Con la creciente competencia en el ámbito de la encriptación, la profesional en Gestión de riesgos Santisa señala que todo el mercado de criptomonedas, aparte del Bitcoin, se está convirtiendo en un campo de batalla PvP: "se transfiere constantemente entre el mismo grupo de personas, pagando comisiones, y finalmente se convierte en un cajero automático para los intercambios y los informantes." En comparación, las estrategias de mercado neutrales podrían ser uno de los pocos ámbitos que aún pueden generar alpha de manera estable.
Creo que el mercado neutral es uno de los últimos lugares en los que se puede extraer alfa de manera consistente en la industria de la encriptación.
El estado de la encriptación ( excluyendo Bitcoin ) es puro PvP, con dinero moviéndose entre el mismo grupo de personas una y otra vez. Sin nuevas entradas, solo rotaciones.… pic.twitter.com/LgGKRhyVHZ
— Santisa (@Tiza4ThePeople) 28 de mayo de 2025
Realidad del campo de batalla: la dura verdad del modo PvP en el mercado de criptomonedas
Santisa dijo sin piedad: "En el mundo de las monedas ya no hay nuevos flujos de dinero, solo queda capital rotando entre los viejos jugadores."
Las personas continúan pagando tarifas en cada transacción, mientras que son diluidas por aquellos insiders o "ratones de almacén" cuyos costos son casi cero. La probabilidad de ganancias que originalmente podría ser del 50/50 se convierte en 49:51 después de pagar las tarifas. Con cada rotación, la probabilidad de perder aumenta un poco más.
(Introducción a los apostadores de la nueva era: El ascenso de la generación PVP, ¿cómo entender, adaptarse y enfrentar los desafíos?)
Él enfatizó que Binance puede pagar una multa de 4 mil millones de dólares, ByBit puede llenar instantáneamente un agujero de 1.5 mil millones de dólares, lo que ya explica plenamente cuán grande es la escala de este juego de "explotación de fondos" que es pagado por los usuarios que participan en el mercado:
Las personas que finalmente "tienen éxito" en el mundo de las monedas son a menudo aquellas que saben retirarse a tiempo; mientras que aquellos que permanecen en el intercambio a largo plazo, eventualmente perderán todo.
( ¿extracción de valor, devastación de los minoristas? ¿Pump.fun es el verdadero culpable de que no haya llegado la temporada de altcoins? )
¿Por qué la "estrategia de mercado neutral" puede sobrevivir en contra de la tendencia?
Por lo tanto, en lugar de entrar al campo de batalla y luchar, Santisa elige desempeñar el papel de proporcionar financiamiento y apalancamiento. Él enfatiza que la "estrategia de neutralidad del mercado (market neutral)" permite a los inversionistas racionales prestar capital a aquellos que están dispuestos a pagar un costo excesivo por las "oportunidades de éxito", mientras que ellos mismos casi no tienen que incurrir en ningún costo.
La ventaja clave de este modelo radica en la distinción entre sujeto y objeto en la estructura de capital:
Las personas con capital (Maker) ya están en una posición ventajosa, mientras que aquellos que deben predecir la dirección de los precios o apostar en monedas meme para obtener recompensas (Taker) están en desventaja relativa.
(Estrategias de rendimiento de monedas estables completamente analizadas: Guía de inversión sólida en la cadena para cruzar toros y osos)
Esto no solo es una elección racional en términos financieros, sino también un estilo de vida saludable mentalmente: "Alejarse de las fluctuaciones emocionales de los precios y el ruido del mercado, y en su lugar centrarse en fuentes de ingresos de baja volatilidad y alta estabilidad."
8 años de experiencia en hablar sobre la riqueza discreta: ¿es atractivo un 15% anual?
A pesar de que un 15% anual no suena tan atractivo como esas "monedas de cien veces", Santisa advierte que estos datos se logran con un riesgo extremadamente bajo y casi sin retrocesos. Él da un ejemplo con números reales:
Si se hubiera invertido 1 millón de dólares hace 8 años, hoy el patrimonio habría crecido a aproximadamente 3,05 millones de dólares, lo que equivale a 2,41 millones con el poder adquisitivo actual del dólar, logrando un rendimiento real del 141%.
Pero también admitió que el costo detrás de todo esto es el tiempo y los gastos en infraestructura invertidos durante años, como los costos de equipos y herramientas de análisis de aproximadamente 200 dólares al mes, así como las decenas de horas semanales dedicadas a la evaluación y ajuste de estrategias.
