La valeur de marché de ai16z, proche de 100 millions de dollars, a été étiquetée MEME, car elle a apporté des rendements de centaines de fois pour les investisseurs précoces. Cependant, nous pouvons aller plus loin pour explorer ses implications pour les activités de gestion d'actifs collectifs sur la chaîne.
Les systèmes d'évaluation de la valeur des actifs se divisent généralement en deux méthodes : l'une est basée sur l'actualisation des flux de trésorerie des actifs, le taux d'actualisation étant déterminé par les caractéristiques de risque des actifs ou des flux de trésorerie, principalement utilisée pour les entités opérationnelles ; tandis que l'évaluation de la valeur des actifs MEME met l'accent sur l'efficacité de la diffusion sur Internet et le consensus d'influence, sa durabilité étant souvent placée au second plan. Cette différence dans les méthodes d'évaluation influence dans une large mesure le positionnement et la conception des projets Web3.
En prenant Friendtech comme exemple, en fait, lorsque j’ai entendu parler de Friendtech pour la première fois, je réfléchissais à une question, pourquoi le détenteur du même lot de clés ne peut-il pas être un collectif d’investissement, de sorte qu’au moins il y ait un flux de trésorerie d’investissement visuel pour soutenir la valeur des jetons d’actions du groupe, mais choisir de parler de la spéculation de la transaction des opportunités. Il se peut que la courbe de liaison, qui est conçue autour de la clé, soit plus adaptée au battage médiatique, et qu’en fin de compte, il soit impossible d’éviter la fuite de liquidité de la ruée. La plupart des modèles économiques conçus par les projets Web3 aiment accentuer artificiellement l’adéquation de l’offre et de la demande, déclenchant le sentiment de Fomo, et les retardataires sont en position de faiblesse, ce qui n’est pas propice à attirer un public plus large, mais les protocoles DeFi matures sont exclus, bien qu’il y ait plus d’incitations à la liquidité au début. **
Revenons à ai16z, qui est le projet ayant la plus grande capitalisation boursière de l'accord de fonds spéculatifs Soalna, Daos.fun vise à abaisser le seuil d'entrée pour les fonds spéculatifs et à réaliser la démocratisation des fonds spéculatifs.
Daos.fun** principe de fonctionnement**
Daos.fun est un DAO d'investissement, principalement impliqué dans la collecte de fonds, le trading, le remboursement des fonds à l'échéance et la durée des fonds.
Levée de fonds : Le créateur du DAO a une semaine pour collecter le montant de SOL requis. Les tokens DAO sont émis de manière équitable, tous les participants peuvent acheter des tokens au même prix.
Transaction : Après la fin du financement, le créateur investira les SOL collectés dans les jetons Solana de son choix et effectuera des transactions sur un market maker automatisé virtuel (AMM). Cela fait que le prix des jetons DAO fluctue en fonction des activités de trading du fonds. Bien que le prix des jetons DAO n'ait pas de plafond, son risque à la baisse est limité à la capitalisation du financement. Tant que la capitalisation du jeton DAO dépasse le montant de financement initial, les investisseurs peuvent vendre leurs jetons DAO à tout moment.
Liquidation de fonds à l'échéance : À l'échéance du fonds, le portefeuille DAO sera gelé et les SOL dans les bénéfices seront restitués aux détenteurs de tokens. Les investisseurs peuvent choisir de détruire leurs tokens DAO pour racheter les actifs sous-jacents du DAO, ou de vendre directement les tokens DAO.
Durée du fonds : La durée du fonds est déterminée par le créateur du DAO. Par exemple, la durée du fonds ai16z est de 1 an et sera liquidée le 25 octobre 2025 ; la date de liquidation de kotopia est le 27 octobre 2025 ; DCG (Degen Capital Guild) sera liquidé le 25 avril 2025 ;
Les créateurs de fonds sont actuellement soumis à une vérification officielle, et leur capacité d'investissement est essentiellement évaluée de manière qualitative, sans garantie qu'ils ne soient pas influencés par d'autres intérêts, en particulier dans un marché en constante évolution. L'écart d'information entre les créateurs et les investisseurs peut entraîner des pertes pour les investisseurs. Daos.fun exigera-t-il que les créateurs détiennent au moins un certain pourcentage des actifs du fonds ? Cependant, cela ne dissipe toujours pas les inquiétudes concernant leur capacité opérationnelle, donc l'introduction d'un système de vote avant l'investissement est nécessaire. Avec l'ouverture du système d'invitation de Daos.fun, il y aura plus d'espace à optimiser.
