Autor: Yogita Khatri, The Block; Traducción: Tao Zhu, Jinse Caijing
En los últimos días, el mundo de las criptomonedas ha sido sacudido por una tormenta, Donald Trump ( ganó las elecciones y el precio de Bitcoin superó los 93,000 dólares. Recuerdo que en 2018, cuando comencé a escribir mis primeros artículos sobre criptomonedas, ver el precio de Bitcoin alrededor de 3,000 dólares me parecía una locura. Pero aquí estamos, presenciando el despliegue del futuro.
Hablé con más de una docena de inversores de capital de riesgo en criptomonedas. Aunque la emoción por la victoria de Trump y el auge de Bitcoin es innegable, la mayoría de ellos se mantiene firme en sus planes a largo plazo. Es decir, algunas personas están ajustando su enfoque, prestando más atención a las nuevas tendencias y cambios en el panorama político y del mercado.
“Creo que es correcto que la industria esté eufórica”, me dijo Lasse Clausen, cofundador de 1kx. “Tienes que ser un insider de la industria para realmente entender la magnitud de la destrucción de la innovación por parte del gobierno anterior. Por lo tanto, dado que los fundadores pueden intentar nuevamente libremente, los externos aún subestiman cuántos productos emocionantes creará esta industria.”
Arianna Simpson, socia general de a16z crypto, está de acuerdo con Clausen y señala que "los últimos años han sido desafiantes para la industria de las criptomonedas". Sin embargo, ella anticipa que "un cambio significativo en la política" beneficiará enormemente a los constructores y empresas de web3.
Dado que se espera que la administración de Trump aclare la regulación de las criptomonedas, los inversores anticipan que más fundadores comenzarán a incursionar en el ámbito web3. A principios de esta semana, Portal Ventures, fundado por el exinversor de Insight Partners Evan Fisher, recaudó 75 millones de dólares para su segundo fondo, que gestiona más de 80 mil millones de dólares en activos bajo gestión )AUM( y que se centrará exclusivamente en invertir en startups de criptomonedas en etapas iniciales. Fisher me dijo que espera que aquellos fundadores que anteriormente vendieron negocios y acumularon cientos de millones de dólares, pero que dudaban en entrar en el campo de las criptomonedas debido a los riesgos legales y regulatorios, ahora que el entorno regulatorio ha eliminado esos riesgos, comiencen a ingresar a este campo. Fisher dijo: "Veremos a fundadores de alto nivel comenzar a entrar más en el ámbito de las criptomonedas."
CoinFund fundador, socio gerente y CEO Jake Brukhman me dijo que su empresa se está preparando para lo que él llama el "superciclo" del mercado de criptomonedas. Brukhman indicó que CoinFund está bien capitalizado en proyectos de inversión semilla, capital de riesgo y liquidez, y agregó que la empresa ha contratado a 6 nuevos empleados este año, expandiendo el equipo de inversiones, de los cuales 5 se unieron en los últimos dos o tres meses.
Apostar en criptomonedas, inteligencia artificial, DeFi, etc.
Mirando hacia el futuro, las empresas de capital de riesgo en criptomonedas centrarán su atención en áreas de alto potencial como la inteligencia artificial en criptomonedas, DeFi, la tokenización de activos del mundo real (RWA), infraestructura, stablecoins y pagos.
Muchos inversionistas ven la intersección de las criptomonedas y la inteligencia artificial como la próxima tendencia transformadora.Ed Roman, cofundador y socio gerente de Hack VC, describió la inteligencia artificial en criptomonedas como "la categoría más sexy, indiscutible en el ámbito cripto en este momento", y imaginó una pila web3 de IA de múltiples capas que aprovecha la eficiencia de costos de las redes de computación descentralizadas. "Al servir a los clientes de web2, este es un mercado de miles de millones de dólares", dijo Roman. "La inteligencia artificial no es una moda (como los NFT). La inteligencia artificial está creando un verdadero valor comercial y podría ser la innovación tecnológica más importante desde los teléfonos móviles e Internet."
Sin embargo, Roman indicó que la salud de la categoría de IA criptográfica depende en gran medida de la salud de la categoría de IA web2, que se inspira en NVIDIA. Por lo tanto, Hack VC está prestando mucha atención a NVIDIA como "agente suelto" de la inteligencia artificial criptográfica.
