A medida que el marco regulatorio de EE. UU. toma forma, la industria de las criptomonedas está marcando el comienzo de un cambio estructural: el "(foundation) de los cimientos", que alguna vez fue un paraíso regulatorio, ahora es un obstáculo para la innovación y la escala. Miles Jennings, jefe de políticas de a16z, escribe que la futura gobernanza en cadena ya no necesita desvíos ni compromisos, sino que debe construirse sobre empresas y arquitecturas inteligentes que sean más eficientes, responsables y estén mejor alineadas con los incentivos del mercado.
El antiguo refugio de seguridad, hoy una carga del sistema
El modelo de fundación fue diseñado originalmente con buenas intenciones, con el objetivo de mantener el papel de una entidad neutral y descentralizada, permitiendo a los fundadores promover la construcción de la red sin violar las leyes de valores. Sin embargo, después de muchos años de desarrollo, los problemas de distorsión de incentivos y baja eficiencia operativa de esta estructura han ido surgiendo cada vez más.
Miles Jennings señala en el texto:
La falta de supervisión y presión de rendimiento por parte de los accionistas en la fundación, la falta de responsabilidad en el uso de los fondos, y los objetivos organizativos poco claros y no orientados al mercado, conducen a decisiones lentas, desperdicio de recursos e incluso se convierten en un punto de concentración del poder centralizado.
(La Fundación Ethereum se reestructura, ampliando L1, fortaleciendo el Blobspace dedicado a Rollup y optimizando la experiencia del usuario como eje principal)
Las tres principales deficiencias estructurales de la fundación
Él también mencionó los principales problemas que enfrenta la fundación actual:
Desbalance en los incentivos: La naturaleza operativa de la fundación es la "donación de fondos ajenos", lo que hace que no se pueda medir el rendimiento a través de ingresos o ganancias. En comparación, la estructura empresarial puede impulsar la eficiencia mediante la motivación del lucro y restringir decisiones a través de mecanismos de retroalimentación del mercado, como el crecimiento de ingresos y el retorno de la inversión (.
Las restricciones legales limitan la innovación plural: la mayoría de las fundaciones no pueden llevar a cabo actividades comerciales directamente, incluso si estas actividades favorecen el impulso del volumen de transacciones en línea y el crecimiento del ecosistema. Esto las deja con una capacidad de participación insuficiente en áreas clave como nuevos productos, intermediarios de cumplimiento o aplicaciones de consumo.
Fallas de gobernanza y centralización. Las fundaciones a menudo controlan las llaves de la tesorería, los derechos de actualización de la red y la posición dominante en la estrategia, pero carecen de mecanismos de rendición de cuentas efectivos. Los altos costos de establecimiento y las barreras legales también obligan a muchos fundadores a adoptar estructuras de "gobernanza en la sombra" opacas.
Empresa de fundación: crear nuevos constructores que coexistan con la red
Jennings sostiene que, a medida que la nueva ley pasa de un enfoque "conductual" a uno "de control", los fundadores ya no necesitan fingir estar desconectados de la red, sino que pueden llevar a cabo sus actividades abiertamente a través de la empresa, siempre que se aseguren de que ninguna entidad única controle el panorama general. En esta estructura, la empresa puede:
Asignar eficientemente fondos y talento
Aceptar la prueba del mercado a través de los resultados operativos
Mantener la consistencia con el desarrollo saludable de la red a largo plazo.
Para ello, también se pueden introducir nuevas herramientas o sistemas que aseguren que los incentivos entre la empresa y la encriptación de la red se mantengan alineados, como la empresa social )PBC(, la distribución de beneficios por inflación, el desbloqueo por hitos y las garantías contractuales, estableciendo un entorno ecológico que equilibre la transparencia, la equidad y la flexibilidad.
Infraestructura alternativa a la fundación: DUNA y BORG
Él propuso dos nuevas estructuras de gobernanza:
DUNA ) asociación no registrada y no lucrativa descentralizada (: otorga personalidad jurídica a la DAO, puede firmar contratos y poseer activos, pero no necesita establecer una junta directiva ni un mecanismo de gobernanza centralizado, permitiendo que la DAO dirija todo realmente y pueda realizar un seguimiento del rendimiento de la empresa.
