Privacidad, crédito e identificador descentralizado: reflexiones tras la quiebra bancaria

Recientemente, el mercado ha experimentado liquidaciones en cadena, y la demanda en varias áreas podría mostrar una tendencia de crecimiento debido a los defectos expuestos: privacidad, crédito, identificador descentralizado y sistemas de reputación. Este artículo intenta analizar la viabilidad de la narrativa a partir de ejemplos de proyectos individuales.

1. La importancia de la necesidad de privacidad

A pesar de que la blockchain utiliza números y direcciones complejas para representar cuentas, aún se pueden descubrir las identidades detrás de las cuentas a través del seguimiento y análisis constantes. Hay muchas herramientas de análisis de datos en el mercado para identificar a las ballenas. En cierto sentido, la blockchain no protege realmente la privacidad. Cuando se investiga a quién pertenece una dirección de cuenta, todos los datos de las transacciones serán completamente transparentes.

La tecnología de pruebas de conocimiento cero fue descubierta en la década de 1980, pero no se aplicó realmente hasta la aparición de Zcash en 2016. Zcash ofrece dos tipos de direcciones: la dirección de privacidad protegida (Z) y la dirección transparente (T). Las direcciones Z son invisibles, y sus transacciones no muestran direcciones relacionadas, montos o notas criptográficas, entre otros. Las direcciones T se pueden visualizar en navegadores públicos. Los dos tipos de direcciones pueden intercambiarse entre sí, formando un proceso de elección libre.

Pero Zcash tiene un defecto en el problema de confianza en la generación de la clave maestra. Por lo tanto, necesitamos buscar un grupo de necesidades de privacidad claramente definido. Cualquier solución de privacidad debe garantizar que los usuarios de dApp y los contratos inteligentes, estos dos componentes atómicos, sean privados y seguros.

La privacidad no solo necesita resolver la anonimidad de transacciones o comportamientos simples, sino que requiere establecer un ecosistema más grande, que incluya diferentes aplicaciones de privacidad para servir a los usuarios. Por ejemplo, una ballena gigante o un creador de mercado en un proceso de transacción real, para garantizar la exposición al riesgo, puede adoptar múltiples estrategias de operación, pero actualmente estas acciones no pueden satisfacer sus necesidades de privacidad.

Por lo tanto, la privacidad necesita un gran marco y sistema, basado en el cual se desarrollen y creen aplicaciones. Aleo no solo logró la anonimidad en la transferencia de activos sobre la base de Zcash, sino que también incluye pagos, provisión de liquidez, votación de gobernanza, identificación, entre otros. Solo las partes interactivas conocen los detalles, y los terceros malintencionados no pueden conocer ningún detalle ni aprovecharlo.

Aleo es una plataforma de aplicaciones completamente privadas, cuyo núcleo sigue siendo ZKP, pero ofrece una solución de pila completa que permite que ZK tenga programabilidad en cada capa de la pila, logrando así una computación privada descentralizada a gran escala. Para los dos componentes atómicos, usuarios y transacciones, Aleo puede garantizar que no se filtrará ninguna información de identificación.

Aleo soporta aplicaciones combinables y privadas, y ofrece un nuevo marco de lenguaje de programación "Leo". "Leo" enfatiza la legibilidad y la facilidad de uso, se parece mucho a los marcos de lenguajes de programación tradicionales, abstrae conceptos criptográficos de bajo nivel y es muy amigable para los desarrolladores.

Aleo adopta en su totalidad un sistema llamado ZEXE, que genera pruebas durante el proceso de ejecución de la transformación de estado y las vincula a las transacciones en la cadena. Las transacciones actualizan el estado del sistema mediante la creación de registros en la cadena, de modo que, al final, esta transacción solo contiene pruebas y no incluye las entradas de prueba. Aleo denomina al proceso oculto "zkCloud", que es un componente en la pila de Aleo.

"zkCloud" ha logrado la interacción programática entre identidades protegidas, que pueden ser usuarios, organizaciones, DAO, etc. Este modelo de computación puede ejecutarse localmente o delegarse a validadores especializados.

Además, Aztec, que también utiliza ZKP, es una buena opción, ya que Aztec cubrirá la necesidad de privacidad de Ethereum, así como Secret Network, que utiliza TEE. Dado que ZKP requiere menos confianza, los proyectos que utilizan TEE pueden desarrollarse más rápidamente.

2. Desafíos y oportunidades del crédito en la cadena

El crédito en la cadena aún se encuentra en las primeras etapas del mercado, careciendo de una gran cantidad de middleware e infraestructura, y algunos problemas pueden requerir soluciones modularizadas, como licencias de aprobación regulatoria, sistemas DID maduros, modelos de algoritmos de crédito en cadena razonables, etc.

