Desafíos y oportunidades en el intercambio de futuros perpetuos de descentralización
Recientemente, ocurrió un evento llamativo en una plataforma de intercambio. Un inversor hizo una posición larga en ETH con un apalancamiento de 50 veces, alcanzando una ganancia flotante de más de 2 millones de dólares. Debido al tamaño de la posición y a la transparencia de la blockchain, todo el mercado de criptomonedas está vigilando de cerca las acciones de esta "ballena".
Sin embargo, la siguiente acción de este inversor sorprendió a todos. No eligió seguir aumentando su posición o cerrar para obtener ganancias, sino que adoptó una estrategia única: retirando parte del margen para obtener ganancias, mientras permitía que el sistema ajustara automáticamente el precio de liquidación de las posiciones largas. Al final, el inversor activó la liquidación, obteniendo aproximadamente 1.8 millones de dólares.
Esta operación tuvo un impacto significativo en el fondo de liquidez de la plataforma. Debido a las altas ganancias de las ballenas de ETH, un cierre normal de una sola vez podría resultar en una falta de liquidez en el libro de órdenes. Pero él eligió activar la liquidación de manera proactiva, lo que hizo que esta parte de la pérdida fuera asumida por el fondo de liquidez. Solo en un día, el 12 de marzo, el fondo de liquidez de la plataforma se redujo en aproximadamente 4 millones de dólares.
Este evento destaca los serios desafíos que enfrentan los intercambios de futuros perpetuos descentralizados (Perp Dex), especialmente la necesidad urgente de innovación en los mecanismos de los fondos de liquidez. Aprovechemos esta oportunidad para analizar y comparar los mecanismos operativos de varias plataformas Perp Dex actuales, y discutir cómo prevenir la ocurrencia de ataques similares.
Comparación de mecanismos de plataformas Perp Dex principales
plataforma A
Provisión de liquidez:
El fondo de liquidez de la comunidad proporciona capital
Los usuarios pueden depositar activos como USDC para participar en la creación de mercado
Permitir a los usuarios construir su propio fondo para participar en la distribución de beneficios del mercado.
Modo de creación de mercado:
Adopción de un libro de órdenes en cadena de alto rendimiento
El fondo de liquidez actúa como creador de mercado, proporcionando profundidad y gestionando órdenes no emparejadas.
Referirse a oráculos externos para asegurar que los precios de las órdenes colgadas estén cerca del mercado global
Mecanismo de liquidación:
Se activa la liquidación cuando el margen está por debajo del requisito mínimo
Cualquier usuario con suficientes fondos puede participar en la liquidación
El fondo de liquidez también actúa como una bóveda de liquidación, asumiendo las pérdidas causadas por la liquidación.
Gestión de riesgos:
Múltiples oráculos de precios de intercambio, actualizaciones frecuentes
Se aumentan los requisitos de margen mínimo para posiciones grandes
Descentralización de mecanismos de liquidación
Cadena propietaria emergente, aún no sometida a prueba a largo plazo
Tasa de financiación y costo de posición:
Calcular la tasa de financiación larga y corta por hora
Cuando los toros dominan, los toros pagan la tarifa de financiación a los osos (y viceversa)
Gestionar el riesgo ajustando los requisitos de margen y las tasas de financiación
Mantener posiciones durante la noche no genera intereses adicionales, pero el alto apalancamiento aumenta los gastos de financiamiento.
plataforma B
Provisión de liquidez:
Los fondos de liquidez de múltiples activos proporcionan liquidez
Los usuarios pueden intercambiar activos para participar en la piscina de liquidez
El fondo de liquidez asume el riesgo como contraparte.
Modo de creación de mercado:
Mecanismo de la piscina de liquidez innovadora para comerciantes
A través de la fijación de precios por oráculos, lograr un comercio con deslizamiento cercano a cero
Soporta órdenes limitadas y otras funciones avanzadas, pero en esencia se ejecuta a precios de oráculos proporcionados por el fondo.
Mecanismo de liquidación:
Sistema de liquidación automática
Se activa la liquidación cuando la tasa de margen cae por debajo de los requisitos de mantenimiento.
