La nueva estrella en el campo RWA: El camino de transformación de Ondo Finance
En la era de DeFi 2.0, los RWA (activos del mundo real) se consideran la clave para abrir un nuevo capítulo. Sin embargo, para el inversor promedio, los RWA parecen ser un campo inalcanzable. Después de todo, participar en productos de RWA generalmente requiere completar el proceso de KYC y cumplir con condiciones de activos más altas, lo que representa una barrera significativa para la mayoría de los inversores minoristas.
Entonces, ¿cómo aprovechar la oportunidad antes de que el sector de RWA explote por completo? Hay principalmente dos vías: una es invertir en los tokens de proyectos de RWA; la otra es elegir productos de RWA con barreras de entrada más bajas.
Para la primera opción, los inversionistas necesitan entender a fondo los fundamentos del proyecto, el diseño del producto y los mecanismos de control de riesgos. La mayoría de los productos RWA necesitan ser gestionados a través de un SPV (entidad de propósito especial) para lograr el control de fondos y el aislamiento de riesgos, por lo que los inversionistas también deben prestar atención a si estas entidades cumplen con las leyes y regulaciones locales, para evitar riesgos potenciales del proyecto. La compra de tokens suele ser la principal forma de inversión para los inversionistas en criptomonedas, y también puede ofrecer altos retornos.
La segunda forma es participar directamente en productos RWA. Estos productos suelen tokenizar activos del mundo real, como dólares y bonos del gobierno de EE. UU. Para los inversores calificados, este enfoque puede ofrecer rendimientos relativamente estables y un riesgo más bajo. Sin embargo, actualmente las opciones de productos RWA disponibles son limitadas, y la mayoría de los requisitos de KYC y activos no son adecuados para los inversores de criptomonedas comunes.
En este contexto, Ondo Finance se ha convertido en un proyecto digno de atención en la pista de RWA. A continuación, exploraremos en profundidad la trayectoria de desarrollo de Ondo Finance, su línea de productos y la situación de su token, para ofrecer a los lectores una opción de inversión potencial en RWA.
Ondo Finance: Un año de transformación
Ondo Finance se fundó en 2021, inicialmente centrado en el sector de Laas (servicios de liquidez). Sin embargo, a medida que el mercado entró en un mercado bajista, la capitalización de mercado de DeFi y la liquidez en cadena se redujeron drásticamente, lo que llevó al proyecto a enfrentar un estancamiento en su desarrollo. Por lo tanto, Ondo Finance decidió transformarse en enero de 2023 y entrar en el sector de RWA. Después de un año de esfuerzo, según las estadísticas de la plataforma de datos, Ondo Finance actualmente ocupa el tercer lugar en TVL en el sector de RWA, alcanzando los 183 millones de dólares.
Ondo Finance ha logrado posicionarse rápidamente en la vanguardia del sector de RWA, gracias a su diseño de producto único. El núcleo de los productos RWA radica en cómo conectar de manera segura y efectiva los activos del mundo real con el mundo virtual, asegurando al mismo tiempo que el proceso de compra y redención de activos RWA por parte de los inversores sea seguro y normativo.
Actualmente, Ondo Finance ha lanzado tres productos principales de RWA: OUSG, USDY y OMMF.
OUSG (Bonos del Tesoro de EE.UU.)
OUSG es el producto principal de Ondo Finance, y actualmente su TVL alcanza los 117 millones de dólares. Los activos subyacentes de OUSG provienen principalmente de un ETF de bonos del Tesoro a corto plazo de una gran compañía de gestión de activos, además de una pequeña cantidad de USDC y USD como reservas de liquidez.
Este ETF se estableció en 2007 y se centra principalmente en la inversión en bonos del gobierno a corto plazo con vencimientos de hasta un año, siguiendo un índice específico de bonos del gobierno a corto plazo de EE. UU. Según los datos, el precio de apertura actual de este ETF es de 110.42 dólares, con activos totales de aproximadamente 18.4 mil millones de dólares y una tasa de rendimiento anualizada del 5.17%, con una calificación de AA.
