المؤلف الأصلي: روب هاديك، شريك في دراجونفلاي، إعادة نشر: ديسي، مارز المالية
العنوان الأصلي: على وشك انهيار نماذج الدفع التقليدية، هل ستظهر شركات مالية مستقرة بحجم تريليون دولار؟
لا تُستخدم العملات المستقرة لتحسين الشبكات الحالية للدفع، بل تهدف إلى الإطاحة بالشبكات التقليدية للدفع بشكل كامل. يمكن أن تتيح العملات المستقرة للشركات تجاوز قنوات الدفع التقليدية تمامًا، بعبارة أخرى، من المحتمل جدًا أن يتم استبدال هذه القنوات التقليدية بالكامل في يوم من الأيام.
عندما تكون شبكة الدفع قائمة على العملات المستقرة، فإن جميع المعاملات ليست سوى تغييرات رقمية في دفتر الحسابات، وقد بدأت العديد من الشركات الناشئة في دفع إعادة هيكلة طرق تدفق الأموال.
كان هناك الكثير من الحديث مؤخرا حول كيف يمكن للعملات المستقرة أن تصبح منصات شبكات مصرفية كخدمة (BaaS) ، أي ربط قنوات الدفع الحالية ، من البنوك المصدرة للبطاقات إلى قبول التجار ، وكل شيء بينهما. بينما أتفق مع هذه المشاعر ، عندما أفكر في كيفية قيام الشركات والبروتوكولات بإنشاء وتراكم القيمة في النموذج الجديد في المستقبل ، فمن التقليل من شأن الإمكانات الحقيقية للعملات المستقرة التي ينظر إليها على أنها مجرد منصات تربط قنوات الدفع الحالية. مدفوعات العملات المستقرة هي تحسين تدريجي يمثل إمكانية إعادة تصور قنوات الدفع من الألف إلى الياء.
لفهم اتجاه المستقبل، نحتاج إلى مراجعة التاريخ، لأن التاريخ يكشف عن مسار التطور الواضح.
تطور قنوات الدفع الحديثة
يمكن تتبع أصول أنظمة الدفع الحديثة إلى أوائل الخمسينيات. حيث أطلق نادي العشاء، الذي أسسه فرانك مك نامارا، أول بطاقة محاسبة متعددة الاستخدامات. قدمت هذه البطاقة نموذج ائتمان مغلق، حيث أصبح نادي العشاء وسيط الدفع بين التجار وحاملي البطاقات. قبل نادي العشاء، كانت جميع المدفوعات تقريبًا تتم عبر النقد أو من خلال اتفاقيات ائتمان ثنائية خاصة مباشرة بين التجار والعملاء.
بعد نجاح داينرز كلوب ، رأى بنك أوف أمريكا (BofA) فرصة كبيرة لتوسيع أعماله الائتمانية والوصول إلى قاعدة عملاء أوسع وأطلق أول بطاقة ائتمان استهلاكية للسوق الشامل. أرسل بنك أوف أمريكا أكثر من مليوني بطاقة ائتمان غير مرغوب فيها ومعتمدة مسبقا إلى مستهلكين من الطبقة الوسطى يمكن استخدامها في أكثر من 20,000 تاجر في كاليفورنيا. بسبب القيود التنظيمية في ذلك الوقت ، بدأ BofA في ترخيص تقنيته لبنوك أخرى في الولايات المتحدة وتوسعت إلى الأسواق الدولية ، مما أدى إلى أول شبكة دفع ببطاقات الائتمان. ولكن مع ذلك جاءت تحديات تشغيلية ضخمة ومخاطر ائتمانية خطيرة ، حيث ارتفع المعدل المتأخر إلى أكثر من 20٪. في الوقت نفسه ، إلى جانب الاحتيال المتفشي ، اقترب المشروع بأكمله من الانهيار.