Les hedge funds démocratisés peuvent-ils changer l'état actuel de l'industrie de la prolifération des jetons VC ?
Tout d’abord, la raison de l’émergence du phénomène des pièces de capital-risque peut être les affres du développement barbare précoce du Web3, la guerre de position des cartes immersives VC, c’est que ce groupe se rend compte que le domaine du Web3 naîtra avec des systèmes d’exploitation décentralisés basés sur la base « Android et IOS », l’infrastructure financière et la troisième génération d’Internet (recherche, communication de données, réseaux sociaux), par rapport au système d’émission de titres mature du Web2****, *VC dans Web3 L’expansion presque sans entrave du secteur, combinée au modèle de croissance concurrentielle de CEX et au désir extrême de nouvelles classes d’actifs, a conduit à une industrie entière inondée de pièces aériennes. **
Alors que le VC est en pleine expansion, il a inévitablement un impact négatif sur l'industrie. En raison d'un système de régulation mature dans le Web2, le VC dispose de processus d'évaluation très professionnels pour évaluer le potentiel des projets, les courbes de croissance et les étapes de sortie. Cependant, dans le Web3, l'industrie n'a pas encore développé une conscience d'autodiscipline jusqu'à ce qu'elle évolue en une force d'équilibre plus positive, favorisant le développement sain de l'industrie. **
Comment comprendre la destruction de l'innovation par les VC, bien que Web2 soit également un mode de fonctionnement radical ? Les gestionnaires de fonds doivent être responsables envers les investisseurs, mais les VC (et les CEX) présentent des dangers plus pressants et monopolistiques pour le développement de l'industrie dans Web3. **Supposons qu'une nouvelle espèce émerge dans les profondeurs de la forêt amazonienne au sein d'une communauté biologique précoce, ce nouveau domaine en développement lent a son propre micro-écosystème, se développant en se nourrissant de la perception des besoins du marché et de l'expérience utilisateur, se renforçant peu à peu. À ce moment-là, les autres acteurs au sein de ce micro-écosystème fournissent également des retours positifs les uns aux autres, et au cours de ce processus de croissance continue, ils concentrent leur noyau et interagissent avec l'environnement pour forger la vitalité de l'organisation. Notez que cette vitalité est cruciale pour l'itération et le développement à long terme du projet. **
Mais que se passerait-il si le VC s'immisçait trop tôt de manière brutale ? Ils introduiraient des structures en béton armé et des projets de construction modernes dans les forêts primaires de l'Amazonie, s'appropriant les espèces clés des microécosystèmes et modifiant leurs lois de développement objectives, les nourrissant pour hâter leur développement. Dans la plupart des cas, cette nouvelle espèce perdra sa capacité à percevoir les produits et le marché, évoluant vers une direction de "bébé géant et d'aérisation", tandis que tout le petit écosystème serait détruit, interrompant le cycle de rétroaction positive, remplacé par des formes de monopole, réprimant ainsi la concurrence et l'évolution de la forêt amazonienne. C'est le prix que l'ensemble de l'industrie et de la société doit payer.
Le marché primaire est actuellement morose, le financement est difficile, et l'écologie se retourne contre le capital-risque lui-même. Pour les VC, il est nécessaire de renoncer à l'illusion du monopole et de se concentrer sur des projets décentralisés et ayant un potentiel commercial, tout en évitant de devenir les promoteurs de projets "bébés géants". Cependant, les VC font également face à la pression des retours sur capital, et il est nécessaire d'équilibrer le conflit entre l'exploitation et les retours sur capital.
Depuis 2021, toute l'industrie de la cryptographie est confrontée à la pression d'une régulation déformée, avec des poursuites judiciaires aux États-Unis concernant la cryptographie qui se déroulent à une intensité sans précédent. Des entreprises leaders de la cryptographie comme Coinbase luttent en première ligne, et il est difficile d'identifier qui, au sein de la chaîne SEC - CEX - VC - Projet, est le véritable péché originel du développement de l'industrie. En particulier, dans un contexte de hausse des taux d'intérêt, le secteur souffre d'un manque de liquidité, et les attaques contre FUD se succèdent. Ce que nous pouvons faire, c'est, après un développement sauvage, établir des organisations d'autodiscipline conscientes de la décentralisation, et éviter que les grandes entreprises de cryptographie qui se développent n'entraînent l'industrie par leur avantage en termes de trafic et d'utilisateurs.