El precio actual de OUSG es de 104.66 dólares, con una tasa de rendimiento anual del 4.69%, y admite compras en múltiples cadenas como Ethereum, Polygon y Solana. Cabe destacar que Ondo I LP, como gestor del fondo, es responsable de gestionar las participaciones del ETF correspondientes a los OUSG adquiridos por los inversores. Ondo I LP, como SPV de OUSG, es una empresa registrada en EE. UU., lo que beneficia la separación de riesgos para los inversores y garantiza los derechos de rescate de los usuarios en situaciones extremas.
En términos de costos, OUSG cobra una tarifa de gestión de fondos del 0.15%, con un máximo del 0.15% destinado a pagar a los proveedores de servicios como el gerente del fondo y los auditores, además, el emisor del ETF también cobra una tarifa de gestión del ETF del 0.15%.
Sin embargo, el umbral para OUSG es alto, además de necesitar completar la verificación KYC, también debe cumplir con los requisitos de "comprador calificado", es decir, el inversionista debe tener un portafolio de al menos 5 millones de dólares, y el monto mínimo de compra de OUSG es de 100,000 USDT.
A pesar de ello, los productos RWA relacionados con ETFs de bonos del Tesoro a corto plazo de EE.UU. con un rendimiento anualizado de aproximadamente 5% siguen siendo una buena opción en un entorno de mercado bajista. Esto también explica por qué OUSG ha experimentado un rápido crecimiento en TVL en el último año, convirtiéndose en el producto central de Ondo Finance.
USDY (tasa de interés en dólares)
USDY es un pagaré tokenizado respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios a la vista. En comparación con OUSG, USDY tiene un umbral más bajo, dirigido a inversores comunes, con un monto mínimo de compra de 500 dólares. Los inversores pueden acuñar y transferir en cadena 40-50 días después de la compra. Actualmente, el precio de USDY es de 1.02 dólares, con una tasa de retorno anual del 5.10%, y un TVL de 66.2 millones de dólares.
En comparación con stablecoins comúnmente utilizadas en el mundo de las criptomonedas como USDT y USDC, USDY se asemeja más a una stablecoin con intereses, pudiendo clasificarse dentro del sector de las stablecoins que generan intereses. A diferencia de otras stablecoins que generan intereses, el respaldo de USDY proviene de bancos tradicionales y, según la información oficial, USDY cumple con los requisitos regulatorios pertinentes en Estados Unidos.
Dado que USDY puede ser acuñado y circulado en la cadena después de un cierto período, en realidad actúa como una moneda estable, por lo que su diseño estructural y el control de riesgos son especialmente importantes. A continuación se presentan algunos puntos clave del diseño de USDY y sus métodos de regulación:
Diseño estructural: USDY es emitido por un SPV independiente, gestionado por separado de los activos del desarrollador del proyecto, garantizando que los activos colaterales de USDY estén aislados de los posibles riesgos financieros del desarrollador del proyecto.
Sobrecolateralización: USDY utiliza un mecanismo de sobrecolateralización, con un mínimo del 3% de la posición de pérdida inicial utilizado para mitigar la volatilidad a corto plazo en el precio de los bonos del Tesoro de EE. UU. Actualmente, la posición de pérdida inicial de USDY es del 4.64%.
Primera prioridad: los inversores de USDY tienen "primera prioridad" sobre los depósitos bancarios básicos y los bonos del gobierno. La empresa fiduciaria designada actúa como agente de colateral, supervisando los intereses de seguridad de los tenedores de USDY.
Informe de transparencia diario: La entidad de verificación designada proporciona un informe de transparencia diario que detalla la situación de la tenencia de activos, asegurando transparencia y responsabilidad.
Asignación de activos: USDY adopta una estrategia de inversión prudente, con una asignación objetivo del 65% en depósitos bancarios y del 35% en bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, para mantener la seguridad y liquidez de los fondos.
Custodia de activos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. respaldados por USDY se almacenan en cuentas de "custodia de efectivo" en instituciones financieras de renombre, asegurando la seguridad de los activos. Estos activos no se volverán a pignorar.
