Les modèles de paiement traditionnels sont sur le point de s'effondrer, une entreprise financière de stablecoin d'une valeur d'un billion de dollars est-elle sur le point de naître ?
Auteur original : Rob Hadick, partenaire chez Dragonfly
Traduction originale : AididiaoJP, Foresight News
Les stablecoins ne sont pas conçus pour améliorer l'existant des réseaux de paiement, mais pour complètement renverser les réseaux de paiement traditionnels. Les stablecoins permettent aux entreprises de contourner totalement les canaux de paiement traditionnels, en d'autres termes, ces canaux de paiement traditionnels pourraient très bien être complètement remplacés un jour dans le futur.
Lorsque les réseaux de paiement sont basés sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des variations numériques sur un grand livre, et de nombreuses nouvelles entreprises commencent déjà à promouvoir la restructuration des flux de capitaux.
Ces derniers temps, on a beaucoup parlé de la façon dont les stablecoins peuvent devenir des plateformes de mise en réseau bancaires en tant que service (BaaS), c’est-à-dire connecter les canaux de paiement existants, des banques émettrices de cartes à l’acceptation des commerçants, et tout ce qui se trouve entre les deux. Bien que je sois d’accord avec ces sentiments, lorsque je pense à la façon dont les entreprises et les protocoles peuvent créer et accumuler de la valeur dans le nouveau paradigme à l’avenir, c’est une sous-estimation du véritable potentiel des stablecoins d’être considérés comme de simples plateformes qui connectent les canaux de paiement existants. Les paiements en stablecoin sont une amélioration progressive qui représente la possibilité de réinventer les canaux de paiement à partir de zéro.
Pour comprendre la direction future, nous devons revisiter l'histoire, car l'histoire révèle des chemins d'évolution évidents.
L'évolution des canaux de paiement modernes
L'origine des systèmes de paiement modernes remonte au début des années 1950. Le Diners Club, fondé par Frank McNamara, a lancé la première carte de crédit à usage multiple. Cette carte a introduit un modèle de crédit en boucle fermée, faisant du Diners Club un intermédiaire de paiement entre les commerçants et les titulaires de carte. Avant le Diners Club, presque tous les paiements étaient effectués en espèces ou directement entre commerçants et clients via des accords de crédit bilatéraux propriétaires.
Après le grand succès de Diners Club, Bank of America (BofA) a vu une énorme opportunité d'élargir ses activités de crédit et d'attirer un public plus large, et a lancé la première carte de crédit grand public. BofA a envoyé plus de 2 millions de cartes de crédit non sollicitées et pré-approuvées aux consommateurs de la classe moyenne, qui pouvaient être utilisées chez plus de 20 000 commerçants en Californie. En raison des restrictions réglementaires de l'époque, BofA a commencé à accorder des licences de sa technologie à d'autres banques américaines et même à s'étendre sur le marché international, ce qui a donné naissance au premier réseau de paiement par carte de crédit. Cependant, cela a également entraîné d'énormes défis opérationnels et a suscité des risques de crédit graves, avec un taux de retard dépassant 20 %. En même temps, avec des fraudes galopantes, le projet était presque en ruine.
Les gens ont commencé à réaliser que les défis et le chaos dans le réseau bancaire ne pouvaient être résolus que par la création d'une véritable organisation coopérative qui établirait des règles pour le système de gestion et fournirait une infrastructure. Les membres de l'organisation peuvent rivaliser sur le prix des produits, mais doivent suivre des normes unifiées. Cette organisation est devenue ce que nous connaissons aujourd'hui sous le nom de Visa. Une autre organisation, fondée par une banque californienne et en concurrence avec Bank of America, est devenue Mastercard. C'est la naissance de notre modèle de paiement mondial moderne, qui est devenu la structure dominante de l'industrie des paiements à l'échelle mondiale.
De la fin des années 1960 au début des années 2000, presque toutes les innovations dans le domaine des paiements ont été axées sur l'amélioration, le complément et la numérisation des modèles de paiement mondiaux actuels. Après l'essor d'Internet dans les années 1990, de nombreuses innovations ont été transférées au développement de logiciels.