Riesgo y reflexión: la neutralidad del mercado no es un salvoconducto.
A pesar de que Santisa tiene una alta valoración de las estrategias neutrales en el mercado, el respondedor @shant1deva plantea una reflexión importante:
Cuando los mercados de cultivo neutrales de alto rendimiento desaparecen gradualmente y las oportunidades de ganancias de alta volatilidad en la encriptación también se reducen, los inversores pueden terminar obteniendo rendimientos similares a los de los "bonos basura", pero asumiendo un riesgo mayor.
(Deja que los datos hablen la verdad: ¿cómo la autoengaño afecta el rendimiento de tu cartera de inversiones?)
Él sugiere una estrategia de barra más flexible (Barbell): "Por un lado, asignar posiciones neutrales al mercado de manera conservadora, y por otro lado, participar con pequeñas cantidades en especulaciones de alto riesgo para capturar rendimientos explosivos, equilibrando así el riesgo y la recompensa globales."
Alpha no estará siempre, pero la disciplina y la razón pueden.
Santisa finalmente señaló que, aunque no cree que este alpha pueda existir para siempre, el mercado de criptomonedas siempre presenta oportunidades en lugares inesperados:
Cuando todos todavía persiguen monedas de cien veces, aquellos jugadores racionales que eligen proporcionar liquidez en el fondo, dominar la gestión de riesgos y los límites de apalancamiento, en cambio, pueden ganar de manera estable un 15% de "riqueza silenciosa" anual.
El mercado de criptomonedas es, en última instancia, una forma de mercado de inversión. En lugar de unirse a un juego de enriquecimiento en el que todos compiten y hay un riesgo desequilibrado, es mejor recibir las recompensas a largo plazo que provienen de mantener la disciplina y la calma. Quizás el verdadero alpha es la capacidad de mantener la cordura cuando los demás están locos.
Este artículo Retiro de juegos de suma cero: ¿por qué una "estrategia de mercado neutral" del 15% anual es el último refugio en la encriptación? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Salir de los juegos de suma cero: ¿por qué una "estrategia de neutralidad en el mercado" del 15% anual es el último refugio en la encriptación?
Con la creciente competencia en el ámbito de la encriptación, la profesional en Gestión de riesgos Santisa señala que todo el mercado de criptomonedas, aparte del Bitcoin, se está convirtiendo en un campo de batalla PvP: "se transfiere constantemente entre el mismo grupo de personas, pagando comisiones, y finalmente se convierte en un cajero automático para los intercambios y los informantes." En comparación, las estrategias de mercado neutrales podrían ser uno de los pocos ámbitos que aún pueden generar alpha de manera estable.
Creo que el mercado neutral es uno de los últimos lugares en los que se puede extraer alfa de manera consistente en la industria de la encriptación.
El estado de la encriptación ( excluyendo Bitcoin ) es puro PvP, con dinero moviéndose entre el mismo grupo de personas una y otra vez. Sin nuevas entradas, solo rotaciones.… pic.twitter.com/LgGKRhyVHZ
— Santisa (@Tiza4ThePeople) 28 de mayo de 2025
Realidad del campo de batalla: la dura verdad del modo PvP en el mercado de criptomonedas
Santisa dijo sin piedad: "En el mundo de las monedas ya no hay nuevos flujos de dinero, solo queda capital rotando entre los viejos jugadores."
Las personas continúan pagando tarifas en cada transacción, mientras que son diluidas por aquellos insiders o "ratones de almacén" cuyos costos son casi cero. La probabilidad de ganancias que originalmente podría ser del 50/50 se convierte en 49:51 después de pagar las tarifas. Con cada rotación, la probabilidad de perder aumenta un poco más.
(Introducción a los apostadores de la nueva era: El ascenso de la generación PVP, ¿cómo entender, adaptarse y enfrentar los desafíos?)
Él enfatizó que Binance puede pagar una multa de 4 mil millones de dólares, ByBit puede llenar instantáneamente un agujero de 1.5 mil millones de dólares, lo que ya explica plenamente cuán grande es la escala de este juego de "explotación de fondos" que es pagado por los usuarios que participan en el mercado:
Las personas que finalmente "tienen éxito" en el mundo de las monedas son a menudo aquellas que saben retirarse a tiempo; mientras que aquellos que permanecen en el intercambio a largo plazo, eventualmente perderán todo.
