Todo comenzó con MicroStrategy. Hoy en día, parece que cada semana aparece una nueva empresa que anuncia la acumulación de Bitcoin u otras criptomonedas.
Pero aquí hay un problema: los inversores están dispuestos a otorgarles una alta prima de valoración simplemente porque estas empresas compran bitcoins.
¿Qué pasará si sus acciones no suben debido a esto?
Tomando como ejemplo a la empresa Metaplanet de Japón, ha replicado la locura por el bitcoin de Michael Saylor en MicroStrategy.
10xResearch indica que su precio de acción se calcula en función del precio de negociación de Bitcoin de 596,154 dólares.
Este es cinco veces el precio actual de Bitcoin de aproximadamente 106,000 dólares.
Antes de que la empresa se dedicara por completo a Bitcoin, Metaplanet era un operador de hoteles económicos, que luego se transformó en proveedor de infraestructura de blockchain.
Con la reestructuración de la marca de la empresa, transformándose en una compañía de reservas de Bitcoin, estos negocios han sido suspendidos.
10xResearch escribió en un informe del 27 de mayo: "¿Es hora de vender en corto? Los señales que vemos ahora son extremadamente similares a los puntos de inflexión del pasado."
una de muchas empresas
De hecho, Metaplanet es una de las muchas empresas que siguen los pasos de Saylro, que ahora se ha renombrado como Strategy.
El 27 de mayo, el Grupo de Medios y Tecnología de Trump (TMT) anunció que planea recaudar 2.500 millones de dólares para comprar Bitcoin.
Esta semana, el minorista de videojuegos GameStop, que se ha vuelto famoso por ser una "acción meme", compró 4710 bitcoins, valorados en aproximadamente 513 millones de dólares (a precios actuales).
Las acciones de ambas compañías han caído.
Estas nuevas empresas de reservas de Bitcoin han adoptado una estrategia relativamente simple: recaudar fondos emitiendo bonos convertibles y luego usar ese dinero para comprar grandes cantidades de Bitcoin.
¿Por qué han surgido de repente tantas personas que imitan a Saylor? En pocas palabras, esto tiene un efecto notable para las empresas.
Desde que comenzó a implementar su plan de compra de Bitcoin en agosto de 2020, el precio de las acciones de Strategy ha aumentado 10 veces. La empresa posee más de 576,000 Bitcoins, con un valor aproximado de 63,000 millones de dólares.
Actuar con precaución
Sin embargo, los escépticos afirman que hay razones suficientes para mantener la cautela.
En primer lugar, la idea de acumular Bitcoin u otra criptomoneda en el balance de la empresa como una inversión segura es simplemente absurda.
La conocida analista macroeconómica Noelle Acheson afirmó que aquellos que imitan a Saylor creen firmemente que esta estrategia no conlleva riesgos, lo cual es preocupante. "Sobre todo, aquellos que solo ingresan al mercado cuando el precio de Bitcoin es elevado."
Cuando Strategy compró Bitcoin por primera vez, el precio de transacción era de aproximadamente 11,000 dólares, solo alrededor de una décima parte de los actuales 107,000 dólares.
A medida que esta estrategia se vuelve cada vez más popular, los analistas y los inversores experimentados pueden centrar su atención en un indicador específico para eliminar el ruido: es decir, el valor neto de los activos (NAV).
NAV se refiere al valor en libros de los activos que posee la empresa.
Cuando hay un desajuste en el NAV, significa que el precio de las acciones de la empresa no coincide con el valor real de los activos que posee.
Tomemos Metaplanet como ejemplo.
La empresa posee aproximadamente 7800 bitcoins valorados en 830 millones de dólares. Sin embargo, la capitalización de mercado de la empresa es de 5600 millones de dólares, lo que significa que cada bitcoin tiene un valor de 596154 dólares.
En otras palabras, el precio que los inversores pagan por invertir indirectamente en Bitcoin es cinco veces el precio de Bitcoin en sí.
El analista de 10xResearch declaró: "se está formando en secreto una peligrosa distorsión del NAV".
"Deberíamos moderar nuestra entusiasmo por este tipo de trucos." — Noelle Acheson
Esto significa que el precio de las acciones de Metaplanet (que ha aumentado un 233% este mes) podría revertir su tendencia en cualquier momento.
