El presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, Yu Weiwen, escribió recientemente que las stablecoins necesitan evitar la especulación excesiva y prevenir los riesgos financieros. También cree que la intensidad de la desaceleración de las stablecoins aún necesita ser reforzada.
Y no hace mucho, el último informe económico anual publicado por el Banco de Pagos Internacionales también mostró que las stablecoins tienen un desempeño deficiente en las tres pruebas clave de "moneda". Más importante aún, las stablecoins también presentan fallas en el área de KYC.
En el reciente debate sobre las stablecoins, se ha hablado mucho sobre sus ventajas y funciones positivas desde el punto de vista de la regulación y el mercado. Sin embargo, al mismo tiempo, en el proceso de explorar el desarrollo de negocios relacionados con las stablecoins, también se deben enfrentar muchos problemas prácticos.
El desafío de pasar de la concepción a la implementación
La aparición y aplicación de las stablecoins está íntimamente relacionada con el desarrollo de la tecnología, y en teoría es muy poderosa. Por ejemplo, las stablecoins como herramienta de pago son rápidas, buenas y baratas, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos, parece que pronto podrían revolucionar el modelo tradicional. Sin embargo, hay una distancia considerable entre la discusión teórica y la implementación práctica.
Yu Weiwen reveló que las instituciones que actualmente están en contacto con la Autoridad Monetaria de Hong Kong aún se encuentran en la etapa conceptual, como mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos, apoyar el desarrollo de Web3.0 y mejorar la eficiencia del mercado de divisas, careciendo de escenarios de aplicación reales y sin poder presentar planes y programas concretos y viables.
La dificultad de la implementación de las stablecoins puede deberse a la falta de claridad en las políticas regulatorias y los costos de cumplimiento, la estabilidad y fiabilidad de la tecnología blockchain, los hábitos de los usuarios y la aceptación por parte de las empresas, así como la compatibilidad de la infraestructura financiera tradicional, entre otros problemas. Por supuesto, las instituciones del mercado pueden tener reservas sobre los proyectos por razones de propiedad intelectual.
En resumen, las dificultades de implementación de las aplicaciones de stablecoins están esencialmente relacionadas con múltiples factores como la tecnología, la regulación y el mercado. Quizás solo bajo la influencia de un marco regulatorio más claro, un aumento en la madurez tecnológica y una educación más amplia para los usuarios, se podrá superar las limitaciones actuales. Los próximos tres años serán un período clave.
Problemas de cooperación y división del mercado
En el contexto en el que hay pocas aplicaciones concretas para las stablecoins, algunas empresas que pueden ofrecer escenarios de aplicación carecen de la tecnología necesaria para emitir stablecoins y de la experiencia y capacidad para gestionar diversos riesgos financieros. Yu Weiwen considera que hay múltiples modelos de participación en stablecoins; para estas instituciones, la opción más práctica es colaborar con otras entidades emisoras de stablecoins para proporcionar escenarios de aplicación, en lugar de buscar convertirse en emisores por sí mismos.
Los participantes relacionados con las stablecoins desempeñan múltiples roles en el ecosistema, apoyando conjuntamente numerosos aspectos como la emisión, operación, cumplimiento y expansión de casos de uso. El ecosistema puede incluir emisores de stablecoins, proveedores de servicios de pago y liquidación, proveedores de servicios tecnológicos, bancos e instituciones financieras, organismos reguladores y formuladores de políticas, intercambios y creadores de mercado, partes del ecosistema de aplicaciones, custodios de activos, usuarios y usuarios institucionales, entre otros.
Por ejemplo, según la "Regulación de Monedas Estables" de Hong Kong, los emisores de monedas estables deben custodiar los activos de reserva. De este modo, el negocio de custodia de monedas estables presenta nuevas oportunidades y competencia potencial para la banca en Hong Kong. Y dado que Hong Kong es un centro financiero global, muchos bancos están presentes, instituciones tradicionales como Standard Chartered, HSBC y Deutsche Bank son naturalmente custodios potenciales, y vale la pena prestar atención a si bancos como ZhongAn Bank, Tianxing Bank, Lihui Bank y Ant Bank participarán en esto.
