Informe de tokenización de activos físicos generadores de ingresos: la deuda estadounidense impulsa el crecimiento, la demanda de usuarios de encriptación se dispara
Existen varios tipos diferentes de tokens de activos físicos en la blockchain (RWA), cada uno con sus características, que sirven a diferentes escenarios. Aunque algunos RWA como las monedas estables y el oro tokenizado han existido durante años, nuevos RWA como los bonos del Tesoro de EE. UU. han surgido recientemente en el contexto del aumento de tasas de interés. Este artículo ofrecerá un breve resumen de las siguientes categorías de RWA de ingresos:
bienes raíces
Crédito privado
bonos del gobierno
Nota: El siguiente análisis se centra en estos activos tokenizados y su capitalización de mercado. No incluye información sobre protocolos subyacentes o servicios auxiliares. Para evitar ocultar el crecimiento de RWA de baja capitalización o subestimar los impulsores de RWA, los gráficos y los cálculos de TVL no involucran monedas estables.
Integración del mundo real y digital
RWA es creado por el emisor a través de una o más de las siguientes actividades:
Obtener activos del mundo real
Tokenizar activos en la cadena
Distribuir tokens RWA a usuarios en la cadena
Sin un emisor, RWA no puede existir en la cadena.
Algunos de los principales emisores de RWA incluyen:
Centrifuge( emite activamente RWA por un valor de 238 millones de dólares): el mayor emisor de crédito privado en cadena.
Franklin Templeton( emisión activa de RWA valorada en 3.1 millones de dólares): institución financiera tradicional que emite bonos de deuda tokenizados.
Wisdom Tree( emite activamente RWA por un valor de 11 millones de dólares ): una empresa del mercado de capitales institucional que rastrea fondos de bonos del gobierno.
Estos emisores destacan cómo las entidades fuera de la cadena apoyan los RWA en la cadena. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas tradicionales de finanzas con mucha experiencia, cuyas actividades principales no están relacionadas con la encriptación. Han comenzado a intentar los RWA, satisfaciendo las necesidades de los clientes institucionales a través de la tokenización de herramientas financieras tradicionales. Aunque todavía están en una etapa inicial, estos intentos tienen el potencial de atraer a una gran cantidad de nuevos usuarios al campo de la encriptación.
crecimiento de RWA de tipo de rendimiento
Hasta el 30 de septiembre, el valor de mercado de RWA alcanzó los 2,49 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 9,6% con respecto al pico de 2,75 mil millones de dólares del 19 de abril. Aunque los RWA relacionados con bonos del gobierno crecieron fuertemente, la actividad de los emisores de crédito privado y los préstamos activos se redujeron considerablemente, lo que llevó a que el valor de mercado estuviera por debajo de su máximo histórico.
Desde el 31 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor de RWA no estable creció en 1,050 millones de dólares. En los últimos tres trimestres, se añadieron 855.7 millones de dólares provenientes de bonos del gobierno y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
crédito privado
El crédito privado es una forma de préstamo proporcionada por instituciones no bancarias. Después de la crisis financiera de 2008, con el fortalecimiento de la regulación bancaria, el mercado de crédito privado creció significativamente. El actual entorno de tasas de interés impulsa aún más esta tendencia. El crédito privado ofrece flexibilidad a los prestatarios y protección de tasas a los prestamistas. Hasta agosto de 2023, el mercado global de préstamos de crédito privado tiene una valoración de 1.5 billones de dólares.
Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor activo de los préstamos privados en la cadena ha aumentado en 210.5 millones de dólares (84% de crecimiento ). La mayor parte del crecimiento (74%) proviene de Centrifuge, con un saldo de préstamos no pagados que ha aumentado en 155.7 millones de dólares. Clearpool ha experimentado el mayor cambio relativo en los últimos tres trimestres, con un aumento del 966% en el saldo de préstamos, alcanzando los 23.96 millones de dólares.
A pesar de que hubo un crecimiento en 2023, el valor total de los préstamos de crédito privado en la cadena sigue siendo un 70% inferior al máximo histórico de 1,540 millones de dólares del 15 de mayo de 2022. Al mismo tiempo que la Reserva Federal aumentó drásticamente las tasas de interés, los préstamos activos disminuyeron considerablemente.
La rentabilidad de los préstamos privados en la cadena es claramente superior a la tasa de suministro de stablecoins en los protocolos de préstamos DeFi. Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, la diferencia promedio diaria de interés entre ambos fue del 7.7%.
bienes raíces
Los bienes raíces son activos tangibles, que incluyen viviendas, edificios comerciales y terrenos. Atraen a los inversores a través de flujos de ingresos pasivos como el alquiler. En 2023, los bienes raíces son la mayor clase de activos del mundo, con un valor de aproximadamente 613 billones de dólares.
Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor total de bienes raíces en la cadena fue de 178 millones de dólares. RealT es el emisor más grande, con una participación de mercado del 49%. Tangible ha tenido el crecimiento más fuerte este año, con un valor total de activos bloqueados que pasó de 100,000 dólares a 64 millones de dólares.
bonos del gobierno y otros bonos
La deuda pública de Estados Unidos es ampliamente considerada como el activo de rendimiento más seguro y confiable. En comparación, los bonos corporativos tienen un riesgo más alto pero pueden ofrecer mayores rendimientos. En 2022, la valoración del mercado de bonos global fue de 133 billones de dólares.
La tokenización de bonos del gobierno y otros bonos tuvo un valor que subió 5.5705 millones de dólares desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son los 3 principales emisores, con un total de 5.7205 millones de dólares de activos, que representan el 85%(.
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de rendimiento, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Frigg.eco emite bonos relacionados con desarrolladores de infraestructura sostenible, más como bonos corporativos. stUSDT es otro activo de tesorería tokenizado con un valor de mercado de aproximadamente 1.8 mil millones de dólares, pero ha sido criticado por la falta de transparencia.
Durante los últimos 18 meses, los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo han estado por encima de los rendimientos de los depósitos en monedas estables. En 2023, la diferencia promedio diaria entre ambos es de aproximadamente 3%.
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
) perspectiva
La demanda de los usuarios nativos de encriptación por los rendimientos ha impulsado el crecimiento de RWA en cadena. Este año, aproximadamente el 82% del nuevo valor de RWA proviene de activos generadores de ingresos. La proporción de RWA generadores de ingresos en la capitalización total ha casi duplicado desde el 1 de enero, alcanzando el 53%.
![Informe de RWA de rendimiento: Los bonos del gobierno de EE. UU. impulsan el crecimiento de los ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
Entre 2021 y 2023, la Reserva Federal aumentó significativamente las tasas de interés, creando una nueva demanda para los usuarios de DeFi que buscan mayores rendimientos.
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
La mayoría de la demanda de RWA proviene de unos pocos usuarios nativos de encriptación, en lugar de nuevos adoptantes de encriptación o inversores tradicionales. El tiempo promedio de creación de la dirección de usuario que interactúa con el token de RWA es anterior al tiempo de creación del activo, lo que destaca que el tenedor promedio ha estado comerciando en la cadena durante un tiempo.
Hasta el 31 de agosto de 2023, un total de 3232 direcciones únicas poseían activos RWA principales. La edad promedio de las direcciones es de 882 días ) 2.42 años (, mientras que la edad promedio de los activos RWA es de 375 días. El 20% de las direcciones comenzaron a realizar transacciones en la cadena antes de 2023.
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Aunque algunos nuevos usuarios provienen de productos RWA emitidos por empresas de finanzas tradicionales, la mayoría sigue siendo usuarios nativos de encriptación.
) Riesgos y limitaciones de RWA
La mayoría de RWA requiere que los usuarios completen verificaciones como KYC/AML, y puede que necesiten cumplir con requisitos de saldo mínimo. Esto significa que RWA no ha ampliado la accesibilidad a las herramientas financieras.
RWA también presenta riesgos únicos. Por ejemplo, el RWA de crédito privado puede ser no garantizado; si el prestatario fuera de la cadena incumple, el depositante en la cadena puede perder fondos. El emisor necesita gestionar los riesgos a través de la fijación de precios de riesgos y una gobernanza transparente.
La importancia de la política de la Reserva Federal
El aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal ha impulsado en gran medida la adopción de RWA este año. A medida que suben las tasas de interés, los rendimientos fuera de la cadena son más atractivos para los usuarios en la cadena, y los tipos de RWA más valiosos también han cambiado. La política de la Reserva Federal es el principal motor que influye en la expansión y disposición del campo DeFi de RWA.
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) conclusión
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de usuarios nativos de encriptación, y no por nuevos usuarios. Sin embargo, la adopción por parte de empresas de finanzas tradicionales muestra el potencial para atraer nuevos usuarios. En 2023, RWA tiene un fuerte impulso, y muchos activos están alcanzando nuevos máximos de capitalización. Los cambios en el entorno macroeconómico y la demanda de los usuarios continuarán afectando el desarrollo en este campo.
![Informe de RWA basado en ingresos: Los bonos del Tesoro impulsan el crecimiento de ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de las ganancias, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(
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CodeSmellHunter
· hace7h
rwa es una mina de oro.
