VanEck expone preocupaciones sobre el descuento de la empresa de reservas de Bitcoin: emitir nuevas acciones solo diluirá más rápido el valor de los accionistas.
Con el Bitcoin alcanzando nuevos máximos, cada vez más empresas que cotizan en bolsa están invirtiendo en este activo como parte de su estrategia de reserva. Sin embargo, cuando el precio de las acciones se desacopla del valor del activo, los riesgos también surgen. La empresa de gestión de activos VanEck advirtió que la empresa de tecnología médica Semler Scientific (SMLR) tiene actualmente una capitalización de mercado cercana al valor de su Bitcoin, y si la situación continúa deteriorándose, podría resultar en una grave dilución del valor para los accionistas, afectando las operaciones de la empresa.
Bitcoin se dispara, pero las acciones se desploman: la capitalización de mercado de Semler no refleja el enfoque en los activos
Semler Scientific a partir de mayo de 2024 adoptará una estrategia de reservas en Bitcoin, actualmente posee 4,449 monedas Bitcoin, con un valor total de aproximadamente 475 millones de dólares, ocupando el puesto 14 entre las empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial. Sin embargo, el precio de las acciones de Semler ha caído en lugar de aumentar, cayendo casi un 45% desde principios de año, y su capitalización de mercado es de solo alrededor de 401 millones de dólares, casi igual al valor de los activos que posee e incluso ligeramente inferior.
Los datos de Bitcointreasuries muestran que el "NAV multiple (, que es la capitalización de mercado dividida por el valor de los activos de Bitcoin )", es solo 0.841, lo que indica que el mercado no otorga ninguna prima, sino que, por el contrario, está a descuento. Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck, ha señalado a la empresa como la primera en enfrentar el riesgo de "la capitalización de mercado de la empresa cercana a la posición de activos" entre las empresas que poseen Bitcoin.
( MicroStrategy MSTR se convierte en un nuevo indicador de Bitcoin, la relación de prima mNAV y la introducción del sitio web de seguimiento )
VanEck: Cuando la capitalización de mercado no puede seguir el ritmo de los activos en posesión, emitir nuevas acciones ya no creará valor.
Sigel señaló que muchas empresas están recaudando fondos de inmediato para comprar Bitcoin a través del mecanismo "At-the-Market (ATM)", pero si el precio de las acciones se acerca o cae por debajo del valor neto por acción, la emisión continua de nuevas acciones ya no tendrá un sentido estratégico, sino que diluirá el valor de las participaciones de los accionistas existentes. Advirtió: "Esto no es formación de capital, sino erosión de valor."
Para evitar este ciclo vicioso, Sigel sugiere que las empresas establezcan mecanismos de control de riesgos, que incluyan:
Si el múltiplo NAV permanece por debajo de 0.95 durante 10 días consecutivos, se debe suspender la acción de aumento de capital.
Si el precio de Bitcoin sube pero las acciones no reaccionan de manera significativa, se debe considerar priorizar la recompra.
Si la valoración no puede reflejar a largo plazo la posición de activos, se debe iniciar una evaluación estratégica integral, considerando la fusión, la división o el final de la estrategia de Bitcoin.
Él también recordó especialmente que la compensación de los altos ejecutivos de la empresa debe estar vinculada al "crecimiento del valor contable por acción", y no simplemente medida por la cantidad de Bitcoin que poseen, de lo contrario, se repetirá el error de algunas empresas mineras de "altos salarios y emisión excesiva de nuevas acciones".
( no todas las empresas pueden ser MicroStrategy: qué riesgos enfrentan las empresas de reservas de criptomonedas al ver la caída del 70% de Sharplink )
¿Por qué la capitalización de mercado de Semler es baja? Los bonos convertibles, la liquidez y las disputas comerciales son las principales razones.
¿Por qué la valoración de Semler no puede sincronizarse con el aumento de Bitcoin? Adam Back, CEO de VanEck y Blockstream, inició una discusión en la sección de comentarios, y Sigel considera que hay tres razones principales:
Semler es una acción de pequeña capitalización, con menor liquidez en el mercado.
