مع تسارع عملية امتثال صناعة التشفير، تتسارع عملية دمج التمويل التقليدي مع التمويل اللامركزي. الأصول المادية ( RWA ) تتطور من شهادات رمزية بسيطة إلى عملات مستقرة ذات كفاءة رأس المال، مما يوفر خيارات جديدة للمستخدمين الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة، لتصبح محرك نمو جديد للإقراض والتداول في التمويل اللامركزي. في الوقت نفسه، تزداد المكانة الاستراتيجية للعملات المستقرة في التجارة الدولية، وتستمر بنية الدفع التحتية في الازدهار. تتسارع الشركات الكبرى في التمويل التقليدي في وضع استراتيجياتها، مما يضخ المزيد من الإمكانيات في الصناعة.
تستعد مجموعة جديدة من وحيدات القرن في مجال تداول العملات المشفرة للظهور. ستتوافق مع التغيرات في البيئة التنظيمية، مستفيدة من دمج التمويل التقليدي والابتكار التكنولوجي، لاستكشاف أسواق جديدة ودفع الصناعة نحو عصر "التمويل اللامركزي الجديد". بالنسبة للوافدين الجدد، يعني هذا أنه لم يعد من الضروري التركيز على الابتكارات الصغيرة في التمويل اللامركزي التقليدي، بل يجب عليهم النظر في بناء منتجات رائدة تتوافق مع البيئة والاحتياجات الجديدة.
تغيرات بيئة التداول في هذه الدورة
تمت الموافقة على الامتثال للعملات المستقرة، وارتفعت نسبة الاعتماد في المدفوعات عبر الحدود
توصل الحزبان الرئيسيان في الولايات المتحدة إلى توافق نادر بشأن تشريع العملات المستقرة، حيث يعتقدون أن العملات المستقرة لا تعزز فقط مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية، بل أصبحت أيضًا مشتريًا مهمًا للسندات الأمريكية، وتحتوي على إمكانيات اقتصادية هائلة. قد يصبح هذا القانون أول تشريع شامل للعملات المشفرة يتم تمريره في الكونغرس الأمريكي، مما يدفع البنوك التقليدية والشركات والأفراد للتفاعل بشكل واسع مع المحافظ المشفرة، والعملات المستقرة، وقنوات الدفع المعتمدة على البلوكشين.
رغم أن المستثمرين المؤسسيين المتوافقين لا يستطيعون الاستفادة مباشرة من ارتفاع قيمة العملات المستقرة، إلا أنهم يمكنهم تحقيق أرباح من خلال الاستثمار في البنية التحتية ذات الصلة. حاليًا، ارتفعت نسبة العملات المستقرة في معاملات blockchain من 3% في عام 2020 إلى أكثر من 50%. تكمن قيمتها الأساسية في المدفوعات العابرة للحدود بسلاسة، وهي وظيفة تنمو بسرعة خاصة في الأسواق الناشئة. تجذب منصات الدفع المبتكرة المستخدمين إلى نظام blockchain من خلال وكلاء محليين وأنظمة دفع، مما يعزز انتشار العملات المستقرة.
حاليًا، يبلغ حجم سوق المدفوعات العابرة للحدود B2B الذي تعالجه قنوات الدفع التقليدية حوالي 400,000 مليار دولار، ويحقق سوق تحويلات المستهلكين العالمية إيرادات تقدر بمئات المليارات سنويًا. توفر العملات المستقرة وسيلة جديدة لتحقيق مدفوعات عابرة للحدود بكفاءة من خلال القنوات المشفرة، وتزداد نسبة اعتمادها بسرعة، مما يتيح لها اختراق هذا السوق وإحداث ثورة فيه، لتصبح قوة مهمة في مشهد المدفوعات العالمية.
