Trump Media & Technology Group anunció una tesorería de Bitcoin de USD 2.5 mil millones que se agregará a las reservas de la compañía, y SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ:SBET), que cotiza en Estados Unidos, también anunció un audaz plan de transformación estratégica el 27 de mayo para comprar ETH como el principal activo de reserva de tesorería de la compañía a través de una colocación privada de USD 425 millones, que puede llamarse la "versión ETH de la microestrategia".
¿Quién es SharpLink Gaming?
El martes pasado, SharpLink Gaming también era una empresa de marketing de apuestas deportivas con una capitalización de mercado de alrededor de $ 2 millones y un precio de las acciones que rondaba los $ 2.91. A pesar de cotizar en el NASDAQ, se encuentra en una posición difícil. Hace unas semanas se llevó a cabo una división inversa de acciones para mantener el requisito mínimo de un precio por acción de no menos de 1 dólar en el Nasdaq, y el capital de sus accionistas no cumplió con el estándar mínimo de 2,5 millones de dólares establecido por el Nasdaq. En un esfuerzo por restaurar el cumplimiento, SharpLink anunció una emisión de capital de USD 4.5 millones a USD 2.94 por acción, revelando que algunos de los fondos podrían usarse para comprar criptomonedas "en línea con la estrategia de gestión de tesorería que se está considerando".
Como empresa pública más pequeña y unitaria, SharpLink tiene un recurso escaso pero precioso: el "caparazón de una empresa pública de EE. UU.". En el entorno de mercado de 2025, este tipo de "recurso cáscara" se ha convertido en un portador ideal para que los empresarios del campo de las criptomonedas logren el arbitraje. Para las instituciones de inversión con criptoactivos, adquirir una pequeña empresa cotizada y transformarla en una "empresa de bóvedas de criptomonedas" es sin duda un atajo para obtener una alta valoración a un bajo coste.
La colocación privada de USD 425 millones de SharpLink es un reflejo de esta lógica. Según el anuncio, la compañía emitió alrededor de 69.1 millones de acciones ordinarias a un precio de 6.15 dólares por acción (6.72 dólares para los miembros del equipo de gestión), y los ingresos se utilizarán principalmente para comprar Ethereum, convirtiéndolo en un activo central de la tesorería de la compañía. La transacción fue liderada por la empresa de tecnología blockchain Consensys con la participación de conocidos capitalistas de riesgo de criptomonedas como ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, y las inversiones personales de Rob Phythian, CEO de SharpLink, y Robert DeLucia, director financiero. Se espera que el acuerdo se cierre el 29 de mayo, y Joseph Lubin, cofundador de Ethereum y CEO de Consensys, se convertirá en presidente de la junta directiva de SharpLink después de que se cierre la transacción.
Los "E Guardianes", todos sigan el ritmo
La estrategia de SharpLink encendió rápidamente el entusiasmo en los mercados de capitales. El día del anuncio, el precio de las acciones se disparó a un máximo intradiario de 53,45 dólares desde los 6,72 dólares de la sesión anterior, y finalmente cerró a 44,74 dólares, un aumento de más del 650%. A la 1:30 p.m. del 28 de mayo, el precio de las acciones se mantenía estable en torno a los 35 dólares, con una capitalización de mercado de 2.500 millones de dólares. En otras palabras, SharpLink generó una valoración contable de alrededor de USD 2.5 mil millones a través de una ronda de financiación de USD 425 millones, que es un ejemplo de libro de texto del modelo de "empresa de bóvedas de criptomonedas".
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Vale la pena señalar que SharpLink no tiene actualmente ningún Ethereum, y los inversores están ofreciendo USD en lugar de ETH. Esto significa que la estrategia de SharpLink no es "cargar" los criptoactivos existentes en empresas que cotizan en bolsa, sino aprovechar la alta prima del mercado de valores de EE. UU. para los criptoactivos para implementar una operación de arbitraje abierta. Como señaló el comentario del mercado, "Si el mercado de valores de EE. UU. está dispuesto a comprar $ 1 ETH por $ 6, cualquier inversor con cientos de millones de dólares en efectivo en la mano puede obtener fácilmente más de 5 veces la ganancia contable comprando criptomonedas y colocándolas en el caparazón de una empresa que cotiza en bolsa".
