Análisis de la situación y regulación de las moneda estable en 2023
El auge de las monedas estables
La moneda estable es una criptomoneda que está vinculada a activos de reserva como monedas fiduciarias y oro, y también es una criptomoneda que circula libremente, se extiende en la cadena y está vinculada a activos de reserva.
El diseño original de la moneda estable es reducir la volatilidad de precios. Las monedas estables contrastan fuertemente con otras criptomonedas, incluidas las monedas, como Bitcoin, ya que no tienen un mecanismo intrínseco para reducir la volatilidad. Las monedas estables resisten las fluctuaciones severas al imitar monedas como el dólar, el euro, el renminbi y el franco suizo.
En 2014, la primera moneda estable Tether(, también conocida como USDT o moneda Tether), nació, marcando un hito en la paridad con el dólar estadounidense. Por ejemplo, 1 Tether debería ser igual a 1 dólar. Hoy en día, Tether se negocia frecuentemente en el ámbito de las criptomonedas, y su desempeño también demuestra que su diseño original es confiable.
Además del dólar, hay otras monedas que se pueden utilizar para medir el valor de las monedas estables, incluyendo monedas fiat ( como el euro ), combinaciones de monedas fiat ( como los derechos especiales de giro ) del FMI, materias primas u otros activos físicos ( como el oro, bienes raíces ), o indicadores económicos ( como la tasa de inflación ).
Clasificación de las monedas estables
Según el mecanismo de estabilidad, las monedas estables más comunes en el mercado se pueden dividir en cuatro categorías.
Moneda estable respaldada por moneda fiduciaria
moneda estable de garantía criptográfica
moneda estable algorítmica
Monedas estables soportadas por el producto
moneda estable respaldada por moneda fiduciaria
Las monedas estables más populares están respaldadas por monedas fiduciarias en una proporción de 1:1. Un emisor central o custodio mantiene el colateral fiduciario. Debe ser proporcional al número de tokens de moneda estable en circulación. Tether (USDT), USD Coin (USDC) y Binance USD (BUSD) son las monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias con mayor capitalización de mercado.
Esta clase de moneda estable tiene las siguientes características:
Entidad emisora centralizada, generalmente es una empresa privada
La mayoría de las monedas estables están vinculadas al dólar (, con una tasa de cambio generalmente de 1:1, y un mecanismo de emisión simple y claro.
Implementar un mecanismo de prueba de reservas, por cada moneda estable emitida, se debe aumentar una reserva de moneda fiduciaria.
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) moneda estable respaldada por criptomonedas
Las monedas estables respaldadas por criptomonedas son aquellas que están soportadas por otra criptomoneda como colateral. Las monedas estables respaldadas por criptomonedas no utilizan un custodio para mantener el colateral, sino que emplean contratos inteligentes. El proceso de emisión de monedas estables ocurre en la cadena, utilizando contratos inteligentes en lugar de depender de un emisor central para su ejecución. Cuando se desea comprar ### para acuñar ( estas monedas estables, usted bloquea criptomonedas en un contrato inteligente para recibir una cantidad equivalente de tokens. Luego, devuelve la moneda estable al contrato inteligente correspondiente, lo que le permite retirar la cantidad de colateral que bloqueó anteriormente. DAI) es una moneda estable respaldada por criptomonedas ( y es la más destacada en esta categoría.
Las monedas estables respaldadas por criptomonedas necesitan estar sobrecolateralizadas para amortiguar la volatilidad del precio de los activos colaterales requeridos. Por ejemplo, si deseas comprar monedas estables DAI por un valor de 100 dólares, necesitas depositar ETH por un valor de 180 dólares, lo que equivale a un ratio de colateralización del 180%. Si el precio de mercado de ETH baja, pero aún se mantiene por encima del umbral de liquidación establecido, gracias a la existencia de colaterales adicionales, se puede mantener estable el precio de DAI. Sin embargo, si el precio de ETH cae por debajo del umbral establecido ), por ejemplo, cae un 100%, el ETH que originalmente valía 180 dólares ahora solo vale 90 dólares (. En este caso, según el contrato inteligente, se forzará la venta del colateral para proceder con la liquidación.