El CIO y socio ejecutivo de Maven 11 Capital, Balder Bomans, también ha observado el crecimiento constante de las startups de criptomonedas enfocadas en IA, especialmente aquellas que favorecen los protocolos DePIN impulsados por IA para proporcionar computación para el entrenamiento de modelos de IA. Brukhman de CoinFund agregó que la mayoría de los inversores minoristas que desean acceder a la inteligencia artificial probablemente lo harán a través de criptomonedas el próximo año. "Las monedas de IA son escasas, pero la demanda es alta. El verano de 2025 será el verano de la inteligencia artificial descentralizada )deAI(."
Otro enfoque de interés para los inversores es la recuperación de DeFi a medida que aumenta la adopción institucional. Roman de Hack VC señala que DeFi ha sufrido recientemente debido a las altas tasas de interés, lo que ha hecho que los bonos del Tesoro de EE. UU. sean más atractivos. Sin embargo, Roman agrega que la esperada reducción de tasas por parte de Trump podría hacer que DeFi sea más competitivo en comparación con herramientas financieras tradicionales como los bonos del Tesoro )TradFi(. Él considera DeFi como una "oportunidad única en la vida" para simplificar las finanzas.
**Clausen de 1kx señala que las instituciones de TradFi pueden estar trabajando ahora en llevar los RWA a la cadena y utilizar la infraestructura DeFi a escala. "Piense en lo malo que es el comercio, la compensación y la liquidación en TradFi, mientras que el comercio de )DEX( de intercambio descentralizado es una transacción instantánea 3 en 1 sin ningún riesgo de contraparte y sin fraude de operador de intercambio verificable públicamente", dijo Clausen. "Es como pescar con dinamita; Ni siquiera es justo. ”
El socio gerente de Nomad Capital y exejecutivo de Binance, Erick Zhang, también cree que DeFi tiene el potencial de crecer, especialmente en un contexto donde los altcoins están volviendo a activarse y los intercambios centralizados enfrentan desafíos continuos.
Los socios generales de Galaxy Ventures, Will Nuelle, y el socio general y director de capital de riesgo de BlockTower Capital, Thomas Klocanas, también prevén la expansión de DeFi, la tokenización de RWA, las stablecoins y las categorías de pagos.
“Después de la toma de posesión de Trump, se hizo evidente que uno de los mayores obstáculos para la adopción de stablecoins en el campo de los pagos, la relación bancaria con el sistema fiduciario, se volvió más fácil,” dijo Nuelle. “Esperamos que los bancos que desean ofrecer servicios de criptomonedas legítimos no se preocupen por las represalias de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) u otras agencias, lo que debería aliviar la capacidad de los bancos para integrar casos de uso que claramente están en crecimiento.”
La categoría de aplicaciones e infraestructuras orientadas al consumidor también está recibiendo cada vez más atención. Simpson de a16z crypto dijo: “Estoy especialmente emocionado por el despegue de las aplicaciones de criptomonedas para consumidores, ya que esta categoría se ve especialmente afectada por las políticas gubernamentales que están a punto de ser desmanteladas.” “Seguimos muy interesados en DePIN y proyectos de infraestructura de desarrollo continuo.”
El socio de Borderless Capital, Alvaro Gracia, también enfatizó el potencial crecimiento en el espacio DeFi y DePIN a medida que la dominancia de Bitcoin se desplaza hacia las altcoins. Gracia gestiona un fondo DePIN de 100 millones de dólares, y sigue siendo especialmente optimista sobre esta categoría, señalando que el fondo aún tiene aproximadamente 70 millones de dólares disponibles y se desplegará en los próximos dos a tres años.
Clausen de 1kx agregó que la infraestructura, el middleware y las aplicaciones de consumo son las categorías clave de su empresa, especialmente las aplicaciones de consumo que requieren integración bancaria, las cuales se han visto obstaculizadas por restricciones regulatorias.
Adam Winnick, gerente general de Finality Capital Partners, se muestra optimista sobre la industria vertical de infraestructura, destacando que las startups de re-staking y tecnología de cero conocimiento son áreas clave de enfoque. Miko Matsumura, socio gerente de Gumi Cryptos Capital, señaló que se centra en proyectos de infraestructura de "middleware" que buscan resolver "los problemas normales de la gente común", en lugar de resolver "los problemas de los cripto usuarios".
Al mismo tiempo, para algunos inversores, la infraestructura no es tan emocionante. Bomans de Maven 11 señala que la empresa ha dirigido su enfoque hacia inversiones a nivel de aplicaciones en los últimos 12 meses, ya que el auge de las cadenas integrales y la mejora continua de las pilas modulares han eliminado los cuellos de botella en la expansión a gran escala.