En resumen, cómo se coordinen y colaboren las partes será clave para avanzar en la aplicación de las stablecoins. Especialmente en el ámbito del mercado, "quien come carne, quien bebe sopa, quienes comen carne, ¿querrán mezclar carne y verduras? ¿Quienes beben sopa, querrán agregar un poco de sal? ¿Los que originalmente se sientan en la mesa de los niños podrán sentarse en la mesa de los adultos? ¿Las personas de la mesa que tienen buenas relaciones bloquearán la puerta?", estas preguntas pueden aparecer repetidamente en la práctica y requerirán coordinación mutua.
La escasez de licencias estables en Hong Kong
La Autoridad Monetaria de Hong Kong ya ha dejado claro que en la fase inicial solo se otorgarán unas pocas licencias de stablecoin. En otras palabras, la licencia de stablecoin de Hong Kong está destinada a ser un recurso "escaso", lo que en esencia es una elección inevitable de prudencia regulatoria y control de riesgos.
De hecho, desde la perspectiva de las tendencias regulatorias internacionales, tanto la Ley del Mercado de Finanzas Digitales de la UE como la Ley GENIUS de EE. UU. establecen un marco regulatorio de altos estándares para las stablecoins, exigiendo una divulgación estricta de los activos de reserva, cumplimiento de las normativas contra el lavado de dinero y financiamiento del terrorismo; la estrategia de "licencias limitadas" de Hong Kong es coherente con esta regulación. Las autoridades reguladoras de Hong Kong consideran que los emisores de stablecoins que obtienen licencias deben tener escenarios de aplicación específicos, así como un funcionamiento empresarial sólido y sostenible; además, necesitan establecer confianza con los participantes del mercado para que sus stablecoins sean reconocidas en el mercado.
Debido a la "escasez" de licencias de stablecoin en Hong Kong, no se puede evitar que surjan algunas especulaciones en el mercado. Yu Weiwen considera que, con el auge del concepto de stablecoin, el sentimiento del mercado se ha vuelto excesivamente eufórico. Algunas empresas cotizadas, independientemente de si su negocio principal está relacionado con stablecoins o activos digitales, tienen la oportunidad de "convertir piedras en oro" simplemente al declarar su intención de expandir sus negocios en stablecoins; si no, al menos pueden aumentar la visibilidad de la empresa.
Yu Weimen declaró que actualmente al menos decenas de instituciones han contactado a la Autoridad Monetaria de Hong Kong, expresando su interés en solicitar una licencia para stablecoins o participar en ello. Según información pública, anteriormente participaron en las pruebas de sandbox de stablecoins de la Autoridad Monetaria de Hong Kong las empresas JD Coin Chain Technology, la empresa conjunta de Standard Chartered Bank + AN Group + Hong Kong Telecom, Ant International y Ant Digital, así como tres tres Media, Lianlian Digital, Duodian Smart, Delin Holdings y otras empresas, todas las cuales han expresado claramente que están solicitando o planeando solicitar la licencia de stablecoin de Hong Kong. La empresa de pagos del continente, Kuaiqian, también reconoció recientemente que ha estado en comunicación con la Autoridad Monetaria de Hong Kong sobre la solicitud de la licencia de stablecoin.
Cabe destacar que también hay rumores en el mercado que indican que la solicitud de licencias para stablecoins en Hong Kong se llevará a cabo mediante un proceso de invitación. Todos los emisores interesados en solicitar una licencia deberán comunicarse con la Autoridad Monetaria de Hong Kong antes de la solicitud formal, y solo después de obtener una aprobación básica entrarán en la fase de solicitud. Esto muestra que la Autoridad Monetaria de Hong Kong es muy cautelosa con respecto a la primera emisión de licencias para stablecoins. Se puede asegurar que, incluso si se cumplen las condiciones básicas para solicitar la licencia, muchas instituciones verán frustrados sus deseos de obtenerla.