El mercado de Ethereum también se ha impulsado. Tras el anuncio, el precio de ETH subió un 4% en 24 horas hasta los 2.639 dólares, una ganancia del 50% en el último mes. A pesar de la caída del 31% de Ethereum en los últimos 12 meses, el movimiento de SharpLink ha inyectado un nuevo impulso narrativo en el mercado, que algunos analistas creen que podría impulsar la adopción generalizada de Ethereum como un "activo de reserva digital".
Esta estrategia se ve reforzada por la asociación con Consensys, con la incorporación del cocreador de Ethereum, Lubin, que no sólo aporta experiencia técnica a SharpLink, sino que también proporciona un fuerte respaldo a su posición en el ecosistema de Ethereum. "Este es un momento emocionante, y estoy emocionado de trabajar con el equipo de SharpLink para llevar las oportunidades de Ethereum al mercado público", dijo Lubin en el comunicado. Su participación muestra que la estrategia de SharpLink puede no limitarse a la asignación de activos a nivel financiero, sino que también puede implicar la integración profunda de la tecnología blockchain en su negocio principal, como el uso de contratos inteligentes para optimizar la liquidación de pagos o la transparencia de datos en la industria del juego.
La compañía "Cámara de Criptomonedas" entra en un juego de arbitraje
SharpLink podría ser el epítome de la explosión en toda regla del modelo de "empresa de bóvedas de criptomonedas" este año. Desde 2020, MicroStrategy ha sido pionera en este modelo comprando masivamente Bitcoin, acumulando USD 64 mil millones en BTC. Su éxito ha inspirado a varias empresas a seguir su ejemplo, incluidas empresas como Semler Scientific y Metaplanet, Upexi y DeFi Development Corp. que eligieron Solana, y la empresa canadiense Spirit que pretende convertirse en la "Microestrategia de Dogecoin".
Lectura relacionada: "Las empresas que cotizan en bolsa inician un modo de 'comprar comprar comprar' de 500 millones de dólares, SOL se convierte en el próximo BTC de MicroStrategy"
Matt Levine, redactor financiero jefe de Bloomberg, señaló que el caso de SharpLink ilustra vívidamente las "tentaciones" y los desafíos del modelo de "empresa de bóvedas de criptomonedas". Desde el punto de vista de las oportunidades, este modelo aprovecha la prima de valoración de los criptoactivos en el mercado bursátil estadounidense, proporcionando un camino para que las pequeñas empresas que cotizan en bolsa aumenten rápidamente su capitalización bursátil. La capitalización de mercado de SharpLink saltó de $ 2 millones a $ 2.5 mil millones, que es la encarnación de esta lógica de ganancias. Sin embargo, la realización de los beneficios de los libros se enfrenta a dificultades.
Debido a que las colocaciones privadas a menudo tienen un período de bloqueo, el 97% de las acciones en manos de inversores como Consensys serán difíciles de vender a corto plazo. El volumen diario promedio de SharpLink durante el año pasado fue de solo alrededor de 75,000 acciones, y podría llevar más de tres años liquidarlas todas. Es más, en el caso de una venta masiva, el precio de las acciones podría colapsar rápidamente, y la valoración de 2.500 millones de dólares en los libros sería difícil de cumplir. Este es el dilema típico del modelo de la "empresa de bóvedas de criptomonedas": aunque la riqueza en papel es atractiva, cómo "establecerse en el bolsillo" sigue siendo un problema difícil.
