L'escalade des tarifs douaniers à l'échelle mondiale provoque des turbulences sur le marché, La Réserve fédérale (FED) entre dans une période d'attente.
Analyse de l'impact des droits de douane équivalents
Revue de la performance du marché
Récemment, les marchés financiers mondiaux ont connu de fortes fluctuations :
Le marché boursier américain a fortement chuté, l'indice S&P 500 ayant enregistré une baisse cumulative de 10 % en deux jours, entrant ainsi dans un marché baissier technique. L'indice de peur VIX a grimpé au-dessus de 40.
La performance des actifs refuges est différenciée, les rendements des obligations du Trésor américain ont fortement diminué, l'or a d'abord augmenté puis a chuté, l'indice du dollar s'est affaibli.
L'effondrement du marché des matières premières, avec une forte baisse des prix du pétrole et du cuivre, reflète des perspectives de demande mondiale pessimistes.
Le marché des crypto-monnaies présente une complexité, le Bitcoin ayant d'abord augmenté en raison de la crise de crédit en dollars, puis ayant chuté en raison de la panique sur les actifs risqués mondiaux, illustrant les attributs duals de refuge et de sensibilité à la liquidité.
Analyse de la politique tarifaire
La nouvelle politique tarifaire dépasse les attentes du marché :
Imposer un tarif douanier de base d'environ 10 % sur les alliés traditionnels, des droits de douane élevés de 25 à 54 % sur les pays asiatiques, et une augmentation de 20 % pour l'Union européenne.
Les considérations politiques derrière la politique sont plus fortes que la logique économique, visant à construire la légitimité, augmenter les revenus fiscaux, et renforcer le levier de négociation.
La stratégie douanière, bien que brutale, laisse de la place pour la négociation, certains pays ont déjà engagé des négociations pour réduire les taxes.
Les mesures de contre-attaque de la Chine et de l'Union européenne sont le plus grand facteur d'incertitude, pouvant déclencher un jeu à long terme.
Analyse des données sur l'emploi
Les données sur l'emploi non agricole de mars semblent solides, mais la structure présente des inquiétudes :
Le taux de chômage officiel est de 4,2 %, mais le taux de chômage large U6 atteint 7,9 % et a augmenté pendant deux mois consécutifs.
La croissance de l'emploi total a été révisée à la baisse, et le nombre de postes à temps partiel a diminué.
La croissance du salaire horaire moyen ralentit, le taux de participation au travail reste faible.
Les normes de collecte de données sont déformées par l'homme, la qualité de l'emploi diminue.
Analyse de la liquidité et des taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont fortement baissé, reflétant les attentes du marché concernant une réduction précoce des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.
Les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans plongent simultanément, montrant que le marché se tourne complètement vers un mode de "tarification de la récession".
Le président de la Réserve fédérale s'exprime avec prudence, reconnaissant le risque de stagflation mais n'ayant pas encore indiqué de politique d'assouplissement, la politique est dans une période d'attente.
Perspectives et conseils pour la semaine prochaine
Principaux facteurs de risque :
L'incertitude causée par l'escalade des mesures de rétorsion tarifaires, en particulier la réaction ultérieure de la Chine et de l'Union européenne.
Les réactions retardées des données économiques et la période de vide exacerbent la lutte entre les politiques et le marché.
Le marché manque d'une trajectoire politique clairement prévisible, la vulnérabilité structurelle est élevée.
Changement de la logique de tarification du marché :
Passer de l'inquiétude concernant les pressions inflationnistes à l'inquiétude de l'"inflation élevée + des droits de douane élevés" qui freinent la demande et entraînent un ralentissement anticipé.
Les taux d'intérêt des obligations américaines et la volatilité des actifs risqués reflètent ensemble des attentes pessimistes, cherchant un plancher politique.
Conseil:
Adoptez une position neutre et réagissez avec prudence face aux fluctuations violentes du marché.
Suivre le potentiel du Bitcoin en tant qu'"agent de liquidité en dollars" à long terme, en cas d'assouplissement de la Fed, il pourrait en bénéficier.
Contrôler le levier à court terme, attendre un assouplissement des politiques et la confirmation des signaux de fond du marché.