من المتوقع أن يتم تخفيف الرقابة على تداول العقود الدائمة
مع فوز ترامب الساحق في الانتخابات، من المتوقع أن تتسارع عملية الامتثال في صناعة التشفير، ومن المحتمل أن تشهد PerpDEX ربيعها في التطور. هناك حدثان بارزان يستحقان الانتباه: أولاً، مستشار ترامب في مجال التشفير والذكاء الاصطناعي كان قد استثمر في لاعب قديم في هذا المجال وهو dYdX؛ ثانياً، من المتوقع أن تحل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) محل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتصبح الجهة الرئيسية المنظمة لصناعة التشفير. لقد اكتسبت CFTC خبرة واسعة في طرح عقود البيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو، ومن المتوقع أن تكون لديها موقف أكثر ودية تجاه تنظيم PerpDEX. هذه الإشارات الإيجابية قد تفتح لPerpDEX فرص سوق جديدة، مما يخلق ظروفاً أكثر ملاءمة لنموها ضمن إطار الامتثال في المستقبل.
يتم اكتشاف القيمة المستقرة للعائدات من RWA من قبل مستخدمي التشفير
في دورة السوق الهابطة السابقة، شهد سوق RWA نموًا عكسيًا، حيث ارتفعت قيمة قفله (TVL) من أقل من مليون دولار إلى مستوى مئة مليار دولار الحالي. وعلى عكس الأصول المشفرة الأخرى، فإن تقلبات قيمة RWA لا تتأثر بمشاعر سوق التشفير. هذه السمة ضرورية لتشكيل بيئة DeFi قوية: حيث يمكن لـ RWA تحسين مستوى تنوع المحفظة بشكل فعال، وتوفير أساس قوي لمجموعة متنوعة من المشتقات المالية، مما يساعد المستثمرين على التحوط من المخاطر خلال تقلبات السوق الشديدة.
حتى 14 ديسمبر، تمتلك RWA 67,187 حاملًا، وعدد مُصدري الأصول يصل إلى 115، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 139.9 مليار دولار. تتوقع منصة تداول معينة أن يصل حجم سوق RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. هذه السوق ذات الإمكانيات الكبيرة، وجاذبية الاستثمار الناتجة عن عوائدها المستقرة، أصبحت تدريجيًا جزءًا لا يتجزأ من نظام DeFi البيئي.
بعد انهيار شركة ثلاث سهم، ظهرت مشكلة رئيسية في صناعة التشفير تتمثل في نقص مشاهد العائد المستدام على الأصول. مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، ضاقت السيولة في الأسواق العالمية، مما أثر بشكل خاص على العملات المشفرة التي تُعرف بأنها أصول عالية المخاطر. بالمقارنة، ارتفعت عوائد الأصول في العالم الحقيقي مثل السندات الأمريكية ( منذ نهاية عام 2021، مما جذب انتباه السوق. من عام 2022 إلى عام 2023، انخفض متوسط عائدات DeFi من 6% إلى 2%، وهو أقل من عائدات السندات الأمريكية الخالية من المخاطر البالغة 5% في نفس الفترة، مما جعل المستثمرين ذوي الثروات العالية يفقدون اهتمامهم بالعوائد على السلسلة. في ظل نضوب العوائد على السلسلة، بدأت الصناعة في التحول نحو الأصول الحقيقية (RWA)، على أمل revitalizing السوق من خلال إدخال عوائد مستقرة خارج السلسلة.
في أغسطس 2023، قامت بروتوكول معين برفع معدل الفائدة على ودائع DAI في اتفاقية الإقراض الخاصة بها إلى 8%، مما أدى إلى انتعاش سوق التمويل اللامركزي الذي كان خاملاً لفترة طويلة. خلال أسبوع واحد فقط، ارتفعت ودائع DSR في البروتوكول بنحو مليار دولار، وزادت كمية DAI المتداولة بمقدار 800 مليون دولار، مما سجل أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر. العامل الرئيسي الذي دفع هذا النمو هو RWA. تظهر البيانات أن أكثر من 80% من إيرادات رسوم البروتوكول في عام 2023 جاءت من RWA. منذ مايو 2023، زاد البروتوكول من استثماراته في RWA، من خلال شراء كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية، ونشر الأموال في اتفاقيات الإقراض RWA. حتى يوليو 2023، كان لدى البروتوكول محفظة استثمارية تبلغ تقريبًا 2.5 مليار دولار من RWA، منها أكثر من مليار دولار جاءت من سندات الخزانة الأمريكية.
