Ray Dalio: ¡Estados Unidos está al borde de una guerra civil! Un análisis de diez mil palabras sobre el colapso del orden detrás de los disturbios en Los Ángeles.
Ray Dario, fundador de Bridgewater Fund (Ray Dalio) principios de X, publicó un largo artículo titulado "¿Guerra civil?" en el que analizaba el colapso del orden revelado en los recientes disturbios de Los Ángeles. (Sinopsis: Trump ordenó a la Milicia Nacional "conducir a California para protestar", el gobernador estaba furioso: el presidente se apoderó ilegalmente del poder militar local) (Suplemento de antecedentes: Trump declaró una "emergencia nacional" los aranceles para lavar las acciones asiáticas en sangre, el índice Nikkei se desplomó un 3%, Corea del Sur celebró una reunión de emergencia: Protestas masivas y disturbios estallaron en Los Ángeles durante el fin de semana después de que el Servicio de Inmigración y Control de Aduanas de Estados Unidos (ICE, por sus siglas en inglés) allanó varios lugares de Los Ángeles para arrestar a migrantes indocumentados. La campaña, que comenzó el 6 de junio, provocó rápidamente el descontento local, y cientos de personas salieron a las calles para protestar contra las políticas federales de inmigración y la aplicación de la ley. A partir del día 10, las milicias nacionales se han desplegado en las calles de Los Ángeles, y la calma ha vuelto a algunas zonas, pero la tensión no se ha disipado por completo. Las protestas también se han extendido a San Francisco y otros lugares, y el número de arrestos ha seguido aumentando, y todos los sectores de la sociedad están muy preocupados por el enfrentamiento entre el gobierno federal y los gobiernos locales. En respuesta a esta situación, Dalio, el fundador de Bridgewater Fund, publicó un artículo llamado "¿Guerra Civil?" anteriormente en X, revelando que el orden estadounidense se está desintegrando, discutiendo la comprensión de los eventos recientes en un contexto más amplio y observando lo que está sucediendo ahora, como ver una película que he visto muchas veces. Mi perspectiva proviene de mis más de 50 años de experiencia como inversor macro global y de mi investigación sobre los últimos 500 años de historia. En mi libro de 2021, Principios: Hacer frente a un orden mundial cambiante, describo una plantilla que se puede utilizar para comparar con los acontecimientos reales y ayudar a comprender cómo ha evolucionado el orden mundial. También explico la causalidad eterna y universal en los grandes ciclos que producen cambios en el orden mundial. Ese modelo me lleva a creer que es probable que el orden monetario, el orden político interno y el orden geopolítico internacional colapsen al mismo tiempo. Desafortunadamente, el desarrollo de eventos está coincidiendo con esta plantilla. El propósito de esta nota es ayudarte a poner los acontecimientos recientes en el contexto de mi plantilla, en particular que explica el colapso del orden doméstico (que describo como una forma de "guerra civil", aunque esto no significa necesariamente que las personas se maten entre sí). El capítulo 5 describe "el gran ciclo del orden interno y el caos". Se desarrolla a través de un gran ciclo que pasa por 6 etapas, cada una con sus propias características únicas. Dado el problema de la deuda del gobierno y ahora que el levantamiento en Los Ángeles está siendo reprimido por el presidente Trump enviando a la Guardia Nacional, creo que este es un buen momento para recordarles este modelo. Si está interesado en revisar todo el ciclo y sus 6 fases, debe leer el Capítulo 5 en su totalidad. No es exhaustivo aquí, pero como creo que ahora estamos en la quinta fase del ciclo, es decir, la etapa previa a la guerra civil, solo compartiré mi descripción de esta etapa y de la sexta fase (la fase de guerra civil). Creo que esta es una buena guía de lo que puede suceder en el futuro. Como siempre, agradezco cualquier pregunta o comentario. Etapa 5: Cuando las finanzas están mal y el conflicto está haciendo estragos En grandes ciclos, la influencia más importante proviene de la deuda, el dinero y la actividad económica. Puesto que he cubierto el ciclo en su totalidad en los capítulos III y IV, no lo repetiré aquí. Pero para entender la quinta etapa, es necesario saber que viene después de la tercera (paz y prosperidad, condiciones favorables de deuda y crédito) y la cuarta (los excesos y la decadencia comienzan a empeorar la situación). Este proceso culmina en la sexta fase más difícil y dolorosa: cuando las entidades se quedan sin dinero, a menudo en forma de revolución o guerra civil, surge un conflicto terrible. La quinta etapa es el período en que las tensiones interclasistas que acompañaron el deterioro de la situación financiera alcanzan su punto máximo. La forma en que los diferentes líderes, responsables políticos y grupos de personas responden a los conflictos tiene un impacto significativo en si los países experimentarán los cambios necesarios de manera