Problemas de lavado de dinero
Desde la perspectiva regulatoria, el desarrollo de las stablecoins enfrenta múltiples desafíos de riesgo financiero, siendo la lucha contra el lavado de dinero uno de los riesgos más destacados.
El último informe económico anual del Banco de Pagos Internacionales enfatiza la importancia de prevenir los riesgos de lavado de dinero asociados a las monedas estables. Las regulaciones relacionadas con la lucha contra el lavado de dinero exigen que los bancos y otras instituciones intermediarias cumplan con las normas KYC, presenten informes de actividades sospechosas y tengan la capacidad de bloquear pagos. Sin embargo, como herramientas digitales anónimas, las monedas estables pueden circular libremente a través de fronteras, ingresando a diferentes intercambios y billeteras autogestionadas, lo que facilita la existencia de brechas en el cumplimiento de KYC.
Recientemente, en un incidente de colapso de una plataforma de inversión llamada "DGCX鑫慷嘉", los delincuentes exigieron que todos los miembros usaran la stablecoin USDT para realizar depósitos. Gracias a la libre circulación y las características descentralizadas de la stablecoin, el gran monto defraudado por "DGCX鑫慷嘉" se volvió más difícil de rastrear por las autoridades una vez que se dirigió al extranjero.
Después de la aprobación de la "Regulación de las Stablecoins", la Autoridad Monetaria de Hong Kong pronto llevará a cabo una consulta sobre las reglas relacionadas con las pautas de prevención de lavado de dinero. Actualmente, se están ajustando adecuadamente los requisitos según los comentarios del mercado, y se espera que se anuncien a finales de este mes. Yu Weimen declaró que se establecerán requisitos más rigurosos en cuanto a la prevención del lavado de dinero, con el fin de reducir al mínimo el riesgo de que las stablecoins se conviertan en herramientas de lavado de dinero, y así permitir un desarrollo ordenado y saludable del mercado de stablecoins en Hong Kong.
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Los cuatro problemas que enfrenta la moneda estable actualmente
Autor: Lu Huaqiu, fuente: Red de Pagos Móviles
El presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, Yu Weiwen, escribió recientemente que las stablecoins necesitan evitar la especulación excesiva y prevenir los riesgos financieros. También cree que la intensidad de la desaceleración de las stablecoins aún necesita ser reforzada.
Y no hace mucho, el último informe económico anual publicado por el Banco de Pagos Internacionales también mostró que las stablecoins tienen un desempeño deficiente en las tres pruebas clave de "moneda". Más importante aún, las stablecoins también presentan fallas en el área de KYC.
En el reciente debate sobre las stablecoins, se ha hablado mucho sobre sus ventajas y funciones positivas desde el punto de vista de la regulación y el mercado. Sin embargo, al mismo tiempo, en el proceso de explorar el desarrollo de negocios relacionados con las stablecoins, también se deben enfrentar muchos problemas prácticos.
El desafío de pasar de la concepción a la implementación
La aparición y aplicación de las stablecoins está íntimamente relacionada con el desarrollo de la tecnología, y en teoría es muy poderosa. Por ejemplo, las stablecoins como herramienta de pago son rápidas, buenas y baratas, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos, parece que pronto podrían revolucionar el modelo tradicional. Sin embargo, hay una distancia considerable entre la discusión teórica y la implementación práctica.
Yu Weiwen reveló que las instituciones que actualmente están en contacto con la Autoridad Monetaria de Hong Kong aún se encuentran en la etapa conceptual, como mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos, apoyar el desarrollo de Web3.0 y mejorar la eficiencia del mercado de divisas, careciendo de escenarios de aplicación reales y sin poder presentar planes y programas concretos y viables.
La dificultad de la implementación de las stablecoins puede deberse a la falta de claridad en las políticas regulatorias y los costos de cumplimiento, la estabilidad y fiabilidad de la tecnología blockchain, los hábitos de los usuarios y la aceptación por parte de las empresas, así como la compatibilidad de la infraestructura financiera tradicional, entre otros problemas. Por supuesto, las instituciones del mercado pueden tener reservas sobre los proyectos por razones de propiedad intelectual.
