La verdad detrás de la corrección del mercado de Activos Cripto
La semana pasada, el mercado de Activos Cripto experimentó una fuerte corrección. A primera vista, el mercado atribuyó esto a las declaraciones "halconas" del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que generaron preocupaciones sobre la inflación y la recesión económica. Sin embargo, tras un análisis más profundo, se ha descubierto que esto podría ser solo un factor secundario. Lo que realmente desencadenó el pánico de capital fue, muy probablemente, la fuerte presión que Trump ejerció el miércoles pasado junto a Musk sobre el proyecto de ley de gastos a corto plazo del Congreso, así como la incertidumbre generada por su amenaza de eliminar las reglas del límite de deuda, lo que encendió el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado.
Las declaraciones de Powell no son la principal causa de la caída del mercado
La decisión de tasas del FOMC de la madrugada del jueves pasado cumplió con las expectativas del mercado, cerrando con una disminución de 25 puntos básicos. El mercado generalmente atribuye la caída de los activos de riesgo a dos aspectos:
El gráfico de puntos muestra que los miembros tienen opiniones inconsistentes sobre la decisión de tasas de interés, donde el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Harmack, tiende a mantener las tasas sin cambios.
La tasa de interés objetivo mediana para 2025 se ha elevado al 3.75%-4.00%, en comparación con el 3.25%-3.5% del gráfico de puntos de septiembre, la expectativa de recortes de tasas se ha ajustado de 4 a 2.
Sin embargo, tras un análisis detallado, se descubrió que la preocupación de Powell por los riesgos de inflación no proviene de los cambios en los indicadores macroeconómicos, sino más bien de la incertidumbre respecto a las políticas de Trump. Al mismo tiempo, sigue teniendo confianza en las perspectivas económicas futuras.
Desde el cambio en la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., las tasas a largo plazo han aumentado, pero el impacto en la tasa de rendimiento a 1 año es mínimo. Esto indica que el mercado tiene preocupaciones sobre las perspectivas económicas a largo plazo, pero el riesgo no es inminente.
A partir de los precios de los contratos de futuros de fondos federales a 30 días con vencimiento el 25 de diciembre, se puede ver que las expectativas del mercado sobre las dos próximas rebajas de tasas ya se reflejaron en noviembre. Por lo tanto, la corrección se atribuye principalmente a la aparente falta de fundamento en el riesgo de las decisiones de tasas de interés futuras de la Reserva Federal.
Veamos algunos datos macroeconómicos: el índice PCE, el empleo no agrícola y la tasa de desempleo, así como los detalles del crecimiento del PIB. El índice PCE de EE. UU. no ha mostrado un aumento significativo recientemente, con el crecimiento interanual del PCE y del PCE básico manteniéndose por debajo del 2.5%. La tasa de desempleo tampoco ha aumentado de forma significativa, y el empleo no agrícola de noviembre ha crecido en comparación con el período anterior, lo que muestra que el mercado laboral sigue siendo sólido. El crecimiento del PIB tiende a estabilizarse, sin caídas significativas en los detalles. Estos datos no pueden respaldar la opinión de que la inflación se reavivará o que habrá una recesión económica en el próximo año.
El índice Dow Jones ha caído continuamente, y la principal razón no es el riesgo sistemático, sino el riesgo puntual proveniente de UnitedHealth Group (UNH). UNH tiene el mayor peso en el índice Dow, y recientemente su precio de acciones cayó un 18%, principalmente debido a los conflictos sociales provocados por el asesinato de su CEO.
Sobre la cuestión de las reservas de bitcoin, la actitud de Powell no es muy importante. Él mismo ha indicado que la decisión de avanzar con esta propuesta recae en el Congreso, y no en la Reserva Federal. Haciendo referencia al marco de gestión de las reservas de petróleo y oro de Estados Unidos, la gestión de estos activos pertenece respectivamente al Departamento de Energía y al Departamento del Tesoro, mientras que otros departamentos como la SEC y la CFTC desempeñan un papel más colaborativo.
Trump amenaza con cancelar el límite de deuda, generando preocupación en el mercado
La principal razón de la fuerte reacción del mercado probablemente sea la presión contundente que ejercieron Trump y Musk sobre el proyecto de gasto a corto plazo del Congreso el miércoles pasado, así como la incertidumbre provocada por la amenaza de cancelar las reglas del techo de deuda, lo que desató la aversión al riesgo de los fondos.
El martes pasado, el presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, llegó a un acuerdo a corto plazo con los demócratas sobre el gasto del gobierno, extendiendo la financiación del gobierno hasta marzo del próximo año. Sin embargo, el 18 de diciembre, Musk criticó la propuesta en las redes sociales, argumentando que violaba gravemente los derechos de los contribuyentes, lo que llevó a que la propuesta fuera rechazada rápidamente. Trump también expresó su apoyo y afirmó que el Congreso necesita abolir la "absurda" regla del límite de deuda antes del 20 de enero, cuando asuma oficialmente.