Escenarios similares no son nuevos en la industria de las criptomonedas. Durante la caída de FTX en 2022, SBF creó decenas de miles de millones de dólares en valoraciones contables a través de sus propios tokens, pero cuando la confianza del mercado colapsó, estos tokens se redujeron rápidamente a cero. Aunque el caso de SharpLink tuvo lugar en el mercado de valores de EE. UU., es esencialmente una continuación de la "historia de la riqueza de las criptomonedas": crear trucos a través de altas valoraciones, pero es difícil convertirlos en dinero real.
Otro caso que merece atención es el evento de "arbitraje" de Mango Markets en 2022. El trader Avi Eisenberg manipuló el precio del token MNGO y tomó prestados más de 100 millones de dólares en activos criptográficos de la plataforma, lo que generó un intenso debate sobre "el código es la ley". Aunque Eisenberg fue finalmente condenado por otros cargos, su caso revela el conflicto entre el mercado de criptomonedas y las finanzas tradicionales en cuanto a la regulación y los límites éticos. Los inversores de SharpLink también deben estar alerta ante riesgos similares: una alta valoración puede traer prestigio y recursos, pero si no se puede monetizar efectivamente, podría ser solo un "truco de magia impresionante".
Lectura relacionada: "El flujo del mercado de valores hacia el 'fentanilo de Bitcoin'"
La estrategia de tesorería de Ethereum de SharpLink Gaming es otro ejemplo del auge del modelo de "empresa de bóveda de criptomonedas". A través de una recaudación de fondos de USD 425 millones y la incorporación de Joseph Lubin, SharpLink no solo logró un salto en la capitalización de mercado, sino que también inyectó un nuevo impulso a la adopción generalizada del ecosistema Ethereum. Sin embargo, detrás de la alta valoración se encuentra la dificultad de la monetización, y el futuro de SharpLink necesita encontrar un equilibrio entre los aspectos técnicos y financieros. Con el cierre de la transacción el 29 de mayo, el mercado estará observando de cerca para ver cómo aprovecha el ecosistema Ethereum para escribir el próximo capítulo de la transformación.
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Gastar 425 millones de dólares en la versión de ETH de MicroStrategy, los "E-Guardianes" abandonan la corrección política
Trump Media & Technology Group anunció una tesorería de Bitcoin de USD 2.5 mil millones que se agregará a las reservas de la compañía, y SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ:SBET), que cotiza en Estados Unidos, también anunció un audaz plan de transformación estratégica el 27 de mayo para comprar ETH como el principal activo de reserva de tesorería de la compañía a través de una colocación privada de USD 425 millones, que puede llamarse la "versión ETH de la microestrategia".
¿Quién es SharpLink Gaming?
El martes pasado, SharpLink Gaming también era una empresa de marketing de apuestas deportivas con una capitalización de mercado de alrededor de $ 2 millones y un precio de las acciones que rondaba los $ 2.91. A pesar de cotizar en el NASDAQ, se encuentra en una posición difícil. Hace unas semanas se llevó a cabo una división inversa de acciones para mantener el requisito mínimo de un precio por acción de no menos de 1 dólar en el Nasdaq, y el capital de sus accionistas no cumplió con el estándar mínimo de 2,5 millones de dólares establecido por el Nasdaq. En un esfuerzo por restaurar el cumplimiento, SharpLink anunció una emisión de capital de USD 4.5 millones a USD 2.94 por acción, revelando que algunos de los fondos podrían usarse para comprar criptomonedas "en línea con la estrategia de gestión de tesorería que se está considerando".
Como empresa pública más pequeña y unitaria, SharpLink tiene un recurso escaso pero precioso: el "caparazón de una empresa pública de EE. UU.". En el entorno de mercado de 2025, este tipo de "recurso cáscara" se ha convertido en un portador ideal para que los empresarios del campo de las criptomonedas logren el arbitraje. Para las instituciones de inversión con criptoactivos, adquirir una pequeña empresa cotizada y transformarla en una "empresa de bóvedas de criptomonedas" es sin duda un atajo para obtener una alta valoración a un bajo coste.