Fisher de Portal Ventures comentó que su empresa ha carecido de proyectos de infraestructura, y en su lugar prefiere startups comerciales con ventajas de distribución evidentes y una fuerte demanda de usuarios.
Zhang de Nomad Capital también mencionó que la empresa es más cautelosa en la forma en que despliega capital en proyectos de infraestructura (especialmente en redes de Capa 1 y Capa 2). "La mayoría de los proyectos de infraestructura son esencialmente 'memes de infraestructura', y su éxito a menudo depende de la capacidad del equipo fundador para gestionar efectivamente la narrativa y la marca", dijo. "Sin embargo, los equipos que pueden sobresalir en esta dinámica única siguen siendo limitados."
Riesgos del gobierno de Trump
A pesar de que el mandato presidencial de Trump ha traído un nuevo optimismo al campo de las criptomonedas, varios capitalistas de riesgo advierten sobre los riesgos potenciales que podrían afectar la trayectoria de desarrollo de la industria.
Clausen de 1kx expresó su preocupación por la política de inmigración de Trump, señalando que la disminución de la oferta de mano de obra podría llevar al aumento de salarios, lo cual podría ser desfavorable para activos de riesgo como las criptomonedas.
Nuelle de Galaxy Ventures señaló que si "Trump se vuelve demasiado permisivo con la industria criptográfica", podría repetir fracasos como el de FTX. Afirmó que una legislación bipartidista equilibrada y una claridad general sobre el estado de los activos digitales crearán el valor a largo plazo más estable.
Zhang de Nomad Capital enfatiza que si se presentan propuestas audaces como convertir Bitcoin en moneda de Estados Unidos, el "efecto Trump" podría perder impulso. Los activos de reserva estratégica no lograron realizarse rápidamente. Indicó que las expectativas no cumplidas podrían debilitar el entusiasmo del mercado.
Roman de Hack VC también declaró que una de las preguntas más importantes que quedan sin respuesta es: ¿Estados Unidos activamente reservará nuevos bitcoins o simplemente retendrá los bitcoins existentes que han sido confiscados? Cualquiera de los dos resultados podría ser una victoria para las criptomonedas. Establecer activamente un inventario de bitcoins podría convertirse en un nuevo estándar, afectando a otros países y sus políticas, lo cual sería una victoria aún más significativa para las criptomonedas.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Qué zona de encriptación se beneficia con la elección de Trump? Así lo dicen varios expertos en capital de riesgo.
Autor: Yogita Khatri, The Block; Traducción: Tao Zhu, Jinse Caijing
En los últimos días, el mundo de las criptomonedas ha sido sacudido por una tormenta, Donald Trump ( ganó las elecciones y el precio de Bitcoin superó los 93,000 dólares. Recuerdo que en 2018, cuando comencé a escribir mis primeros artículos sobre criptomonedas, ver el precio de Bitcoin alrededor de 3,000 dólares me parecía una locura. Pero aquí estamos, presenciando el despliegue del futuro.
Hablé con más de una docena de inversores de capital de riesgo en criptomonedas. Aunque la emoción por la victoria de Trump y el auge de Bitcoin es innegable, la mayoría de ellos se mantiene firme en sus planes a largo plazo. Es decir, algunas personas están ajustando su enfoque, prestando más atención a las nuevas tendencias y cambios en el panorama político y del mercado.
“Creo que es correcto que la industria esté eufórica”, me dijo Lasse Clausen, cofundador de 1kx. “Tienes que ser un insider de la industria para realmente entender la magnitud de la destrucción de la innovación por parte del gobierno anterior. Por lo tanto, dado que los fundadores pueden intentar nuevamente libremente, los externos aún subestiman cuántos productos emocionantes creará esta industria.”
Arianna Simpson, socia general de a16z crypto, está de acuerdo con Clausen y señala que "los últimos años han sido desafiantes para la industria de las criptomonedas". Sin embargo, ella anticipa que "un cambio significativo en la política" beneficiará enormemente a los constructores y empresas de web3.
Dado que se espera que la administración de Trump aclare la regulación de las criptomonedas, los inversores anticipan que más fundadores comenzarán a incursionar en el ámbito web3. A principios de esta semana, Portal Ventures, fundado por el exinversor de Insight Partners Evan Fisher, recaudó 75 millones de dólares para su segundo fondo, que gestiona más de 80 mil millones de dólares en activos bajo gestión )AUM( y que se centrará exclusivamente en invertir en startups de criptomonedas en etapas iniciales. Fisher me dijo que espera que aquellos fundadores que anteriormente vendieron negocios y acumularon cientos de millones de dólares, pero que dudaban en entrar en el campo de las criptomonedas debido a los riesgos legales y regulatorios, ahora que el entorno regulatorio ha eliminado esos riesgos, comiencen a ingresar a este campo. Fisher dijo: "Veremos a fundadores de alto nivel comenzar a entrar más en el ámbito de las criptomonedas."