Cependant, en tant qu'organisation commerciale, obtenir un flux de fonds et d'utilisateurs signifie des coûts très élevés. L'équilibre entre la commercialisation et l'intérêt public est un sujet de longue date auquel sont confrontées les grandes entreprises de cryptomonnaie.
Le rôle des actifs numériques sur la chaîne dans la promotion de l'industrie
Le concept de gestion d'actifs sur la blockchain ou d'investissement DAO a été introduit par des projets dès 2021, et a continué à évoluer et à se concrétiser. Pour être plus abstrait, les détenteurs de la communauté MEME représentent également un type de DAO d'investissement. La gestion d'actifs sur la blockchain peut favoriser le développement sain de l'industrie sous deux aspects.
Fonds de gestion proactifs, axés sur des projets véritablement décentralisés avec un modèle commercial clair, réduisant l'écart entre les communautés et les institutions d'investissement professionnelles, pourrait être une manière de résoudre la prolifération des jetons VC, promouvant la "bonne monnaie" comme dominante sur le marché. Mettre en avant le mode de fonctionnement plus transparent et public de DaosFun.
2、** Fonds de vente à découvert, les cibles de vente à découvert peuvent être des projets pseudo Web3 où la part de tokens détenue par un VC dépasse 20%, avec une part individuelle d'un VC dépassant 3%, cela dépend des attributs du projet. En d'autres termes, si un projet attire des fonds VC dépassant ses besoins en développement et en promotion, alors l'industrie Web3 doit examiner ses attributs de décentralisation. Tout comme la récente bataille de vente à découvert de Gamestop et le mouvement Occupy Wall Street, il semble y avoir une certaine passion irrationnelle, mais pour les investisseurs individuels, le mouvement lui-même n'est qu'une proposition de correction, lorsqu'il y a un problème dans l'industrie, il faut y faire face, en utilisant des méthodes qui peuvent être difficiles à comprendre à l'époque mais qui peuvent être vérifiées à long terme. Chacun a le droit d'agir contre le développement malsain de l'industrie, mais ne souhaite pas le faire dans un cadre idéologique.**
Les revendications trop révisées affectent-elles la concurrence dans l'industrie ? La réponse est oui, mais en regardant maintenant le phénomène de monopole qui existe généralement dans le développement de Web2, l'industrie a également besoin de micro-manipulations au niveau scalpel comme celles de "Citron Capital ou Muddy Waters".
Résumé
Citant ce que dit Petyr Baelish dans "Game of Thrones" — "Le chaos est une échelle", la liberté est une échelle, mais elle est souvent accompagnée de chaos et de monopole. Il est temps que l'industrie Web3 entre dans sa prochaine phase, la régulation traditionnelle peut ne pas convenir à l'industrie Web3, bien qu'elle continue d'exercer son influence.
Revenons à Daosfun lui-même, il ne faut pas s'attendre à ce que le fonds de démocratisation ait un impact sur l'autodiscipline de l'industrie à court terme, mais les opportunités de développement libre offertes par le Web3 nécessitent que chacun d'entre nous les défende.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les fonds de couverture démocratisés peuvent-ils changer la situation de la prolifération des jetons VC ?
Auteur : Revc, Jinse Caijing
Introduction
La valeur de marché de ai16z, proche de 100 millions de dollars, a été étiquetée MEME, car elle a apporté des rendements de centaines de fois pour les investisseurs précoces. Cependant, nous pouvons aller plus loin pour explorer ses implications pour les activités de gestion d'actifs collectifs sur la chaîne.
Les systèmes d'évaluation de la valeur des actifs se divisent généralement en deux méthodes : l'une est basée sur l'actualisation des flux de trésorerie des actifs, le taux d'actualisation étant déterminé par les caractéristiques de risque des actifs ou des flux de trésorerie, principalement utilisée pour les entités opérationnelles ; tandis que l'évaluation de la valeur des actifs MEME met l'accent sur l'efficacité de la diffusion sur Internet et le consensus d'influence, sa durabilité étant souvent placée au second plan. Cette différence dans les méthodes d'évaluation influence dans une large mesure le positionnement et la conception des projets Web3.