pacífica o violenta. Ahora se pueden ver signos de que esto está sucediendo en muchos países. Los países que gozan de una buena posición financiera (es decir, en la que los ingresos son mayores que los gastos y los activos son mayores que los pasivos) se encuentran en una situación relativamente buena. Los países que se encuentran en una mala posición financiera se encuentran en una situación relativamente mala. Necesitan ayuda financiera de otros países. El problema es que hay muchos más países en mal estado que países en buen estado. También puede ver que estas diferentes condiciones son los principales impulsores de la disparidad en la mayoría de los aspectos de estos países, estados, ciudades, empresas y personas, por ejemplo, su educación, atención médica, infraestructura y bienestar. También se pueden observar enormes diferencias culturales en la forma en que los países responden a las situaciones estresantes, ya que algunos países se enfrentan de manera más armoniosa mientras que otros están más inclinados a luchar. Dado que la Fase V es una etapa tan crítica en el ciclo interno, y debido a que muchos países, sobre todo los Estados Unidos, se encuentran ahora en esta etapa, me tomaré un tiempo para detallar la causalidad que entra en juego durante este período, así como los indicadores clave que deben tenerse en cuenta al examinar su progreso. Luego hablaré más específicamente de la situación de los Estados Unidos. Combinaciones tóxicas tradicionales Las combinaciones tóxicas tradicionales que desencadenan grandes conflictos internos incluyen: 1) la mala situación financiera del país y de las personas en el país (o estado o ciudad) (por ejemplo, con grandes deudas y obligaciones no endeudadas); 2) existe una gran brecha en los ingresos, la riqueza y los valores dentro de la entidad; y 3) un grave shock económico negativo. Esta convergencia a menudo conduce al caos, al conflicto y, a veces, incluso a la guerra civil. Las perturbaciones económicas pueden deberse a diversas causas, como el estallido de burbujas financieras, desastres naturales (como epidemias, sequías e inundaciones) y guerras. Creó una prueba de estrés financiero. La posición financiera existente en el momento de la prueba de resistencia, medida en términos de ingresos frente a gastos y activos frente a pasivos, es un colchón. El tamaño de la brecha en ingresos, riqueza y valores es el grado de vulnerabilidad del sistema. Cuando se producen problemas financieros, suelen afectar primero al sector privado y luego al sector público. Debido a que el gobierno nunca permitirá que los problemas financieros del sector privado derriben todo el sistema, la situación financiera del gobierno es de suma importancia. Un colapso ocurre cuando el gobierno se queda sin poder adquisitivo. Pero en el camino hacia el colapso, habrá muchas luchas por el dinero y el poder político. Al estudiar más de 50 guerras civiles y revoluciones, me quedó claro que el indicador principal más confiable de una guerra civil o revolución es la bancarrota fiscal del gobierno, junto con una enorme brecha entre ricos y pobres. Esto se debe a que cuando el gobierno carece de los recursos financieros, no puede rescatar financieramente a las entidades del sector privado que el gobierno necesita rescatar para mantener el sistema en funcionamiento (como hicieron la mayoría de los gobiernos liderados por Estados Unidos a finales de 2008), y no puede comprar lo que necesita ni pagar a la gente para que haga lo que necesita que hagan. Perdió potencia. Una señal clásica de estar en la Fase Cinco, y uno de los desencadenantes de la Etapa Seis, un indicador adelantado de la pérdida de capacidad de endeudamiento y gasto, es que los gobiernos incurren en grandes déficits, lo que hace que se venda más deuda de la que los compradores que no sean el propio banco central del gobierno están dispuestos a comprar. Este indicador adelantado se enciende cuando los gobiernos que no pueden imprimir dinero tienen que aumentar los impuestos y recortar el gasto, o cuando los que pueden imprimir dinero imprimen dinero en grandes cantidades y compran grandes cantidades de deuda pública. Más específicamente, cuando el gobierno se queda sin dinero (debido a enormes déficits, deudas masivas e incapacidad para acceder a suficiente crédito), tiene opciones limitadas. O bien sube los impuestos y recorta drásticamente el gasto, o bien imprime mucho dinero, devaluando su moneda. Los gobiernos que tienen la opción de imprimir dinero siempre lo hacen porque es una ruta mucho menos dolorosa, pero hace que los inversores se deshagan del dinero y la deuda que se está imprimiendo. Los gobiernos que no pueden imprimir dinero tienen que aumentar los impuestos y recortar el gasto, lo que anima a los ricos a huir del país (o del estado o de la ciudad) porque pagar más impuestos y perder servicios es intolerable. Si estas entidades que no pueden imprimir dinero están entre su electorado...