El precio de las únicas emisiones de bonos convertibles es bajo, con un rendimiento anual del 11% (, lo que muestra que la confianza de los inversores es insuficiente.
El desempeño de la antigua línea de negocio de equipos médicos no fue del todo ideal, lo que afectó la valoración general de la empresa.
Adam Back añadió que Semler estuvo involucrado en una demanda relacionada con dispositivos médicos que ya se ha resuelto, pero el mercado tiene un conocimiento limitado sobre esto, lo que podría causar dudas entre los inversores. Él especuló que la empresa podría haber suspendido su plan de aumento de capital y compra de moneda en ese momento, aunque recientemente ha reanudado sus acciones, el mercado no ha reflejado de manera sincronizada su actividad proactiva.
) La estrategia de reserva de Bitcoin de la compañía está en auge: ¿cómo las grandes compras elevan el precio de la moneda y se convierten en una bomba de tiempo en el mercado? (
¿Los dividendos de los temas se han acabado: la estrategia de reservas de Bitcoin está entrando en un período de prueba?
Para muchas empresas, comprar Bitcoin originalmente era una estrategia para atraer la atención del mercado y crear apalancamiento de activos, pero si la capitalización de mercado de la empresa no puede reflejar sus activos mantenidos, este modelo será difícil de mantener. Sigel enfatiza:
Cuando el capitalización de mercado de una empresa se acerca al valor de sus activos criptográficos, cualquier dilución adicional de acciones perjudicará a los accionistas existentes en lugar de crear beneficios.
Semler es solo la primera, esta advertencia también impactará a otras empresas que opten por las criptomonedas como parte de su asignación de activos. El llamado de VanEck también será un fuerte recordatorio para el mercado, la compañía quizás debería pensar primero en si "los inversores aceptarán" antes de invertir.
Este artículo de VanEck revela preocupaciones sobre el descuento de las empresas de reservas de Bitcoin: emitir nuevas acciones solo diluirá más rápidamente el valor de los accionistas. Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
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VanEck expone preocupaciones sobre el descuento de la empresa de reservas de Bitcoin: emitir nuevas acciones solo diluirá más rápido el valor de los accionistas.
Con el Bitcoin alcanzando nuevos máximos, cada vez más empresas que cotizan en bolsa están invirtiendo en este activo como parte de su estrategia de reserva. Sin embargo, cuando el precio de las acciones se desacopla del valor del activo, los riesgos también surgen. La empresa de gestión de activos VanEck advirtió que la empresa de tecnología médica Semler Scientific (SMLR) tiene actualmente una capitalización de mercado cercana al valor de su Bitcoin, y si la situación continúa deteriorándose, podría resultar en una grave dilución del valor para los accionistas, afectando las operaciones de la empresa.
Bitcoin se dispara, pero las acciones se desploman: la capitalización de mercado de Semler no refleja el enfoque en los activos
Semler Scientific a partir de mayo de 2024 adoptará una estrategia de reservas en Bitcoin, actualmente posee 4,449 monedas Bitcoin, con un valor total de aproximadamente 475 millones de dólares, ocupando el puesto 14 entre las empresas que cotizan en bolsa a nivel mundial. Sin embargo, el precio de las acciones de Semler ha caído en lugar de aumentar, cayendo casi un 45% desde principios de año, y su capitalización de mercado es de solo alrededor de 401 millones de dólares, casi igual al valor de los activos que posee e incluso ligeramente inferior.
Los datos de Bitcointreasuries muestran que el "NAV multiple (, que es la capitalización de mercado dividida por el valor de los activos de Bitcoin )", es solo 0.841, lo que indica que el mercado no otorga ninguna prima, sino que, por el contrario, está a descuento. Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck, ha señalado a la empresa como la primera en enfrentar el riesgo de "la capitalización de mercado de la empresa cercana a la posición de activos" entre las empresas que poseen Bitcoin.
( MicroStrategy MSTR se convierte en un nuevo indicador de Bitcoin, la relación de prima mNAV y la introducción del sitio web de seguimiento )
VanEck: Cuando la capitalización de mercado no puede seguir el ritmo de los activos en posesión, emitir nuevas acciones ya no creará valor.
