El marco regulatorio de la moneda estable en Hong Kong se está implementando gradualmente, se espera que la primera tanda de licencias sea distribuida a principios de 2026.
La regulación de la moneda estable en Hong Kong está acelerando su entrada en una fase sustantiva. Con la entrada en vigor de las regulaciones relacionadas el 1 de agosto de 2025, la autoridad reguladora publicó el 29 de julio una serie de documentos complementarios, incluyendo directrices de supervisión para emisores de monedas estables licenciados, directrices contra el lavado de dinero y explicaciones sobre el sistema de licencias, construyendo un sistema de supervisión integral que abarca solicitudes, operaciones, gestión de activos y cumplimiento.
Este conjunto de directrices no solo proporciona un camino de solicitud claro y estándares de cumplimiento para el mercado de moneda estable, sino que también muestra cómo Hong Kong, al fortalecer el control de riesgos, reserva espacio político para el desarrollo innovador de moneda estable. Este artículo analizará los puntos clave de la política y profundizará en los requisitos de regulación y las rutas prácticas.
Fecha de distribución de las primeras licencias de moneda estable y requisitos de solicitud
Los reguladores han indicado que la concesión de licencias será un proceso continuo. Las entidades que esperan ser consideradas deben presentar su solicitud antes del 30 de septiembre. Se espera que la primera ronda de emisores de monedas estables con licencia se anuncie a principios de 2026, con un enfoque en el comercio transfronterizo y aplicaciones Web3. En la primera fase, solo se emitirán unas pocas licencias, con umbrales relativamente altos, y se dará prioridad a las solicitudes presentadas antes del 30 de septiembre.
Para los emisores de moneda estable fiduciaria que ya tienen operaciones sustanciales en Hong Kong, se ha establecido un período de transición de 6 meses (hasta el 31 de enero de 2026). Durante los primeros 3 meses después de la entrada en vigor de la normativa (antes del 31 de octubre de 2025), los emisores existentes que deseen solicitar una licencia deben presentar su solicitud y documentos relacionados.
Los emisores que no completen la solicitud a tiempo, sean rechazados o retiren la solicitud entrarán en un período de cierre de un mes a partir del 1 de noviembre de 2025, y deberán salir de manera ordenada de sus actividades. Las entidades que continúen realizando actividades reguladas de moneda estable después del período de cierre violarán las regulaciones y serán consideradas como delictivas.
Gestión de riesgos y requisitos de prevención de lavado de dinero
En cuanto a la gestión de riesgos, los emisores de monedas estables con licencia solo pueden encargar a proveedores de servicios aprobados la emisión de ofertas de monedas estables legales, y deben obtener la aprobación de la licencia. Los activos en custodia deben estar estrictamente separados de los activos propios del titular de la licencia, y deben divulgar periódicamente las políticas de gestión de activos de reserva y los resultados de las auditorías.
Los titulares de licencias deben adoptar medidas técnicas como la firma múltiple, el mecanismo de acuñación anticipada, la gestión segura de claves privadas y la auditoría de seguridad de contratos inteligentes, y se sugiere realizar múltiples verificaciones combinando ensayos fuera de la cadena. La guía también enfatiza que las instituciones emisoras de moneda estable deben contar con una estructura clara de junta directiva y un sistema de control interno sólido.
En términos de prevención de lavado de dinero, se han aclarado los requisitos para la evaluación de riesgos, la debida diligencia del cliente, el monitoreo continuo, la conformidad en las transferencias de moneda estable y la presentación de informes sobre transacciones sospechosas. Los emisores de moneda estable con licencia deben tomar medidas efectivas para identificar y verificar la identidad de los titulares de moneda estable, y los clientes deben someterse a un completo proceso de diligencia debida y revisiones periódicas.
Regulaciones sobre activos de reserva y emisión de múltiples monedas
La guía regulatoria requiere que todas las monedas estables emitidas estén completamente respaldadas por activos. Los activos de reserva calificados incluyen efectivo, depósitos bancarios, valores de deuda negociables y otros activos de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo que sean reconocidos. Las autoridades regulatorias implementarán requisitos de mitigación de riesgos diferenciados según el tipo y la estructura de los activos de reserva que posea el titular de la licencia.
Los titulares de licencias pueden emitir "monedas estables designadas" ancladas a diferentes monedas fiduciarias según la demanda del mercado, pero las nuevas monedas deben ser aprobadas. Se permite mantener activos calificados como reserva en forma tokenizada, pero se requiere aprobación por escrito. En circunstancias especiales, se puede solicitar una discrepancia de monedas, pero se debe obtener aprobación caso por caso y proporcionar una explicación razonable.