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) moneda estable
Las monedas estables algorítmicas intentan mantener un vínculo con activos como el dólar ampliando y reduciendo dinámicamente la oferta de tokens. Las monedas estables algorítmicas no utilizan monedas fiduciarias o criptomonedas como colateral. En cambio, su estabilidad de precios proviene del uso de algoritmos especializados y contratos inteligentes para gestionar la oferta de tokens en circulación. Cuando el precio de mercado está por debajo del precio de la moneda fiduciaria que sigue, un sistema de moneda estable algorítmica reducirá la cantidad de tokens en circulación. O, si el precio del token supera el precio de la moneda fiduciaria que sigue, nuevos tokens entrarán en circulación, ajustando hacia abajo el valor de la moneda estable.
Sin embargo, las monedas estables algorítmicas requieren depender de algoritmos especialmente robustos. USTC, que está relacionado con Luna, es una moneda estable algorítmica, pero debido a que su algoritmo interno no tuvo en cuenta algunas situaciones extremas, se produjo un cisne negro o un evento inesperado, y finalmente se desancló y colapsó.
Las monedas estables algorítmicas tienen las siguientes características:
Sin colateral
Parcial o completamente respaldado por activos nativos.
moneda estable flotante
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) productos soportan moneda estable
Las monedas estables respaldadas por productos utilizan bienes como metales preciosos, petróleo y bienes raíces como colateral. El oro es el bien colateral más popular, Tether Gold ###XAUT( y PAX Gold )PAXG( son las principales monedas estables respaldadas por oro. Los activos respaldados por productos permiten invertir en activos que pueden estar lejos del lugar local y aportan liquidez a clases de activos con poca liquidez.
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Estado actual del mercado de moneda estable
) capitalización total de la moneda estable
Hasta el 12 de mayo de 2023, la capitalización total de las monedas estables es de aproximadamente 131,800 millones de dólares.
En el mercado de monedas estables, las nueve monedas estables con mayor capitalización de mercado representan más del 97% de la cuota. Las cinco principales monedas estables representan más del 96%, siendo Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI y TrueUSD TUSD. Estas tres monedas estables ocupan más del 90% del mercado de monedas estables. En cuanto al tipo de monedas estables, USDT, USDC y BUSD son todas monedas estables centralizadas, emitidas con colateral de activos reales; además, hay monedas estables descentralizadas, como DAI, emitida por MarkerDAO, que tiene una capitalización de mercado de 4.86 mil millones de dólares, representando solo el 3.73%.
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) comparación de monedas estables principales
Tether USDT
En octubre de 2014, Tether###, una filial de iFinex(, lanzó USDT. USDT es la moneda estable más grande en el mercado actual, con una capitalización de mercado de más de 82,7 mil millones de dólares.
Mecanismo de funcionamiento de USDT:
El usuario deposita dólares en la cuenta bancaria de Tether.
La empresa Tether crea cuentas Tether para los usuarios y coloca en la cuenta la moneda digital correspondiente a los dólares que han depositado.
Los usuarios pueden negociar USDT a través del intercambio o del mercado extrabursátil.
El usuario devuelve USDT a la empresa Tether y canjea por moneda fiduciaria.
La empresa Tether quema USDT y devuelve dólares a la cuenta bancaria del usuario. Además, una vez que USDT entra en circulación, cualquier inversor puede comprar y negociar USDT de otros inversores o en intercambios. Esto forma una cadena de ciclo completa de emisión, negociación, circulación y recompra.
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)# USD Coin ###USDC(
En julio de 2018, USDC es una moneda estable emitida conjuntamente por la empresa Circle y el intercambio Coinbase. Actualmente, la capitalización de mercado de USDC es de aproximadamente 30.1 mil millones de dólares, ocupando el segundo lugar en el mercado de monedas estables, con un tamaño de aproximadamente la mitad de USDT. En su pico el 1 de julio de 2022, la capitalización de mercado de USDC superó los 56 mil millones de dólares, acercándose a los 66 mil millones de dólares de USDT.