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Ray Dalio: ¡Estados Unidos está al borde de una guerra civil! Un análisis de diez mil palabras sobre el colapso del orden detrás de los disturbios en Los Ángeles.
Ray Dario, fundador de Bridgewater Fund (Ray Dalio) principios de X, publicó un largo artículo titulado "¿Guerra civil?" en el que analizaba el colapso del orden revelado en los recientes disturbios de Los Ángeles. (Sinopsis: Trump ordenó a la Milicia Nacional "conducir a California para protestar", el gobernador estaba furioso: el presidente se apoderó ilegalmente del poder militar local) (Suplemento de antecedentes: Trump declaró una "emergencia nacional" los aranceles para lavar las acciones asiáticas en sangre, el índice Nikkei se desplomó un 3%, Corea del Sur celebró una reunión de emergencia: Protestas masivas y disturbios estallaron en Los Ángeles durante el fin de semana después de que el Servicio de Inmigración y Control de Aduanas de Estados Unidos (ICE, por sus siglas en inglés) allanó varios lugares de Los Ángeles para arrestar a migrantes indocumentados. La campaña, que comenzó el 6 de junio, provocó rápidamente el descontento local, y cientos de personas salieron a las calles para protestar contra las políticas federales de inmigración y la aplicación de la ley. A partir del día 10, las milicias nacionales se han desplegado en las calles de Los Ángeles, y la calma ha vuelto a algunas zonas, pero la tensión no se ha disipado por completo. Las protestas también se han extendido a San Francisco y otros lugares, y el número de arrestos ha seguido aumentando, y todos los sectores de la sociedad están muy preocupados por el enfrentamiento entre el gobierno federal y los gobiernos locales. En respuesta a esta situación, Dalio, el fundador de Bridgewater Fund, publicó un artículo llamado "¿Guerra Civil?" anteriormente en X, revelando que el orden estadounidense se está desintegrando, discutiendo la comprensión de los eventos recientes en un contexto más amplio y observando lo que está sucediendo ahora, como ver una película que he visto muchas veces. Mi perspectiva proviene de mis más de 50 años de experiencia como inversor macro global y de mi investigación sobre los últimos 500 años de historia. En mi libro de 2021, Principios: Hacer frente a un orden mundial cambiante, describo una plantilla que se puede utilizar para comparar con los acontecimientos reales y ayudar a comprender cómo ha evolucionado el orden mundial. También explico la causalidad eterna y universal en los grandes ciclos que producen cambios en el orden mundial. Ese modelo me lleva a creer que es probable que el orden monetario, el orden político interno y el orden geopolítico internacional colapsen al mismo tiempo. Desafortunadamente, el desarrollo de eventos está coincidiendo con esta plantilla. El propósito de esta nota es ayudarte a poner los acontecimientos recientes en el contexto de mi plantilla, en particular que explica el colapso del orden doméstico (que describo como una forma de "guerra civil", aunque esto no significa necesariamente que las personas se maten entre sí). El capítulo 5 describe "el gran ciclo del orden interno y el caos". Se desarrolla a través de un gran ciclo que pasa por 6 etapas, cada una con sus propias características únicas. Dado el problema de la deuda del gobierno y ahora que el levantamiento en Los Ángeles está siendo reprimido por el presidente Trump enviando a la Guardia Nacional, creo que este es un buen momento para recordarles este modelo. Si está interesado en revisar todo el ciclo y sus 6 fases, debe leer el Capítulo 5 en su totalidad. No es exhaustivo aquí, pero como creo que ahora estamos en la quinta fase del ciclo, es decir, la etapa previa a la guerra civil, solo compartiré mi descripción de esta etapa y de la sexta fase (la fase de guerra civil). Creo que esta es una buena guía de lo que puede suceder en el futuro. Como siempre, agradezco cualquier pregunta o comentario. Etapa 5: Cuando las finanzas están mal y el conflicto está haciendo estragos En grandes ciclos, la influencia más importante proviene de la deuda, el dinero y la actividad económica. Puesto que he cubierto el ciclo en su totalidad en los capítulos III y IV, no lo repetiré aquí. Pero para entender la quinta etapa, es necesario saber que viene después de la tercera (paz y prosperidad, condiciones favorables de deuda y crédito) y la cuarta (los excesos y la decadencia comienzan a empeorar la situación). Este proceso culmina en la sexta fase más difícil y dolorosa: cuando las entidades se quedan sin dinero, a menudo en forma de revolución o guerra civil, surge un conflicto terrible. La quinta etapa es el período en que las tensiones interclasistas que acompañaron el deterioro de la situación financiera alcanzan su punto máximo. La forma en que los diferentes líderes, responsables políticos y grupos de personas responden a los conflictos tiene un impacto significativo en si los países experimentarán los