Le commerce électronique est né au début des années 90 du 20ème siècle, et l’achat de CD de Sting sur NetMarket a été le premier paiement en ligne. PizzaNet est alors devenu le premier détaillant national à accepter les paiements en ligne. Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba et d’autres sociétés de commerce électronique bien connues ont été créées dans les années suivantes. L’essor des entreprises de commerce électronique a donné naissance à un certain nombre de passerelles et de processeurs de paiement indépendants. Les plus connues sont Confinity et X.com, qui ont été fondées à la fin de 1998 et au début de 1999, respectivement, et ont fusionné pour devenir la PayPal aujourd’hui.
Les paiements numériques ont donné naissance à de nombreux noms familiers avec des centaines de milliards de dollars d’entreprises. Ces entreprises mettent en relation les commerçants hors ligne avec le commerce de détail en ligne, y compris les fournisseurs de services de paiement (PSP) et les agrégateurs de paiement (PayFacs) tels que Stripe, Adyen, Checkout.com, Square et autres. Ils résolvent les problèmes des commerçants en regroupant des passerelles, des traitements, des rapprochements, des outils de conformité en matière de fraude, des comptes marchands et d’autres logiciels et services à valeur ajoutée. Mais il est clair qu’ils ne perturbent pas le réseau de paiement de la finance traditionnelle.
Bien que certaines startups se concentrent sur la perturbation des réseaux de paiement bancaires traditionnels et des infrastructures d'émission de cartes, des entreprises bien connues comme Marqeta, Galileo, Lithic et Synapse s'attachent principalement à intégrer de nouvelles entreprises dans les réseaux et infrastructures bancaires existants, tout en perturbant les réseaux de paiement existants. Cependant, de nombreuses entreprises constatent que l'ajout d'une couche logicielle sur l'infrastructure existante ne permet pas d'atteindre une véritable croissance exponentielle.
Certaines entreprises sont bien conscientes des limites des méthodes de paiement traditionnelles et prévoient que les solutions de paiement qui ne reposent pas du tout sur l’infrastructure bancaire traditionnelle peuvent être construites avec une monnaie native basée sur Internet, notamment PayPal. Au début du 21e siècle, de nombreuses startups se sont concentrées sur la recherche et le développement de portefeuilles numériques, de transactions peer-to-peer et de réseaux de paiement alternatifs. Contournez complètement les banques et les alliances émettrices de cartes et donnez aux clients finaux une certaine autonomie monétaire, notamment PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm et Klarna.
Ils se sont d'abord concentrés sur l'amélioration de l'expérience utilisateur, de la gamme de produits et des transactions moins chères pour les groupes ignorés par la finance traditionnelle, mais ont progressivement commencé à s'approprier une part de marché de plus en plus grande. Les entreprises de paiement de la finance traditionnelle ont ressenti la menace de ces méthodes de paiement alternatives (APMs), et par la suite, Visa et Mastercard ont respectivement lancé Visa Direct et Mastercard Send, se concentrant également sur la fourniture de services de paiement en temps réel pour les transactions de pair à pair. Bien que ces modèles aient déjà subi des améliorations significatives, ils restent encore confrontés aux limitations de l'infrastructure existante. Ces entreprises doivent toujours préfinancer des fonds ou assumer des risques de change / de crédit, tout en devant se couvrir mutuellement avec leurs propres pools de fonds, ce qui empêche une liquidation instantanément transparente.
L'évolution des paiements modernes se déroule essentiellement comme suit : boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie personnelle partielle. Cependant, l'opacité et la complexité dominent encore, ce qui entraîne une expérience utilisateur médiocre et des situations de prélèvement de rentes à chaque étape du réseau.
L'évolution des paiements des commerçants
Les entreprises peuvent contourner une partie ou la totalité des infrastructures techniques des réseaux de paiement traditionnels grâce aux stablecoins. L'image ci-dessous est un schéma simplifié des paiements des commerçants :
et les responsabilités de chaque partie dans le réseau de paiement des stablecoins :
Actuellement, Stripe peut gérer une grande partie des opérations du côté des commerçants, y compris la fourniture de comptes marchands et divers logiciels pour gérer les activités et accepter les paiements. Cependant, ils n'ont pas créé leur propre organisation d'émission de cartes ou émis des cartes de paiement.