أدى النجاح في استكشاف هذه البروتوكولات إلى جولة جديدة من حماس الأصول الحقيقية (RWA). مدفوعة بالعائدات العالية للعملات المستقرة ذات العوائد العالية، استجاب نظام DeFi البيئي بسرعة. على سبيل المثال، اقترحت مجتمع بروتوكول آخر إدراج sDAI كضمان، مما وسع من استخدام RWA في DeFi. وبالمثل، في يونيو 2023، أطلق مؤسس شركة جديدة تركز على إدخال الأصول الحقيقية مثل السندات إلى blockchain، مما يوفر للمستخدمين عوائد مستقرة تشبه تلك الموجودة في العالم الحقيقي.
أصبح RWA جسرًا مهمًا يربط بين الأصول الحقيقية والتمويل على السلسلة. مع استكشاف المزيد من المبتكرين لإمكانات RWA، بدأت منظومة التمويل اللامركزي في إيجاد مسار جديد نحو عوائد مستقرة وتنوع في التنمية.
توسيع حجم السوق عن طريق المؤسسات المرخصة على سلسلة الكتل
في مارس من هذا العام، أطلقت بلاك روك أول صندوق لتوكنات سندات الخزانة الأمريكية على سلسلة الكتل العامة، BUIDL، مما أثار اهتمام السوق. يقدم هذا الصندوق فرصًا للمستثمرين المؤهلين لكسب العائدات من سندات الخزانة الأمريكية، وتم نشره أولاً على سلسلة الكتل الإيثيرية، ثم توسع ليشمل العديد من سلاسل الكتل مثل Aptos وOptimism وAvalanche وPolygon وArbitrum. حاليًا، $BUIDL كصكوك عائدات توكن، لا يمتلك فعالية عملية، لكن إصداره الرمزي يمثل خطوة مهمة نحو التمويل اللامركزي.
في نفس الوقت، أعلن حاكم ولاية وايومنغ أن الحكومة تخطط لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار في عام 2025، وستدعمها سندات الخزينة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. من المتوقع أن يتم إطلاق هذه العملة المستقرة بالتعاون مع منصات التداول في الربع الأول من عام 2025، مما يميز تجربة العملة المستقرة على مستوى الحكومة كأحد المعالم الجديدة في السوق.
في المجال المالي التقليدي، تسعى بنك ستاندرد تشارترد، كواحد من أبرز شركات إدارة الأصول العالمية، بنشاط لاستكشاف طرق متعددة لدمج نظام الدفع والتسوية القائم على blockchain. بالإضافة إلى النظر في إصدار عملة مستقرة خاصة به، يخطط البنك أيضًا لإطلاق رموز الإيداع، التي تمثل ودائع العملاء على blockchain. باعتبارها ثاني أكبر بنك وصي على الصناديق في العالم، تدير ستاندرد تشارترد أصولًا تتجاوز 40 تريليون دولار، وتسعى من خلال تقنية blockchain إلى تعزيز كفاءة الخدمات، مما يمثل تقدمًا إيجابيًا للمؤسسات المالية التقليدية في التحول الرقمي.
تسرع جي بي مورغان أيضًا في توسيع أعمالها في مجال blockchain، حيث تخطط لإطلاق وظيفة الفوركس على السلسلة في الربع الأول من عام 2025، مما يتيح تسويات متعددة العملات بشكل آلي على مدار الساعة. منذ إطلاق منصة الدفع على blockchain في عام 2020، أكمل جي بي مورغان أكثر من 1.5 تريليون دولار من المعاملات، بما في ذلك إعادة الشراء الآني والمدفوعات عبر الحدود، ومن بين مستخدمي المنصة الشركات العالمية الكبيرة مثل سيمنز، بلاك روك، وعلي بابا الدولية. تخطط جي بي مورغان لتوسيع منصتها، بدءًا من دعم التسويات الآلية بالدولار واليورو، وستمتد في المستقبل لتشمل المزيد من العملات.