بدأ الناس يدركون أن التحديات والارتباك في الشبكة المصرفية لا يمكن حلها إلا من خلال تشكيل منظمة تعاونية حقيقية تضع قواعد إدارة النظام وتوفر البنية التحتية. يمكن لأعضاء المنظمة التنافس على تسعير المنتجات ، لكنهم بحاجة إلى اتباع معايير موحدة. أصبحت هذه المنظمة فيما بعد Visa كما نعرفها اليوم. منظمة أخرى ، أسسها بنك كاليفورنيا للتنافس مع بنك أوف أمريكا ، أصبحت فيما بعد ماستركارد. كانت هذه ولادة نموذج الدفع العالمي الحديث الخاص بنا وأصبح الهيكل المهيمن في صناعة المدفوعات العالمية.
من الستينيات إلى أوائل القرن الحادي والعشرين، كانت جميع الابتكارات في مجال المدفوعات تقريبًا تدور حول تعزيز وتكملة ورقمنة نماذج الدفع العالمية الحالية. بعد ازدهار الإنترنت في التسعينيات، انتقلت العديد من الابتكارات إلى تطوير البرمجيات.
ولدت التجارة الإلكترونية في أوائل التسعينيات من القرن العشرين ، وكان شراء أقراص Sting المضغوطة على NetMarket أول عملية دفع عبر الإنترنت. ثم أصبحت PizzaNet أول بائع تجزئة وطني يقبل المدفوعات عبر الإنترنت. تم تأسيس Amazon و eBay و Rakuten و Alibaba وغيرها من شركات التجارة الإلكترونية المعروفة في السنوات التالية. أدت الطفرة في شركات التجارة الإلكترونية إلى ظهور عدد من بوابات الدفع المستقلة المبكرة وشركات المعالجة. أشهرها Confinity و X.com ، اللذان تم تأسيسهما في أواخر عام 1998 وأوائل عام 1999 ، على التوالي ، واندمجتا لتصبح PayPal اليوم.
أنتجت المدفوعات الرقمية العديد من الأسماء المنزلية مع شركات بمئات المليارات من الدولارات. تربط هذه الشركات التجار غير المتصلين بالإنترنت بالبيع بالتجزئة عبر الإنترنت ، بما في ذلك مزودي خدمات الدفع (PSPs) ومجمعي الدفع (PayFacs) مثل Stripe و Adyen و Checkout.com و Square وغيرها. إنهم يحلون المشكلات من جانب التاجر عن طريق تجميع البوابات والمعالجة والتسوية وأدوات الامتثال للاحتيال وحسابات التجار وغيرها من البرامج والخدمات ذات القيمة المضافة. لكن من الواضح أنها لا تعطل شبكة الدفع للتمويل التقليدي.
بينما تركز بعض الشركات الناشئة على تعطيل شبكات الدفع المصرفية التقليدية والبنية التحتية لإصدار البطاقات، تركز الشركات المعروفة مثل Marqeta و Galileo و Lithic و Synapse بشكل أساسي على تعطيل شبكات الدفع الحالية من خلال إدخال شركات جديدة في الشبكات المصرفية والبنى التحتية الحالية. ومع ذلك ، تجد العديد من الشركات أن مجرد إضافة طبقة برمجية فوق بنيتها التحتية الحالية ليس انفجارا حقيقيا للنمو.
تدرك بعض الشركات جيدا قيود طرق الدفع التقليدية وتتوقع أن حلول الدفع التي لا تعتمد على البنية التحتية المصرفية التقليدية على الإطلاق يمكن بناؤها بعملة أصلية قائمة على الإنترنت ، وأبرزها PayPal. ركزت العديد من الشركات الناشئة في بداية القرن الحادي والعشرين على البحث والتطوير في المحافظ الرقمية والمعاملات من نظير إلى نظير وشبكات الدفع البديلة. تجاوز البنوك وتحالفات إصدار البطاقات تماما وامنح العملاء النهائيين بعض الاستقلالية النقدية ، بما في ذلك PayPal و Alipay و M-Pesa و Venmo و Wise و Airwallex و Affirm و Klarna.
