Autor: Mauricio Di Bartolomeo, CEO de Ledn, CoinDesk; traducción: Bai Shui, Jinse Caijing
Cuando Michael Saylor anunció en agosto de 2020 que MicroStrategy convertiría 250 millones de dólares de reservas fiscales en Bitcoin, los analistas de Wall Street consideraron que era una apuesta imprudente. Saylor afirmó en ese momento que Bitcoin era "superior al efectivo", lo que generó escepticismo en el sector bancario tradicional.
Sin embargo, hoy en día, aquellos que se burlaban de las empresas de Bitcoin ahora están compitiendo por participar en préstamos colateralizados con Bitcoin, ya que compiten por aprovechar las características superiores de Bitcoin como colateral de nivel institucional y la creciente adecuación del mercado de productos.
Los colaterales tradicionales (como bienes raíces) requieren evaluaciones manuales, evaluaciones subjetivas y marcos legales complejos (que varían según la jurisdicción). En comparación, Bitcoin ofrece verificación instantánea del respaldo colateral a través de datos de blockchain pública, liquidación y compensación en tiempo real 24/7, calidad uniforme independientemente de la ubicación geográfica o contraparte, así como la capacidad de ejecutar programáticamente los términos del préstamo.
Cuando los prestatarios se dan cuenta de que pueden verificar de inmediato y potencialmente liquidar el colateral de Bitcoin a las 3 a.m. del domingo, mientras que el sector inmobiliario está esperando una evaluación manual, una valoración subjetiva y posibles desalojos, no habrá vuelta atrás.
1. La banca tradicional se rinde ante Bitcoin.
El método de MicroStrategy (MSTR) ha cambiado fundamentalmente la forma en que las empresas cotizadas consideran el bitcoin como un activo financiero. La compañía no se limita a poseer bitcoin, sino que ha creado un modelo financiero que utiliza el mercado público para expandir su posición en criptomonedas: emitiendo notas convertibles y ofreciendo acciones en el mercado para financiar la compra de bitcoin. Esta estrategia ha permitido a MicroStrategy aprovechar la misma ingeniería financiera que ha fortalecido a los bancos tradicionales, pero utilizando bitcoin como activo subyacente, en lugar de herramientas financieras tradicionales y bienes raíces, lo que ha hecho que el rendimiento de MicroStrategy supere significativamente al de los ETF de bitcoin al contado.
Por lo tanto, una de mis predicciones para 2025 es que MSTR anunciará una división de acciones de 10 por 1 para expandir aún más su participación en el mercado, ya que esto permitirá a más inversionistas comprar acciones y contratos de opciones. El comportamiento de MicroStrategy demuestra cuán profunda es la penetración de Bitcoin en el financiamiento empresarial tradicional.
Creo que, a medida que los tenedores a largo plazo y los nuevos inversores busquen obtener más rendimiento de sus posiciones, los servicios financieros construidos en torno a Bitcoin serán muy populares. Esperamos un rápido crecimiento de los productos de préstamos y generación de ingresos en Bitcoin para los tenedores de Bitcoin a nivel global.
Además, hay una respuesta casi poética para por qué los préstamos respaldados por Bitcoin se han vuelto tan populares: son un verdadero símbolo de inclusión financiera, los empresarios de Medellín enfrentan los mismos requisitos de colateral y tasas de interés que los de Madrid. Cada Bitcoin de cada persona tiene las mismas propiedades, estándares de verificación y procesos de liquidación. Esta estandarización elimina la prima de riesgo arbitraria que históricamente se ha impuesto a los prestatarios de mercados emergentes.
Durante décadas, los bancos tradicionales han estado promocionando "influencia global", mientras mantienen estándares de préstamo completamente diferentes en distintas regiones. Ahora, los préstamos respaldados por Bitcoin han expuesto la naturaleza de esta ineficiencia hereditaria: los vestigios de un sistema financiero obsoleto.
2. Con la libre circulación de capitales, las fronteras desaparecen.
Los países están entrando en una nueva era de negocios y competencia de capital en Bitcoin. Por lo tanto, esperamos ver en 2025 nuevas medidas fiscales específicamente dirigidas a inversores y empresas de Bitcoin. Estas medidas se implementarán junto con un programa de visas rápidas para emprendedores de criptomonedas y un marco regulatorio diseñado para atraer a las empresas de Bitcoin.