تعد JPM Coin التابعة لبنك جي بي مورغان جزءًا مهمًا من استراتيجية البنك في مجال البلوك تشين، كعملة رقمية مصممة للعملاء المؤسسيين، حيث تقدم JPM Coin مدفوعات وتسويات فورية على نطاق عالمي. لقد ساهم إطلاقها في تسريع عملية توصيل الأصول الرقمية للمؤسسات المالية، وحققت ميزة في المدفوعات عبر الحدود وتدفقات الأموال.
بالإضافة إلى ذلك، قامت إحدى شركات إصدار العملات المستقرة مؤخرًا بإطلاق منصة تعزز من عملية توكنينغ الأصول، وتهدف إلى تبسيط تحويل الأصول الرقمية مثل الأسهم والسندات والسلع والصناديق. توفر المنصة خدمات التوكنينغ والإصدار والإتلاف للمؤسسات والصناديق والحكومات والشركات الخاصة، وتدعم الامتثال لمتطلبات KYC وإدارة الأسواق المالية والتنظيم، مما يعزز من التحول الرقمي في صناعة إدارة الأصول.
![HTX Ventures أحدث تقرير بحثي丨الامتثال للعملات المشفرة يفتح عصر "التمويل اللامركزي " الجديد، وأصبح RWAFi والمدفوعات المستقرة فرص جديدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d27036ab05baaf566732280e0cf00d8.webp(
) أدوات الامتثال لإصدار رموز RWA تظهر
Securitize هي منصة مبتكرة تركز على إصدار واستثمار الصناديق على blockchain. بدأت شراكتها مع BlackRock من خلال التعمق في مجال RWA، وتقدم خدمات احترافية للعديد من الشركات الكبيرة في مجال تحويل الأصول إلى أوراق مالية، بما في ذلك إصدار وإدارة وتداول الأوراق المالية المرمزة. من خلال Securitize، يمكن للشركات إصدار السندات والأسهم وأنواع أخرى من الأوراق المالية مباشرةً على blockchain، وبمساعدة مجموعة الأدوات المتكاملة للامتثال التي تقدمها المنصة، تضمن أن تكون الأوراق المالية المرمزة الصادرة متوافقة بدقة مع القوانين والمتطلبات التنظيمية في الدول المختلفة.
منذ حصولها على ترخيص وكيل النقل من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في عام 2019، وسعت Securitize نطاق أعمالها بسرعة. في عام 2021، حصلت الشركة على تمويل بقيمة 48 مليون دولار بقيادة Blockchain Capital و Morgan Stanley. في سبتمبر 2022، ساعدت Securitize واحدة من أكبر شركات إدارة الاستثمار في الولايات المتحدة في توكن جزء من صندوق الأسهم الخاص بها، وتم نشره بنجاح على سلسلة كتل Avalanche. في العام التالي، على نفس سلسلة الكتل Avalanche، أصدرت Securitize رموز الأسهم لشركة استثمار عقاري إسبانية، لتصبح أول شركة تصدر وتداول الأوراق المالية المرمزة بموجب النظام الجديد للأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي.
مؤخراً، أعلن أحد مصدري العملات المستقرة عن شراكة مع Securitize لإطلاق منتج جديد من العملات المستقرة. يتم استثمار احتياطيات هذه العملة المستقرة في صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي التابع لـ BlackRock، مما يعزز مكانة Securitize في النظام البيئي المالي القائم على blockchain.
في مايو 2023، حصلت Securitize مرة أخرى على تمويل استراتيجي بقيمة 47 مليون دولار بقيادة بلاك روك، وستستخدم الأموال لتسريع توسيع الشراكات مع شركاء في نظام الخدمات المالية. كجزء من هذا التمويل، تم تعيين رئيس التعاون الاستراتيجي العالمي في بلاك روك كعضو في مجلس إدارة Securitize.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
مشاركة
تعليق
0/400
SellLowExpert
· منذ 13 س
玩啥RWA,不如 شراء الانخفاض邪恶عملة
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainRetirementHome
· منذ 13 س
هناك عرض، يدخل التقليديون الأموال مع بعض الذخيرة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseVagabond
· منذ 13 س
آه، احترافي في المالية يريد الدخول لأخذ جزء من الكعكة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
StakeHouseDirector
· منذ 13 س
الامتثال归合规 别太无聊了
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftMetaversePainter
· منذ 13 س
في الواقع، سرد rwa هو مجرد تمويل ويب 2 يتظاهر بأنه دي فاي... استيقظ أيها المجهول
عصر جديد للتمويل اللامركزي: صعود الأصول الحقيقية يقود العوائد المستقرة وتسرع عمالقة التمويل التقليدي في التخطيط.