Mecanismo de funcionamiento de USDC:
A través de la entrada de moneda estable ), por ejemplo, los clientes que se unen a aplicaciones web creadas y mantenidas por miembros emisores de tokens CENTER autorizados pueden transferir fondos fiduciarios a la cuenta del emisor de CENTER. El emisor utiliza la red CENTER para ejecutar una serie de comandos, para verificar, acuñar y validar los tokens fiduciarios vinculados al valor de estos fondos depositados. Luego, los clientes pueden transferir estos tokens a otros lugares para usarlos.
El reembolso sigue el orden inverso: cuando el cliente accede a la salida, los tokens legales serán destruidos, por ejemplo, por una aplicación web mantenida por miembros autorizados de CENTER. Tras la verificación y validación exitosa, los fondos de la reserva legal subyacente se transferirán a la cuenta bancaria externa del cliente.
(# Binance USD )BUSD###
En septiembre de 2019, el emisor Paxos( colaboró con Binance para lanzar BUSD, que es una moneda estable respaldada por moneda fiduciaria vinculada al dólar estadounidense, y se puede comprar y canjear a una tasa de 1 BUSD por 1 dólar. Actualmente es la séptima criptomoneda más grande por capitalización de mercado y la tercera moneda estable más grande.
Mecanismo de funcionamiento de BUSD:
Para mantener su valor de 1 dólar, la cantidad de dólares que posee Paxos es igual a la oferta total de BUSD. BUSD y USD se pueden canjear en cualquier momento a través de Paxos.
El usuario envía dólares a la cuenta de reserva bancaria de Paxos.
El emisor )Paxos( crea una cantidad equivalente de BUSD en Ethereum.
La nueva BUSD acuñada se entrega a los usuarios, mientras que los dólares se mantienen en la cuenta de reservas del banco.
El mecanismo también siempre funciona de manera inversa. Los usuarios pueden usar Paxos para destruir BUSD y recibir 1 dólar de recompensa.
A través del uso de contratos inteligentes para destruir/mintar BUSD, este mecanismo puede mantener la proporción de suministro y reservas en una constante de 1:1.
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)# TrueUSD (TUSD)
En marzo de 2018, Archblock###, el emisor (, lanzó TrueUSD y se listó en el intercambio Bittrex. TrueUSD )TUSD( es un token ERC-20 completamente respaldado, legalmente protegido y verificado de manera transparente. Está vinculado al dólar estadounidense y mantiene una proporción de 1:1. Además, es el primer activo criptográfico construido sobre la plataforma TrustToken. Está diseñado para ser una moneda estable simple, transparente y confiable. Por lo tanto, no utiliza cuentas bancarias ocultas ni ningún algoritmo especial.
Mecanismo de funcionamiento de TUSD:
La distribución de la cantidad de dólares de TrueUSD se encuentra en cuentas bancarias de diferentes compañías fiduciarias. Las partes involucradas han firmado un acuerdo para publicar los activos colaterales diariamente y realizar auditorías mensuales. Este token utiliza múltiples cuentas de custodia para reducir el riesgo de contraparte y proporcionar protección legal a los poseedores en caso de robo.
TrustToken utiliza contratos inteligentes auditados públicamente para limitar la emisión de sus monedas. Este dinero nunca ha estado en manos del equipo de TrustToken. Cuando la cuenta de custodia recibe dólares, se generan automáticamente nuevos TUSD. Cada vez que un usuario canjea dólares, se destruye inmediatamente una cantidad equivalente de TUSD. De esta manera, TrustToken asegura que la relación entre los fondos en la cuenta de custodia y el TUSD en circulación sea de 1:1 en dólares y TUSD.