Imaginez maintenant un monde où Stripe deviendrait la banque centrale, émettant son propre stablecoin, soutenu par des garanties approuvées par le GENIUS Act. Les stablecoins permettent des règlements atomiques entre les comptes des consommateurs et des commerçants grâce à un registre open source transparent (blockchain). Vous n’avez plus besoin d’une banque de carte de paiement et d’une banque acquéreuse, Stripe (ou tout autre émetteur) n’a besoin que d’une (ou plusieurs) banque pour détenir le collatéral pour son émission de stablecoin. Ils effectuent des transactions directement sur la blockchain par le biais de leurs portefeuilles ou en lançant une demande de frappe/de rachat à Stripe (émetteur/banque centrale) et règlent ensuite sur la blockchain. La compensation et le règlement des fonds se font par le biais d’une série de contrats intelligents qui peuvent gérer les remboursements et les litiges (voir l’accord de remboursement de Circle). De même, l’opération d’acheminement des paiements ou même d’échange vers d’autres devises/produits peut être réalisée de manière programmatique. L’exploitation des stablecoins et de la technologie blockchain, des normes de transfert de données de banque à passerelle, de processeur et de réseau devient plus facile. Avec la transparence des données et la réduction du nombre de parties prenantes, les dépenses et la comptabilité sont devenues plus simples.
Dans un tel monde, Stripe semble avoir presque entièrement remplacé le modèle de paiement actuel - avec une infrastructure complète, offrant des comptes, des cartes, du crédit, des services de paiement et un réseau, le tout construit sur une meilleure technologie, réduisant ainsi les intermédiaires et permettant aux porteurs de portefeuille de contrôler presque totalement le flux de fonds.
Simon Taylor : « Si vous basez tout sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des variations de chiffres sur le grand livre. Les commerçants, les passerelles, les PSP et les banques devaient auparavant réconcilier différents éléments du grand livre. Avec les stablecoins, toute personne opérant avec des stablecoins est à la fois une passerelle, un PSP et une banque acquéreuse, toutes les transactions ne sont que des variations de chiffres sur le grand livre. »
Cela ressemble à de la science-fiction. Y a-t-il beaucoup de problèmes liés à la fraude, à la conformité, à la disponibilité des stablecoins, à la liquidité/coût, etc., dans la réalité ? Y aura-t-il des étapes progressives entre aujourd’hui et cet avenir potentiel ? Des technologies telles que les paiements en temps réel (RTP) peuvent également présenter des inconvénients, et la programmabilité et l’interopérabilité des transferts de fonds transfrontaliers sont des problèmes que les RTP ne peuvent pas résoudre.
Quoi qu'il en soit, l'avenir arrive pas à pas, et certaines entreprises s'y préparent. Des émetteurs de premier plan comme Circle, Paxos et withausd élargissent leurs produits, tandis que les blockchains axées sur les paiements comme Codex, Sphere et PlasmaFDN se rapprochent des consommateurs finaux et des entreprises. Le réseau de paiement de demain réduira considérablement les intermédiaires, augmentera l'autonomie, améliorera la transparence, renforcera l'interopérabilité et apportera plus de valeur aux clients.
Paiement transfrontalier
Les paiements transfrontaliers B2B sont l'un des domaines dans lesquels l'application des stablecoins connaît une croissance significative.
Matt Brown a écrit un article sur les paiements transfrontaliers l'année dernière, et de cet article, on peut voir :
Dans de nombreux cas, il y a plusieurs banques au milieu des transactions transfrontalières, qui utilisent toutes SWIFT pour fournir des informations, et SWIFT lui-même n’est pas un problème, mais il y a un coût de temps supplémentaire associé à la communication entre les banques, impliquant souvent d’autres contreparties de compensation. Le fait que le processus de liquidation prenne généralement de 7 à 14 jours est un risque et un coût énormes, et le processus est extrêmement opaque. Par exemple, il n’est pas rare que JPMorgan Chase « perde » des millions de dollars pendant une période prolongée lors du transfert de fonds d’une société mère américaine à une filiale étrangère. De plus, il y avait un risque de change entre plusieurs contreparties, ce qui a entraîné une augmentation de 6,6 % des coûts de transaction moyens. De plus, lorsque les capitaux d’une entreprise circulent au-delà des frontières, il est presque impossible de gagner des intérêts.