فرص وتحديات عصر التمويل اللامركزي الجديد
مع تسارع عملية امتثال صناعة التشفير، تتسارع عملية دمج التمويل التقليدي مع التمويل اللامركزي. الأصول المادية ( RWA ) تتطور من شهادات رمزية بسيطة إلى عملات مستقرة ذات كفاءة رأس المال، مما يوفر خيارات جديدة للمستخدمين الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة، لتصبح محرك نمو جديد للإقراض والتداول في التمويل اللامركزي. في الوقت نفسه، تزداد المكانة الاستراتيجية للعملات المستقرة في التجارة الدولية، وتستمر بنية الدفع التحتية في الازدهار. تتسارع الشركات الكبرى في التمويل التقليدي في وضع استراتيجياتها، مما يضخ المزيد من الإمكانيات في الصناعة.
تستعد مجموعة جديدة من وحيدات القرن في مجال تداول العملات المشفرة للظهور. ستتوافق مع التغيرات في البيئة التنظيمية، مستفيدة من دمج التمويل التقليدي والابتكار التكنولوجي، لاستكشاف أسواق جديدة ودفع الصناعة نحو عصر "التمويل اللامركزي الجديد". بالنسبة للوافدين الجدد، يعني هذا أنه لم يعد من الضروري التركيز على الابتكارات الصغيرة في التمويل اللامركزي التقليدي، بل يجب عليهم النظر في بناء منتجات رائدة تتوافق مع البيئة والاحتياجات الجديدة.
تغيرات بيئة التداول في هذه الدورة
تمت الموافقة على الامتثال للعملات المستقرة، وارتفعت نسبة الاعتماد في المدفوعات عبر الحدود
توصل الحزبان الرئيسيان في الولايات المتحدة إلى توافق نادر بشأن تشريع العملات المستقرة، حيث يعتقدون أن العملات المستقرة لا تعزز فقط مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية، بل أصبحت أيضًا مشتريًا مهمًا للسندات الأمريكية، وتحتوي على إمكانيات اقتصادية هائلة. قد يصبح هذا القانون أول تشريع شامل للعملات المشفرة يتم تمريره في الكونغرس الأمريكي، مما يدفع البنوك التقليدية والشركات والأفراد للتفاعل بشكل واسع مع المحافظ المشفرة، والعملات المستقرة، وقنوات الدفع المعتمدة على البلوكشين.
رغم أن المستثمرين المؤسسيين المتوافقين لا يستطيعون الاستفادة مباشرة من ارتفاع قيمة العملات المستقرة، إلا أنهم يمكنهم تحقيق أرباح من خلال الاستثمار في البنية التحتية ذات الصلة. حاليًا، ارتفعت نسبة العملات المستقرة في معاملات blockchain من 3% في عام 2020 إلى أكثر من 50%. تكمن قيمتها الأساسية في المدفوعات العابرة للحدود بسلاسة، وهي وظيفة تنمو بسرعة خاصة في الأسواق الناشئة. تجذب منصات الدفع المبتكرة المستخدمين إلى نظام blockchain من خلال وكلاء محليين وأنظمة دفع، مما يعزز انتشار العملات المستقرة.
حاليًا، يبلغ حجم سوق المدفوعات العابرة للحدود B2B الذي تعالجه قنوات الدفع التقليدية حوالي 400,000 مليار دولار، ويحقق سوق تحويلات المستهلكين العالمية إيرادات تقدر بمئات المليارات سنويًا. توفر العملات المستقرة وسيلة جديدة لتحقيق مدفوعات عابرة للحدود بكفاءة من خلال القنوات المشفرة، وتزداد نسبة اعتمادها بسرعة، مما يتيح لها اختراق هذا السوق وإحداث ثورة فيه، لتصبح قوة مهمة في مشهد المدفوعات العالمية.
