عصر الامتثال في Web3 قادم، ونموذج التداول بحاجة إلى الابتكار

في الآونة الأخيرة، أثارت سلسلة من التحركات في مجال Web3 في هونغ كونغ اهتمام الصناعة. وقد ورد أن هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ تلقت أكثر من 80 تقريرًا عن العملية الجادة، ومن المتوقع أن يتقدم أكثر من 130 بورصة أصول افتراضية للحصول على تراخيص في النهاية. على الرغم من أن سياسة الامتثال في هونغ كونغ متأخرة نسبيًا، إلا أن مكانتها كمركز مالي دولي تعطيها إمكانيات كبيرة في تبني Web3. اختارت العديد من البورصات اتباع مسار الامتثال في هونغ كونغ، لا تركز فقط على Web3، ولكنها تضع في اعتبارها أيضًا مشهد المالية العالمية ككل.

ومع ذلك، لا تزال نماذج تجارة Crypto الحالية نسبياً فقيرة. هناك نوعان رئيسيان من طرق التجارة: الأول هو أن المستخدمين يتداولون في البورصات مع دفتر الطلبات، والميزة هي أن التجارة سريعة ويمكنها معالجة كمية كبيرة من المنتجات القياسية، والعيب هو أن المستخدمين يفتقرون إلى قوة التفاوض؛ والثاني هو التجارة من خلال الاستفسارات في مجموعات التواصل الاجتماعي، على الرغم من أن مرونة الأصول عالية، إلا أن هناك مخاطر الاحتيال والتخلف عن السداد. يشير المتخصصون في الصناعة إلى أن عالم تجارة Crypto يفتقر إلى أدوات مثل "منصات التجارة خارج البورصة" التقليدية، ويجب إدخال نمط التجارة الاستفسارية All To All، أو استبدال التجارة غير الآمنة في مجموعات التواصل الاجتماعي بطريقة غير موثوقة.

تحت سياسة الامتثال في هونغ كونغ، تستعد المؤسسات المالية التقليدية والممارسون لوضع خطط للتمويل Web3، ولكن الأمر ليس سهلاً. من جهة، المعرفة بالأصول الافتراضية في المالية التقليدية غير كافية؛ ومن جهة أخرى، هذا المجال مليء بالمجهول، وعائد الاستثمار غير واضح بعد. في الوقت نفسه، العديد من بورصات Web3 تتقدم بطلب للحصول على ترخيص VASP وترخيصات ذات صلة، على أمل تحقيق تعاون مع العملاء من القطاع المالي التقليدي.

بالنسبة للمستثمرين التقليديين في هونغ كونغ، فإن عتبة الدخول إلى التمويل اللامركزي (DeFi) مرتفعة، بينما يتناسب التمويل المركزي (CeFi) أكثر مع عاداتهم في الاستخدام. يميل المستثمرون التقليديون إلى الاستثمار من خلال عمليات فتح الحساب وتحويل الأموال المألوفة بدلاً من تجربة عملية إنشاء المحفظة وتبادل العملات المشفرة المعقدة. لذلك، يتمتع CeFi بميزة في جذب هذه الفئة من المستخدمين.

ومع ذلك، فإن القيام بتداول CeFi المتوافق يواجه أيضًا تحديات كبيرة. هناك "تحفظ استراتيجي" في إطار تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ. على سبيل المثال، يُطلب من البورصات تخزين 98٪ من أصول العملاء في محافظ باردة، مما يسبب ضغطًا كبيرًا على العمليات اليومية. والأهم من ذلك، تتطلب اللوائح من البورصات أن تقوم بإدارة أصول العملاء بنفسها، ولا يُسمح باستخدام خدمات الحفظ من طرف ثالث، مما يضع متطلبات عالية على التكنولوجيا والامتثال والأمان لدى البورصات.

على الرغم من التحديات العديدة التي تواجهها، لا تزال هونغ كونغ تأمل في أن تصبح جسرًا يربط بين Web2 و Web3. بغض النظر عن الطريقة المتبعة لجذب المستخدمين إلى Web3، فإن تعليم المستخدمين هو عنصر لا غنى عنه. خلال عملية التفاعل مع المستخدمين، من الضروري بشكل كبير مساعدتهم على فهم عالم Web3 بشكل أعمق دون أن يشعروا بذلك.

تواجه صناعة Web3 حاليًا تناقضًا: المشاريع التي يمكن أن تحقق أرباحًا على المدى القصير غالبًا ما تتعارض مع أهداف البناة على المدى الطويل. قد يكون من الصعب على المشاريع التي تعمل بجد من أجل تطوير الصناعة أن تحقق عوائد على المدى القصير، بينما يمكن لبعض المشاريع المضاربة أن تجذب بسرعة حركة المرور ورأس المال. يتطلب حل هذا التناقض دعم رأس المال على المدى الطويل، وليس الاعتماد على الأموال التي تسعى للربح على المدى القصير.

في ظل البيئة الحالية لرفع أسعار الفائدة العالمية، يواجه قطاع Web3 ضغطًا من تدفقات رأس المال الخارجة. للتغلب على هذه الأزمة، من الضروري جذب سيولة جديدة، مما يتطلب رؤية وصبر من الجانبين، المشاريع ورؤوس الأموال. تحتاج المشاريع التي يمكن أن تسهم حقًا في القطاع إلى دعم طويل الأمد من رأس المال لتجاوز الأوقات الصعبة معًا.

في المستقبل، تعتبر هونغ كونغ كجسر يربط بين الصين القارية والعالم، ولديها إمكانيات كبيرة في تطوير مجال Web3. قد تصبح العملات الرقمية نقطة انطلاق، مما يساعد على تحقيق ابتكارات مالية أوسع. طالما أن الحكومة تستطيع الاستمرار في دفع السياسات ذات الصلة، بالإضافة إلى احترافية ورغبة المشاركين في سوق هونغ كونغ، فمن المتوقع أن تلعب هونغ كونغ دوراً هاماً في عصر Web3، مما يسهم بشكل كبير في الابتكار المالي والتنمية الاقتصادية.