CoinFund fundador, socio gerente y CEO Jake Brukhman me dijo que su empresa se está preparando para lo que él llama el "superciclo" del mercado de criptomonedas. Brukhman indicó que CoinFund está bien capitalizado en proyectos de inversión semilla, capital de riesgo y liquidez, y agregó que la empresa ha contratado a 6 nuevos empleados este año, expandiendo el equipo de inversiones, de los cuales 5 se unieron en los últimos dos o tres meses.
Apostar en criptomonedas, inteligencia artificial, DeFi, etc.
Mirando hacia el futuro, las empresas de capital de riesgo en criptomonedas centrarán su atención en áreas de alto potencial como la inteligencia artificial en criptomonedas, DeFi, la tokenización de activos del mundo real (RWA), infraestructura, stablecoins y pagos.
Muchos inversionistas ven la intersección de las criptomonedas y la inteligencia artificial como la próxima tendencia transformadora. Ed Roman, cofundador y socio gerente de Hack VC, describió la inteligencia artificial en criptomonedas como "la categoría más sexy, indiscutible en el ámbito cripto en este momento", y imaginó una pila web3 de IA de múltiples capas que aprovecha la eficiencia de costos de las redes de computación descentralizadas. "Al servir a los clientes de web2, este es un mercado de miles de millones de dólares", dijo Roman. "La inteligencia artificial no es una moda (como los NFT). La inteligencia artificial está creando un verdadero valor comercial y podría ser la innovación tecnológica más importante desde los teléfonos móviles e Internet."
Sin embargo, Roman indicó que la salud de la categoría de IA criptográfica depende en gran medida de la salud de la categoría de IA web2, que se inspira en NVIDIA. Por lo tanto, Hack VC está prestando mucha atención a NVIDIA como "agente suelto" de la inteligencia artificial criptográfica.
El CIO y socio ejecutivo de Maven 11 Capital, Balder Bomans, también ha observado el crecimiento constante de las startups de criptomonedas enfocadas en IA, especialmente aquellas que favorecen los protocolos DePIN impulsados por IA para proporcionar computación para el entrenamiento de modelos de IA. Brukhman de CoinFund agregó que la mayoría de los inversores minoristas que desean acceder a la inteligencia artificial probablemente lo harán a través de criptomonedas el próximo año. "Las monedas de IA son escasas, pero la demanda es alta. El verano de 2025 será el verano de la inteligencia artificial descentralizada )deAI(."
Otro enfoque de interés para los inversores es la recuperación de DeFi a medida que aumenta la adopción institucional. Roman de Hack VC señala que DeFi ha sufrido recientemente debido a las altas tasas de interés, lo que ha hecho que los bonos del Tesoro de EE. UU. sean más atractivos. Sin embargo, Roman agrega que la esperada reducción de tasas por parte de Trump podría hacer que DeFi sea más competitivo en comparación con herramientas financieras tradicionales como los bonos del Tesoro )TradFi(. Él considera DeFi como una "oportunidad única en la vida" para simplificar las finanzas.
**Clausen de 1kx señala que las instituciones de TradFi pueden estar trabajando ahora en llevar los RWA a la cadena y utilizar la infraestructura DeFi a escala. "Piense en lo malo que es el comercio, la compensación y la liquidación en TradFi, mientras que el comercio de )DEX( de intercambio descentralizado es una transacción instantánea 3 en 1 sin ningún riesgo de contraparte y sin fraude de operador de intercambio verificable públicamente", dijo Clausen. "Es como pescar con dinamita; Ni siquiera es justo. ”
El socio gerente de Nomad Capital y exejecutivo de Binance, Erick Zhang, también cree que DeFi tiene el potencial de crecer, especialmente en un contexto donde los altcoins están volviendo a activarse y los intercambios centralizados enfrentan desafíos continuos.
Los socios generales de Galaxy Ventures, Will Nuelle, y el socio general y director de capital de riesgo de BlockTower Capital, Thomas Klocanas, también prevén la expansión de DeFi, la tokenización de RWA, las stablecoins y las categorías de pagos.