A través del diseño anterior, el producto USDY logra la separación de activos y proyectos de criptomonedas, reduciendo el riesgo del proyecto; adopta un mecanismo de sobrecolateralización para amortiguar el riesgo de disminución de las tasas de interés de los bonos del gobierno; introduce una agencia de supervisión externa para garantizar la seguridad de los fondos y los ingresos de los inversores; y almacena los activos colaterales en cuentas de custodia de efectivo en bancos tradicionales para asegurar que los fondos no sean mal utilizados.
La barrera de inversión para USDY es relativamente baja. Además de poder suscribirse a través de USDC en la cadena, también se admite la participación mediante transferencia bancaria. En cierto modo, USDY tiene una cierta fuerza legal y, en comparación con otras stablecoins, también tiene la ventaja de generar ingresos. Sin embargo, actualmente la tasa de uso de USDY sigue siendo relativamente baja.
OMMF (Fondo del mercado monetario del gobierno de EE. UU.)
OMMF es un token RWA basado en los fondos del mercado monetario (MMF) del gobierno de EE. UU., este producto aún no ha sido lanzado oficialmente.
Flux Finance (plataforma de préstamos)
En febrero de 2023, Ondo Finance lanzó la plataforma de préstamos Flux Finance. Esta plataforma está construida sobre Compound V2 y, según la divulgación oficial, la tasa de utilización de fondos actual supera el 85%.
Flux Finance, como una de las tres vías de redención de productos RWA proporcionadas por el equipo del proyecto, ofrece una nueva solución de liquidez para el problema del costo temporal en la redención a través de canales oficiales. Esto se debe a que la redención a través de canales oficiales no se puede completar directamente en la cadena y se debe esperar a que el SPV del producto RWA venda el producto antes de poder redimirlo, lo que generalmente toma de 1 a 5 días.
Actualmente, Flux Finance admite el préstamo de productos OUSG. Sin embargo, para USDY, dado que puede transferirse a través de un DEX en la cadena después de ser acuñado, no se admite el préstamo por el momento.
Perspectivas del token: apostando por el éxito de la pista RWA, pero el uso futuro sigue siendo incierto
Ondo Finance emitió el token ONDO antes de su transformación y realizó una oferta pública en una plataforma. Después de la compra del token, hay un período de bloqueo de 1 año, tras el cual se liberará mensualmente. El token ONDO se puede utilizar para la votación de gobernanza en Flux Finance.
Después de la votación de la comunidad en la cadena, el token ONDO se desbloqueó para su circulación el 18 de enero de este año. Actualmente, el precio del token ONDO es de 0.27USDT, lo que representa un aumento de casi 2.5 veces desde su desbloqueo.
Es importante destacar que un importante intercambio ha añadido Ondo Finance (ONDO) a su hoja de ruta de activos en línea. Este intercambio no solo es un inversor en Ondo Finance, sino que también es el único canal para el intercambio de USDC por dólares en su producto RWA.
Sin embargo, recientemente se ha observado que la dirección del proyecto ha transferido múltiples veces tokens ONDO a los intercambios, lo que podría ser para hacer mercado o vender, los inversores deben ser cautelosos.
Según el artículo oficial, el token ONDO actúa como el token de gobernanza de Ondo DAO y Flux Finance. Actualmente, la relación específica del token ONDO con los productos RWA no está clara, y no se descarta que en el futuro se utilice como medio de incentivo para productos RWA como USDY. Cabe destacar que, de la cantidad total de tokens anunciada, solo el 16% corresponde a inversores y la parte de venta pública, mientras que el 84% restante de la distribución de tokens aún no está definido.
Si el token ONDO puede combinarse orgánicamente con productos RWA, utilizando Flux Finance como plataforma, y el token ONDO se utiliza como incentivo para la liquidez en cadena de productos RWA, sin duda impulsará la visibilidad de los productos RWA entre los inversores criptográficos comunes.