Il n’est donc pas surprenant que Stripe ait récemment annoncé le lancement de comptes financiers basés sur des stablecoins. Cela permet aux entreprises d’accéder à des comptes financiers en USD adossés à des stablecoins, de frapper/racheter des stablecoins directement via Bridge et de transférer des fonds vers d’autres adresses de portefeuille via le tableau de bord Stripe. Utilisez l’API Bridge pour les dépôts et les retraits en fiat, émettez des cartes de paiement adossées à des soldes de stablecoins (selon la région, utilisez actuellement Lead Bank), échangez contre d’autres devises et convertissez directement vers des produits rémunérés pour la gestion de l’argent. Alors que de nombreuses fonctions actuelles s’appuient encore sur des systèmes traditionnels en tant que solutions temporaires, les stablecoins et les actifs tokenisés ne reposent pas sur des systèmes traditionnels pour l’envoi, la réception, l’émission et l’échange. Les solutions de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire sont similaires à l’état actuel des méthodes de paiement alternatives (APM), avec des entreprises telles que Wise et Airwallex créant essentiellement leurs propres réseaux bancaires pour déposer des fonds dans différents pays et les compenser à la fin de la journée. Le cofondateur d’Airwallex, Jack Zhang, l’a souligné à juste titre la semaine dernière, mais il n’a pas envisagé comment le monde changerait si les dépôts et les retraits en fiat n’étaient plus nécessaires.
Si vous achetez simplement des actifs tokenisés via des stablecoins sans les convertir en fiat, vous contournez entièrement le modèle traditionnel de banque correspondante. Cela réduira considérablement la dépendance de l’utilisateur vis-à-vis d’un tiers pour détenir et envoyer l’actif, ce qui permettra aux clients de capturer plus de valeur et de réduire le coût du paiement pour tout le monde. Des startups telles que le protocole Squads, Rain cards et Stablesea travaillent toutes sur la possibilité d’acheter et de vendre des actifs tokenisés directement via des stablecoins, et toutes les entreprises opérant dans cet espace finiront par s’étendre à l’ensemble du réseau.
Mais si vous souhaitez échanger des stablecoins contre une utilisation fiduciaire, Conduit Pay peut travailler directement avec les plus grandes banques de change du marché local pour permettre des transactions transfrontalières transparentes, bon marché et presque instantanées sur la chaîne. Les portefeuilles deviennent des comptes, les actifs tokenisés deviennent des produits et les blockchains deviennent des réseaux, améliorant considérablement l’expérience utilisateur et réduisant les coûts si les dépôts et les retraits en monnaie fiduciaire ne sont pas nécessaires. Tout cela est possible grâce à une meilleure technologie et à la capacité de fournir une réconciliation plus simple, plus d’autonomie, plus de transparence, une vitesse plus rapide, une plus grande interopérabilité et des coûts encore plus bas.
Que signifie tout cela ?
Cela signifie qu'un monde de paiement natif basé sur des stablecoins (les variations numériques sur le grand livre) qui existe sur la chaîne est en train d'arriver. Cela ne fera pas seulement le lien avec les modes de paiement actuels, mais finira également par les remplacer progressivement. C'est pourquoi nous allons voir la première entreprise de technologie financière d'une valeur d'un trillion de dollars basée sur des stablecoins naître bientôt.
Je sais que cet article suscitera de nombreuses critiques légitimes, comme le fait que je n'ai pas pris en compte certaines questions. Mais veuillez comprendre que moi et de nombreux entrepreneurs qui se lancent dans ce domaine avons déjà pris conscience de ces problèmes et travaillons à les résoudre. C'est ça l'innovation, construire progressivement sur un ancien système ne produira jamais vraiment un tout nouveau système, car les parties prenantes vont toujours entraver ce processus.
Boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie partielle des individus → véritable système numérique natif ouvert, où chacun peut rivaliser dans l'ensemble du réseau de paiement, les clients exercent leur autonomie via un réseau ouvert.
Cet article ne représente que l'opinion subjective de l'auteur et ne reflète pas nécessairement l'opinion de Dragonfly ou de ses sociétés affiliées. Dragonfly a peut-être investi dans certains des protocoles ou des cryptomonnaies mentionnés dans cet article.
Voir l'original
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les modèles de paiement traditionnels sont sur le point de s'effondrer, une entreprise financière de stablecoin d'une valeur d'un billion de dollars est-elle sur le point de naître ?