Además, se requiere que los titulares de licencias no paguen intereses por la distribución de moneda estable emitida y no se limita la custodia de activos de reserva en el extranjero. Se permite encargar a un gestor de inversiones de terceros la gestión de activos, pero se debe garantizar la transparencia, seguridad y capacidad de gestión de los activos, y divulgar regularmente informes de reservas auditados.
Criterios y procedimientos de solicitud
El solicitante debe ser una empresa constituida como corporación en Hong Kong, o una institución reconocida constituida fuera de Hong Kong. Independientemente de si el solicitante es una corporación de Hong Kong o del extranjero, debe establecer una base de operaciones sustancial en Hong Kong.
La solicitud de licencia debe cumplir con los criterios mínimos, que incluyen recursos financieros, gestión de riesgos, divulgación de información y actividades comerciales. El solicitante debe mantener siempre un capital social pagado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong o recursos financieros equivalentes reconocidos. Se deben presentar documentos relevantes, incluidos el plan de negocios y el presupuesto financiero para los próximos tres años, los informes de auditoría de los últimos tres años fiscales, el informe de evaluación de riesgos, entre otros.
El proceso de solicitud incluye discusiones preliminares con las autoridades regulatorias, la presentación de documentos completos y la espera de los resultados de la aprobación. Si se aprueba, la información relevante se publicará; si se rechaza, se recibirá una notificación por escrito explicando los motivos.
Actualmente, varias instituciones han anunciado claramente su solicitud de licencia para moneda estable, incluidas varias conocidas empresas de tecnología e instituciones financieras. Según estimaciones de la industria, la primera fase en Hong Kong podría emitir solo de 3 a 4 licencias, con un total que no supere las 10.
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TokenVelocityTrauma
· hace15h
Hay que esperar hasta 2026 para obtener la licencia. Mejor vete.
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MEVSandwichMaker
· 07-31 10:19
¿2026? Esta velocidad de regulación es bastante lenta~
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ReverseFOMOguy
· 07-31 10:19
Tendremos que esperar dos años más. Vamos a esperar y ver.
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DegenApeSurfer
· 07-31 10:19
¿No es un poco lento este ritmo?
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SerumSurfer
· 07-31 09:56
¿Otra vez hay que esperar tres años? Me está volviendo loco.
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FUDwatcher
· 07-31 09:55
La licencia se otorgará en 2026, ¿por qué tanta prisa?
Se espera que las primeras licencias de moneda estable en Hong Kong se distribuyan a principios de 2026, con altos requisitos de solicitud.
El marco regulatorio de la moneda estable en Hong Kong se está implementando gradualmente, se espera que la primera tanda de licencias sea distribuida a principios de 2026.
La regulación de la moneda estable en Hong Kong está acelerando su entrada en una fase sustantiva. Con la entrada en vigor de las regulaciones relacionadas el 1 de agosto de 2025, la autoridad reguladora publicó el 29 de julio una serie de documentos complementarios, incluyendo directrices de supervisión para emisores de monedas estables licenciados, directrices contra el lavado de dinero y explicaciones sobre el sistema de licencias, construyendo un sistema de supervisión integral que abarca solicitudes, operaciones, gestión de activos y cumplimiento.
Este conjunto de directrices no solo proporciona un camino de solicitud claro y estándares de cumplimiento para el mercado de moneda estable, sino que también muestra cómo Hong Kong, al fortalecer el control de riesgos, reserva espacio político para el desarrollo innovador de moneda estable. Este artículo analizará los puntos clave de la política y profundizará en los requisitos de regulación y las rutas prácticas.
Fecha de distribución de las primeras licencias de moneda estable y requisitos de solicitud
Los reguladores han indicado que la concesión de licencias será un proceso continuo. Las entidades que esperan ser consideradas deben presentar su solicitud antes del 30 de septiembre. Se espera que la primera ronda de emisores de monedas estables con licencia se anuncie a principios de 2026, con un enfoque en el comercio transfronterizo y aplicaciones Web3. En la primera fase, solo se emitirán unas pocas licencias, con umbrales relativamente altos, y se dará prioridad a las solicitudes presentadas antes del 30 de septiembre.
Para los emisores de moneda estable fiduciaria que ya tienen operaciones sustanciales en Hong Kong, se ha establecido un período de transición de 6 meses (hasta el 31 de enero de 2026). Durante los primeros 3 meses después de la entrada en vigor de la normativa (antes del 31 de octubre de 2025), los emisores existentes que deseen solicitar una licencia deben presentar su solicitud y documentos relacionados.