En resumen, las dificultades de implementación de las aplicaciones de stablecoins están esencialmente relacionadas con múltiples factores como la tecnología, la regulación y el mercado. Quizás solo bajo la influencia de un marco regulatorio más claro, un aumento en la madurez tecnológica y una educación más amplia para los usuarios, se podrá superar las limitaciones actuales. Los próximos tres años serán un período clave.
Problemas de cooperación y división del mercado
En el contexto en el que hay pocas aplicaciones concretas para las stablecoins, algunas empresas que pueden ofrecer escenarios de aplicación carecen de la tecnología necesaria para emitir stablecoins y de la experiencia y capacidad para gestionar diversos riesgos financieros. Yu Weiwen considera que hay múltiples modelos de participación en stablecoins; para estas instituciones, la opción más práctica es colaborar con otras entidades emisoras de stablecoins para proporcionar escenarios de aplicación, en lugar de buscar convertirse en emisores por sí mismos.
Los participantes relacionados con las stablecoins desempeñan múltiples roles en el ecosistema, apoyando conjuntamente numerosos aspectos como la emisión, operación, cumplimiento y expansión de casos de uso. El ecosistema puede incluir emisores de stablecoins, proveedores de servicios de pago y liquidación, proveedores de servicios tecnológicos, bancos e instituciones financieras, organismos reguladores y formuladores de políticas, intercambios y creadores de mercado, partes del ecosistema de aplicaciones, custodios de activos, usuarios y usuarios institucionales, entre otros.
Por ejemplo, según la "Regulación de Monedas Estables" de Hong Kong, los emisores de monedas estables deben custodiar los activos de reserva. De este modo, el negocio de custodia de monedas estables presenta nuevas oportunidades y competencia potencial para la banca en Hong Kong. Y dado que Hong Kong es un centro financiero global, muchos bancos están presentes, instituciones tradicionales como Standard Chartered, HSBC y Deutsche Bank son naturalmente custodios potenciales, y vale la pena prestar atención a si bancos como ZhongAn Bank, Tianxing Bank, Lihui Bank y Ant Bank participarán en esto.
En resumen, cómo se coordinen y colaboren las partes será clave para avanzar en la aplicación de las stablecoins. Especialmente en el ámbito del mercado, "quien come carne, quien bebe sopa, quienes comen carne, ¿querrán mezclar carne y verduras? ¿Quienes beben sopa, querrán agregar un poco de sal? ¿Los que originalmente se sientan en la mesa de los niños podrán sentarse en la mesa de los adultos? ¿Las personas de la mesa que tienen buenas relaciones bloquearán la puerta?", estas preguntas pueden aparecer repetidamente en la práctica y requerirán coordinación mutua.
La escasez de licencias estables en Hong Kong
La Autoridad Monetaria de Hong Kong ya ha dejado claro que en la fase inicial solo se otorgarán unas pocas licencias de stablecoin. En otras palabras, la licencia de stablecoin de Hong Kong está destinada a ser un recurso "escaso", lo que en esencia es una elección inevitable de prudencia regulatoria y control de riesgos.
De hecho, desde la perspectiva de las tendencias regulatorias internacionales, tanto la Ley del Mercado de Finanzas Digitales de la UE como la Ley GENIUS de EE. UU. establecen un marco regulatorio de altos estándares para las stablecoins, exigiendo una divulgación estricta de los activos de reserva, cumplimiento de las normativas contra el lavado de dinero y financiamiento del terrorismo; la estrategia de "licencias limitadas" de Hong Kong es coherente con esta regulación. Las autoridades reguladoras de Hong Kong consideran que los emisores de stablecoins que obtienen licencias deben tener escenarios de aplicación específicos, así como un funcionamiento empresarial sólido y sostenible; además, necesitan establecer confianza con los participantes del mercado para que sus stablecoins sean reconocidas en el mercado.