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Ondo Finance: de líder en Laas a líder en RWA
La nueva estrella en el campo RWA: El camino de transformación de Ondo Finance
En la era de DeFi 2.0, los RWA (activos del mundo real) se consideran la clave para abrir un nuevo capítulo. Sin embargo, para el inversor promedio, los RWA parecen ser un campo inalcanzable. Después de todo, participar en productos de RWA generalmente requiere completar el proceso de KYC y cumplir con condiciones de activos más altas, lo que representa una barrera significativa para la mayoría de los inversores minoristas.
Entonces, ¿cómo aprovechar la oportunidad antes de que el sector de RWA explote por completo? Hay principalmente dos vías: una es invertir en los tokens de proyectos de RWA; la otra es elegir productos de RWA con barreras de entrada más bajas.
Para la primera opción, los inversionistas necesitan entender a fondo los fundamentos del proyecto, el diseño del producto y los mecanismos de control de riesgos. La mayoría de los productos RWA necesitan ser gestionados a través de un SPV (entidad de propósito especial) para lograr el control de fondos y el aislamiento de riesgos, por lo que los inversionistas también deben prestar atención a si estas entidades cumplen con las leyes y regulaciones locales, para evitar riesgos potenciales del proyecto. La compra de tokens suele ser la principal forma de inversión para los inversionistas en criptomonedas, y también puede ofrecer altos retornos.
La segunda forma es participar directamente en productos RWA. Estos productos suelen tokenizar activos del mundo real, como dólares y bonos del gobierno de EE. UU. Para los inversores calificados, este enfoque puede ofrecer rendimientos relativamente estables y un riesgo más bajo. Sin embargo, actualmente las opciones de productos RWA disponibles son limitadas, y la mayoría de los requisitos de KYC y activos no son adecuados para los inversores de criptomonedas comunes.
En este contexto, Ondo Finance se ha convertido en un proyecto digno de atención en la pista de RWA. A continuación, exploraremos en profundidad la trayectoria de desarrollo de Ondo Finance, su línea de productos y la situación de su token, para ofrecer a los lectores una opción de inversión potencial en RWA.
Ondo Finance: Un año de transformación
Ondo Finance se fundó en 2021, inicialmente centrado en el sector de Laas (servicios de liquidez). Sin embargo, a medida que el mercado entró en un mercado bajista, la capitalización de mercado de DeFi y la liquidez en cadena se redujeron drásticamente, lo que llevó al proyecto a enfrentar un estancamiento en su desarrollo. Por lo tanto, Ondo Finance decidió transformarse en enero de 2023 y entrar en el sector de RWA. Después de un año de esfuerzo, según las estadísticas de la plataforma de datos, Ondo Finance actualmente ocupa el tercer lugar en TVL en el sector de RWA, alcanzando los 183 millones de dólares.
Ondo Finance ha logrado posicionarse rápidamente en la vanguardia del sector de RWA, gracias a su diseño de producto único. El núcleo de los productos RWA radica en cómo conectar de manera segura y efectiva los activos del mundo real con el mundo virtual, asegurando al mismo tiempo que el proceso de compra y redención de activos RWA por parte de los inversores sea seguro y normativo.
Actualmente, Ondo Finance ha lanzado tres productos principales de RWA: OUSG, USDY y OMMF.
OUSG (Bonos del Tesoro de EE.UU.)
OUSG es el producto principal de Ondo Finance, y actualmente su TVL alcanza los 117 millones de dólares. Los activos subyacentes de OUSG provienen principalmente de un ETF de bonos del Tesoro a corto plazo de una gran compañía de gestión de activos, además de una pequeña cantidad de USDC y USD como reservas de liquidez.
Este ETF se estableció en 2007 y se centra principalmente en la inversión en bonos del gobierno a corto plazo con vencimientos de hasta un año, siguiendo un índice específico de bonos del gobierno a corto plazo de EE. UU. Según los datos, el precio de apertura actual de este ETF es de 110.42 dólares, con activos totales de aproximadamente 18.4 mil millones de dólares y una tasa de rendimiento anualizada del 5.17%, con una calificación de AA.