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MysteryBoxOpener
· hace7h
¡Otra vez a acumular ganancias~
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GateUser-4745f9ce
· hace7h
¡Nuevo método para tomar a la gente por tonta con los bonos del Tesoro de EE. UU.!
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DisillusiionOracle
· hace7h
Así que todos se han lanzado hacia la deuda estadounidense.
Informe de crecimiento de RWA de tipo de ingresos: los bonos del gobierno de EE. UU. lideran, la demanda de encriptación de usuarios es fuerte.
Informe de tokenización de activos físicos generadores de ingresos: la deuda estadounidense impulsa el crecimiento, la demanda de usuarios de encriptación se dispara
Existen varios tipos diferentes de tokens de activos físicos en la blockchain (RWA), cada uno con sus características, que sirven a diferentes escenarios. Aunque algunos RWA como las monedas estables y el oro tokenizado han existido durante años, nuevos RWA como los bonos del Tesoro de EE. UU. han surgido recientemente en el contexto del aumento de tasas de interés. Este artículo ofrecerá un breve resumen de las siguientes categorías de RWA de ingresos:
Nota: El siguiente análisis se centra en estos activos tokenizados y su capitalización de mercado. No incluye información sobre protocolos subyacentes o servicios auxiliares. Para evitar ocultar el crecimiento de RWA de baja capitalización o subestimar los impulsores de RWA, los gráficos y los cálculos de TVL no involucran monedas estables.
Integración del mundo real y digital
RWA es creado por el emisor a través de una o más de las siguientes actividades:
Sin un emisor, RWA no puede existir en la cadena.
Algunos de los principales emisores de RWA incluyen:
Estos emisores destacan cómo las entidades fuera de la cadena apoyan los RWA en la cadena. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas tradicionales de finanzas con mucha experiencia, cuyas actividades principales no están relacionadas con la encriptación. Han comenzado a intentar los RWA, satisfaciendo las necesidades de los clientes institucionales a través de la tokenización de herramientas financieras tradicionales. Aunque todavía están en una etapa inicial, estos intentos tienen el potencial de atraer a una gran cantidad de nuevos usuarios al campo de la encriptación.
crecimiento de RWA de tipo de rendimiento
Hasta el 30 de septiembre, el valor de mercado de RWA alcanzó los 2,49 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 9,6% con respecto al pico de 2,75 mil millones de dólares del 19 de abril. Aunque los RWA relacionados con bonos del gobierno crecieron fuertemente, la actividad de los emisores de crédito privado y los préstamos activos se redujeron considerablemente, lo que llevó a que el valor de mercado estuviera por debajo de su máximo histórico.
Desde el 31 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor de RWA no estable creció en 1,050 millones de dólares. En los últimos tres trimestres, se añadieron 855.7 millones de dólares provenientes de bonos del gobierno y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
crédito privado
El crédito privado es una forma de préstamo proporcionada por instituciones no bancarias. Después de la crisis financiera de 2008, con el fortalecimiento de la regulación bancaria, el mercado de crédito privado creció significativamente. El actual entorno de tasas de interés impulsa aún más esta tendencia. El crédito privado ofrece flexibilidad a los prestatarios y protección de tasas a los prestamistas. Hasta agosto de 2023, el mercado global de préstamos de crédito privado tiene una valoración de 1.5 billones de dólares.
Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor activo de los préstamos privados en la cadena ha aumentado en 210.5 millones de dólares (84% de crecimiento ). La mayor parte del crecimiento (74%) proviene de Centrifuge, con un saldo de préstamos no pagados que ha aumentado en 155.7 millones de dólares. Clearpool ha experimentado el mayor cambio relativo en los últimos tres trimestres, con un aumento del 966% en el saldo de préstamos, alcanzando los 23.96 millones de dólares.
A pesar de que hubo un crecimiento en 2023, el valor total de los préstamos de crédito privado en la cadena sigue siendo un 70% inferior al máximo histórico de 1,540 millones de dólares del 15 de mayo de 2022. Al mismo tiempo que la Reserva Federal aumentó drásticamente las tasas de interés, los préstamos activos disminuyeron considerablemente.
La rentabilidad de los préstamos privados en la cadena es claramente superior a la tasa de suministro de stablecoins en los protocolos de préstamos DeFi. Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, la diferencia promedio diaria de interés entre ambos fue del 7.7%.
bienes raíces
Los bienes raíces son activos tangibles, que incluyen viviendas, edificios comerciales y terrenos. Atraen a los inversores a través de flujos de ingresos pasivos como el alquiler. En 2023, los bienes raíces son la mayor clase de activos del mundo, con un valor de aproximadamente 613 billones de dólares.
Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre, el valor total de bienes raíces en la cadena fue de 178 millones de dólares. RealT es el emisor más grande, con una participación de mercado del 49%. Tangible ha tenido el crecimiento más fuerte este año, con un valor total de activos bloqueados que pasó de 100,000 dólares a 64 millones de dólares.
bonos del gobierno y otros bonos
La deuda pública de Estados Unidos es ampliamente considerada como el activo de rendimiento más seguro y confiable. En comparación, los bonos corporativos tienen un riesgo más alto pero pueden ofrecer mayores rendimientos. En 2022, la valoración del mercado de bonos global fue de 133 billones de dólares.
La tokenización de bonos del gobierno y otros bonos tuvo un valor que subió 5.5705 millones de dólares desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son los 3 principales emisores, con un total de 5.7205 millones de dólares de activos, que representan el 85%(.
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de rendimiento, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Frigg.eco emite bonos relacionados con desarrolladores de infraestructura sostenible, más como bonos corporativos. stUSDT es otro activo de tesorería tokenizado con un valor de mercado de aproximadamente 1.8 mil millones de dólares, pero ha sido criticado por la falta de transparencia.
Durante los últimos 18 meses, los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo han estado por encima de los rendimientos de los depósitos en monedas estables. En 2023, la diferencia promedio diaria entre ambos es de aproximadamente 3%.
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
) perspectiva
La demanda de los usuarios nativos de encriptación por los rendimientos ha impulsado el crecimiento de RWA en cadena. Este año, aproximadamente el 82% del nuevo valor de RWA proviene de activos generadores de ingresos. La proporción de RWA generadores de ingresos en la capitalización total ha casi duplicado desde el 1 de enero, alcanzando el 53%.
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Entre 2021 y 2023, la Reserva Federal aumentó significativamente las tasas de interés, creando una nueva demanda para los usuarios de DeFi que buscan mayores rendimientos.
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
La mayoría de la demanda de RWA proviene de unos pocos usuarios nativos de encriptación, en lugar de nuevos adoptantes de encriptación o inversores tradicionales. El tiempo promedio de creación de la dirección de usuario que interactúa con el token de RWA es anterior al tiempo de creación del activo, lo que destaca que el tenedor promedio ha estado comerciando en la cadena durante un tiempo.
Hasta el 31 de agosto de 2023, un total de 3232 direcciones únicas poseían activos RWA principales. La edad promedio de las direcciones es de 882 días ) 2.42 años (, mientras que la edad promedio de los activos RWA es de 375 días. El 20% de las direcciones comenzaron a realizar transacciones en la cadena antes de 2023.
![Informe RWA de rendimiento: los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de los rendimientos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
Aunque algunos nuevos usuarios provienen de productos RWA emitidos por empresas de finanzas tradicionales, la mayoría sigue siendo usuarios nativos de encriptación.
) Riesgos y limitaciones de RWA
La mayoría de RWA requiere que los usuarios completen verificaciones como KYC/AML, y puede que necesiten cumplir con requisitos de saldo mínimo. Esto significa que RWA no ha ampliado la accesibilidad a las herramientas financieras.
RWA también presenta riesgos únicos. Por ejemplo, el RWA de crédito privado puede ser no garantizado; si el prestatario fuera de la cadena incumple, el depositante en la cadena puede perder fondos. El emisor necesita gestionar los riesgos a través de la fijación de precios de riesgos y una gobernanza transparente.
La importancia de la política de la Reserva Federal
El aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal ha impulsado en gran medida la adopción de RWA este año. A medida que suben las tasas de interés, los rendimientos fuera de la cadena son más atractivos para los usuarios en la cadena, y los tipos de RWA más valiosos también han cambiado. La política de la Reserva Federal es el principal motor que influye en la expansión y disposición del campo DeFi de RWA.
![Informe RWA de rendimiento: Los bonos del Tesoro de EE. UU. impulsan el crecimiento de los ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
) conclusión
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de usuarios nativos de encriptación, y no por nuevos usuarios. Sin embargo, la adopción por parte de empresas de finanzas tradicionales muestra el potencial para atraer nuevos usuarios. En 2023, RWA tiene un fuerte impulso, y muchos activos están alcanzando nuevos máximos de capitalización. Los cambios en el entorno macroeconómico y la demanda de los usuarios continuarán afectando el desarrollo en este campo.
![Informe de RWA basado en ingresos: Los bonos del Tesoro impulsan el crecimiento de ingresos, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Informe RWA de rendimiento: La deuda estadounidense impulsa el crecimiento de las ganancias, la demanda de usuarios nativos de encriptación se dispara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(