Auteur original : Rob Hadick, partenaire chez Dragonfly
Traduction originale : AididiaoJP, Foresight News
Les stablecoins ne sont pas conçus pour améliorer l'existant des réseaux de paiement, mais pour complètement renverser les réseaux de paiement traditionnels. Les stablecoins permettent aux entreprises de contourner totalement les canaux de paiement traditionnels, en d'autres termes, ces canaux de paiement traditionnels pourraient très bien être complètement remplacés un jour dans le futur.
Lorsque les réseaux de paiement sont basés sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des variations numériques sur un grand livre, et de nombreuses nouvelles entreprises commencent déjà à promouvoir la restructuration des flux de capitaux.
Ces derniers temps, on a beaucoup parlé de la façon dont les stablecoins peuvent devenir des plateformes de mise en réseau bancaires en tant que service (BaaS), c’est-à-dire connecter les canaux de paiement existants, des banques émettrices de cartes à l’acceptation des commerçants, et tout ce qui se trouve entre les deux. Bien que je sois d’accord avec ces sentiments, lorsque je pense à la façon dont les entreprises et les protocoles peuvent créer et accumuler de la valeur dans le nouveau paradigme à l’avenir, c’est une sous-estimation du véritable potentiel des stablecoins d’être considérés comme de simples plateformes qui connectent les canaux de paiement existants. Les paiements en stablecoin sont une amélioration progressive qui représente la possibilité de réinventer les canaux de paiement à partir de zéro.
Pour comprendre la direction future, nous devons revisiter l'histoire, car l'histoire révèle des chemins d'évolution évidents.
L'évolution des canaux de paiement modernes
L'origine des systèmes de paiement modernes remonte au début des années 1950. Le Diners Club, fondé par Frank McNamara, a lancé la première carte de crédit à usage multiple. Cette carte a introduit un modèle de crédit en boucle fermée, faisant du Diners Club un intermédiaire de paiement entre les commerçants et les titulaires de carte. Avant le Diners Club, presque tous les paiements étaient effectués en espèces ou directement entre commerçants et clients via des accords de crédit bilatéraux propriétaires.
Après le grand succès de Diners Club, Bank of America (BofA) a vu une énorme opportunité d'élargir ses activités de crédit et d'attirer un public plus large, et a lancé la première carte de crédit grand public. BofA a envoyé plus de 2 millions de cartes de crédit non sollicitées et pré-approuvées aux consommateurs de la classe moyenne, qui pouvaient être utilisées chez plus de 20 000 commerçants en Californie. En raison des restrictions réglementaires de l'époque, BofA a commencé à accorder des licences de sa technologie à d'autres banques américaines et même à s'étendre sur le marché international, ce qui a donné naissance au premier réseau de paiement par carte de crédit. Cependant, cela a également entraîné d'énormes défis opérationnels et a suscité des risques de crédit graves, avec un taux de retard dépassant 20 %. En même temps, avec des fraudes galopantes, le projet était presque en ruine.
Les gens ont commencé à réaliser que les défis et le chaos dans le réseau bancaire ne pouvaient être résolus que par la création d'une véritable organisation coopérative qui établirait des règles pour le système de gestion et fournirait une infrastructure. Les membres de l'organisation peuvent rivaliser sur le prix des produits, mais doivent suivre des normes unifiées. Cette organisation est devenue ce que nous connaissons aujourd'hui sous le nom de Visa. Une autre organisation, fondée par une banque californienne et en concurrence avec Bank of America, est devenue Mastercard. C'est la naissance de notre modèle de paiement mondial moderne, qui est devenu la structure dominante de l'industrie des paiements à l'échelle mondiale.
De la fin des années 1960 au début des années 2000, presque toutes les innovations dans le domaine des paiements ont été axées sur l'amélioration, le complément et la numérisation des modèles de paiement mondiaux actuels. Après l'essor d'Internet dans les années 1990, de nombreuses innovations ont été transférées au développement de logiciels.