El precio actual de OUSG es de 104.66 dólares, con una tasa de rendimiento anual del 4.69%, y admite compras en múltiples cadenas como Ethereum, Polygon y Solana. Cabe destacar que Ondo I LP, como gestor del fondo, es responsable de gestionar las participaciones del ETF correspondientes a los OUSG adquiridos por los inversores. Ondo I LP, como SPV de OUSG, es una empresa registrada en EE. UU., lo que beneficia la separación de riesgos para los inversores y garantiza los derechos de rescate de los usuarios en situaciones extremas.
En términos de costos, OUSG cobra una tarifa de gestión de fondos del 0.15%, con un máximo del 0.15% destinado a pagar a los proveedores de servicios como el gerente del fondo y los auditores, además, el emisor del ETF también cobra una tarifa de gestión del ETF del 0.15%.
Sin embargo, el umbral para OUSG es alto, además de necesitar completar la verificación KYC, también debe cumplir con los requisitos de "comprador calificado", es decir, el inversionista debe tener un portafolio de al menos 5 millones de dólares, y el monto mínimo de compra de OUSG es de 100,000 USDT.
A pesar de ello, los productos RWA relacionados con ETFs de bonos del Tesoro a corto plazo de EE.UU. con un rendimiento anualizado de aproximadamente 5% siguen siendo una buena opción en un entorno de mercado bajista. Esto también explica por qué OUSG ha experimentado un rápido crecimiento en TVL en el último año, convirtiéndose en el producto central de Ondo Finance.
USDY (tasa de interés en dólares)
USDY es un pagaré tokenizado respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios a la vista. En comparación con OUSG, USDY tiene un umbral más bajo, dirigido a inversores comunes, con un monto mínimo de compra de 500 dólares. Los inversores pueden acuñar y transferir en cadena 40-50 días después de la compra. Actualmente, el precio de USDY es de 1.02 dólares, con una tasa de retorno anual del 5.10%, y un TVL de 66.2 millones de dólares.
En comparación con stablecoins comúnmente utilizadas en el mundo de las criptomonedas como USDT y USDC, USDY se asemeja más a una stablecoin con intereses, pudiendo clasificarse dentro del sector de las stablecoins que generan intereses. A diferencia de otras stablecoins que generan intereses, el respaldo de USDY proviene de bancos tradicionales y, según la información oficial, USDY cumple con los requisitos regulatorios pertinentes en Estados Unidos.
Dado que USDY puede ser acuñado y circulado en la cadena después de un cierto período, en realidad actúa como una moneda estable, por lo que su diseño estructural y el control de riesgos son especialmente importantes. A continuación se presentan algunos puntos clave del diseño de USDY y sus métodos de regulación:
Diseño estructural: USDY es emitido por un SPV independiente, gestionado por separado de los activos del desarrollador del proyecto, garantizando que los activos colaterales de USDY estén aislados de los posibles riesgos financieros del desarrollador del proyecto.
Sobrecolateralización: USDY utiliza un mecanismo de sobrecolateralización, con un mínimo del 3% de la posición de pérdida inicial utilizado para mitigar la volatilidad a corto plazo en el precio de los bonos del Tesoro de EE. UU. Actualmente, la posición de pérdida inicial de USDY es del 4.64%.
Primera prioridad: los inversores de USDY tienen "primera prioridad" sobre los depósitos bancarios básicos y los bonos del gobierno. La empresa fiduciaria designada actúa como agente de colateral, supervisando los intereses de seguridad de los tenedores de USDY.
Informe de transparencia diario: La entidad de verificación designada proporciona un informe de transparencia diario que detalla la situación de la tenencia de activos, asegurando transparencia y responsabilidad.
Asignación de activos: USDY adopta una estrategia de inversión prudente, con una asignación objetivo del 65% en depósitos bancarios y del 35% en bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, para mantener la seguridad y liquidez de los fondos.