El fondo de liquidez actúa como contraparte para absorber pérdidas y ganancias
Gestión de riesgos:
Los oráculos aseguran que el precio del contrato esté alineado con el spot
La cadena de alto TPS reduce el riesgo de retraso en la liquidación
Se puede establecer un límite para la posición total de un único activo
La tasa de préstamo aumenta a medida que la tasa de utilización de activos sube
Tasa de financiamiento y costo de posición:
Sin tarifas de financiación tradicionales
Se aplican tarifas de préstamo, calculadas por hora
La tarifa se basa en la proporción de activos tomados en préstamo en el fondo.
Cuanto más largo sea el tiempo de posición o mayor sea la tasa de utilización de activos, mayor será el costo
plataforma C
Provisión de liquidez:
El fondo de índice de múltiples activos proporciona liquidez
Los usuarios pueden depositar activos para participar en el grupo de liquidez
Los pools de liquidez se convierten en la contraparte de todas las transacciones
Modo de creación de mercado:
Sin libro de órdenes tradicional
A través de cotizaciones de oráculos y activos de piscina, se realiza la creación automática de mercado.
Ejecución de transacciones "sin deslizamiento"
Mecanismo de liquidación:
Sistema de liquidación automática
Utilizar un oráculo descentralizado para calcular el valor de la posición
El fondo de liquidez asume directamente las pérdidas y ganancias de liquidación
Gestión de riesgos:
Usar oráculos de múltiples fuentes para reducir el riesgo de manipulación
Establecer un límite máximo de apertura para activos que pueden ser manipulados
Mecanismo de tarifas dinámicas que limita el riesgo de apalancamiento
Parte de las comisiones de transacción se recompensa a los proveedores de liquidez
Tasa de financiación y costo de posición:
Sin tarifas de financiamiento tradicionales para posiciones largas y cortas
Utilizar los costos de préstamo, cobrando por hora
Los costos se pagan directamente al fondo de liquidez
Cuanto mayor sea la tasa de utilización de activos, mayor será la tasa anualizada de interés de los préstamos.
Dirección de desarrollo futuro
Este evento revela los desafíos que enfrentan los intercambios de comercio de futuros descentralizados, especialmente en términos de transparencia y la característica de que el código determina las reglas. Los atacantes aprovecharon las grandes posiciones para obtener ganancias, causando un impacto en la liquidez interna del intercambio.
Para prevenir situaciones similares, las futuras direcciones de desarrollo pueden incluir:
Reducir la cantidad de apertura de posiciones de los usuarios:
Ajustar el apalancamiento
Aumentar los requisitos de margen
Introducción del mecanismo de reducción automática de posiciones (ADL):
Iniciar cuando el fondo de reserva de riesgos no puede soportar las pérdidas de liquidación
Cobertura de posiciones de pérdida con posiciones de ganancia o de alto apalancamiento
Fortalecer el análisis de la relación de direcciones:
Prevención de ataques de múltiples cuentas
Equilibrar la Descentralización y el control de riesgos
Aumentar continuamente la profundidad de liquidez:
Aumentar el costo del ataque
Reducir el impacto de grandes transacciones únicas
Optimización del mecanismo de liquidación:
Introducción de liquidación escalonada
Diseñar un mecanismo de distribución de pérdidas más justo
Mejorar el sistema de gestión de riesgos:
Monitoreo en tiempo real de grandes posiciones
Ajuste dinámico de parámetros de riesgo
Explorar modelos innovadores de provisión de liquidez:
Introducir fuentes de liquidez más diversificadas
Diseñar mecanismos de incentivos para atraer proveedores de liquidez a largo plazo
Fortalecer la colaboración entre plataformas:
Compartir información sobre riesgos
Colaborar para hacer frente a las fluctuaciones anormales del mercado
Con la madurez del mercado y el aumento progresivo de la liquidez, los intercambios de futuros perpetuos descentralizados serán más resilientes. Los desafíos actuales son un camino inevitable para el desarrollo de este sector y también ofrecen oportunidades de innovación y optimización para los participantes de la industria. En el futuro, esperamos ver la formación de un ecosistema de comercio de futuros perpetuos que sea más saludable, estable y realmente descentralizado.
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SerumSqueezer
· Hace31m
No es de extrañar que sea un verdadero experto, este movimiento es 666.
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ProveMyZK
· hace9h
Realmente tienes habilidades.