من المتوقع أن يتم تخفيف الرقابة على تداول العقود الدائمة
مع فوز ترامب الساحق في الانتخابات، من المتوقع أن تتسارع عملية الامتثال في صناعة التشفير، ومن المحتمل أن تشهد PerpDEX ربيعها في التطور. هناك حدثان بارزان يستحقان الانتباه: أولاً، مستشار ترامب في مجال التشفير والذكاء الاصطناعي كان قد استثمر في لاعب قديم في هذا المجال وهو dYdX؛ ثانياً، من المتوقع أن تحل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) محل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لتصبح الجهة الرئيسية المنظمة لصناعة التشفير. لقد اكتسبت CFTC خبرة واسعة في طرح عقود البيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو، ومن المتوقع أن تكون لديها موقف أكثر ودية تجاه تنظيم PerpDEX. هذه الإشارات الإيجابية قد تفتح لPerpDEX فرص سوق جديدة، مما يخلق ظروفاً أكثر ملاءمة لنموها ضمن إطار الامتثال في المستقبل.
يتم اكتشاف القيمة المستقرة للعائدات من RWA من قبل مستخدمي التشفير
في دورة السوق الهابطة السابقة، شهد سوق RWA نموًا عكسيًا، حيث ارتفعت قيمة قفله (TVL) من أقل من مليون دولار إلى مستوى مئة مليار دولار الحالي. وعلى عكس الأصول المشفرة الأخرى، فإن تقلبات قيمة RWA لا تتأثر بمشاعر سوق التشفير. هذه السمة ضرورية لتشكيل بيئة DeFi قوية: حيث يمكن لـ RWA تحسين مستوى تنوع المحفظة بشكل فعال، وتوفير أساس قوي لمجموعة متنوعة من المشتقات المالية، مما يساعد المستثمرين على التحوط من المخاطر خلال تقلبات السوق الشديدة.
حتى 14 ديسمبر، تمتلك RWA 67,187 حاملًا، وعدد مُصدري الأصول يصل إلى 115، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 139.9 مليار دولار. تتوقع منصة تداول معينة أن يصل حجم سوق RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. هذه السوق ذات الإمكانيات الكبيرة، وجاذبية الاستثمار الناتجة عن عوائدها المستقرة، أصبحت تدريجيًا جزءًا لا يتجزأ من نظام DeFi البيئي.
بعد انهيار شركة ثلاث سهم، ظهرت مشكلة رئيسية في صناعة التشفير تتمثل في نقص مشاهد العائد المستدام على الأصول. مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، ضاقت السيولة في الأسواق العالمية، مما أثر بشكل خاص على العملات المشفرة التي تُعرف بأنها أصول عالية المخاطر. بالمقارنة، ارتفعت عوائد الأصول في العالم الحقيقي مثل السندات الأمريكية ( منذ نهاية عام 2021، مما جذب انتباه السوق. من عام 2022 إلى عام 2023، انخفض متوسط عائدات DeFi من 6% إلى 2%، وهو أقل من عائدات السندات الأمريكية الخالية من المخاطر البالغة 5% في نفس الفترة، مما جعل المستثمرين ذوي الثروات العالية يفقدون اهتمامهم بالعوائد على السلسلة. في ظل نضوب العوائد على السلسلة، بدأت الصناعة في التحول نحو الأصول الحقيقية (RWA)، على أمل revitalizing السوق من خلال إدخال عوائد مستقرة خارج السلسلة.
في أغسطس 2023، قامت بروتوكول معين برفع معدل الفائدة على ودائع DAI في اتفاقية الإقراض الخاصة بها إلى 8%، مما أدى إلى انتعاش سوق التمويل اللامركزي الذي كان خاملاً لفترة طويلة. خلال أسبوع واحد فقط، ارتفعت ودائع DSR في البروتوكول بنحو مليار دولار، وزادت كمية DAI المتداولة بمقدار 800 مليون دولار، مما سجل أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر. العامل الرئيسي الذي دفع هذا النمو هو RWA. تظهر البيانات أن أكثر من 80% من إيرادات رسوم البروتوكول في عام 2023 جاءت من RWA. منذ مايو 2023، زاد البروتوكول من استثماراته في RWA، من خلال شراء كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية، ونشر الأموال في اتفاقيات الإقراض RWA. حتى يوليو 2023، كان لدى البروتوكول محفظة استثمارية تبلغ تقريبًا 2.5 مليار دولار من RWA، منها أكثر من مليار دولار جاءت من سندات الخزانة الأمريكية.