La colocación privada de USD 425 millones de SharpLink es un reflejo de esta lógica. Según el anuncio, la compañía emitió alrededor de 69.1 millones de acciones ordinarias a un precio de 6.15 dólares por acción (6.72 dólares para los miembros del equipo de gestión), y los ingresos se utilizarán principalmente para comprar Ethereum, convirtiéndolo en un activo central de la tesorería de la compañía. La transacción fue liderada por la empresa de tecnología blockchain Consensys con la participación de conocidos capitalistas de riesgo de criptomonedas como ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, y las inversiones personales de Rob Phythian, CEO de SharpLink, y Robert DeLucia, director financiero. Se espera que el acuerdo se cierre el 29 de mayo, y Joseph Lubin, cofundador de Ethereum y CEO de Consensys, se convertirá en presidente de la junta directiva de SharpLink después de que se cierre la transacción.
Los "E Guardianes", todos sigan el ritmo
La estrategia de SharpLink encendió rápidamente el entusiasmo en los mercados de capitales. El día del anuncio, el precio de las acciones se disparó a un máximo intradiario de 53,45 dólares desde los 6,72 dólares de la sesión anterior, y finalmente cerró a 44,74 dólares, un aumento de más del 650%. A la 1:30 p.m. del 28 de mayo, el precio de las acciones se mantenía estable en torno a los 35 dólares, con una capitalización de mercado de 2.500 millones de dólares. En otras palabras, SharpLink generó una valoración contable de alrededor de USD 2.5 mil millones a través de una ronda de financiación de USD 425 millones, que es un ejemplo de libro de texto del modelo de "empresa de bóvedas de criptomonedas".
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Vale la pena señalar que SharpLink no tiene actualmente ningún Ethereum, y los inversores están ofreciendo USD en lugar de ETH. Esto significa que la estrategia de SharpLink no es "cargar" los criptoactivos existentes en empresas que cotizan en bolsa, sino aprovechar la alta prima del mercado de valores de EE. UU. para los criptoactivos para implementar una operación de arbitraje abierta. Como señaló el comentario del mercado, "Si el mercado de valores de EE. UU. está dispuesto a comprar $ 1 ETH por $ 6, cualquier inversor con cientos de millones de dólares en efectivo en la mano puede obtener fácilmente más de 5 veces la ganancia contable comprando criptomonedas y colocándolas en el caparazón de una empresa que cotiza en bolsa".
El mercado de Ethereum también se ha impulsado. Tras el anuncio, el precio de ETH subió un 4% en 24 horas hasta los 2.639 dólares, una ganancia del 50% en el último mes. A pesar de la caída del 31% de Ethereum en los últimos 12 meses, el movimiento de SharpLink ha inyectado un nuevo impulso narrativo en el mercado, que algunos analistas creen que podría impulsar la adopción generalizada de Ethereum como un "activo de reserva digital".
Esta estrategia se ve reforzada por la asociación con Consensys, con la incorporación del cocreador de Ethereum, Lubin, que no sólo aporta experiencia técnica a SharpLink, sino que también proporciona un fuerte respaldo a su posición en el ecosistema de Ethereum. "Este es un momento emocionante, y estoy emocionado de trabajar con el equipo de SharpLink para llevar las oportunidades de Ethereum al mercado público", dijo Lubin en el comunicado. Su participación muestra que la estrategia de SharpLink puede no limitarse a la asignación de activos a nivel financiero, sino que también puede implicar la integración profunda de la tecnología blockchain en su negocio principal, como el uso de contratos inteligentes para optimizar la liquidación de pagos o la transparencia de datos en la industria del juego.
La compañía "Cámara de Criptomonedas" entra en un juego de arbitraje
SharpLink podría ser el epítome de la explosión en toda regla del modelo de "empresa de bóvedas de criptomonedas" este año. Desde 2020, MicroStrategy ha sido pionera en este modelo comprando masivamente Bitcoin, acumulando USD 64 mil millones en BTC. Su éxito ha inspirado a varias empresas a seguir su ejemplo, incluidas empresas como Semler Scientific y Metaplanet, Upexi y DeFi Development Corp. que eligieron Solana, y la empresa canadiense Spirit que pretende convertirse en la "Microestrategia de Dogecoin".