Custodia de activos: Los bonos del Tesoro de EE. UU. respaldados por USDY se almacenan en cuentas de "custodia de efectivo" en instituciones financieras de renombre, asegurando la seguridad de los activos. Estos activos no se volverán a pignorar.
A través del diseño anterior, el producto USDY logra la separación de activos y proyectos de criptomonedas, reduciendo el riesgo del proyecto; adopta un mecanismo de sobrecolateralización para amortiguar el riesgo de disminución de las tasas de interés de los bonos del gobierno; introduce una agencia de supervisión externa para garantizar la seguridad de los fondos y los ingresos de los inversores; y almacena los activos colaterales en cuentas de custodia de efectivo en bancos tradicionales para asegurar que los fondos no sean mal utilizados.
La barrera de inversión para USDY es relativamente baja. Además de poder suscribirse a través de USDC en la cadena, también se admite la participación mediante transferencia bancaria. En cierto modo, USDY tiene una cierta fuerza legal y, en comparación con otras stablecoins, también tiene la ventaja de generar ingresos. Sin embargo, actualmente la tasa de uso de USDY sigue siendo relativamente baja.
OMMF (Fondo del mercado monetario del gobierno de EE. UU.)
OMMF es un token RWA basado en los fondos del mercado monetario (MMF) del gobierno de EE. UU., este producto aún no ha sido lanzado oficialmente.
Flux Finance (plataforma de préstamos)
En febrero de 2023, Ondo Finance lanzó la plataforma de préstamos Flux Finance. Esta plataforma está construida sobre Compound V2 y, según la divulgación oficial, la tasa de utilización de fondos actual supera el 85%.
Flux Finance, como una de las tres vías de redención de productos RWA proporcionadas por el equipo del proyecto, ofrece una nueva solución de liquidez para el problema del costo temporal en la redención a través de canales oficiales. Esto se debe a que la redención a través de canales oficiales no se puede completar directamente en la cadena y se debe esperar a que el SPV del producto RWA venda el producto antes de poder redimirlo, lo que generalmente toma de 1 a 5 días.
Actualmente, Flux Finance admite el préstamo de productos OUSG. Sin embargo, para USDY, dado que puede transferirse a través de un DEX en la cadena después de ser acuñado, no se admite el préstamo por el momento.
Perspectivas del token: apostando por el éxito de la pista RWA, pero el uso futuro sigue siendo incierto
Ondo Finance emitió el token ONDO antes de su transformación y realizó una oferta pública en una plataforma. Después de la compra del token, hay un período de bloqueo de 1 año, tras el cual se liberará mensualmente. El token ONDO se puede utilizar para la votación de gobernanza en Flux Finance.
Después de la votación de la comunidad en la cadena, el token ONDO se desbloqueó para su circulación el 18 de enero de este año. Actualmente, el precio del token ONDO es de 0.27USDT, lo que representa un aumento de casi 2.5 veces desde su desbloqueo.
Es importante destacar que un importante intercambio ha añadido Ondo Finance (ONDO) a su hoja de ruta de activos en línea. Este intercambio no solo es un inversor en Ondo Finance, sino que también es el único canal para el intercambio de USDC por dólares en su producto RWA.
Sin embargo, recientemente se ha observado que la dirección del proyecto ha transferido múltiples veces tokens ONDO a los intercambios, lo que podría ser para hacer mercado o vender, los inversores deben ser cautelosos.
Según el artículo oficial, el token ONDO actúa como el token de gobernanza de Ondo DAO y Flux Finance. Actualmente, la relación específica del token ONDO con los productos RWA no está clara, y no se descarta que en el futuro se utilice como medio de incentivo para productos RWA como USDY. Cabe destacar que, de la cantidad total de tokens anunciada, solo el 16% corresponde a inversores y la parte de venta pública, mientras que el 84% restante de la distribución de tokens aún no está definido.
Si el token ONDO puede combinarse orgánicamente con productos RWA, utilizando Flux Finance como plataforma, y el token ONDO se utiliza como incentivo para la liquidez en cadena de productos RWA, sin duda impulsará la visibilidad de los productos RWA entre los inversores criptográficos comunes.