BORG ) módulo de gobernanza automatizada (: ejecuta automáticamente las funciones de gestión de DAO mediante contratos inteligentes, como la asignación de fondos, el comité de seguridad, los mecanismos de actualización, etc., lo que hace que la gobernanza sea más transparente, con mayor eficiencia y responsabilidad más concreta.
La combinación de estos dos no solo puede simplificar los procesos administrativos y legales, sino que también construye un sistema de gobernanza escalable y sostenible para las DAO, con la esperanza de convertirse en la corriente principal del futuro.
)a16z Predicciones sobre las tendencias tecnológicas de 2025: el futuro de la IA, la encriptación y la identidad digital(
De soluciones temporales a un sistema sostenible
La Fundación ha desempeñado un papel integral en las primeras etapas del mundo de las criptomonedas, ayudando a los equipos a navegar por la incertidumbre regulatoria y reuniendo talento y recursos para la comunidad de código abierto. Pero este modelo no está diseñado para el desarrollo a largo plazo, y no puede apoyar la ambición de Web3 de desafiar a los gigantes tecnológicos, los sistemas financieros y gubernamentales tradicionales.
La apelación de Jennings se dirige al núcleo: "La descentralización no puede depender de evitar el control sustancial, sino que debe eliminar la fuente de control a través del diseño institucional."
Los proyectos de encriptación del futuro deben regresar a la esencia del sistema, estableciendo una estructura que permita a las partes interesadas compartir los resultados y asumir los riesgos, para poder迎來 el próximo ciclo de crecimiento.
¿Esta artículo la fundación arruina el desarrollo del proyecto? El jefe de políticas de a16z: el próximo paso de la encriptación es "corporativización". Apareció por primera vez en las noticias en cadena ABMedia.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿La fundación arruina el desarrollo del proyecto? Jefe de políticas de a16z: el próximo paso de la encriptación es la "corporativización".
A medida que el marco regulatorio de EE. UU. toma forma, la industria de las criptomonedas está marcando el comienzo de un cambio estructural: el "(foundation) de los cimientos", que alguna vez fue un paraíso regulatorio, ahora es un obstáculo para la innovación y la escala. Miles Jennings, jefe de políticas de a16z, escribe que la futura gobernanza en cadena ya no necesita desvíos ni compromisos, sino que debe construirse sobre empresas y arquitecturas inteligentes que sean más eficientes, responsables y estén mejor alineadas con los incentivos del mercado.
El antiguo refugio de seguridad, hoy una carga del sistema
El modelo de fundación fue diseñado originalmente con buenas intenciones, con el objetivo de mantener el papel de una entidad neutral y descentralizada, permitiendo a los fundadores promover la construcción de la red sin violar las leyes de valores. Sin embargo, después de muchos años de desarrollo, los problemas de distorsión de incentivos y baja eficiencia operativa de esta estructura han ido surgiendo cada vez más.
Miles Jennings señala en el texto:
La falta de supervisión y presión de rendimiento por parte de los accionistas en la fundación, la falta de responsabilidad en el uso de los fondos, y los objetivos organizativos poco claros y no orientados al mercado, conducen a decisiones lentas, desperdicio de recursos e incluso se convierten en un punto de concentración del poder centralizado.
(La Fundación Ethereum se reestructura, ampliando L1, fortaleciendo el Blobspace dedicado a Rollup y optimizando la experiencia del usuario como eje principal)
Las tres principales deficiencias estructurales de la fundación
Él también mencionó los principales problemas que enfrenta la fundación actual:
Desbalance en los incentivos: La naturaleza operativa de la fundación es la "donación de fondos ajenos", lo que hace que no se pueda medir el rendimiento a través de ingresos o ganancias. En comparación, la estructura empresarial puede impulsar la eficiencia mediante la motivación del lucro y restringir decisiones a través de mecanismos de retroalimentación del mercado, como el crecimiento de ingresos y el retorno de la inversión (.