Lectura relacionada: "Las empresas que cotizan en bolsa inician un modo de 'comprar comprar comprar' de 500 millones de dólares, SOL se convierte en el próximo BTC de MicroStrategy"
Matt Levine, redactor financiero jefe de Bloomberg, señaló que el caso de SharpLink ilustra vívidamente las "tentaciones" y los desafíos del modelo de "empresa de bóvedas de criptomonedas". Desde el punto de vista de las oportunidades, este modelo aprovecha la prima de valoración de los criptoactivos en el mercado bursátil estadounidense, proporcionando un camino para que las pequeñas empresas que cotizan en bolsa aumenten rápidamente su capitalización bursátil. La capitalización de mercado de SharpLink saltó de $ 2 millones a $ 2.5 mil millones, que es la encarnación de esta lógica de ganancias. Sin embargo, la realización de los beneficios de los libros se enfrenta a dificultades.
Debido a que las colocaciones privadas a menudo tienen un período de bloqueo, el 97% de las acciones en manos de inversores como Consensys serán difíciles de vender a corto plazo. El volumen diario promedio de SharpLink durante el año pasado fue de solo alrededor de 75,000 acciones, y podría llevar más de tres años liquidarlas todas. Es más, en el caso de una venta masiva, el precio de las acciones podría colapsar rápidamente, y la valoración de 2.500 millones de dólares en los libros sería difícil de cumplir. Este es el dilema típico del modelo de la "empresa de bóvedas de criptomonedas": aunque la riqueza en papel es atractiva, cómo "establecerse en el bolsillo" sigue siendo un problema difícil.
Escenarios similares no son nuevos en la industria de las criptomonedas. Durante la caída de FTX en 2022, SBF creó decenas de miles de millones de dólares en valoraciones contables a través de sus propios tokens, pero cuando la confianza del mercado colapsó, estos tokens se redujeron rápidamente a cero. Aunque el caso de SharpLink tuvo lugar en el mercado de valores de EE. UU., es esencialmente una continuación de la "historia de la riqueza de las criptomonedas": crear trucos a través de altas valoraciones, pero es difícil convertirlos en dinero real.
Otro caso que merece atención es el evento de "arbitraje" de Mango Markets en 2022. El trader Avi Eisenberg manipuló el precio del token MNGO y tomó prestados más de 100 millones de dólares en activos criptográficos de la plataforma, lo que generó un intenso debate sobre "el código es la ley". Aunque Eisenberg fue finalmente condenado por otros cargos, su caso revela el conflicto entre el mercado de criptomonedas y las finanzas tradicionales en cuanto a la regulación y los límites éticos. Los inversores de SharpLink también deben estar alerta ante riesgos similares: una alta valoración puede traer prestigio y recursos, pero si no se puede monetizar efectivamente, podría ser solo un "truco de magia impresionante".
Lectura relacionada: "El flujo del mercado de valores hacia el 'fentanilo de Bitcoin'"
La estrategia de tesorería de Ethereum de SharpLink Gaming es otro ejemplo del auge del modelo de "empresa de bóveda de criptomonedas". A través de una recaudación de fondos de USD 425 millones y la incorporación de Joseph Lubin, SharpLink no solo logró un salto en la capitalización de mercado, sino que también inyectó un nuevo impulso a la adopción generalizada del ecosistema Ethereum. Sin embargo, detrás de la alta valoración se encuentra la dificultad de la monetización, y el futuro de SharpLink necesita encontrar un equilibrio entre los aspectos técnicos y financieros. Con el cierre de la transacción el 29 de mayo, el mercado estará observando de cerca para ver cómo aprovecha el ecosistema Ethereum para escribir el próximo capítulo de la transformación.
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