Le commerce électronique est né au début des années 90 du 20ème siècle, et l’achat de CD de Sting sur NetMarket a été le premier paiement en ligne. PizzaNet est alors devenu le premier détaillant national à accepter les paiements en ligne. Amazon, eBay, Rakuten, Alibaba et d’autres sociétés de commerce électronique bien connues ont été créées dans les années suivantes. L’essor des entreprises de commerce électronique a donné naissance à un certain nombre de passerelles et de processeurs de paiement indépendants. Les plus connues sont Confinity et X.com, qui ont été fondées à la fin de 1998 et au début de 1999, respectivement, et ont fusionné pour devenir la PayPal aujourd’hui.
Les paiements numériques ont donné naissance à de nombreux noms familiers avec des centaines de milliards de dollars d’entreprises. Ces entreprises mettent en relation les commerçants hors ligne avec le commerce de détail en ligne, y compris les fournisseurs de services de paiement (PSP) et les agrégateurs de paiement (PayFacs) tels que Stripe, Adyen, Checkout.com, Square et autres. Ils résolvent les problèmes des commerçants en regroupant des passerelles, des traitements, des rapprochements, des outils de conformité en matière de fraude, des comptes marchands et d’autres logiciels et services à valeur ajoutée. Mais il est clair qu’ils ne perturbent pas le réseau de paiement de la finance traditionnelle.
Bien que certaines startups se concentrent sur la perturbation des réseaux de paiement bancaires traditionnels et des infrastructures d'émission de cartes, des entreprises bien connues comme Marqeta, Galileo, Lithic et Synapse s'attachent principalement à intégrer de nouvelles entreprises dans les réseaux et infrastructures bancaires existants, tout en perturbant les réseaux de paiement existants. Cependant, de nombreuses entreprises constatent que l'ajout d'une couche logicielle sur l'infrastructure existante ne permet pas d'atteindre une véritable croissance exponentielle.
Certaines entreprises sont bien conscientes des limites des méthodes de paiement traditionnelles et prévoient que les solutions de paiement qui ne reposent pas du tout sur l’infrastructure bancaire traditionnelle peuvent être construites avec une monnaie native basée sur Internet, notamment PayPal. Au début du 21e siècle, de nombreuses startups se sont concentrées sur la recherche et le développement de portefeuilles numériques, de transactions peer-to-peer et de réseaux de paiement alternatifs. Contournez complètement les banques et les alliances émettrices de cartes et donnez aux clients finaux une certaine autonomie monétaire, notamment PayPal, Alipay, M-Pesa, Venmo, Wise, Airwallex, Affirm et Klarna.
Ils se sont d'abord concentrés sur l'amélioration de l'expérience utilisateur, de la gamme de produits et des transactions moins chères pour les groupes ignorés par la finance traditionnelle, mais ont progressivement commencé à s'approprier une part de marché de plus en plus grande. Les entreprises de paiement de la finance traditionnelle ont ressenti la menace de ces méthodes de paiement alternatives (APMs), et par la suite, Visa et Mastercard ont respectivement lancé Visa Direct et Mastercard Send, se concentrant également sur la fourniture de services de paiement en temps réel pour les transactions de pair à pair. Bien que ces modèles aient déjà subi des améliorations significatives, ils restent encore confrontés aux limitations de l'infrastructure existante. Ces entreprises doivent toujours préfinancer des fonds ou assumer des risques de change / de crédit, tout en devant se couvrir mutuellement avec leurs propres pools de fonds, ce qui empêche une liquidation instantanément transparente.
L'évolution des paiements modernes se déroule essentiellement comme suit : boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie personnelle partielle. Cependant, l'opacité et la complexité dominent encore, ce qui entraîne une expérience utilisateur médiocre et des situations de prélèvement de rentes à chaque étape du réseau.
L'évolution des paiements des commerçants
Les entreprises peuvent contourner une partie ou la totalité des infrastructures techniques des réseaux de paiement traditionnels grâce aux stablecoins. L'image ci-dessous est un schéma simplifié des paiements des commerçants :
et les responsabilités de chaque partie dans le réseau de paiement des stablecoins :
Actuellement, Stripe peut gérer une grande partie des opérations du côté des commerçants, y compris la fourniture de comptes marchands et divers logiciels pour gérer les activités et accepter les paiements. Cependant, ils n'ont pas créé leur propre organisation d'émission de cartes ou émis des cartes de paiement.