أدى النجاح في استكشاف هذه البروتوكولات إلى جولة جديدة من حماس الأصول الحقيقية (RWA). مدفوعة بالعائدات العالية للعملات المستقرة ذات العوائد العالية، استجاب نظام DeFi البيئي بسرعة. على سبيل المثال، اقترحت مجتمع بروتوكول آخر إدراج sDAI كضمان، مما وسع من استخدام RWA في DeFi. وبالمثل، في يونيو 2023، أطلق مؤسس شركة جديدة تركز على إدخال الأصول الحقيقية مثل السندات إلى blockchain، مما يوفر للمستخدمين عوائد مستقرة تشبه تلك الموجودة في العالم الحقيقي.
أصبح RWA جسرًا مهمًا يربط بين الأصول الحقيقية والتمويل على السلسلة. مع استكشاف المزيد من المبتكرين لإمكانات RWA، بدأت منظومة التمويل اللامركزي في إيجاد مسار جديد نحو عوائد مستقرة وتنوع في التنمية.
توسيع حجم السوق عن طريق المؤسسات المرخصة على سلسلة الكتل
في مارس من هذا العام، أطلقت بلاك روك أول صندوق لتوكنات سندات الخزانة الأمريكية على سلسلة الكتل العامة، BUIDL، مما أثار اهتمام السوق. يقدم هذا الصندوق فرصًا للمستثمرين المؤهلين لكسب العائدات من سندات الخزانة الأمريكية، وتم نشره أولاً على سلسلة الكتل الإيثيرية، ثم توسع ليشمل العديد من سلاسل الكتل مثل Aptos وOptimism وAvalanche وPolygon وArbitrum. حاليًا، $BUIDL كصكوك عائدات توكن، لا يمتلك فعالية عملية، لكن إصداره الرمزي يمثل خطوة مهمة نحو التمويل اللامركزي.
في نفس الوقت، أعلن حاكم ولاية وايومنغ أن الحكومة تخطط لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار في عام 2025، وستدعمها سندات الخزينة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. من المتوقع أن يتم إطلاق هذه العملة المستقرة بالتعاون مع منصات التداول في الربع الأول من عام 2025، مما يميز تجربة العملة المستقرة على مستوى الحكومة كأحد المعالم الجديدة في السوق.
في المجال المالي التقليدي، تسعى بنك ستاندرد تشارترد، كواحد من أبرز شركات إدارة الأصول العالمية، بنشاط لاستكشاف طرق متعددة لدمج نظام الدفع والتسوية القائم على blockchain. بالإضافة إلى النظر في إصدار عملة مستقرة خاصة به، يخطط البنك أيضًا لإطلاق رموز الإيداع، التي تمثل ودائع العملاء على blockchain. باعتبارها ثاني أكبر بنك وصي على الصناديق في العالم، تدير ستاندرد تشارترد أصولًا تتجاوز 40 تريليون دولار، وتسعى من خلال تقنية blockchain إلى تعزيز كفاءة الخدمات، مما يمثل تقدمًا إيجابيًا للمؤسسات المالية التقليدية في التحول الرقمي.
تسرع جي بي مورغان أيضًا في توسيع أعمالها في مجال blockchain، حيث تخطط لإطلاق وظيفة الفوركس على السلسلة في الربع الأول من عام 2025، مما يتيح تسويات متعددة العملات بشكل آلي على مدار الساعة. منذ إطلاق منصة الدفع على blockchain في عام 2020، أكمل جي بي مورغان أكثر من 1.5 تريليون دولار من المعاملات، بما في ذلك إعادة الشراء الآني والمدفوعات عبر الحدود، ومن بين مستخدمي المنصة الشركات العالمية الكبيرة مثل سيمنز، بلاك روك، وعلي بابا الدولية. تخطط جي بي مورغان لتوسيع منصتها، بدءًا من دعم التسويات الآلية بالدولار واليورو، وستمتد في المستقبل لتشمل المزيد من العملات.