Pero no olvides la estrategia. Su frecuente prima puede ser beneficiosa para los accionistas, pero también es preocupante.
Según los datos de Strategy Tracker, en 2020 la valoración de las acciones de Strategy por parte de los inversores fue más de seis veces su valor en bitcoins, y el año pasado superó más de tres veces su valor.
Expertos en fondos de cobertura como el legendario vendedor en corto Jim Chanos han estado aprovechando el fenómeno de la discrepancia en el NAV para vender en corto Strategy y comprar más bitcoin.
Venta interna
Al mismo tiempo, las estrategias de reserva de criptomonedas están ganando un gran impulso.
Esta semana, la empresa matriz de la compañía de redes sociales de Trump, el Grupo de Medios y Tecnología Trump (TMT), planea recaudar 2.5 mil millones de dólares para invertir en Bitcoin. Sin embargo, después de revelar el plan, sus acciones cayeron un 11%.
¿Por qué? Algunas personas pueden preocuparse de que los insiders vendan sus acciones.
La empresa afirmó que una posible venta de acciones en el futuro incluirá algunas acciones de insiders, como las controladas por un fideicomiso dirigido por su hijo, Donald Trump Jr., que posee el 57% de la compañía.
Al mismo tiempo, muchas empresas que imitan a Saylor (algunas de las cuales ni siquiera son empresas de criptomonedas) tienen su valoración completamente dependiente de la cantidad de bitcoins que poseen.
Semler Scientific produce equipos médicos. Después de comprar 581 bitcoins, su precio de acciones se disparó un 30%.
Strive Asset Management, fundada por el ex candidato presidencial Vivek Ramaswamy, ha declarado que ha recaudado 750 millones de dólares para la compra de Bitcoin, y otros 750 millones de dólares están en preparación.
La empresa de tecnología ASST anunció su fusión con Strive Asset Management, transformándose en una compañía de reservas de Bitcoin, lo que provocó un aumento del 194% en su cotización.
Una nueva startup llamada Twenty One, liderada por el evangelista de Bitcoin Jack Mallers y respaldada por Tether, SoftBank y Cantor Fitzgerald, tiene como único propósito absorber la mayor cantidad posible de Bitcoin.
La empresa de holding llamada Cantor Equity Partners ha visto un aumento de más del 300% en su precio de acciones desde su fundación a finales de abril.
La empresa ha enumerado 76 riesgos relacionados con su modelo de negocio, muchos de los cuales no son comunes.
Nakamoto Inc, liderada por David Bailey, se fusionó con una empresa de atención médica, recaudando 700 millones de dólares para adquirir Bitcoin.
Hoy en día, la analista macroeconómica Noelle Acheson señala que es razonable que las empresas incorporen Bitcoin en sus reservas de activos.
Pero muchas empresas han adoptado Bitcoin como la única razón de su existencia, lo que ha generado ciertas advertencias sobre la sobreexplotación.
El mayor riesgo que enfrentan todas estas empresas es el riesgo macroeconómico. Y durante la era Trump, este fue un factor enorme.
Incluso Michael Saylor no puede escapar de la influencia de la geopolítica.
Los aranceles, la inflación en constante aumento y la incierta política de tasas de interés de la Reserva Federal están generando tensión en el mercado. Los rendimientos de los bonos del gobierno siguen siendo altos, lo que es especialmente preocupante, ya que significa que la confianza de los inversores en el dólar como activo refugio podría estar disminuyendo.
Esto es desfavorable para activos de riesgo como acciones y criptomonedas.
Todo esto significa que la compra de miles de millones de dólares en Bitcoin por parte de Saylor, que en el pasado podía impulsar esta criptomoneda de primer nivel, ya no puede tener ese efecto.
Si el precio de las acciones de compañías como Strategy o Metaplanet sigue subiendo, otros seguidores pueden surgir constantemente. Esto podría debilitar aún más la influencia de tales comportamientos de compra de Bitcoin.
Acheson escribió: "Debemos moderar nuestro entusiasmo por este tipo de trucos."
"La ingeniería financiera innovadora siempre aparece al principio como una herramienta nueva y fascinante que puede generar ganancias, pero a medida que el interés y el riesgo se saturan, inevitablemente se vuelve frágil."
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¡Cuidado! Tu CEO podría estar viendo en secreto una imitación de Saylor.
