En el informe MKR/SKY de hace unos meses, propuse que el reinicio de la recompra permitiría superar la mayoría de los activos criptográficos en base a un ajuste de riesgo. Desde el anuncio de la recompra el 20 de febrero:
MKR ha subido un 46% en comparación con BTC,
MKR ha subido un 70% en comparación con ETH,
MKR se ha convertido en una de las pocas criptomonedas que ha aumentado su precio desde principios de año (YTD): +24%.
En esta actualización, discutiré por qué creo que esta tendencia continuará desde tres aspectos:
Lanzamiento del mecanismo de staking SKY
Migración forzada de tokens SKY (se destruirá más del 10% del suministro)
Plan de minería del token SPK
Introducción al mecanismo de staking de SKY
Actualmente, MKR/SKY es un token que utiliza todos los ingresos del protocolo para recomprar tokens. Según la velocidad de recompra actual, el protocolo recompra aproximadamente 15 millones de dólares al mes (500,000 dólares diarios), lo que equivale a aproximadamente el 1% de la oferta circulante recomprada cada mes (la proporción más alta entre todos los proyectos de criptomonedas).
El 30 de abril, Rune publicó una propuesta en el foro para iniciar el mecanismo de staking de SKY. Según la propuesta, el 50% de los ingresos del protocolo se distribuirán a los stakers de SKY, pagados en USDS. Es decir, aproximadamente 250,000 dólares se utilizarán para recompras cada día, y 250,000 dólares se distribuirán a los stakers.
Suponiendo que el 33% del suministro de SKY esté en staking, se espera que los stakers puedan obtener un rendimiento del 7-8%.
Migración forzada de tokens SKY
En la misma actualización, también se mencionó que se llevará a cabo una migración forzada de MKR a SKY:
Dado que MKR es uno de los primeros tokens ERC20 (lanzado en 2017), inevitablemente hay algunos tokens que se han perdido permanentemente. Esto puede deberse a la pérdida de claves privadas, carteras perdidas o la muerte de los poseedores. A través del análisis de datos en la cadena, he descubierto algunos "tokens MKR dormidos", que inevitablemente serán destruidos de la oferta.
Basado en supuestos razonables, por ejemplo: “Si hay 23,349 tokens MKR que no han tenido ninguna transferencia en los últimos 4-5 años, puedo suponer que aproximadamente el 90% de ellos se ha perdido permanentemente, es decir, serán destruidos.” Según estos supuestos, espero que alrededor de 100,000 MKR sean destruidos debido a la migración (aproximadamente el 11.4% del suministro circulante). Al referirme a otros casos de tokens perdidos (como Aragon DAO), creo que esta es una estimación conservadora.
Tomemos, por ejemplo, el token Aragon DAO ($ANT) en 2023, cuando cotizaba por debajo del valor de la bóveda. Los "saqueadores de bóvedas" o RFVooors compran tokens por menos de su valor liquidativo (NAV) y exigen canjear la bóveda para obtener una ganancia. La operación se realizó correctamente y se inició el proceso de migración de tokens ANT a nuevos tokens para canjear el valor de la bóveda. Aproximadamente el 27% de los tokens no se migraron durante este proceso, y se puede inferir que estos tokens se han perdido permanentemente.
Por lo tanto, espero que en los próximos meses o años, se queme entre el 10% y el 20% de MKR, lo que proporcionará soporte al precio del token. Además, esta migración forzada podría impulsar a más intercambios centralizados (CEX) a listar SKY, lo que traerá beneficios adicionales.
Lanzamiento del token SPK
Spark es un proyecto que combina el mercado de préstamos con la gestión de activos en cadena, logrando ingresos de 40 millones de dólares en el primer trimestre de 2023 con casi ninguna medida de incentivo. Pueden tomar prestados stablecoins con una tasa subsidiada para SKY, distribuyendo así capital en cadena.
SPK será un token de "lanzamiento/ minería justa", que los usuarios solo podrán minar mediante el staking de USDS o SKY (el modelo económico específico se puede consultar en los documentos relacionados). Durante los dos primeros años de emisión del token, se asignará el 50% de $SPK como incentivo. Si asumimos que la valoración totalmente diluida (FDV) es de 500 millones de dólares, 250 millones de dólares de valor se asignarán a los stakers de SKY/USDS. Esto no solo proporciona rendimientos de staking para el token nativo, sino que también fomentará el crecimiento de USDS, y el crecimiento de USDS impulsará aún más futuras recompras.
Además, hay otros subDAOs o proyectos "estrella" que se lanzarán próximamente (como Solana Star, RWA Star, etc.), y el lanzamiento de estos nuevos proyectos también ayudará aún más al plan de recompra.
Proyecto de ley de stablecoins (Stablecoin Bill)
Se espera que la "Ley de Monedas Estables" (GENIUS ACT) sea firmada por Trump en julio o agosto. Aunque esta ley se dirige principalmente a los emisores de monedas estables centralizadas (por lo que su impacto en los emisores descentralizados es limitado), esta narrativa política podría aportar un impulso positivo al mercado para MKR/SKY. Según los expertos de la industria, se espera que la ley sea aprobada en julio o agosto.
Resumen
Las stablecoins son el futuro, son uno de los proyectos más rentables en el ámbito de las criptomonedas.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Opinión: ¿Por qué creo que el MKR de MakerDAO superará a la mayoría de los activos?