Aunque finalmente se aprobó una nueva ley de gastos, evitando un cierre parcial del gobierno, la actitud de Trump de eliminar el límite de deuda ha generado preocupaciones en el mercado. Trump tiene ventajas tanto en el poder presidencial como en la influencia en la Cámara de Representantes, y los nuevos representantes prestarán juramento el 3 de enero, lo que aumentará considerablemente la posibilidad de eliminar el límite de deuda.
El techo de la deuda de EE. UU. es el límite legal máximo que el gobierno federal puede endeudarse, con el objetivo de restringir el crecimiento de la deuda gubernamental. Además de establecer disciplina fiscal, el techo de la deuda también es una herramienta importante en la lucha entre los dos partidos.
Actualmente, la proporción de la deuda pública de Estados Unidos respecto al PIB ha alcanzado un máximo histórico, superando el 120%. Si en este momento se elimina el límite de la deuda, significará que Estados Unidos no estará sujeto a ninguna disciplina fiscal durante un largo período, y el impacto en el sistema de crédito del dólar es difícil de evaluar.
La razón por la que Trump está haciendo esto puede ser para superar el riesgo de una crisis de deuda a corto plazo. La reducción de impuestos y la disminución de la deuda pública son sus importantes objetivos de gobierno, pero la reducción de impuestos puede causar una caída temporal en los ingresos del gobierno. Aunque es posible compensar el déficit fiscal aumentando los aranceles, los países pueden responder devaluando, lo que también explica por qué el índice del dólar sigue siendo fuerte durante el ciclo de reducción de tasas de interés. Al mismo tiempo, la reducción del gasto público puede afectar las ganancias de las empresas locales, poniendo una sombra sobre el crecimiento económico. Por lo tanto, abolir las restricciones del techo de deuda y depender de la continua acumulación de deuda a corto plazo para superar la crisis fiscal parece apropiado.
El impacto en los Activos Cripto radica principalmente en que se ha debilitado la narrativa de que las reservas de Bitcoin pueden resolver la crisis de deuda. Si Trump elimina directamente las reglas del límite de deuda, se debilitará indirectamente el valor de esa narrativa, lo que provocará que los inversores aseguren sus ganancias y busquen refugio. Por lo tanto, en el período que sigue, la prioridad para observar las políticas del equipo de Trump es claramente mayor que otros factores, y se debe prestar atención continua.
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ChainChef
· 07-30 20:12
cocinando un poco de alfa crudo aquí... el truco del techo de deuda de Trump es solo la corteza quemada de este souflé del mercado, para ser honesto
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CryingOldWallet
· 07-30 20:11
Los políticos están haciendo de las suyas, el mundo Cripto está en el medio.
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ParanoiaKing
· 07-30 20:07
caída caída sin fin ¿cuándo terminará esto?
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YieldWhisperer
· 07-30 20:05
he visto este patrón antes... el clásico fud de trump desencadenando liquidaciones en cascada, para ser honesto
Trump amenaza con abolir el límite de deuda, provocando un retroceso en el mercado de criptomonedas
La verdad detrás de la corrección del mercado de Activos Cripto
La semana pasada, el mercado de Activos Cripto experimentó una fuerte corrección. A primera vista, el mercado atribuyó esto a las declaraciones "halconas" del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que generaron preocupaciones sobre la inflación y la recesión económica. Sin embargo, tras un análisis más profundo, se ha descubierto que esto podría ser solo un factor secundario. Lo que realmente desencadenó el pánico de capital fue, muy probablemente, la fuerte presión que Trump ejerció el miércoles pasado junto a Musk sobre el proyecto de ley de gastos a corto plazo del Congreso, así como la incertidumbre generada por su amenaza de eliminar las reglas del límite de deuda, lo que encendió el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado.
Las declaraciones de Powell no son la principal causa de la caída del mercado
La decisión de tasas del FOMC de la madrugada del jueves pasado cumplió con las expectativas del mercado, cerrando con una disminución de 25 puntos básicos. El mercado generalmente atribuye la caída de los activos de riesgo a dos aspectos:
El gráfico de puntos muestra que los miembros tienen opiniones inconsistentes sobre la decisión de tasas de interés, donde el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Harmack, tiende a mantener las tasas sin cambios.
La tasa de interés objetivo mediana para 2025 se ha elevado al 3.75%-4.00%, en comparación con el 3.25%-3.5% del gráfico de puntos de septiembre, la expectativa de recortes de tasas se ha ajustado de 4 a 2.
Sin embargo, tras un análisis detallado, se descubrió que la preocupación de Powell por los riesgos de inflación no proviene de los cambios en los indicadores macroeconómicos, sino más bien de la incertidumbre respecto a las políticas de Trump. Al mismo tiempo, sigue teniendo confianza en las perspectivas económicas futuras.
Desde el cambio en la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., las tasas a largo plazo han aumentado, pero el impacto en la tasa de rendimiento a 1 año es mínimo. Esto indica que el mercado tiene preocupaciones sobre las perspectivas económicas a largo plazo, pero el riesgo no es inminente.
A partir de los precios de los contratos de futuros de fondos federales a 30 días con vencimiento el 25 de diciembre, se puede ver que las expectativas del mercado sobre las dos próximas rebajas de tasas ya se reflejaron en noviembre. Por lo tanto, la corrección se atribuye principalmente a la aparente falta de fundamento en el riesgo de las decisiones de tasas de interés futuras de la Reserva Federal.