cambios necesarios de manera pacífica o violenta. Ahora se pueden ver signos de que esto está sucediendo en muchos países. Los países que gozan de una buena posición financiera (es decir, en la que los ingresos son mayores que los gastos y los activos son mayores que los pasivos) se encuentran en una situación relativamente buena. Los países que se encuentran en una mala posición financiera se encuentran en una situación relativamente mala. Necesitan ayuda financiera de otros países. El problema es que hay muchos más países en mal estado que países en buen estado. También puede ver que estas diferentes condiciones son los principales impulsores de la disparidad en la mayoría de los aspectos de estos países, estados, ciudades, empresas y personas, por ejemplo, su educación, atención médica, infraestructura y bienestar. También se pueden observar enormes diferencias culturales en la forma en que los países responden a las situaciones estresantes, ya que algunos países se enfrentan de manera más armoniosa mientras que otros están más inclinados a luchar. Dado que la Fase V es una etapa tan crítica en el ciclo interno, y debido a que muchos países, sobre todo los Estados Unidos, se encuentran ahora en esta etapa, me tomaré un tiempo para detallar la causalidad que entra en juego durante este período, así como los indicadores clave que deben tenerse en cuenta al examinar su progreso. Luego hablaré más específicamente de la situación de los Estados Unidos. Combinaciones tóxicas tradicionales Las combinaciones tóxicas tradicionales que desencadenan grandes conflictos internos incluyen: 1) la mala situación financiera del país y de las personas en el país (o estado o ciudad) (por ejemplo, con grandes deudas y obligaciones no endeudadas); 2) existe una gran brecha en los ingresos, la riqueza y los valores dentro de la entidad; y 3) un grave shock económico negativo. Esta convergencia a menudo conduce al caos, al conflicto y, a veces, incluso a la guerra civil. Las perturbaciones económicas pueden deberse a diversas causas, como el estallido de burbujas financieras, desastres naturales (como epidemias, sequías e inundaciones) y guerras. Creó una prueba de estrés financiero. La posición financiera existente en el momento de la prueba de resistencia, medida en términos de ingresos frente a gastos y activos frente a pasivos, es un colchón. El tamaño de la brecha en ingresos, riqueza y valores es el grado de vulnerabilidad del sistema. Cuando se producen problemas financieros, suelen afectar primero al sector privado y luego al sector público. Debido a que el gobierno nunca permitirá que los problemas financieros del sector privado derriben todo el sistema, la situación financiera del gobierno es de suma importancia. Un colapso ocurre cuando el gobierno se queda sin poder adquisitivo. Pero en el camino hacia el colapso, habrá muchas luchas por el dinero y el poder político. Al estudiar más de 50 guerras civiles y revoluciones, me quedó claro que el indicador principal más confiable de una guerra civil o revolución es la bancarrota fiscal del gobierno, junto con una enorme brecha entre ricos y pobres. Esto se debe a que cuando el gobierno carece de los recursos financieros, no puede rescatar financieramente a las entidades del sector privado que el gobierno necesita rescatar para mantener el sistema en funcionamiento (como hicieron la mayoría de los gobiernos liderados por Estados Unidos a finales de 2008), y no puede comprar lo que necesita ni pagar a la gente para que haga lo que necesita que hagan. Perdió potencia. Una señal clásica de estar en la Fase Cinco, y uno de los desencadenantes de la Etapa Seis, un indicador adelantado de la pérdida de capacidad de endeudamiento y gasto, es que los gobiernos incurren en grandes déficits, lo que hace que se venda más deuda de la que los compradores que no sean el propio banco central del gobierno están dispuestos a comprar. Este indicador adelantado se enciende cuando los gobiernos que no pueden imprimir dinero tienen que aumentar los impuestos y recortar el gasto, o cuando los que pueden imprimir dinero imprimen dinero en grandes cantidades y compran grandes cantidades de deuda pública. Más específicamente, cuando el gobierno se queda sin dinero (debido a enormes déficits, deudas masivas e incapacidad para acceder a suficiente crédito), tiene opciones limitadas. O bien sube los impuestos y recorta drásticamente el gasto, o bien imprime mucho dinero, devaluando su moneda. Los gobiernos que tienen la opción de imprimir dinero siempre lo hacen porque es una ruta mucho menos dolorosa, pero hace que los inversores se deshagan del dinero y la deuda que se está imprimiendo. Los gobiernos que no pueden imprimir dinero tienen que aumentar los impuestos y recortar el gasto, lo que anima a los ricos a huir del país (o del estado o de la ciudad) porque pagar más impuestos y perder servicios es intolerable. Si estas entidades que no pueden imprimir dinero están entre su electorado...