El núcleo del crédito radica en la construcción del sistema de crédito y en la tasa de interés y calificación que el prestatario puede pagar. La construcción del sistema de crédito no puede prescindir de cómo deberían coexistir los elementos fuera de la cadena y en la cadena. Los productos de DID han estado explorando cómo combinar o sacrificar los elementos en la cadena y fuera de la cadena; todavía están intentando digitalizar y estructurar la identificación tanto como sea posible, pero dado que los estándares y las métricas que ya han aparecido en el mercado son limitados, actualmente no han visto un producto con una alta tasa de adopción.

Por lo tanto, la construcción del sistema de crédito para los negocios de crédito en este momento se basa más en evaluaciones fuera de la cadena. La evaluación fuera de la cadena significa que el modelo de evaluación es una caja negra, y el crédito encriptado sigue siendo una línea de negocio frágil.

Vamos a diferenciar los métodos de evaluación de crédito de tres protocolos/productos: Maple Finance, Truefi y Goldfinch.

Maple Finance propuso el Pool DeleGate ( del pool de liquidez delegado ) para introducir y evaluar préstamos, cada pool de préstamos puede ser introducido y evaluado por diferentes representantes de pools. La tasa de colateral que ofrecen a los prestatarios es del 0-50%, siendo sus principales clientes instituciones nativas de criptomonedas.

Maple Finance permite a los Delegados del Pool negociar los términos del préstamo con los prestatarios, como la tasa de interés, la fecha de vencimiento y la relación de colateral.

TrueFi eligió un enfoque basado en DAO para la votación, evaluando que la comunidad estableciera todos los términos para cada préstamo desde el principio. Además, los prestatarios también necesitan obtener la aprobación de individuos que posean $stkTRU. Cada solicitud de préstamo requiere una tasa de aprobación superior al 80%.

Goldfinch elige utilizar un equipo de socios externos para llevar a cabo la evaluación de auditoría (Personal o Parallel Markets ), los prestatarios necesitan Stake sus tokens $GFI, lo que requiere aproximadamente el doble de costo. Luego, deben presentar el informe de crédito de la institución y los estados financieros a este equipo. Después de una auditoría exitosa, el prestatario recibirá un enlace a una NFT de identificación única e intransferible (UID ) vinculada a su billetera designada, para evitar ataques de brujas. Posteriormente, el sistema seleccionará aleatoriamente a 6 de los 9 auditores para aprobar el préstamo.

Desde el punto de vista del diseño general, la mayor diferencia entre los tres es la forma de evaluación de los préstamos. Sin embargo, su punto en común es que todos utilizan a una persona/equipo centralizado para realizar la evaluación crediticia, incluso si incluye a individuos con intereses de los poseedores de tokens, aún se sienten confusos e inciertos respecto a las deudas de esos súper ballenas.

La reputación y la calificación de riesgo crediticio en la cadena son los principales problemas, y el crédito necesita el respaldo de un gobierno autoritario, la maquinaria del Estado o cláusulas legales; el crédito no se genera de la nada.

Entonces, ¿por qué el mercado de criptomonedas sigue teniendo tantos modelos de tasa de colateral y modelos de evaluación de crédito que surgen continuamente, generando tanto caos? La razón fundamental puede ser que nadie puede prometer qué sucederá si no puede devolver el dinero, y tampoco hay nadie que se atreva a apostar qué sucederá si logra devolverlo.

Al mismo tiempo, debido a que el diferencial de tasas de interés entre DeFi y los bancos tradicionales es bastante grande, se ha creado una situación en la que los prestatarios no están dispuestos a pagar tasas de interés altas. ( Si los prestatarios que están dispuestos a pagar altas tasas de interés probablemente no tienen la solvencia, aquí existe un cierto riesgo ), lo que obliga a Maple y Truefi a utilizar sus propios tokens para proporcionar incentivos y subsidios. Por lo tanto, el negocio de crédito institucional en la cadena aún se encuentra en una etapa de búsqueda de PMF.

Pero cuando hay reestructuración de la deuda, también habrá nuevos ciclos. El crédito sigue siendo uno de los factores motores de DeFi que no se pueden ignorar.

Recientemente mencionamos que la diferencia de tasas de interés entre DeFi y los bancos tradicionales es bastante grande, y esa diferencia crea una demanda de préstamos. Pero al mismo tiempo que se piden prestados activos, significa que estás corto, más precisamente que tienes cierta conciencia y pensamiento implícito de estar en corto, o crees que su precio puede estar en un estado de fluctuación en un corto período de tiempo.

Esto en Tradefi se conoce como carry trade. Cuando el carry trade experimenta una gran volatilidad, los rendimientos de Tradefi disminuyen, lo que lleva a una caída de las tasas de interés en plataformas de préstamo convencionales como AAVE y Compound. Además, en DeFi, existe la posibilidad de que los stablecoins se despeguen, ya que sus escenarios de aplicación todavía son limitados.