En prenant Friendtech comme exemple, en fait, lorsque j’ai entendu parler de Friendtech pour la première fois, je réfléchissais à une question, pourquoi le détenteur du même lot de clés ne peut-il pas être un collectif d’investissement, de sorte qu’au moins il y ait un flux de trésorerie d’investissement visuel pour soutenir la valeur des jetons d’actions du groupe, mais choisir de parler de la spéculation de la transaction des opportunités. Il se peut que la courbe de liaison, qui est conçue autour de la clé, soit plus adaptée au battage médiatique, et qu’en fin de compte, il soit impossible d’éviter la fuite de liquidité de la ruée. La plupart des modèles économiques conçus par les projets Web3 aiment accentuer artificiellement l’adéquation de l’offre et de la demande, déclenchant le sentiment de Fomo, et les retardataires sont en position de faiblesse, ce qui n’est pas propice à attirer un public plus large, mais les protocoles DeFi matures sont exclus, bien qu’il y ait plus d’incitations à la liquidité au début. **
Revenons à ai16z, qui est le projet ayant la plus grande capitalisation boursière de l'accord de fonds spéculatifs Soalna, Daos.fun vise à abaisser le seuil d'entrée pour les fonds spéculatifs et à réaliser la démocratisation des fonds spéculatifs.
Daos.fun** principe de fonctionnement**
Daos.fun est un DAO d'investissement, principalement impliqué dans la collecte de fonds, le trading, le remboursement des fonds à l'échéance et la durée des fonds.
Les créateurs de fonds sont actuellement soumis à une vérification officielle, et leur capacité d'investissement est essentiellement évaluée de manière qualitative, sans garantie qu'ils ne soient pas influencés par d'autres intérêts, en particulier dans un marché en constante évolution. L'écart d'information entre les créateurs et les investisseurs peut entraîner des pertes pour les investisseurs. Daos.fun exigera-t-il que les créateurs détiennent au moins un certain pourcentage des actifs du fonds ? Cependant, cela ne dissipe toujours pas les inquiétudes concernant leur capacité opérationnelle, donc l'introduction d'un système de vote avant l'investissement est nécessaire. Avec l'ouverture du système d'invitation de Daos.fun, il y aura plus d'espace à optimiser.
Les hedge funds démocratisés peuvent-ils changer l'état actuel de l'industrie de la prolifération des jetons VC ?
Tout d’abord, la raison de l’émergence du phénomène des pièces de capital-risque peut être les affres du développement barbare précoce du Web3, la guerre de position des cartes immersives VC, c’est que ce groupe se rend compte que le domaine du Web3 naîtra avec des systèmes d’exploitation décentralisés basés sur la base « Android et IOS », l’infrastructure financière et la troisième génération d’Internet (recherche, communication de données, réseaux sociaux), par rapport au système d’émission de titres mature du Web2****, *VC dans Web3 L’expansion presque sans entrave du secteur, combinée au modèle de croissance concurrentielle de CEX et au désir extrême de nouvelles classes d’actifs, a conduit à une industrie entière inondée de pièces aériennes. **
Alors que le VC est en pleine expansion, il a inévitablement un impact négatif sur l'industrie. En raison d'un système de régulation mature dans le Web2, le VC dispose de processus d'évaluation très professionnels pour évaluer le potentiel des projets, les courbes de croissance et les étapes de sortie. Cependant, dans le Web3, l'industrie n'a pas encore développé une conscience d'autodiscipline jusqu'à ce qu'elle évolue en une force d'équilibre plus positive, favorisant le développement sain de l'industrie. **
Comment comprendre la destruction de l'innovation par les VC, bien que Web2 soit également un mode de fonctionnement radical ? Les gestionnaires de fonds doivent être responsables envers les investisseurs, mais les VC (et les CEX) présentent des dangers plus pressants et monopolistiques pour le développement de l'industrie dans Web3. **Supposons qu'une nouvelle espèce émerge dans les profondeurs de la forêt amazonienne au sein d'une communauté biologique précoce, ce nouveau domaine en développement lent a son propre micro-écosystème, se développant en se nourrissant de la perception des besoins du marché et de l'expérience utilisateur, se renforçant peu à peu. À ce moment-là, les autres acteurs au sein de ce micro-écosystème fournissent également des retours positifs les uns aux autres, et au cours de ce processus de croissance continue, ils concentrent leur noyau et interagissent avec l'environnement pour forger la vitalité de l'organisation. Notez que cette vitalité est cruciale pour l'itération et le développement à long terme du projet. **
Mais que se passerait-il si le VC s'immisçait trop tôt de manière brutale ? Ils introduiraient des structures en béton armé et des projets de construction modernes dans les forêts primaires de l'Amazonie, s'appropriant les espèces clés des microécosystèmes et modifiant leurs lois de développement objectives, les nourrissant pour hâter leur développement. Dans la plupart des cas, cette nouvelle espèce perdra sa capacité à percevoir les produits et le marché, évoluant vers une direction de "bébé géant et d'aérisation", tandis que tout le petit écosystème serait détruit, interrompant le cycle de rétroaction positive, remplacé par des formes de monopole, réprimant ainsi la concurrence et l'évolution de la forêt amazonienne. C'est le prix que l'ensemble de l'industrie et de la société doit payer.