Debido a la "escasez" de licencias de stablecoin en Hong Kong, no se puede evitar que surjan algunas especulaciones en el mercado. Yu Weiwen considera que, con el auge del concepto de stablecoin, el sentimiento del mercado se ha vuelto excesivamente eufórico. Algunas empresas cotizadas, independientemente de si su negocio principal está relacionado con stablecoins o activos digitales, tienen la oportunidad de "convertir piedras en oro" simplemente al declarar su intención de expandir sus negocios en stablecoins; si no, al menos pueden aumentar la visibilidad de la empresa.
Yu Weimen declaró que actualmente al menos decenas de instituciones han contactado a la Autoridad Monetaria de Hong Kong, expresando su interés en solicitar una licencia para stablecoins o participar en ello. Según información pública, anteriormente participaron en las pruebas de sandbox de stablecoins de la Autoridad Monetaria de Hong Kong las empresas JD Coin Chain Technology, la empresa conjunta de Standard Chartered Bank + AN Group + Hong Kong Telecom, Ant International y Ant Digital, así como tres tres Media, Lianlian Digital, Duodian Smart, Delin Holdings y otras empresas, todas las cuales han expresado claramente que están solicitando o planeando solicitar la licencia de stablecoin de Hong Kong. La empresa de pagos del continente, Kuaiqian, también reconoció recientemente que ha estado en comunicación con la Autoridad Monetaria de Hong Kong sobre la solicitud de la licencia de stablecoin.
Cabe destacar que también hay rumores en el mercado que indican que la solicitud de licencias para stablecoins en Hong Kong se llevará a cabo mediante un proceso de invitación. Todos los emisores interesados en solicitar una licencia deberán comunicarse con la Autoridad Monetaria de Hong Kong antes de la solicitud formal, y solo después de obtener una aprobación básica entrarán en la fase de solicitud. Esto muestra que la Autoridad Monetaria de Hong Kong es muy cautelosa con respecto a la primera emisión de licencias para stablecoins. Se puede asegurar que, incluso si se cumplen las condiciones básicas para solicitar la licencia, muchas instituciones verán frustrados sus deseos de obtenerla.
Problemas de lavado de dinero
Desde la perspectiva regulatoria, el desarrollo de las stablecoins enfrenta múltiples desafíos de riesgo financiero, siendo la lucha contra el lavado de dinero uno de los riesgos más destacados.
El último informe económico anual del Banco de Pagos Internacionales enfatiza la importancia de prevenir los riesgos de lavado de dinero asociados a las monedas estables. Las regulaciones relacionadas con la lucha contra el lavado de dinero exigen que los bancos y otras instituciones intermediarias cumplan con las normas KYC, presenten informes de actividades sospechosas y tengan la capacidad de bloquear pagos. Sin embargo, como herramientas digitales anónimas, las monedas estables pueden circular libremente a través de fronteras, ingresando a diferentes intercambios y billeteras autogestionadas, lo que facilita la existencia de brechas en el cumplimiento de KYC.
Recientemente, en un incidente de colapso de una plataforma de inversión llamada "DGCX鑫慷嘉", los delincuentes exigieron que todos los miembros usaran la stablecoin USDT para realizar depósitos. Gracias a la libre circulación y las características descentralizadas de la stablecoin, el gran monto defraudado por "DGCX鑫慷嘉" se volvió más difícil de rastrear por las autoridades una vez que se dirigió al extranjero.
Después de la aprobación de la "Regulación de las Stablecoins", la Autoridad Monetaria de Hong Kong pronto llevará a cabo una consulta sobre las reglas relacionadas con las pautas de prevención de lavado de dinero. Actualmente, se están ajustando adecuadamente los requisitos según los comentarios del mercado, y se espera que se anuncien a finales de este mes. Yu Weimen declaró que se establecerán requisitos más rigurosos en cuanto a la prevención del lavado de dinero, con el fin de reducir al mínimo el riesgo de que las stablecoins se conviertan en herramientas de lavado de dinero, y así permitir un desarrollo ordenado y saludable del mercado de stablecoins en Hong Kong.