Analista de fondos de cobertura: la debilidad del dólar desata una ola de inversión en los mercados internacionales, el flujo de capital apenas comienza.
El dólar ha caído a su nivel más bajo en más de dos años, y el capital está fluyendo rápidamente hacia los mercados emergentes. El iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), que tiene 800 acciones de mercados emergentes, ha subido durante nueve días de negociación consecutivos, estableciendo la racha más larga de ganancias para el fondo desde su creación en 2016. El índice también ha vuelto a los niveles previos al estallido de la guerra entre Ucrania y Rusia, lo que indica que una nueva ola de rotación de capital apenas ha comenzado en el mercado.
La devaluación del dólar impulsa la reevaluación de los activos de riesgo
Crescat Capital macro estratega Otavio Costa, en una entrevista con Benzinga, afirmó que si el dólar sigue depreciándose, los inversores buscarán activamente la asignación de recursos naturales y activos duros, así como mercados emergentes con valoraciones relativamente bajas. Si todos creen que el dólar se va a depreciar, querrán asignar activos que tengan un valor real, y los mercados emergentes son una oportunidad de inversión así.
Costa considera que la actual carga de deuda de Estados Unidos se ha convertido en un problema estructural del dólar. Señala que el gasto en intereses del gobierno federal y local de EE. UU. representa aproximadamente el 5 % del PIB, muy por encima del nivel de alrededor del 1 % de países desarrollados como Alemania, Japón y Canadá, lo que significa que la flexibilidad fiscal de EE. UU. es relativamente débil, y en el futuro podría enfrentar presiones para reducir las tasas más rápidamente que otros países; una vez que se reduzcan los márgenes, el dólar podría debilitarse aún más.
El mercado brasileño es un mercado emergente con potencial.
En términos de valoración, Costa señaló que el índice precio-beneficio ajustado cíclicamente (The Cyclically Adjusted Price-To-Earnings, abreviado CAPE) de las acciones estadounidenses ha alcanzado 35, cerca de su máximo histórico; en comparación, el CAPE de mercados emergentes como Brasil es de solo aproximadamente 12. Se pregunta por qué no se asigna capital a esos mercados subvaluados. Tiene una opinión particularmente optimista sobre Brasil, no solo porque la valoración de su mercado de valores es atractiva, sino también porque el mercado de bonos local tiene un buen potencial de rendimiento.
Canadá podría convertirse en un refugio después de la debilidad del dólar.
En los países desarrollados, Canadá es un mercado de potencial subestimado. Costa señala que Canadá es un objetivo de inversión en reversa que merece atención. Aunque no es un mercado emergente, la alta correlación de Canadá con el gas natural y las materias primas presenta oportunidades de mercado. Costa cree que el dólar canadiense ha estado subrepresentado en el mercado a largo plazo, y dado que los precios del petróleo y del gas natural están altamente correlacionados, puede haber una oportunidad de recuperación en el contexto de un debilitamiento del dólar y un ciclo alcista de las materias primas.
En términos de ingresos fijos, los bonos canadienses también son atractivos para los fondos conservadores debido a su estructura de rendimiento sólida y un mejor control de la inflación. A medida que el mercado reevalúa el riesgo y la recompensa, Canadá podría desempeñar un papel de refugio en los países desarrollados.
El mercado global muestra rotaciones, varios países atraen la atención de los fondos.
Aparte de Brasil y Canadá, Costa también mencionó que los mercados de Argentina e India han mostrado un buen desempeño recientemente, especialmente después de las reformas políticas en Argentina, donde el flujo de capital ha sido evidente. En Asia, el mercado de valores de Japón y Europa ha tenido un mejor desempeño que el de EE. UU. recientemente, lo que indica que los fondos de inversión están fluyendo desde el sobrevalorado mercado de acciones de EE. UU. hacia otras áreas subvaloradas.
El dólar cae por debajo del umbral psicológico, aumentando el ambiente bajista en el mercado.
El índice del dólar ha caído recientemente a 98.2 puntos, el nivel más bajo desde abril de 2022. El mercado considera en general que los comentarios del presidente Trump sobre la destitución del presidente de la Reserva Federal, Powell, han reforzado las preocupaciones del mercado sobre la intervención política de Estados Unidos en la política monetaria. Varias firmas de inversión, incluidas Goldman Sachs, también han cambiado a una perspectiva bajista sobre el dólar, advirtiendo que la confianza en el dólar podría verse afectada, lo que podría provocar un mayor riesgo de inflación.
Según los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), la posición neta corta en dólares de los inversores institucionales ha alcanzado un nuevo máximo desde 2013, lo que indica que el mercado se vuelve pesimista sobre la tendencia futura del dólar.
Los mercados emergentes y las economías basadas en recursos se convierten en refugios de capital.
Con la debilidad del dólar, los índices de mercados emergentes han vuelto a los niveles de febrero de 2022. Costa enfatiza que el gasto por intereses en Estados Unidos sigue aumentando como proporción del PIB, lo que aumentará la presión para recortar tasas y también impulsará aún más el flujo de capital hacia mercados emergentes y economías basadas en recursos, como Brasil y Canadá, en busca de mayores rendimientos y cobertura de riesgos.
La continua debilidad del dólar estadounidense y la tendencia de rotación de capitales a nivel global podrían redefinir el panorama de inversión. Los inversionistas deben observar de cerca el desarrollo de esta tendencia y ajustar la asignación de activos a tiempo para hacer frente a posibles fluctuaciones en el mercado. Este artículo es solo una observación del mercado, no un consejo de inversión.