Autor original: Felix
Reimpresión: Daisy, Mars Finance
Todo comenzó con MicroStrategy. Hoy en día, parece que cada semana aparece una nueva empresa que anuncia la acumulación de Bitcoin u otras criptomonedas.
Pero aquí hay un problema: los inversores están dispuestos a otorgarles una alta prima de valoración simplemente porque estas empresas compran bitcoins.
¿Qué pasará si sus acciones no suben debido a esto?
Tomando como ejemplo a la empresa Metaplanet de Japón, ha replicado la locura por el bitcoin de Michael Saylor en MicroStrategy.
10xResearch indica que su precio de acción se calcula en función del precio de negociación de Bitcoin de 596,154 dólares.
Este es cinco veces el precio actual de Bitcoin de aproximadamente 106,000 dólares.
Antes de que la empresa se dedicara por completo a Bitcoin, Metaplanet era un operador de hoteles económicos, que luego se transformó en proveedor de infraestructura de blockchain.
Con la reestructuración de la marca de la empresa, transformándose en una compañía de reservas de Bitcoin, estos negocios han sido suspendidos.
10xResearch escribió en un informe del 27 de mayo: "¿Es hora de vender en corto? Los señales que vemos ahora son extremadamente similares a los puntos de inflexión del pasado."
una de muchas empresas
De hecho, Metaplanet es una de las muchas empresas que siguen los pasos de Saylro, que ahora se ha renombrado como Strategy.
El 27 de mayo, el Grupo de Medios y Tecnología de Trump (TMT) anunció que planea recaudar 2.500 millones de dólares para comprar Bitcoin.
Esta semana, el minorista de videojuegos GameStop, que se ha vuelto famoso por ser una "acción meme", compró 4710 bitcoins, valorados en aproximadamente 513 millones de dólares (a precios actuales).
Las acciones de ambas compañías han caído.
Estas nuevas empresas de reservas de Bitcoin han adoptado una estrategia relativamente simple: recaudar fondos emitiendo bonos convertibles y luego usar ese dinero para comprar grandes cantidades de Bitcoin.
¿Por qué han surgido de repente tantas personas que imitan a Saylor? En pocas palabras, esto tiene un efecto notable para las empresas.
Desde que comenzó a implementar su plan de compra de Bitcoin en agosto de 2020, el precio de las acciones de Strategy ha aumentado 10 veces. La empresa posee más de 576,000 Bitcoins, con un valor aproximado de 63,000 millones de dólares.
Actuar con precaución
Sin embargo, los escépticos afirman que hay razones suficientes para mantener la cautela.
En primer lugar, la idea de acumular Bitcoin u otra criptomoneda en el balance de la empresa como una inversión segura es simplemente absurda.
La conocida analista macroeconómica Noelle Acheson afirmó que aquellos que imitan a Saylor creen firmemente que esta estrategia no conlleva riesgos, lo cual es preocupante. "Sobre todo, aquellos que solo ingresan al mercado cuando el precio de Bitcoin es elevado."
Cuando Strategy compró Bitcoin por primera vez, el precio de transacción era de aproximadamente 11,000 dólares, solo alrededor de una décima parte de los actuales 107,000 dólares.
A medida que esta estrategia se vuelve cada vez más popular, los analistas y los inversores experimentados pueden centrar su atención en un indicador específico para eliminar el ruido: es decir, el valor neto de los activos (NAV).
NAV se refiere al valor en libros de los activos que posee la empresa.
Cuando hay un desajuste en el NAV, significa que el precio de las acciones de la empresa no coincide con el valor real de los activos que posee.
Tomemos Metaplanet como ejemplo.
La empresa posee aproximadamente 7800 bitcoins valorados en 830 millones de dólares. Sin embargo, la capitalización de mercado de la empresa es de 5600 millones de dólares, lo que significa que cada bitcoin tiene un valor de 596154 dólares.
En otras palabras, el precio que los inversores pagan por invertir indirectamente en Bitcoin es cinco veces el precio de Bitcoin en sí.
El analista de 10xResearch declaró: "se está formando en secreto una peligrosa distorsión del NAV".
"Deberíamos moderar nuestra entusiasmo por este tipo de trucos." — Noelle Acheson
Esto significa que el precio de las acciones de Metaplanet (que ha aumentado un 233% este mes) podría revertir su tendencia en cualquier momento.