A lo largo de la historia, los países han competido por bases de fabricación o sedes regionales. Ahora compiten por los negocios de minería de Bitcoin, lugares de intercambio e infraestructuras de custodia.
La posición de El Salvador como un tesoro de Bitcoin representa un experimento temprano en las reservas de Bitcoin de los estados nacionales. Aunque es experimental, sus movimientos y la reciente propuesta de una reserva estratégica de Bitcoin en Estados Unidos han obligado a los centros financieros tradicionales a confrontar el papel de Bitcoin en las finanzas soberanas.
Otros países estudiarán y tratarán de replicar estos marcos, preparando sus propias iniciativas para atraer flujos de capital denominados en bitcoins.
3. Abrir las puertas para los participantes bancarios.
En el mercado de deuda, la necesidad impulsa la innovación. Las empresas que cotizan en bolsa ahora utilizan con frecuencia el mercado de bonos y los pagarés convertibles para financiar transacciones relacionadas con Bitcoin. Esta práctica ha transformado a Bitcoin de un activo especulativo en la piedra angular de la gestión financiera empresarial.
Marathon Digital Holdings y Semler Scientific han seguido con éxito el liderazgo de MicroStrategy y han obtenido un retorno del mercado. Esta es la señal más importante para los gerentes financieros y los CEOs. Bitcoin ahora ha llamado su atención.
Mientras tanto, el mercado de préstamos de bitcoin ha avanzado significativamente en los últimos dos años. Los prestamistas institucionales serios ahora exigen un aislamiento adecuado de las garantías, arreglos de custodia transparentes y una relación préstamo-valor conservadora. La estandarización de estas prácticas de gestión de riesgos ha atraído precisamente el capital institucional que antes estaba reservado.
La regulación se vuelve más clara. Debería abrirse la puerta a más bancos para participar en productos financieros de bitcoin, lo que beneficiará en mayor medida a los consumidores, ya que un nuevo capital y competencia reducirán las tasas de interés y harán que los préstamos respaldados por bitcoin sean más atractivos.
4. La adquisición de Bitcoin y criptomonedas se intensifica.
Con la clarificación regulatoria de la resolución SAB 121 relacionada con la custodia de criptomonedas y otras directrices, los bancos se enfrentarán a una elección crucial: establecer o adquirir formas de ingresar al creciente mercado de Bitcoin y préstamos. Por lo tanto, prevemos que al menos uno de los 20 principales bancos de EE. UU. adquirirá un negocio de criptomonedas el próximo año.
Los bancos quieren actuar rápidamente, el calendario de desarrollo de la infraestructura de criptomonedas ha superado la ventana de competencia, y las empresas establecidas ya están procesando decenas de miles de millones de transacciones mensuales a través de sistemas probados.
Estas plataformas operativas representan años de desarrollo especializado que los bancos no pueden replicar rápidamente. La prima de adquisición se ha reducido en relación con el costo de oportunidad de entrar en el mercado con retraso.
La combinación de madurez operativa, claridad regulatoria y necesidad estratégica crea condiciones naturales para que la banca adquiera capacidades en criptomonedas.
5. Verificación de infraestructura de bitcoin en el mercado público.
Se espera que la industria de las criptomonedas tenga un año de突破 en el mercado público. Prevemos que en Estados Unidos al menos habrá una oferta pública inicial de criptomonedas muy esperada, cuya valoración superará los 10 mil millones de dólares. Las principales empresas de activos digitales han establecido una compleja capa de servicios institucionales, cuyas corrientes de ingresos ahora son equivalentes a las de los bancos tradicionales, manejando miles de millones de dólares en transacciones diarias, gestionando grandes cantidades de negocios de custodia a través de marcos de cumplimiento estrictos y generando ingresos estables de tarifas a partir de actividades reguladas.
Por lo tanto, el próximo capítulo de las finanzas no será escrito por aquellos que resisten este cambio, sino por aquellos que reconocen que su supervivencia depende de abrazar el cambio.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Cuáles serán los cinco grandes cambios en la relación entre Wall Street y BTC en 2025?