“Después de la toma de posesión de Trump, se hizo evidente que uno de los mayores obstáculos para la adopción de stablecoins en el campo de los pagos, la relación bancaria con el sistema fiduciario, se volvió más fácil,” dijo Nuelle. “Esperamos que los bancos que desean ofrecer servicios de criptomonedas legítimos no se preocupen por las represalias de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) u otras agencias, lo que debería aliviar la capacidad de los bancos para integrar casos de uso que claramente están en crecimiento.”
La categoría de aplicaciones e infraestructuras orientadas al consumidor también está recibiendo cada vez más atención. Simpson de a16z crypto dijo: “Estoy especialmente emocionado por el despegue de las aplicaciones de criptomonedas para consumidores, ya que esta categoría se ve especialmente afectada por las políticas gubernamentales que están a punto de ser desmanteladas.” “Seguimos muy interesados en DePIN y proyectos de infraestructura de desarrollo continuo.”
El socio de Borderless Capital, Alvaro Gracia, también enfatizó el potencial crecimiento en el espacio DeFi y DePIN a medida que la dominancia de Bitcoin se desplaza hacia las altcoins. Gracia gestiona un fondo DePIN de 100 millones de dólares, y sigue siendo especialmente optimista sobre esta categoría, señalando que el fondo aún tiene aproximadamente 70 millones de dólares disponibles y se desplegará en los próximos dos a tres años.
Clausen de 1kx agregó que la infraestructura, el middleware y las aplicaciones de consumo son las categorías clave de su empresa, especialmente las aplicaciones de consumo que requieren integración bancaria, las cuales se han visto obstaculizadas por restricciones regulatorias.
Adam Winnick, gerente general de Finality Capital Partners, se muestra optimista sobre la industria vertical de infraestructura, destacando que las startups de re-staking y tecnología de cero conocimiento son áreas clave de enfoque. Miko Matsumura, socio gerente de Gumi Cryptos Capital, señaló que se centra en proyectos de infraestructura de "middleware" que buscan resolver "los problemas normales de la gente común", en lugar de resolver "los problemas de los cripto usuarios".
Al mismo tiempo, para algunos inversores, la infraestructura no es tan emocionante. Bomans de Maven 11 señala que la empresa ha dirigido su enfoque hacia inversiones a nivel de aplicaciones en los últimos 12 meses, ya que el auge de las cadenas integrales y la mejora continua de las pilas modulares han eliminado los cuellos de botella en la expansión a gran escala.
Fisher de Portal Ventures comentó que su empresa ha carecido de proyectos de infraestructura, y en su lugar prefiere startups comerciales con ventajas de distribución evidentes y una fuerte demanda de usuarios.
Zhang de Nomad Capital también mencionó que la empresa es más cautelosa en la forma en que despliega capital en proyectos de infraestructura (especialmente en redes de Capa 1 y Capa 2). "La mayoría de los proyectos de infraestructura son esencialmente 'memes de infraestructura', y su éxito a menudo depende de la capacidad del equipo fundador para gestionar efectivamente la narrativa y la marca", dijo. "Sin embargo, los equipos que pueden sobresalir en esta dinámica única siguen siendo limitados."
Riesgos del gobierno de Trump
A pesar de que el mandato presidencial de Trump ha traído un nuevo optimismo al campo de las criptomonedas, varios capitalistas de riesgo advierten sobre los riesgos potenciales que podrían afectar la trayectoria de desarrollo de la industria.
Clausen de 1kx expresó su preocupación por la política de inmigración de Trump, señalando que la disminución de la oferta de mano de obra podría llevar al aumento de salarios, lo cual podría ser desfavorable para activos de riesgo como las criptomonedas.
Nuelle de Galaxy Ventures señaló que si "Trump se vuelve demasiado permisivo con la industria criptográfica", podría repetir fracasos como el de FTX. Afirmó que una legislación bipartidista equilibrada y una claridad general sobre el estado de los activos digitales crearán el valor a largo plazo más estable.
Zhang de Nomad Capital enfatiza que si se presentan propuestas audaces como convertir Bitcoin en moneda de Estados Unidos, el "efecto Trump" podría perder impulso. Los activos de reserva estratégica no lograron realizarse rápidamente. Indicó que las expectativas no cumplidas podrían debilitar el entusiasmo del mercado.
Roman de Hack VC también declaró que una de las preguntas más importantes que quedan sin respuesta es: ¿Estados Unidos activamente reservará nuevos bitcoins o simplemente retendrá los bitcoins existentes que han sido confiscados? Cualquiera de los dos resultados podría ser una victoria para las criptomonedas. Establecer activamente un inventario de bitcoins podría convertirse en un nuevo estándar, afectando a otros países y sus políticas, lo cual sería una victoria aún más significativa para las criptomonedas.