Pero no olvides la estrategia. Su frecuente prima puede ser beneficiosa para los accionistas, pero también es preocupante.
Según los datos de Strategy Tracker, en 2020 la valoración de las acciones de Strategy por parte de los inversores fue más de seis veces su valor en bitcoins, y el año pasado superó más de tres veces su valor.
Expertos en fondos de cobertura como el legendario vendedor en corto Jim Chanos han estado aprovechando el fenómeno de la discrepancia en el NAV para vender en corto Strategy y comprar más bitcoin.
Venta interna
Al mismo tiempo, las estrategias de reserva de criptomonedas están ganando un gran impulso.
Esta semana, la empresa matriz de la compañía de redes sociales de Trump, el Grupo de Medios y Tecnología Trump (TMT), planea recaudar 2.5 mil millones de dólares para invertir en Bitcoin. Sin embargo, después de revelar el plan, sus acciones cayeron un 11%.
¿Por qué? Algunas personas pueden preocuparse de que los insiders vendan sus acciones.
La empresa afirmó que una posible venta de acciones en el futuro incluirá algunas acciones de insiders, como las controladas por un fideicomiso dirigido por su hijo, Donald Trump Jr., que posee el 57% de la compañía.
Al mismo tiempo, muchas empresas que imitan a Saylor (algunas de las cuales ni siquiera son empresas de criptomonedas) tienen su valoración completamente dependiente de la cantidad de bitcoins que poseen.
Semler Scientific produce equipos médicos. Después de comprar 581 bitcoins, su precio de acciones se disparó un 30%.
Strive Asset Management, fundada por el ex candidato presidencial Vivek Ramaswamy, ha declarado que ha recaudado 750 millones de dólares para la compra de Bitcoin, y otros 750 millones de dólares están en preparación.
La empresa de tecnología ASST anunció su fusión con Strive Asset Management, transformándose en una compañía de reservas de Bitcoin, lo que provocó un aumento del 194% en su cotización.
Una nueva startup llamada Twenty One, liderada por el evangelista de Bitcoin Jack Mallers y respaldada por Tether, SoftBank y Cantor Fitzgerald, tiene como único propósito absorber la mayor cantidad posible de Bitcoin.
La empresa de holding llamada Cantor Equity Partners ha visto un aumento de más del 300% en su precio de acciones desde su fundación a finales de abril.
La empresa ha enumerado 76 riesgos relacionados con su modelo de negocio, muchos de los cuales no son comunes.
Nakamoto Inc, liderada por David Bailey, se fusionó con una empresa de atención médica, recaudando 700 millones de dólares para adquirir Bitcoin.
Hoy en día, la analista macroeconómica Noelle Acheson señala que es razonable que las empresas incorporen Bitcoin en sus reservas de activos.
Pero muchas empresas han adoptado Bitcoin como la única razón de su existencia, lo que ha generado ciertas advertencias sobre la sobreexplotación.
El mayor riesgo que enfrentan todas estas empresas es el riesgo macroeconómico. Y durante la era Trump, este fue un factor enorme.
Incluso Michael Saylor no puede escapar de la influencia de la geopolítica.
Los aranceles, la inflación en constante aumento y la incierta política de tasas de interés de la Reserva Federal están generando tensión en el mercado. Los rendimientos de los bonos del gobierno siguen siendo altos, lo que es especialmente preocupante, ya que significa que la confianza de los inversores en el dólar como activo refugio podría estar disminuyendo.
Esto es desfavorable para activos de riesgo como acciones y criptomonedas.
Todo esto significa que la compra de miles de millones de dólares en Bitcoin por parte de Saylor, que en el pasado podía impulsar esta criptomoneda de primer nivel, ya no puede tener ese efecto.
Si el precio de las acciones de compañías como Strategy o Metaplanet sigue subiendo, otros seguidores pueden surgir constantemente. Esto podría debilitar aún más la influencia de tales comportamientos de compra de Bitcoin.
Acheson escribió: "Debemos moderar nuestro entusiasmo por este tipo de trucos."
"La ingeniería financiera innovadora siempre aparece al principio como una herramienta nueva y fascinante que puede generar ganancias, pero a medida que el interés y el riesgo se saturan, inevitablemente se vuelve frágil."