تعد JPM Coin التابعة لبنك جي بي مورغان جزءًا مهمًا من استراتيجية البنك في مجال البلوك تشين، كعملة رقمية مصممة للعملاء المؤسسيين، حيث تقدم JPM Coin مدفوعات وتسويات فورية على نطاق عالمي. لقد ساهم إطلاقها في تسريع عملية توصيل الأصول الرقمية للمؤسسات المالية، وحققت ميزة في المدفوعات عبر الحدود وتدفقات الأموال.
بالإضافة إلى ذلك، قامت إحدى شركات إصدار العملات المستقرة مؤخرًا بإطلاق منصة تعزز من عملية توكنينغ الأصول، وتهدف إلى تبسيط تحويل الأصول الرقمية مثل الأسهم والسندات والسلع والصناديق. توفر المنصة خدمات التوكنينغ والإصدار والإتلاف للمؤسسات والصناديق والحكومات والشركات الخاصة، وتدعم الامتثال لمتطلبات KYC وإدارة الأسواق المالية والتنظيم، مما يعزز من التحول الرقمي في صناعة إدارة الأصول.
![HTX Ventures أحدث تقرير بحثي丨الامتثال للعملات المشفرة يفتح عصر "التمويل اللامركزي " الجديد، وأصبح RWAFi والمدفوعات المستقرة فرص جديدة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d27036ab05baaf566732280e0cf00d8.webp(
) أدوات الامتثال لإصدار رموز RWA تظهر
Securitize هي منصة مبتكرة تركز على إصدار واستثمار الصناديق على blockchain. بدأت شراكتها مع BlackRock من خلال التعمق في مجال RWA، وتقدم خدمات احترافية للعديد من الشركات الكبيرة في مجال تحويل الأصول إلى أوراق مالية، بما في ذلك إصدار وإدارة وتداول الأوراق المالية المرمزة. من خلال Securitize، يمكن للشركات إصدار السندات والأسهم وأنواع أخرى من الأوراق المالية مباشرةً على blockchain، وبمساعدة مجموعة الأدوات المتكاملة للامتثال التي تقدمها المنصة، تضمن أن تكون الأوراق المالية المرمزة الصادرة متوافقة بدقة مع القوانين والمتطلبات التنظيمية في الدول المختلفة.
منذ حصولها على ترخيص وكيل النقل من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في عام 2019، وسعت Securitize نطاق أعمالها بسرعة. في عام 2021، حصلت الشركة على تمويل بقيمة 48 مليون دولار بقيادة Blockchain Capital و Morgan Stanley. في سبتمبر 2022، ساعدت Securitize واحدة من أكبر شركات إدارة الاستثمار في الولايات المتحدة في توكن جزء من صندوق الأسهم الخاص بها، وتم نشره بنجاح على سلسلة كتل Avalanche. في العام التالي، على نفس سلسلة الكتل Avalanche، أصدرت Securitize رموز الأسهم لشركة استثمار عقاري إسبانية، لتصبح أول شركة تصدر وتداول الأوراق المالية المرمزة بموجب النظام الجديد للأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي.
مؤخراً، أعلن أحد مصدري العملات المستقرة عن شراكة مع Securitize لإطلاق منتج جديد من العملات المستقرة. يتم استثمار احتياطيات هذه العملة المستقرة في صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي التابع لـ BlackRock، مما يعزز مكانة Securitize في النظام البيئي المالي القائم على blockchain.
في مايو 2023، حصلت Securitize مرة أخرى على تمويل استراتيجي بقيمة 47 مليون دولار بقيادة بلاك روك، وستستخدم الأموال لتسريع توسيع الشراكات مع شركاء في نظام الخدمات المالية. كجزء من هذا التمويل، تم تعيين رئيس التعاون الاستراتيجي العالمي في بلاك روك كعضو في مجلس إدارة Securitize.