Imaginez maintenant un monde où Stripe deviendrait la banque centrale, émettant son propre stablecoin, soutenu par des garanties approuvées par le GENIUS Act. Les stablecoins permettent des règlements atomiques entre les comptes des consommateurs et des commerçants grâce à un registre open source transparent (blockchain). Vous n’avez plus besoin d’une banque de carte de paiement et d’une banque acquéreuse, Stripe (ou tout autre émetteur) n’a besoin que d’une (ou plusieurs) banque pour détenir le collatéral pour son émission de stablecoin. Ils effectuent des transactions directement sur la blockchain par le biais de leurs portefeuilles ou en lançant une demande de frappe/de rachat à Stripe (émetteur/banque centrale) et règlent ensuite sur la blockchain. La compensation et le règlement des fonds se font par le biais d’une série de contrats intelligents qui peuvent gérer les remboursements et les litiges (voir l’accord de remboursement de Circle). De même, l’opération d’acheminement des paiements ou même d’échange vers d’autres devises/produits peut être réalisée de manière programmatique. L’exploitation des stablecoins et de la technologie blockchain, des normes de transfert de données de banque à passerelle, de processeur et de réseau devient plus facile. Avec la transparence des données et la réduction du nombre de parties prenantes, les dépenses et la comptabilité sont devenues plus simples.
Dans un tel monde, Stripe semble avoir presque entièrement remplacé le modèle de paiement actuel - avec une infrastructure complète, offrant des comptes, des cartes, du crédit, des services de paiement et un réseau, le tout construit sur une meilleure technologie, réduisant ainsi les intermédiaires et permettant aux porteurs de portefeuille de contrôler presque totalement le flux de fonds.
Simon Taylor : « Si vous basez tout sur des stablecoins, toutes les transactions ne sont que des variations de chiffres sur le grand livre. Les commerçants, les passerelles, les PSP et les banques devaient auparavant réconcilier différents éléments du grand livre. Avec les stablecoins, toute personne opérant avec des stablecoins est à la fois une passerelle, un PSP et une banque acquéreuse, toutes les transactions ne sont que des variations de chiffres sur le grand livre. »
Cela ressemble à de la science-fiction. Y a-t-il beaucoup de problèmes liés à la fraude, à la conformité, à la disponibilité des stablecoins, à la liquidité/coût, etc., dans la réalité ? Y aura-t-il des étapes progressives entre aujourd’hui et cet avenir potentiel ? Des technologies telles que les paiements en temps réel (RTP) peuvent également présenter des inconvénients, et la programmabilité et l’interopérabilité des transferts de fonds transfrontaliers sont des problèmes que les RTP ne peuvent pas résoudre.
Quoi qu'il en soit, l'avenir arrive pas à pas, et certaines entreprises s'y préparent. Des émetteurs de premier plan comme Circle, Paxos et withausd élargissent leurs produits, tandis que les blockchains axées sur les paiements comme Codex, Sphere et PlasmaFDN se rapprochent des consommateurs finaux et des entreprises. Le réseau de paiement de demain réduira considérablement les intermédiaires, augmentera l'autonomie, améliorera la transparence, renforcera l'interopérabilité et apportera plus de valeur aux clients.
Paiement transfrontalier
Les paiements transfrontaliers B2B sont l'un des domaines dans lesquels l'application des stablecoins connaît une croissance significative.
Matt Brown a écrit un article sur les paiements transfrontaliers l'année dernière, et de cet article, on peut voir :
Dans de nombreux cas, il y a plusieurs banques au milieu des transactions transfrontalières, qui utilisent toutes SWIFT pour fournir des informations, et SWIFT lui-même n’est pas un problème, mais il y a un coût de temps supplémentaire associé à la communication entre les banques, impliquant souvent d’autres contreparties de compensation. Le fait que le processus de liquidation prenne généralement de 7 à 14 jours est un risque et un coût énormes, et le processus est extrêmement opaque. Par exemple, il n’est pas rare que JPMorgan Chase « perde » des millions de dollars pendant une période prolongée lors du transfert de fonds d’une société mère américaine à une filiale étrangère. De plus, il y avait un risque de change entre plusieurs contreparties, ce qui a entraîné une augmentation de 6,6 % des coûts de transaction moyens. De plus, lorsque les capitaux d’une entreprise circulent au-delà des frontières, il est presque impossible de gagner des intérêts.