Autor: Taiki Maeda
Compilado por: Shenchao TechFlow
En el informe MKR/SKY de hace unos meses, propuse que el reinicio de la recompra permitiría superar la mayoría de los activos criptográficos en base a un ajuste de riesgo. Desde el anuncio de la recompra el 20 de febrero:
MKR ha subido un 46% en comparación con BTC,
MKR ha subido un 70% en comparación con ETH,
MKR se ha convertido en una de las pocas criptomonedas que ha aumentado su precio desde principios de año (YTD): +24%.
En esta actualización, discutiré por qué creo que esta tendencia continuará desde tres aspectos:
Lanzamiento del mecanismo de staking SKY
Migración forzada de tokens SKY (se destruirá más del 10% del suministro)
Plan de minería del token SPK
Introducción al mecanismo de staking de SKY
Actualmente, MKR/SKY es un token que utiliza todos los ingresos del protocolo para recomprar tokens. Según la velocidad de recompra actual, el protocolo recompra aproximadamente 15 millones de dólares al mes (500,000 dólares diarios), lo que equivale a aproximadamente el 1% de la oferta circulante recomprada cada mes (la proporción más alta entre todos los proyectos de criptomonedas).
El 30 de abril, Rune publicó una propuesta en el foro para iniciar el mecanismo de staking de SKY. Según la propuesta, el 50% de los ingresos del protocolo se distribuirán a los stakers de SKY, pagados en USDS. Es decir, aproximadamente 250,000 dólares se utilizarán para recompras cada día, y 250,000 dólares se distribuirán a los stakers.
Suponiendo que el 33% del suministro de SKY esté en staking, se espera que los stakers puedan obtener un rendimiento del 7-8%.
Migración forzada de tokens SKY
En la misma actualización, también se mencionó que se llevará a cabo una migración forzada de MKR a SKY:
Dado que MKR es uno de los primeros tokens ERC20 (lanzado en 2017), inevitablemente hay algunos tokens que se han perdido permanentemente. Esto puede deberse a la pérdida de claves privadas, carteras perdidas o la muerte de los poseedores. A través del análisis de datos en la cadena, he descubierto algunos "tokens MKR dormidos", que inevitablemente serán destruidos de la oferta.
Basado en supuestos razonables, por ejemplo: “Si hay 23,349 tokens MKR que no han tenido ninguna transferencia en los últimos 4-5 años, puedo suponer que aproximadamente el 90% de ellos se ha perdido permanentemente, es decir, serán destruidos.” Según estos supuestos, espero que alrededor de 100,000 MKR sean destruidos debido a la migración (aproximadamente el 11.4% del suministro circulante). Al referirme a otros casos de tokens perdidos (como Aragon DAO), creo que esta es una estimación conservadora.
Tomemos, por ejemplo, el token Aragon DAO ($ANT) en 2023, cuando cotizaba por debajo del valor de la bóveda. Los "saqueadores de bóvedas" o RFVooors compran tokens por menos de su valor liquidativo (NAV) y exigen canjear la bóveda para obtener una ganancia. La operación se realizó correctamente y se inició el proceso de migración de tokens ANT a nuevos tokens para canjear el valor de la bóveda. Aproximadamente el 27% de los tokens no se migraron durante este proceso, y se puede inferir que estos tokens se han perdido permanentemente.
Por lo tanto, espero que en los próximos meses o años, se queme entre el 10% y el 20% de MKR, lo que proporcionará soporte al precio del token. Además, esta migración forzada podría impulsar a más intercambios centralizados (CEX) a listar SKY, lo que traerá beneficios adicionales.
Lanzamiento del token SPK
Spark es un proyecto que combina el mercado de préstamos con la gestión de activos en cadena, logrando ingresos de 40 millones de dólares en el primer trimestre de 2023 con casi ninguna medida de incentivo. Pueden tomar prestados stablecoins con una tasa subsidiada para SKY, distribuyendo así capital en cadena.
SPK será un token de "lanzamiento/ minería justa", que los usuarios solo podrán minar mediante el staking de USDS o SKY (el modelo económico específico se puede consultar en los documentos relacionados). Durante los dos primeros años de emisión del token, se asignará el 50% de $SPK como incentivo. Si asumimos que la valoración totalmente diluida (FDV) es de 500 millones de dólares, 250 millones de dólares de valor se asignarán a los stakers de SKY/USDS. Esto no solo proporciona rendimientos de staking para el token nativo, sino que también fomentará el crecimiento de USDS, y el crecimiento de USDS impulsará aún más futuras recompras.
Además, hay otros subDAOs o proyectos "estrella" que se lanzarán próximamente (como Solana Star, RWA Star, etc.), y el lanzamiento de estos nuevos proyectos también ayudará aún más al plan de recompra.
Proyecto de ley de stablecoins (Stablecoin Bill)
Se espera que la "Ley de Monedas Estables" (GENIUS ACT) sea firmada por Trump en julio o agosto. Aunque esta ley se dirige principalmente a los emisores de monedas estables centralizadas (por lo que su impacto en los emisores descentralizados es limitado), esta narrativa política podría aportar un impulso positivo al mercado para MKR/SKY. Según los expertos de la industria, se espera que la ley sea aprobada en julio o agosto.
Resumen
Las stablecoins son el futuro, son uno de los proyectos más rentables en el ámbito de las criptomonedas.