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) moneda estable descentralizada
(# MakerDAO )DAI###
En diciembre de 2017, MakerDAO lanzó DAI. A diferencia de USTD, DAI existe completamente en la cadena de bloques, evitando el riesgo crediticio que podría surgir de intermediarios de confianza de terceros.
Mecanismo de funcionamiento de DAI:
Puerta de generación, acceso y uso de DAI
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Análisis del estado actual del mercado de moneda estable y la regulación en 2023
Análisis de la situación y regulación de las moneda estable en 2023
El auge de las monedas estables
La moneda estable es una criptomoneda que está vinculada a activos de reserva como monedas fiduciarias y oro, y también es una criptomoneda que circula libremente, se extiende en la cadena y está vinculada a activos de reserva.
El diseño original de la moneda estable es reducir la volatilidad de precios. Las monedas estables contrastan fuertemente con otras criptomonedas, incluidas las monedas, como Bitcoin, ya que no tienen un mecanismo intrínseco para reducir la volatilidad. Las monedas estables resisten las fluctuaciones severas al imitar monedas como el dólar, el euro, el renminbi y el franco suizo.
En 2014, la primera moneda estable Tether(, también conocida como USDT o moneda Tether), nació, marcando un hito en la paridad con el dólar estadounidense. Por ejemplo, 1 Tether debería ser igual a 1 dólar. Hoy en día, Tether se negocia frecuentemente en el ámbito de las criptomonedas, y su desempeño también demuestra que su diseño original es confiable.
Además del dólar, hay otras monedas que se pueden utilizar para medir el valor de las monedas estables, incluyendo monedas fiat ( como el euro ), combinaciones de monedas fiat ( como los derechos especiales de giro ) del FMI, materias primas u otros activos físicos ( como el oro, bienes raíces ), o indicadores económicos ( como la tasa de inflación ).
Clasificación de las monedas estables
Según el mecanismo de estabilidad, las monedas estables más comunes en el mercado se pueden dividir en cuatro categorías.
moneda estable respaldada por moneda fiduciaria
Las monedas estables más populares están respaldadas por monedas fiduciarias en una proporción de 1:1. Un emisor central o custodio mantiene el colateral fiduciario. Debe ser proporcional al número de tokens de moneda estable en circulación. Tether (USDT), USD Coin (USDC) y Binance USD (BUSD) son las monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias con mayor capitalización de mercado.
Esta clase de moneda estable tiene las siguientes características:
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) moneda estable respaldada por criptomonedas
Las monedas estables respaldadas por criptomonedas son aquellas que están soportadas por otra criptomoneda como colateral. Las monedas estables respaldadas por criptomonedas no utilizan un custodio para mantener el colateral, sino que emplean contratos inteligentes. El proceso de emisión de monedas estables ocurre en la cadena, utilizando contratos inteligentes en lugar de depender de un emisor central para su ejecución. Cuando se desea comprar ### para acuñar ( estas monedas estables, usted bloquea criptomonedas en un contrato inteligente para recibir una cantidad equivalente de tokens. Luego, devuelve la moneda estable al contrato inteligente correspondiente, lo que le permite retirar la cantidad de colateral que bloqueó anteriormente. DAI) es una moneda estable respaldada por criptomonedas ( y es la más destacada en esta categoría.
Las monedas estables respaldadas por criptomonedas necesitan estar sobrecolateralizadas para amortiguar la volatilidad del precio de los activos colaterales requeridos. Por ejemplo, si deseas comprar monedas estables DAI por un valor de 100 dólares, necesitas depositar ETH por un valor de 180 dólares, lo que equivale a un ratio de colateralización del 180%. Si el precio de mercado de ETH baja, pero aún se mantiene por encima del umbral de liquidación establecido, gracias a la existencia de colaterales adicionales, se puede mantener estable el precio de DAI. Sin embargo, si el precio de ETH cae por debajo del umbral establecido ), por ejemplo, cae un 100%, el ETH que originalmente valía 180 dólares ahora solo vale 90 dólares (. En este caso, según el contrato inteligente, se forzará la venta del colateral para proceder con la liquidación.