Il n’est donc pas surprenant que Stripe ait récemment annoncé le lancement de comptes financiers basés sur des stablecoins. Cela permet aux entreprises d’accéder à des comptes financiers en USD adossés à des stablecoins, de frapper/racheter des stablecoins directement via Bridge et de transférer des fonds vers d’autres adresses de portefeuille via le tableau de bord Stripe. Utilisez l’API Bridge pour les dépôts et les retraits en fiat, émettez des cartes de paiement adossées à des soldes de stablecoins (selon la région, utilisez actuellement Lead Bank), échangez contre d’autres devises et convertissez directement vers des produits rémunérés pour la gestion de l’argent. Alors que de nombreuses fonctions actuelles s’appuient encore sur des systèmes traditionnels en tant que solutions temporaires, les stablecoins et les actifs tokenisés ne reposent pas sur des systèmes traditionnels pour l’envoi, la réception, l’émission et l’échange. Les solutions de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire sont similaires à l’état actuel des méthodes de paiement alternatives (APM), avec des entreprises telles que Wise et Airwallex créant essentiellement leurs propres réseaux bancaires pour déposer des fonds dans différents pays et les compenser à la fin de la journée. Le cofondateur d’Airwallex, Jack Zhang, l’a souligné à juste titre la semaine dernière, mais il n’a pas envisagé comment le monde changerait si les dépôts et les retraits en fiat n’étaient plus nécessaires.
Si vous achetez simplement des actifs tokenisés via des stablecoins sans les convertir en fiat, vous contournez entièrement le modèle traditionnel de banque correspondante. Cela réduira considérablement la dépendance de l’utilisateur vis-à-vis d’un tiers pour détenir et envoyer l’actif, ce qui permettra aux clients de capturer plus de valeur et de réduire le coût du paiement pour tout le monde. Des startups telles que le protocole Squads, Rain cards et Stablesea travaillent toutes sur la possibilité d’acheter et de vendre des actifs tokenisés directement via des stablecoins, et toutes les entreprises opérant dans cet espace finiront par s’étendre à l’ensemble du réseau.
Mais si vous souhaitez échanger des stablecoins contre une utilisation fiduciaire, Conduit Pay peut travailler directement avec les plus grandes banques de change du marché local pour permettre des transactions transfrontalières transparentes, bon marché et presque instantanées sur la chaîne. Les portefeuilles deviennent des comptes, les actifs tokenisés deviennent des produits et les blockchains deviennent des réseaux, améliorant considérablement l’expérience utilisateur et réduisant les coûts si les dépôts et les retraits en monnaie fiduciaire ne sont pas nécessaires. Tout cela est possible grâce à une meilleure technologie et à la capacité de fournir une réconciliation plus simple, plus d’autonomie, plus de transparence, une vitesse plus rapide, une plus grande interopérabilité et des coûts encore plus bas.
Que signifie tout cela ?
Cela signifie qu'un monde de paiement natif basé sur des stablecoins (les variations numériques sur le grand livre) qui existe sur la chaîne est en train d'arriver. Cela ne fera pas seulement le lien avec les modes de paiement actuels, mais finira également par les remplacer progressivement. C'est pourquoi nous allons voir la première entreprise de technologie financière d'une valeur d'un trillion de dollars basée sur des stablecoins naître bientôt.
Je sais que cet article suscitera de nombreuses critiques légitimes, comme le fait que je n'ai pas pris en compte certaines questions. Mais veuillez comprendre que moi et de nombreux entrepreneurs qui se lancent dans ce domaine avons déjà pris conscience de ces problèmes et travaillons à les résoudre. C'est ça l'innovation, construire progressivement sur un ancien système ne produira jamais vraiment un tout nouveau système, car les parties prenantes vont toujours entraver ce processus.
Boucle fermée + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + intermédiaire de confiance → boucle ouverte + autonomie partielle des individus → véritable système numérique natif ouvert, où chacun peut rivaliser dans l'ensemble du réseau de paiement, les clients exercent leur autonomie via un réseau ouvert.
Cet article ne représente que l'opinion subjective de l'auteur et ne reflète pas nécessairement l'opinion de Dragonfly ou de ses sociétés affiliées. Dragonfly a peut-être investi dans certains des protocoles ou des cryptomonnaies mentionnés dans cet article.