Autor: Mauricio Di Bartolomeo, CEO de Ledn, CoinDesk; traducción: Bai Shui, Jinse Caijing
Cuando Michael Saylor anunció en agosto de 2020 que MicroStrategy convertiría 250 millones de dólares de reservas fiscales en Bitcoin, los analistas de Wall Street consideraron que era una apuesta imprudente. Saylor afirmó en ese momento que Bitcoin era "superior al efectivo", lo que generó escepticismo en el sector bancario tradicional.
Sin embargo, hoy en día, aquellos que se burlaban de las empresas de Bitcoin ahora están compitiendo por participar en préstamos colateralizados con Bitcoin, ya que compiten por aprovechar las características superiores de Bitcoin como colateral de nivel institucional y la creciente adecuación del mercado de productos.
Los colaterales tradicionales (como bienes raíces) requieren evaluaciones manuales, evaluaciones subjetivas y marcos legales complejos (que varían según la jurisdicción). En comparación, Bitcoin ofrece verificación instantánea del respaldo colateral a través de datos de blockchain pública, liquidación y compensación en tiempo real 24/7, calidad uniforme independientemente de la ubicación geográfica o contraparte, así como la capacidad de ejecutar programáticamente los términos del préstamo.
Cuando los prestatarios se dan cuenta de que pueden verificar de inmediato y potencialmente liquidar el colateral de Bitcoin a las 3 a.m. del domingo, mientras que el sector inmobiliario está esperando una evaluación manual, una valoración subjetiva y posibles desalojos, no habrá vuelta atrás.
1. La banca tradicional se rinde ante Bitcoin.
El método de MicroStrategy (MSTR) ha cambiado fundamentalmente la forma en que las empresas cotizadas consideran el bitcoin como un activo financiero. La compañía no se limita a poseer bitcoin, sino que ha creado un modelo financiero que utiliza el mercado público para expandir su posición en criptomonedas: emitiendo notas convertibles y ofreciendo acciones en el mercado para financiar la compra de bitcoin. Esta estrategia ha permitido a MicroStrategy aprovechar la misma ingeniería financiera que ha fortalecido a los bancos tradicionales, pero utilizando bitcoin como activo subyacente, en lugar de herramientas financieras tradicionales y bienes raíces, lo que ha hecho que el rendimiento de MicroStrategy supere significativamente al de los ETF de bitcoin al contado.
Por lo tanto, una de mis predicciones para 2025 es que MSTR anunciará una división de acciones de 10 por 1 para expandir aún más su participación en el mercado, ya que esto permitirá a más inversionistas comprar acciones y contratos de opciones. El comportamiento de MicroStrategy demuestra cuán profunda es la penetración de Bitcoin en el financiamiento empresarial tradicional.
Creo que, a medida que los tenedores a largo plazo y los nuevos inversores busquen obtener más rendimiento de sus posiciones, los servicios financieros construidos en torno a Bitcoin serán muy populares. Esperamos un rápido crecimiento de los productos de préstamos y generación de ingresos en Bitcoin para los tenedores de Bitcoin a nivel global.
Además, hay una respuesta casi poética para por qué los préstamos respaldados por Bitcoin se han vuelto tan populares: son un verdadero símbolo de inclusión financiera, los empresarios de Medellín enfrentan los mismos requisitos de colateral y tasas de interés que los de Madrid. Cada Bitcoin de cada persona tiene las mismas propiedades, estándares de verificación y procesos de liquidación. Esta estandarización elimina la prima de riesgo arbitraria que históricamente se ha impuesto a los prestatarios de mercados emergentes.
Durante décadas, los bancos tradicionales han estado promocionando "influencia global", mientras mantienen estándares de préstamo completamente diferentes en distintas regiones. Ahora, los préstamos respaldados por Bitcoin han expuesto la naturaleza de esta ineficiencia hereditaria: los vestigios de un sistema financiero obsoleto.
2. Con la libre circulación de capitales, las fronteras desaparecen.
Los países están entrando en una nueva era de negocios y competencia de capital en Bitcoin. Por lo tanto, esperamos ver en 2025 nuevas medidas fiscales específicamente dirigidas a inversores y empresas de Bitcoin. Estas medidas se implementarán junto con un programa de visas rápidas para emprendedores de criptomonedas y un marco regulatorio diseñado para atraer a las empresas de Bitcoin.