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) moneda estable
Las monedas estables algorítmicas intentan mantener un vínculo con activos como el dólar ampliando y reduciendo dinámicamente la oferta de tokens. Las monedas estables algorítmicas no utilizan monedas fiduciarias o criptomonedas como colateral. En cambio, su estabilidad de precios proviene del uso de algoritmos especializados y contratos inteligentes para gestionar la oferta de tokens en circulación. Cuando el precio de mercado está por debajo del precio de la moneda fiduciaria que sigue, un sistema de moneda estable algorítmica reducirá la cantidad de tokens en circulación. O, si el precio del token supera el precio de la moneda fiduciaria que sigue, nuevos tokens entrarán en circulación, ajustando hacia abajo el valor de la moneda estable.
Sin embargo, las monedas estables algorítmicas requieren depender de algoritmos especialmente robustos. USTC, que está relacionado con Luna, es una moneda estable algorítmica, pero debido a que su algoritmo interno no tuvo en cuenta algunas situaciones extremas, se produjo un cisne negro o un evento inesperado, y finalmente se desancló y colapsó.
Las monedas estables algorítmicas tienen las siguientes características:
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) productos soportan moneda estable
Las monedas estables respaldadas por productos utilizan bienes como metales preciosos, petróleo y bienes raíces como colateral. El oro es el bien colateral más popular, Tether Gold ###XAUT( y PAX Gold )PAXG( son las principales monedas estables respaldadas por oro. Los activos respaldados por productos permiten invertir en activos que pueden estar lejos del lugar local y aportan liquidez a clases de activos con poca liquidez.
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Estado actual del mercado de moneda estable
) capitalización total de la moneda estable
Hasta el 12 de mayo de 2023, la capitalización total de las monedas estables es de aproximadamente 131,800 millones de dólares.
En el mercado de monedas estables, las nueve monedas estables con mayor capitalización de mercado representan más del 97% de la cuota. Las cinco principales monedas estables representan más del 96%, siendo Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI y TrueUSD TUSD. Estas tres monedas estables ocupan más del 90% del mercado de monedas estables. En cuanto al tipo de monedas estables, USDT, USDC y BUSD son todas monedas estables centralizadas, emitidas con colateral de activos reales; además, hay monedas estables descentralizadas, como DAI, emitida por MarkerDAO, que tiene una capitalización de mercado de 4.86 mil millones de dólares, representando solo el 3.73%.
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) comparación de monedas estables principales
Tether USDT
En octubre de 2014, Tether###, una filial de iFinex(, lanzó USDT. USDT es la moneda estable más grande en el mercado actual, con una capitalización de mercado de más de 82,7 mil millones de dólares.
Mecanismo de funcionamiento de USDT:
El usuario deposita dólares en la cuenta bancaria de Tether.
La empresa Tether crea cuentas Tether para los usuarios y coloca en la cuenta la moneda digital correspondiente a los dólares que han depositado.
Los usuarios pueden negociar USDT a través del intercambio o del mercado extrabursátil.
El usuario devuelve USDT a la empresa Tether y canjea por moneda fiduciaria.
La empresa Tether quema USDT y devuelve dólares a la cuenta bancaria del usuario. Además, una vez que USDT entra en circulación, cualquier inversor puede comprar y negociar USDT de otros inversores o en intercambios. Esto forma una cadena de ciclo completa de emisión, negociación, circulación y recompra.
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)# USD Coin ###USDC(
En julio de 2018, USDC es una moneda estable emitida conjuntamente por la empresa Circle y el intercambio Coinbase. Actualmente, la capitalización de mercado de USDC es de aproximadamente 30.1 mil millones de dólares, ocupando el segundo lugar en el mercado de monedas estables, con un tamaño de aproximadamente la mitad de USDT. En su pico el 1 de julio de 2022, la capitalización de mercado de USDC superó los 56 mil millones de dólares, acercándose a los 66 mil millones de dólares de USDT.