Le marché primaire est actuellement morose, le financement est difficile, et l'écologie se retourne contre le capital-risque lui-même. Pour les VC, il est nécessaire de renoncer à l'illusion du monopole et de se concentrer sur des projets décentralisés et ayant un potentiel commercial, tout en évitant de devenir les promoteurs de projets "bébés géants". Cependant, les VC font également face à la pression des retours sur capital, et il est nécessaire d'équilibrer le conflit entre l'exploitation et les retours sur capital.
Depuis 2021, toute l'industrie de la cryptographie est confrontée à la pression d'une régulation déformée, avec des poursuites judiciaires aux États-Unis concernant la cryptographie qui se déroulent à une intensité sans précédent. Des entreprises leaders de la cryptographie comme Coinbase luttent en première ligne, et il est difficile d'identifier qui, au sein de la chaîne SEC - CEX - VC - Projet, est le véritable péché originel du développement de l'industrie. En particulier, dans un contexte de hausse des taux d'intérêt, le secteur souffre d'un manque de liquidité, et les attaques contre FUD se succèdent. Ce que nous pouvons faire, c'est, après un développement sauvage, établir des organisations d'autodiscipline conscientes de la décentralisation, et éviter que les grandes entreprises de cryptographie qui se développent n'entraînent l'industrie par leur avantage en termes de trafic et d'utilisateurs.
Cependant, en tant qu'organisation commerciale, obtenir un flux de fonds et d'utilisateurs signifie des coûts très élevés. L'équilibre entre la commercialisation et l'intérêt public est un sujet de longue date auquel sont confrontées les grandes entreprises de cryptomonnaie.
Le rôle des actifs numériques sur la chaîne dans la promotion de l'industrie
Le concept de gestion d'actifs sur la blockchain ou d'investissement DAO a été introduit par des projets dès 2021, et a continué à évoluer et à se concrétiser. Pour être plus abstrait, les détenteurs de la communauté MEME représentent également un type de DAO d'investissement. La gestion d'actifs sur la blockchain peut favoriser le développement sain de l'industrie sous deux aspects.
2、** Fonds de vente à découvert, les cibles de vente à découvert peuvent être des projets pseudo Web3 où la part de tokens détenue par un VC dépasse 20%, avec une part individuelle d'un VC dépassant 3%, cela dépend des attributs du projet. En d'autres termes, si un projet attire des fonds VC dépassant ses besoins en développement et en promotion, alors l'industrie Web3 doit examiner ses attributs de décentralisation. Tout comme la récente bataille de vente à découvert de Gamestop et le mouvement Occupy Wall Street, il semble y avoir une certaine passion irrationnelle, mais pour les investisseurs individuels, le mouvement lui-même n'est qu'une proposition de correction, lorsqu'il y a un problème dans l'industrie, il faut y faire face, en utilisant des méthodes qui peuvent être difficiles à comprendre à l'époque mais qui peuvent être vérifiées à long terme. Chacun a le droit d'agir contre le développement malsain de l'industrie, mais ne souhaite pas le faire dans un cadre idéologique.**
Les revendications trop révisées affectent-elles la concurrence dans l'industrie ? La réponse est oui, mais en regardant maintenant le phénomène de monopole qui existe généralement dans le développement de Web2, l'industrie a également besoin de micro-manipulations au niveau scalpel comme celles de "Citron Capital ou Muddy Waters".
Résumé
Citant ce que dit Petyr Baelish dans "Game of Thrones" — "Le chaos est une échelle", la liberté est une échelle, mais elle est souvent accompagnée de chaos et de monopole. Il est temps que l'industrie Web3 entre dans sa prochaine phase, la régulation traditionnelle peut ne pas convenir à l'industrie Web3, bien qu'elle continue d'exercer son influence.
Revenons à Daosfun lui-même, il ne faut pas s'attendre à ce que le fonds de démocratisation ait un impact sur l'autodiscipline de l'industrie à court terme, mais les opportunités de développement libre offertes par le Web3 nécessitent que chacun d'entre nous les défende.