Este artículo Analista de fondos de cobertura: La debilidad del dólar desencadena una ola de inversión en los mercados internacionales. La rotación de capital apenas ha comenzado. Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Analista de fondos de cobertura: la debilidad del dólar desata una ola de inversión en los mercados internacionales, el flujo de capital apenas comienza.
El dólar ha caído a su nivel más bajo en más de dos años, y el capital está fluyendo rápidamente hacia los mercados emergentes. El iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), que tiene 800 acciones de mercados emergentes, ha subido durante nueve días de negociación consecutivos, estableciendo la racha más larga de ganancias para el fondo desde su creación en 2016. El índice también ha vuelto a los niveles previos al estallido de la guerra entre Ucrania y Rusia, lo que indica que una nueva ola de rotación de capital apenas ha comenzado en el mercado.
La devaluación del dólar impulsa la reevaluación de los activos de riesgo
Crescat Capital macro estratega Otavio Costa, en una entrevista con Benzinga, afirmó que si el dólar sigue depreciándose, los inversores buscarán activamente la asignación de recursos naturales y activos duros, así como mercados emergentes con valoraciones relativamente bajas. Si todos creen que el dólar se va a depreciar, querrán asignar activos que tengan un valor real, y los mercados emergentes son una oportunidad de inversión así.
Costa considera que la actual carga de deuda de Estados Unidos se ha convertido en un problema estructural del dólar. Señala que el gasto en intereses del gobierno federal y local de EE. UU. representa aproximadamente el 5 % del PIB, muy por encima del nivel de alrededor del 1 % de países desarrollados como Alemania, Japón y Canadá, lo que significa que la flexibilidad fiscal de EE. UU. es relativamente débil, y en el futuro podría enfrentar presiones para reducir las tasas más rápidamente que otros países; una vez que se reduzcan los márgenes, el dólar podría debilitarse aún más.
El mercado brasileño es un mercado emergente con potencial.
En términos de valoración, Costa señaló que el índice precio-beneficio ajustado cíclicamente (The Cyclically Adjusted Price-To-Earnings, abreviado CAPE) de las acciones estadounidenses ha alcanzado 35, cerca de su máximo histórico; en comparación, el CAPE de mercados emergentes como Brasil es de solo aproximadamente 12. Se pregunta por qué no se asigna capital a esos mercados subvaluados. Tiene una opinión particularmente optimista sobre Brasil, no solo porque la valoración de su mercado de valores es atractiva, sino también porque el mercado de bonos local tiene un buen potencial de rendimiento.
Canadá podría convertirse en un refugio después de la debilidad del dólar.
En los países desarrollados, Canadá es un mercado de potencial subestimado. Costa señala que Canadá es un objetivo de inversión en reversa que merece atención. Aunque no es un mercado emergente, la alta correlación de Canadá con el gas natural y las materias primas presenta oportunidades de mercado. Costa cree que el dólar canadiense ha estado subrepresentado en el mercado a largo plazo, y dado que los precios del petróleo y del gas natural están altamente correlacionados, puede haber una oportunidad de recuperación en el contexto de un debilitamiento del dólar y un ciclo alcista de las materias primas.
En términos de ingresos fijos, los bonos canadienses también son atractivos para los fondos conservadores debido a su estructura de rendimiento sólida y un mejor control de la inflación. A medida que el mercado reevalúa el riesgo y la recompensa, Canadá podría desempeñar un papel de refugio en los países desarrollados.
El mercado global muestra rotaciones, varios países atraen la atención de los fondos.
Aparte de Brasil y Canadá, Costa también mencionó que los mercados de Argentina e India han mostrado un buen desempeño recientemente, especialmente después de las reformas políticas en Argentina, donde el flujo de capital ha sido evidente. En Asia, el mercado de valores de Japón y Europa ha tenido un mejor desempeño que el de EE. UU. recientemente, lo que indica que los fondos de inversión están fluyendo desde el sobrevalorado mercado de acciones de EE. UU. hacia otras áreas subvaloradas.
El dólar cae por debajo del umbral psicológico, aumentando el ambiente bajista en el mercado.
El índice del dólar ha caído recientemente a 98.2 puntos, el nivel más bajo desde abril de 2022. El mercado considera en general que los comentarios del presidente Trump sobre la destitución del presidente de la Reserva Federal, Powell, han reforzado las preocupaciones del mercado sobre la intervención política de Estados Unidos en la política monetaria. Varias firmas de inversión, incluidas Goldman Sachs, también han cambiado a una perspectiva bajista sobre el dólar, advirtiendo que la confianza en el dólar podría verse afectada, lo que podría provocar un mayor riesgo de inflación.
Según los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), la posición neta corta en dólares de los inversores institucionales ha alcanzado un nuevo máximo desde 2013, lo que indica que el mercado se vuelve pesimista sobre la tendencia futura del dólar.
Los mercados emergentes y las economías basadas en recursos se convierten en refugios de capital.
Con la debilidad del dólar, los índices de mercados emergentes han vuelto a los niveles de febrero de 2022. Costa enfatiza que el gasto por intereses en Estados Unidos sigue aumentando como proporción del PIB, lo que aumentará la presión para recortar tasas y también impulsará aún más el flujo de capital hacia mercados emergentes y economías basadas en recursos, como Brasil y Canadá, en busca de mayores rendimientos y cobertura de riesgos.
La continua debilidad del dólar estadounidense y la tendencia de rotación de capitales a nivel global podrían redefinir el panorama de inversión. Los inversionistas deben observar de cerca el desarrollo de esta tendencia y ajustar la asignación de activos a tiempo para hacer frente a posibles fluctuaciones en el mercado. Este artículo es solo una observación del mercado, no un consejo de inversión.
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