Mecanismo de funcionamiento de USDC:
A través de la entrada de moneda estable ), por ejemplo, los clientes que se unen a aplicaciones web creadas y mantenidas por miembros emisores de tokens CENTER autorizados pueden transferir fondos fiduciarios a la cuenta del emisor de CENTER. El emisor utiliza la red CENTER para ejecutar una serie de comandos, para verificar, acuñar y validar los tokens fiduciarios vinculados al valor de estos fondos depositados. Luego, los clientes pueden transferir estos tokens a otros lugares para usarlos.
El reembolso sigue el orden inverso: cuando el cliente accede a la salida, los tokens legales serán destruidos, por ejemplo, por una aplicación web mantenida por miembros autorizados de CENTER. Tras la verificación y validación exitosa, los fondos de la reserva legal subyacente se transferirán a la cuenta bancaria externa del cliente.
(# Binance USD )BUSD###
En septiembre de 2019, el emisor Paxos( colaboró con Binance para lanzar BUSD, que es una moneda estable respaldada por moneda fiduciaria vinculada al dólar estadounidense, y se puede comprar y canjear a una tasa de 1 BUSD por 1 dólar. Actualmente es la séptima criptomoneda más grande por capitalización de mercado y la tercera moneda estable más grande.
Mecanismo de funcionamiento de BUSD:
Para mantener su valor de 1 dólar, la cantidad de dólares que posee Paxos es igual a la oferta total de BUSD. BUSD y USD se pueden canjear en cualquier momento a través de Paxos.
El usuario envía dólares a la cuenta de reserva bancaria de Paxos.
El emisor )Paxos( crea una cantidad equivalente de BUSD en Ethereum.
La nueva BUSD acuñada se entrega a los usuarios, mientras que los dólares se mantienen en la cuenta de reservas del banco.
El mecanismo también siempre funciona de manera inversa. Los usuarios pueden usar Paxos para destruir BUSD y recibir 1 dólar de recompensa.
A través del uso de contratos inteligentes para destruir/mintar BUSD, este mecanismo puede mantener la proporción de suministro y reservas en una constante de 1:1.
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)# TrueUSD (TUSD)
En marzo de 2018, Archblock###, el emisor (, lanzó TrueUSD y se listó en el intercambio Bittrex. TrueUSD )TUSD( es un token ERC-20 completamente respaldado, legalmente protegido y verificado de manera transparente. Está vinculado al dólar estadounidense y mantiene una proporción de 1:1. Además, es el primer activo criptográfico construido sobre la plataforma TrustToken. Está diseñado para ser una moneda estable simple, transparente y confiable. Por lo tanto, no utiliza cuentas bancarias ocultas ni ningún algoritmo especial.
Mecanismo de funcionamiento de TUSD:
La distribución de la cantidad de dólares de TrueUSD se encuentra en cuentas bancarias de diferentes compañías fiduciarias. Las partes involucradas han firmado un acuerdo para publicar los activos colaterales diariamente y realizar auditorías mensuales. Este token utiliza múltiples cuentas de custodia para reducir el riesgo de contraparte y proporcionar protección legal a los poseedores en caso de robo.
TrustToken utiliza contratos inteligentes auditados públicamente para limitar la emisión de sus monedas. Este dinero nunca ha estado en manos del equipo de TrustToken. Cuando la cuenta de custodia recibe dólares, se generan automáticamente nuevos TUSD. Cada vez que un usuario canjea dólares, se destruye inmediatamente una cantidad equivalente de TUSD. De esta manera, TrustToken asegura que la relación entre los fondos en la cuenta de custodia y el TUSD en circulación sea de 1:1 en dólares y TUSD.
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) moneda estable descentralizada
(# MakerDAO )DAI###
En diciembre de 2017, MakerDAO lanzó DAI. A diferencia de USTD, DAI existe completamente en la cadena de bloques, evitando el riesgo crediticio que podría surgir de intermediarios de confianza de terceros.
Mecanismo de funcionamiento de DAI:
Puerta de generación, acceso y uso de DAI