Las restricciones legales limitan la innovación plural: la mayoría de las fundaciones no pueden llevar a cabo actividades comerciales directamente, incluso si estas actividades favorecen el impulso del volumen de transacciones en línea y el crecimiento del ecosistema. Esto las deja con una capacidad de participación insuficiente en áreas clave como nuevos productos, intermediarios de cumplimiento o aplicaciones de consumo.
Fallas de gobernanza y centralización. Las fundaciones a menudo controlan las llaves de la tesorería, los derechos de actualización de la red y la posición dominante en la estrategia, pero carecen de mecanismos de rendición de cuentas efectivos. Los altos costos de establecimiento y las barreras legales también obligan a muchos fundadores a adoptar estructuras de "gobernanza en la sombra" opacas.
Empresa de fundación: crear nuevos constructores que coexistan con la red
Jennings sostiene que, a medida que la nueva ley pasa de un enfoque "conductual" a uno "de control", los fundadores ya no necesitan fingir estar desconectados de la red, sino que pueden llevar a cabo sus actividades abiertamente a través de la empresa, siempre que se aseguren de que ninguna entidad única controle el panorama general. En esta estructura, la empresa puede:
Asignar eficientemente fondos y talento
Aceptar la prueba del mercado a través de los resultados operativos
Mantener la consistencia con el desarrollo saludable de la red a largo plazo.
Para ello, también se pueden introducir nuevas herramientas o sistemas que aseguren que los incentivos entre la empresa y la encriptación de la red se mantengan alineados, como la empresa social )PBC(, la distribución de beneficios por inflación, el desbloqueo por hitos y las garantías contractuales, estableciendo un entorno ecológico que equilibre la transparencia, la equidad y la flexibilidad.
Infraestructura alternativa a la fundación: DUNA y BORG
Él propuso dos nuevas estructuras de gobernanza:
DUNA ) asociación no registrada y no lucrativa descentralizada (: otorga personalidad jurídica a la DAO, puede firmar contratos y poseer activos, pero no necesita establecer una junta directiva ni un mecanismo de gobernanza centralizado, permitiendo que la DAO dirija todo realmente y pueda realizar un seguimiento del rendimiento de la empresa.
BORG ) módulo de gobernanza automatizada (: ejecuta automáticamente las funciones de gestión de DAO mediante contratos inteligentes, como la asignación de fondos, el comité de seguridad, los mecanismos de actualización, etc., lo que hace que la gobernanza sea más transparente, con mayor eficiencia y responsabilidad más concreta.
La combinación de estos dos no solo puede simplificar los procesos administrativos y legales, sino que también construye un sistema de gobernanza escalable y sostenible para las DAO, con la esperanza de convertirse en la corriente principal del futuro.
)a16z Predicciones sobre las tendencias tecnológicas de 2025: el futuro de la IA, la encriptación y la identidad digital(
De soluciones temporales a un sistema sostenible
La Fundación ha desempeñado un papel integral en las primeras etapas del mundo de las criptomonedas, ayudando a los equipos a navegar por la incertidumbre regulatoria y reuniendo talento y recursos para la comunidad de código abierto. Pero este modelo no está diseñado para el desarrollo a largo plazo, y no puede apoyar la ambición de Web3 de desafiar a los gigantes tecnológicos, los sistemas financieros y gubernamentales tradicionales.
La apelación de Jennings se dirige al núcleo: "La descentralización no puede depender de evitar el control sustancial, sino que debe eliminar la fuente de control a través del diseño institucional."
Los proyectos de encriptación del futuro deben regresar a la esencia del sistema, estableciendo una estructura que permita a las partes interesadas compartir los resultados y asumir los riesgos, para poder迎來 el próximo ciclo de crecimiento.
¿Esta artículo la fundación arruina el desarrollo del proyecto? El jefe de políticas de a16z: el próximo paso de la encriptación es "corporativización". Apareció por primera vez en las noticias en cadena ABMedia.