Sigel señaló que muchas empresas están recaudando fondos de inmediato para comprar Bitcoin a través del mecanismo "At-the-Market (ATM)", pero si el precio de las acciones se acerca o cae por debajo del valor neto por acción, la emisión continua de nuevas acciones ya no tendrá un sentido estratégico, sino que diluirá el valor de las participaciones de los accionistas existentes. Advirtió: "Esto no es formación de capital, sino erosión de valor."
Para evitar este ciclo vicioso, Sigel sugiere que las empresas establezcan mecanismos de control de riesgos, que incluyan:
Si el múltiplo NAV permanece por debajo de 0.95 durante 10 días consecutivos, se debe suspender la acción de aumento de capital.
Si el precio de Bitcoin sube pero las acciones no reaccionan de manera significativa, se debe considerar priorizar la recompra.
Si la valoración no puede reflejar a largo plazo la posición de activos, se debe iniciar una evaluación estratégica integral, considerando la fusión, la división o el final de la estrategia de Bitcoin.
Él también recordó especialmente que la compensación de los altos ejecutivos de la empresa debe estar vinculada al "crecimiento del valor contable por acción", y no simplemente medida por la cantidad de Bitcoin que poseen, de lo contrario, se repetirá el error de algunas empresas mineras de "altos salarios y emisión excesiva de nuevas acciones".
( no todas las empresas pueden ser MicroStrategy: qué riesgos enfrentan las empresas de reservas de criptomonedas al ver la caída del 70% de Sharplink )
¿Por qué la capitalización de mercado de Semler es baja? Los bonos convertibles, la liquidez y las disputas comerciales son las principales razones.
¿Por qué la valoración de Semler no puede sincronizarse con el aumento de Bitcoin? Adam Back, CEO de VanEck y Blockstream, inició una discusión en la sección de comentarios, y Sigel considera que hay tres razones principales:
Semler es una acción de pequeña capitalización, con menor liquidez en el mercado.
El precio de las únicas emisiones de bonos convertibles es bajo, con un rendimiento anual del 11% (, lo que muestra que la confianza de los inversores es insuficiente.
El desempeño de la antigua línea de negocio de equipos médicos no fue del todo ideal, lo que afectó la valoración general de la empresa.
Adam Back añadió que Semler estuvo involucrado en una demanda relacionada con dispositivos médicos que ya se ha resuelto, pero el mercado tiene un conocimiento limitado sobre esto, lo que podría causar dudas entre los inversores. Él especuló que la empresa podría haber suspendido su plan de aumento de capital y compra de moneda en ese momento, aunque recientemente ha reanudado sus acciones, el mercado no ha reflejado de manera sincronizada su actividad proactiva.
) La estrategia de reserva de Bitcoin de la compañía está en auge: ¿cómo las grandes compras elevan el precio de la moneda y se convierten en una bomba de tiempo en el mercado? (
¿Los dividendos de los temas se han acabado: la estrategia de reservas de Bitcoin está entrando en un período de prueba?
Para muchas empresas, comprar Bitcoin originalmente era una estrategia para atraer la atención del mercado y crear apalancamiento de activos, pero si la capitalización de mercado de la empresa no puede reflejar sus activos mantenidos, este modelo será difícil de mantener. Sigel enfatiza:
Cuando el capitalización de mercado de una empresa se acerca al valor de sus activos criptográficos, cualquier dilución adicional de acciones perjudicará a los accionistas existentes en lugar de crear beneficios.
Semler es solo la primera, esta advertencia también impactará a otras empresas que opten por las criptomonedas como parte de su asignación de activos. El llamado de VanEck también será un fuerte recordatorio para el mercado, la compañía quizás debería pensar primero en si "los inversores aceptarán" antes de invertir.
Este artículo de VanEck revela preocupaciones sobre el descuento de las empresas de reservas de Bitcoin: emitir nuevas acciones solo diluirá más rápidamente el valor de los accionistas. Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.