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PoolJumper
· 07-30 01:19
argent et or en toute sécurité entrer dans une position
L'escalade des tarifs douaniers à l'échelle mondiale provoque des turbulences sur le marché, La Réserve fédérale (FED) entre dans une période d'attente.
Analyse de l'impact des droits de douane équivalents
Revue de la performance du marché
Récemment, les marchés financiers mondiaux ont connu de fortes fluctuations :
Le marché boursier américain a fortement chuté, l'indice S&P 500 ayant enregistré une baisse cumulative de 10 % en deux jours, entrant ainsi dans un marché baissier technique. L'indice de peur VIX a grimpé au-dessus de 40.
La performance des actifs refuges est différenciée, les rendements des obligations du Trésor américain ont fortement diminué, l'or a d'abord augmenté puis a chuté, l'indice du dollar s'est affaibli.
L'effondrement du marché des matières premières, avec une forte baisse des prix du pétrole et du cuivre, reflète des perspectives de demande mondiale pessimistes.
Le marché des crypto-monnaies présente une complexité, le Bitcoin ayant d'abord augmenté en raison de la crise de crédit en dollars, puis ayant chuté en raison de la panique sur les actifs risqués mondiaux, illustrant les attributs duals de refuge et de sensibilité à la liquidité.
Analyse de la politique tarifaire
La nouvelle politique tarifaire dépasse les attentes du marché :
Imposer un tarif douanier de base d'environ 10 % sur les alliés traditionnels, des droits de douane élevés de 25 à 54 % sur les pays asiatiques, et une augmentation de 20 % pour l'Union européenne.
Les considérations politiques derrière la politique sont plus fortes que la logique économique, visant à construire la légitimité, augmenter les revenus fiscaux, et renforcer le levier de négociation.
La stratégie douanière, bien que brutale, laisse de la place pour la négociation, certains pays ont déjà engagé des négociations pour réduire les taxes.
Les mesures de contre-attaque de la Chine et de l'Union européenne sont le plus grand facteur d'incertitude, pouvant déclencher un jeu à long terme.
Analyse des données sur l'emploi
Les données sur l'emploi non agricole de mars semblent solides, mais la structure présente des inquiétudes :
Le taux de chômage officiel est de 4,2 %, mais le taux de chômage large U6 atteint 7,9 % et a augmenté pendant deux mois consécutifs.
La croissance de l'emploi total a été révisée à la baisse, et le nombre de postes à temps partiel a diminué.
La croissance du salaire horaire moyen ralentit, le taux de participation au travail reste faible.
Les normes de collecte de données sont déformées par l'homme, la qualité de l'emploi diminue.
Analyse de la liquidité et des taux d'intérêt
Les taux d'intérêt à terme SOFR ont fortement baissé, reflétant les attentes du marché concernant une réduction précoce des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.
Les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans plongent simultanément, montrant que le marché se tourne complètement vers un mode de "tarification de la récession".
Le président de la Réserve fédérale s'exprime avec prudence, reconnaissant le risque de stagflation mais n'ayant pas encore indiqué de politique d'assouplissement, la politique est dans une période d'attente.
Perspectives et conseils pour la semaine prochaine
Principaux facteurs de risque :
L'incertitude causée par l'escalade des mesures de rétorsion tarifaires, en particulier la réaction ultérieure de la Chine et de l'Union européenne.
Les réactions retardées des données économiques et la période de vide exacerbent la lutte entre les politiques et le marché.
Le marché manque d'une trajectoire politique clairement prévisible, la vulnérabilité structurelle est élevée.
Changement de la logique de tarification du marché :
Passer de l'inquiétude concernant les pressions inflationnistes à l'inquiétude de l'"inflation élevée + des droits de douane élevés" qui freinent la demande et entraînent un ralentissement anticipé.
Les taux d'intérêt des obligations américaines et la volatilité des actifs risqués reflètent ensemble des attentes pessimistes, cherchant un plancher politique.
Conseil:
Adoptez une position neutre et réagissez avec prudence face aux fluctuations violentes du marché.
Suivre le potentiel du Bitcoin en tant qu'"agent de liquidité en dollars" à long terme, en cas d'assouplissement de la Fed, il pourrait en bénéficier.
Contrôler le levier à court terme, attendre un assouplissement des politiques et la confirmation des signaux de fond du marché.