Los emisores que no completen la solicitud a tiempo, sean rechazados o retiren la solicitud entrarán en un período de cierre de un mes a partir del 1 de noviembre de 2025, y deberán salir de manera ordenada de sus actividades. Las entidades que continúen realizando actividades reguladas de moneda estable después del período de cierre violarán las regulaciones y serán consideradas como delictivas.
Gestión de riesgos y requisitos de prevención de lavado de dinero
En cuanto a la gestión de riesgos, los emisores de monedas estables con licencia solo pueden encargar a proveedores de servicios aprobados la emisión de ofertas de monedas estables legales, y deben obtener la aprobación de la licencia. Los activos en custodia deben estar estrictamente separados de los activos propios del titular de la licencia, y deben divulgar periódicamente las políticas de gestión de activos de reserva y los resultados de las auditorías.
Los titulares de licencias deben adoptar medidas técnicas como la firma múltiple, el mecanismo de acuñación anticipada, la gestión segura de claves privadas y la auditoría de seguridad de contratos inteligentes, y se sugiere realizar múltiples verificaciones combinando ensayos fuera de la cadena. La guía también enfatiza que las instituciones emisoras de moneda estable deben contar con una estructura clara de junta directiva y un sistema de control interno sólido.
En términos de prevención de lavado de dinero, se han aclarado los requisitos para la evaluación de riesgos, la debida diligencia del cliente, el monitoreo continuo, la conformidad en las transferencias de moneda estable y la presentación de informes sobre transacciones sospechosas. Los emisores de moneda estable con licencia deben tomar medidas efectivas para identificar y verificar la identidad de los titulares de moneda estable, y los clientes deben someterse a un completo proceso de diligencia debida y revisiones periódicas.
Regulaciones sobre activos de reserva y emisión de múltiples monedas
La guía regulatoria requiere que todas las monedas estables emitidas estén completamente respaldadas por activos. Los activos de reserva calificados incluyen efectivo, depósitos bancarios, valores de deuda negociables y otros activos de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo que sean reconocidos. Las autoridades regulatorias implementarán requisitos de mitigación de riesgos diferenciados según el tipo y la estructura de los activos de reserva que posea el titular de la licencia.
Los titulares de licencias pueden emitir "monedas estables designadas" ancladas a diferentes monedas fiduciarias según la demanda del mercado, pero las nuevas monedas deben ser aprobadas. Se permite mantener activos calificados como reserva en forma tokenizada, pero se requiere aprobación por escrito. En circunstancias especiales, se puede solicitar una discrepancia de monedas, pero se debe obtener aprobación caso por caso y proporcionar una explicación razonable.
Además, se requiere que los titulares de licencias no paguen intereses por la distribución de moneda estable emitida y no se limita la custodia de activos de reserva en el extranjero. Se permite encargar a un gestor de inversiones de terceros la gestión de activos, pero se debe garantizar la transparencia, seguridad y capacidad de gestión de los activos, y divulgar regularmente informes de reservas auditados.
Criterios y procedimientos de solicitud
El solicitante debe ser una empresa constituida como corporación en Hong Kong, o una institución reconocida constituida fuera de Hong Kong. Independientemente de si el solicitante es una corporación de Hong Kong o del extranjero, debe establecer una base de operaciones sustancial en Hong Kong.
La solicitud de licencia debe cumplir con los criterios mínimos, que incluyen recursos financieros, gestión de riesgos, divulgación de información y actividades comerciales. El solicitante debe mantener siempre un capital social pagado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong o recursos financieros equivalentes reconocidos. Se deben presentar documentos relevantes, incluidos el plan de negocios y el presupuesto financiero para los próximos tres años, los informes de auditoría de los últimos tres años fiscales, el informe de evaluación de riesgos, entre otros.
El proceso de solicitud incluye discusiones preliminares con las autoridades regulatorias, la presentación de documentos completos y la espera de los resultados de la aprobación. Si se aprueba, la información relevante se publicará; si se rechaza, se recibirá una notificación por escrito explicando los motivos.
Actualmente, varias instituciones han anunciado claramente su solicitud de licencia para moneda estable, incluidas varias conocidas empresas de tecnología e instituciones financieras. Según estimaciones de la industria, la primera fase en Hong Kong podría emitir solo de 3 a 4 licencias, con un total que no supere las 10.