Veamos algunos datos macroeconómicos: el índice PCE, el empleo no agrícola y la tasa de desempleo, así como los detalles del crecimiento del PIB. El índice PCE de EE. UU. no ha mostrado un aumento significativo recientemente, con el crecimiento interanual del PCE y del PCE básico manteniéndose por debajo del 2.5%. La tasa de desempleo tampoco ha aumentado de forma significativa, y el empleo no agrícola de noviembre ha crecido en comparación con el período anterior, lo que muestra que el mercado laboral sigue siendo sólido. El crecimiento del PIB tiende a estabilizarse, sin caídas significativas en los detalles. Estos datos no pueden respaldar la opinión de que la inflación se reavivará o que habrá una recesión económica en el próximo año.
El índice Dow Jones ha caído continuamente, y la principal razón no es el riesgo sistemático, sino el riesgo puntual proveniente de UnitedHealth Group (UNH). UNH tiene el mayor peso en el índice Dow, y recientemente su precio de acciones cayó un 18%, principalmente debido a los conflictos sociales provocados por el asesinato de su CEO.
Sobre la cuestión de las reservas de bitcoin, la actitud de Powell no es muy importante. Él mismo ha indicado que la decisión de avanzar con esta propuesta recae en el Congreso, y no en la Reserva Federal. Haciendo referencia al marco de gestión de las reservas de petróleo y oro de Estados Unidos, la gestión de estos activos pertenece respectivamente al Departamento de Energía y al Departamento del Tesoro, mientras que otros departamentos como la SEC y la CFTC desempeñan un papel más colaborativo.
Trump amenaza con cancelar el límite de deuda, generando preocupación en el mercado
La principal razón de la fuerte reacción del mercado probablemente sea la presión contundente que ejercieron Trump y Musk sobre el proyecto de gasto a corto plazo del Congreso el miércoles pasado, así como la incertidumbre provocada por la amenaza de cancelar las reglas del techo de deuda, lo que desató la aversión al riesgo de los fondos.
El martes pasado, el presidente de la Cámara de Representantes, Mike Johnson, llegó a un acuerdo a corto plazo con los demócratas sobre el gasto del gobierno, extendiendo la financiación del gobierno hasta marzo del próximo año. Sin embargo, el 18 de diciembre, Musk criticó la propuesta en las redes sociales, argumentando que violaba gravemente los derechos de los contribuyentes, lo que llevó a que la propuesta fuera rechazada rápidamente. Trump también expresó su apoyo y afirmó que el Congreso necesita abolir la "absurda" regla del límite de deuda antes del 20 de enero, cuando asuma oficialmente.
Aunque finalmente se aprobó una nueva ley de gastos, evitando un cierre parcial del gobierno, la actitud de Trump de eliminar el límite de deuda ha generado preocupaciones en el mercado. Trump tiene ventajas tanto en el poder presidencial como en la influencia en la Cámara de Representantes, y los nuevos representantes prestarán juramento el 3 de enero, lo que aumentará considerablemente la posibilidad de eliminar el límite de deuda.
El techo de la deuda de EE. UU. es el límite legal máximo que el gobierno federal puede endeudarse, con el objetivo de restringir el crecimiento de la deuda gubernamental. Además de establecer disciplina fiscal, el techo de la deuda también es una herramienta importante en la lucha entre los dos partidos.
Actualmente, la proporción de la deuda pública de Estados Unidos respecto al PIB ha alcanzado un máximo histórico, superando el 120%. Si en este momento se elimina el límite de la deuda, significará que Estados Unidos no estará sujeto a ninguna disciplina fiscal durante un largo período, y el impacto en el sistema de crédito del dólar es difícil de evaluar.
La razón por la que Trump está haciendo esto puede ser para superar el riesgo de una crisis de deuda a corto plazo. La reducción de impuestos y la disminución de la deuda pública son sus importantes objetivos de gobierno, pero la reducción de impuestos puede causar una caída temporal en los ingresos del gobierno. Aunque es posible compensar el déficit fiscal aumentando los aranceles, los países pueden responder devaluando, lo que también explica por qué el índice del dólar sigue siendo fuerte durante el ciclo de reducción de tasas de interés. Al mismo tiempo, la reducción del gasto público puede afectar las ganancias de las empresas locales, poniendo una sombra sobre el crecimiento económico. Por lo tanto, abolir las restricciones del techo de deuda y depender de la continua acumulación de deuda a corto plazo para superar la crisis fiscal parece apropiado.
El impacto en los Activos Cripto radica principalmente en que se ha debilitado la narrativa de que las reservas de Bitcoin pueden resolver la crisis de deuda. Si Trump elimina directamente las reglas del límite de deuda, se debilitará indirectamente el valor de esa narrativa, lo que provocará que los inversores aseguren sus ganancias y busquen refugio. Por lo tanto, en el período que sigue, la prioridad para observar las políticas del equipo de Trump es claramente mayor que otros factores, y se debe prestar atención continua.