A lo largo de la historia, los países han competido por bases de fabricación o sedes regionales. Ahora compiten por los negocios de minería de Bitcoin, lugares de intercambio e infraestructuras de custodia.
La posición de El Salvador como un tesoro de Bitcoin representa un experimento temprano en las reservas de Bitcoin de los estados nacionales. Aunque es experimental, sus movimientos y la reciente propuesta de una reserva estratégica de Bitcoin en Estados Unidos han obligado a los centros financieros tradicionales a confrontar el papel de Bitcoin en las finanzas soberanas.
Otros países estudiarán y tratarán de replicar estos marcos, preparando sus propias iniciativas para atraer flujos de capital denominados en bitcoins.
3. Abrir las puertas para los participantes bancarios.
En el mercado de deuda, la necesidad impulsa la innovación. Las empresas que cotizan en bolsa ahora utilizan con frecuencia el mercado de bonos y los pagarés convertibles para financiar transacciones relacionadas con Bitcoin. Esta práctica ha transformado a Bitcoin de un activo especulativo en la piedra angular de la gestión financiera empresarial.
Marathon Digital Holdings y Semler Scientific han seguido con éxito el liderazgo de MicroStrategy y han obtenido un retorno del mercado. Esta es la señal más importante para los gerentes financieros y los CEOs. Bitcoin ahora ha llamado su atención.
Mientras tanto, el mercado de préstamos de bitcoin ha avanzado significativamente en los últimos dos años. Los prestamistas institucionales serios ahora exigen un aislamiento adecuado de las garantías, arreglos de custodia transparentes y una relación préstamo-valor conservadora. La estandarización de estas prácticas de gestión de riesgos ha atraído precisamente el capital institucional que antes estaba reservado.
La regulación se vuelve más clara. Debería abrirse la puerta a más bancos para participar en productos financieros de bitcoin, lo que beneficiará en mayor medida a los consumidores, ya que un nuevo capital y competencia reducirán las tasas de interés y harán que los préstamos respaldados por bitcoin sean más atractivos.
4. La adquisición de Bitcoin y criptomonedas se intensifica.
Con la clarificación regulatoria de la resolución SAB 121 relacionada con la custodia de criptomonedas y otras directrices, los bancos se enfrentarán a una elección crucial: establecer o adquirir formas de ingresar al creciente mercado de Bitcoin y préstamos. Por lo tanto, prevemos que al menos uno de los 20 principales bancos de EE. UU. adquirirá un negocio de criptomonedas el próximo año.
Los bancos quieren actuar rápidamente, el calendario de desarrollo de la infraestructura de criptomonedas ha superado la ventana de competencia, y las empresas establecidas ya están procesando decenas de miles de millones de transacciones mensuales a través de sistemas probados.
Estas plataformas operativas representan años de desarrollo especializado que los bancos no pueden replicar rápidamente. La prima de adquisición se ha reducido en relación con el costo de oportunidad de entrar en el mercado con retraso.
La combinación de madurez operativa, claridad regulatoria y necesidad estratégica crea condiciones naturales para que la banca adquiera capacidades en criptomonedas.
5. Verificación de infraestructura de bitcoin en el mercado público.
Se espera que la industria de las criptomonedas tenga un año de突破 en el mercado público. Prevemos que en Estados Unidos al menos habrá una oferta pública inicial de criptomonedas muy esperada, cuya valoración superará los 10 mil millones de dólares. Las principales empresas de activos digitales han establecido una compleja capa de servicios institucionales, cuyas corrientes de ingresos ahora son equivalentes a las de los bancos tradicionales, manejando miles de millones de dólares en transacciones diarias, gestionando grandes cantidades de negocios de custodia a través de marcos de cumplimiento estrictos y generando ingresos estables de tarifas a partir de actividades reguladas.
Por lo tanto, el próximo capítulo de las finanzas no será escrito por aquellos que resisten este cambio, sino por aquellos que reconocen que su supervivencia depende de abrazar el cambio.