Por lo tanto, cuando la liquidez se contrae, la vida de los usuarios puede empezar a valorarse más en moneda fiduciaria, por lo que incluso si los usuarios prestan stablecoins como DAI, aún irán a intercambiarlas por USDC o moneda fiduciaria en CEX. Por lo tanto, veremos que más gigantes tradicionales y ballenas comienzan a intentar hacer cortos en stablecoins para que se produzca el depeg, lo cual es una oportunidad de arbitraje.

Precisamente, también debido a factores como la falta de perfección en los modelos de algoritmos de crédito de negocios como el crédito, el modelo de sobrecolateralización de DeFi se ha convertido en la norma, para garantizar la seguridad de las plataformas de préstamos y la liquidez del tesoro para controlar mejor los riesgos.

El sobrecolateral no es perfecto, y los riesgos que pueden surgir incluyen:

• El modo de sobrecolateralización es un parásito en algunas cadenas de bloques con falta de liquidez. Cuando utilizas los activos del protocolo nativo de esa cadena para prestar grandes cantidades de ETH, BTC, USDC con el fin de monetizar, en esencia estás agotando la liquidez de los activos no nativos de esa cadena. Esto hace que algunas cadenas de bloques tengan un TVL alto, pero gran parte son activos nativos difíciles de monetizar (, a menos que estés dispuesto a soportar un deslizamiento extremadamente alto en el DEX ).
• El modelo de sobrecolateralización ha traído problemas de Límite de Deuda(.
• El precio de los activos en el mercado de criptomonedas puede estar en un estado de alta volatilidad durante mucho tiempo, ya que el exceso de colateral puede fácilmente dar lugar a una ola de quiebra bancaria altamente aterradora. Las ballenas, para garantizar la seguridad de la línea de liquidación, probablemente venderán Alt Coin para reunir liquidez y llenar el colateral.

Pero en comparación, para el mercado crypto que aún se encuentra en una etapa de bosque oscuro extremo, la sobrecolateralización es de hecho una mejor manera de controlar el riesgo. En cuanto a la liquidez nativa de las criptomonedas, el objetivo más adecuado debería ser la stablecoin emitida mediante sobrecolateralización. La liquidación en cadena podría ser la mejor forma de evolución para Crypto, y también es muy importante si los activos colaterales pueden sostener esta gran bandera.

Hace poco, AAVE anunció el lanzamiento de su stablecoin sobrecolateralizada )GHO(, que probablemente capturará parte de la cuota de mercado de stablecoins. Necesitamos observar si GHO puede aprovechar el respaldo de AAVE para establecer rápidamente algunos escenarios de aplicación en varios protocolos DeFi. Antes de esto, todavía estaba reflexionando sobre cómo es realmente un banco en cadena lol, quizás pronto tengamos la respuesta.

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3. La importancia del identificador descentralizado y el sistema de reputación

Las deficiencias del sistema de evaluación de crédito reflejan la importancia de los sistemas de certificación nativos de DeFi y los sistemas de puntuación de reputación descentralizada.

Aquí elijo compartir ARCx. Desde el nivel del eslogan, resuelve mi confusión sobre la sobrecolateralización y la privacidad, incluyendo dudas sobre el sistema de puntuación crediticia de la identificación, pero aún necesitamos observar su tasa de adopción. Además, debemos ver si el sistema de puntuación crediticia que ha diseñado puede realmente resolver los problemas mencionados en la práctica.

Diseñó un Pasaporte DeFi )0-999 puntos (, ARCx generará una puntuación de crédito basada en las interacciones pasadas del usuario con varias carteras de protocolos DeFi, los criterios de evaluación incluyen muchas variables, como préstamos, liquidaciones, airdrops y comportamiento del usuario, entre otros.

Andrew Beal mencionó en su publicación reciente:

"El ecosistema DeFi es un nuevo cuadrante del sistema financiero, pero desde una perspectiva de reputación, es una isla separada del continente. ¿Por qué?

No hay identificación.

Todo el trabajo que has hecho para establecer tu reputación en el sistema financiero tradicional no es aplicable, porque el ecosistema DeFi no sabe quién eres. Es como cambiar de escuela a mitad de tercer año. Todo lo que hiciste en tus dos primeros años ha quedado atrás, y tienes que comenzar de nuevo.

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4. Construcción de un sistema de identificador descentralizado

A través de la descomposición y construcción de datos de la palabra "identificación", para que la identidad y los datos de los usuarios tengan singularidad y combinabilidad, necesitamos un "protocolo DID" como mínimo.

Cuando la palabra "identificación" se coloca en la red, parece que podemos descomponerla en un marco combinatorio de almacenamiento, gestión, recuperación de información, etc.

Pero "identificación" está relacionada con "filosofía del yo)philosophy of self(", cuando exploramos el "yo", deberíamos considerar que la persona es un todo. La identificación es un atributo social de una persona, que en cierta medida también es el valor de una persona.