( ¿extracción de valor, devastación de los minoristas? ¿Pump.fun es el verdadero culpable de que no haya llegado la temporada de altcoins? )
¿Por qué la "estrategia de mercado neutral" puede sobrevivir en contra de la tendencia?
Por lo tanto, en lugar de entrar al campo de batalla y luchar, Santisa elige desempeñar el papel de proporcionar financiamiento y apalancamiento. Él enfatiza que la "estrategia de neutralidad del mercado (market neutral)" permite a los inversionistas racionales prestar capital a aquellos que están dispuestos a pagar un costo excesivo por las "oportunidades de éxito", mientras que ellos mismos casi no tienen que incurrir en ningún costo.
La ventaja clave de este modelo radica en la distinción entre sujeto y objeto en la estructura de capital:
Las personas con capital (Maker) ya están en una posición ventajosa, mientras que aquellos que deben predecir la dirección de los precios o apostar en monedas meme para obtener recompensas (Taker) están en desventaja relativa.
(Estrategias de rendimiento de monedas estables completamente analizadas: Guía de inversión sólida en la cadena para cruzar toros y osos)
Esto no solo es una elección racional en términos financieros, sino también un estilo de vida saludable mentalmente: "Alejarse de las fluctuaciones emocionales de los precios y el ruido del mercado, y en su lugar centrarse en fuentes de ingresos de baja volatilidad y alta estabilidad."
8 años de experiencia en hablar sobre la riqueza discreta: ¿es atractivo un 15% anual?
A pesar de que un 15% anual no suena tan atractivo como esas "monedas de cien veces", Santisa advierte que estos datos se logran con un riesgo extremadamente bajo y casi sin retrocesos. Él da un ejemplo con números reales:
Si se hubiera invertido 1 millón de dólares hace 8 años, hoy el patrimonio habría crecido a aproximadamente 3,05 millones de dólares, lo que equivale a 2,41 millones con el poder adquisitivo actual del dólar, logrando un rendimiento real del 141%.
Pero también admitió que el costo detrás de todo esto es el tiempo y los gastos en infraestructura invertidos durante años, como los costos de equipos y herramientas de análisis de aproximadamente 200 dólares al mes, así como las decenas de horas semanales dedicadas a la evaluación y ajuste de estrategias.
Riesgo y reflexión: la neutralidad del mercado no es un salvoconducto.
A pesar de que Santisa tiene una alta valoración de las estrategias neutrales en el mercado, el respondedor @shant1deva plantea una reflexión importante:
Cuando los mercados de cultivo neutrales de alto rendimiento desaparecen gradualmente y las oportunidades de ganancias de alta volatilidad en la encriptación también se reducen, los inversores pueden terminar obteniendo rendimientos similares a los de los "bonos basura", pero asumiendo un riesgo mayor.
(Deja que los datos hablen la verdad: ¿cómo la autoengaño afecta el rendimiento de tu cartera de inversiones?)
Él sugiere una estrategia de barra más flexible (Barbell): "Por un lado, asignar posiciones neutrales al mercado de manera conservadora, y por otro lado, participar con pequeñas cantidades en especulaciones de alto riesgo para capturar rendimientos explosivos, equilibrando así el riesgo y la recompensa globales."
Alpha no estará siempre, pero la disciplina y la razón pueden.
Santisa finalmente señaló que, aunque no cree que este alpha pueda existir para siempre, el mercado de criptomonedas siempre presenta oportunidades en lugares inesperados:
Cuando todos todavía persiguen monedas de cien veces, aquellos jugadores racionales que eligen proporcionar liquidez en el fondo, dominar la gestión de riesgos y los límites de apalancamiento, en cambio, pueden ganar de manera estable un 15% de "riqueza silenciosa" anual.
El mercado de criptomonedas es, en última instancia, una forma de mercado de inversión. En lugar de unirse a un juego de enriquecimiento en el que todos compiten y hay un riesgo desequilibrado, es mejor recibir las recompensas a largo plazo que provienen de mantener la disciplina y la calma. Quizás el verdadero alpha es la capacidad de mantener la cordura cuando los demás están locos.
Este artículo Retiro de juegos de suma cero: ¿por qué una "estrategia de mercado neutral" del 15% anual es el último refugio en la encriptación? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.