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GasFeeTears
· 08-05 00:40
Increíble, ya lo entendí
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OnchainHolmes
· 08-04 12:43
¿Has venido a trabajar? Manejas el apalancamiento con tanta habilidad.
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AirdropHunterXiao
· 08-03 18:01
¡Se está comiendo! Nuevamente, hay Grandes inversores que han sido liquidadas.
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OnchainDetective
· 08-03 17:59
Otro método típico de trampa de lavado on-chain ha sido rastreado en la Billetera.
El intercambio de futuros perpetuos descentralizados enfrenta desafíos: el evento de liquidación de ballenas genera seguimiento.
Desafíos y oportunidades en el intercambio de futuros perpetuos de descentralización
Recientemente, ocurrió un evento llamativo en una plataforma de intercambio. Un inversor hizo una posición larga en ETH con un apalancamiento de 50 veces, alcanzando una ganancia flotante de más de 2 millones de dólares. Debido al tamaño de la posición y a la transparencia de la blockchain, todo el mercado de criptomonedas está vigilando de cerca las acciones de esta "ballena".
Sin embargo, la siguiente acción de este inversor sorprendió a todos. No eligió seguir aumentando su posición o cerrar para obtener ganancias, sino que adoptó una estrategia única: retirando parte del margen para obtener ganancias, mientras permitía que el sistema ajustara automáticamente el precio de liquidación de las posiciones largas. Al final, el inversor activó la liquidación, obteniendo aproximadamente 1.8 millones de dólares.
Esta operación tuvo un impacto significativo en el fondo de liquidez de la plataforma. Debido a las altas ganancias de las ballenas de ETH, un cierre normal de una sola vez podría resultar en una falta de liquidez en el libro de órdenes. Pero él eligió activar la liquidación de manera proactiva, lo que hizo que esta parte de la pérdida fuera asumida por el fondo de liquidez. Solo en un día, el 12 de marzo, el fondo de liquidez de la plataforma se redujo en aproximadamente 4 millones de dólares.
Este evento destaca los serios desafíos que enfrentan los intercambios de futuros perpetuos descentralizados (Perp Dex), especialmente la necesidad urgente de innovación en los mecanismos de los fondos de liquidez. Aprovechemos esta oportunidad para analizar y comparar los mecanismos operativos de varias plataformas Perp Dex actuales, y discutir cómo prevenir la ocurrencia de ataques similares.
Comparación de mecanismos de plataformas Perp Dex principales
plataforma A
Provisión de liquidez:
Modo de creación de mercado:
Mecanismo de liquidación:
Gestión de riesgos:
Tasa de financiación y costo de posición:
plataforma B
Provisión de liquidez:
Modo de creación de mercado:
Mecanismo de liquidación:
Gestión de riesgos:
Tasa de financiamiento y costo de posición:
plataforma C
Provisión de liquidez:
Modo de creación de mercado:
Mecanismo de liquidación:
Gestión de riesgos:
Tasa de financiación y costo de posición:
Dirección de desarrollo futuro
Este evento revela los desafíos que enfrentan los intercambios de comercio de futuros descentralizados, especialmente en términos de transparencia y la característica de que el código determina las reglas. Los atacantes aprovecharon las grandes posiciones para obtener ganancias, causando un impacto en la liquidez interna del intercambio.
Para prevenir situaciones similares, las futuras direcciones de desarrollo pueden incluir:
Reducir la cantidad de apertura de posiciones de los usuarios:
Introducción del mecanismo de reducción automática de posiciones (ADL):
Fortalecer el análisis de la relación de direcciones:
Aumentar continuamente la profundidad de liquidez:
Optimización del mecanismo de liquidación:
Mejorar el sistema de gestión de riesgos:
Explorar modelos innovadores de provisión de liquidez:
Fortalecer la colaboración entre plataformas:
Con la madurez del mercado y el aumento progresivo de la liquidez, los intercambios de futuros perpetuos descentralizados serán más resilientes. Los desafíos actuales son un camino inevitable para el desarrollo de este sector y también ofrecen oportunidades de innovación y optimización para los participantes de la industria. En el futuro, esperamos ver la formación de un ecosistema de comercio de futuros perpetuos que sea más saludable, estable y realmente descentralizado.