ركزوا في البداية على توفير تجربة مستخدم أفضل ومحفظة منتجات ومعاملات أرخص للمجموعات التي تم تجاهلها من قبل التمويل التقليدي ، لكنهم بدأوا تدريجيا في الاستيلاء على المزيد والمزيد من الحصة السوقية. واستشعارا لتهديد طرق الدفع البديلة هذه (APMs) ، أطلقت شركات الدفع المالي التقليدية منذ ذلك الحين Visa Direct و Mastercard Send ، والتي تركز أيضا على توفير خدمات الدفع في الوقت الفعلي للمعاملات من نظير إلى نظير. في حين تم تحسين هذه النماذج بشكل كبير ، إلا أنها لا تزال تعاني من قيود البنية التحتية الحالية. لا تزال هذه الشركات بحاجة إلى إيداع الأموال أو تحمل مخاطر الصرف الأجنبي / الائتمان ، بالإضافة إلى التحوط من مجمعاتها الخاصة ضد بعضها البعض ، دون إمكانية التسوية الفورية والشفافة.
إن مسار تطور الدفع الحديث هو: حلقة مغلقة + وسيط موثوق → حلقة مفتوحة + وسيط موثوق → حلقة مفتوحة + بعض الاستقلالية الشخصية. ومع ذلك، لا تزال الغموض والتعقيد تسود، مما يؤدي إلى تجربة مستخدم أسوأ، وتوجد حالات استقطاع الإيجارات في جميع مراحل الشبكة.
تطور مدفوعات التجار
يمكن للشركات تجاوز جزء أو كل البنية التحتية التقنية لشبكات الدفع التقليدية من خلال العملات المستقرة. الرسم البياني أدناه هو مخطط مبسط لدفع التجار:
يمكن ل Stripe بالفعل التعامل مع جزء كبير من العمل على جانب التاجر من المدفوعات ، حتى البرنامج الذي يوفر حسابات التاجر ويدير الأعمال التجارية ويقبل المدفوعات. ومع ذلك ، لم يشكلوا شبكات إصدار البطاقات الخاصة بهم أو أصدروا بطاقات الدفع.
تخيل الآن عالما يصبح فيه Stripe البنك المركزي ، ويصدر عملته المستقرة ، مدعومة بضمانات معتمدة بموجب قانون GENIUS. تتيح العملات المستقرة التسويات الذرية بين حسابات المستهلكين والتجار من خلال دفتر أستاذ شفاف مفتوح المصدر (blockchain). لم تعد بحاجة إلى بنك بطاقة دفع وبنك مستحوذ ، يحتاج Stripe (أو أي مصدر آخر) فقط إلى بنك واحد (أو عدة) للاحتفاظ بالضمان لإصدار عملته المستقرة. يتعاملون مباشرة على blockchain من خلال محافظهم ، أو عن طريق بدء طلب سك / استرداد إلى Stripe (المصدر / البنك المركزي) ثم يستقرون لاحقا على blockchain. تتم مقاصة الأموال وتسويتها من خلال سلسلة من العقود الذكية التي يمكنها التعامل مع المبالغ المستردة والنزاعات (انظر اتفاقية استرداد الأموال الخاصة ب Circle). وبالمثل ، يمكن تحقيق عملية توجيه الدفع أو حتى التبادل إلى عملات / منتجات أخرى برمجيا. أصبحت الاستفادة من العملات المستقرة وتقنية blockchain ، ومعايير نقل بيانات البنك إلى البوابة والمعالج والشبكة أسهل. مع شفافية البيانات وعدد أقل من أصحاب المصلحة ، أصبحت النفقات ومسك الدفاتر أكثر بساطة.
في مثل هذا العالم، يبدو أن Stripe قد استبدلت تقريبًا نمط الدفع الحالي بالكامل - حيث تمتلك بنية تحتية كاملة، تقدم الحسابات، وإصدار البطاقات، والائتمان، وخدمات الدفع والشبكات، وكل ذلك مبني على تقنية أفضل، مما يقلل من الحلقات الوسيطة ويمكّن حاملي المحفظة من السيطرة شبه الكاملة على تدفق الأموال.
سايمون تايلور: "إذا كنت تعتمد على العملات المستقرة، فإن كل المعاملات هي مجرد تغييرات رقمية على السجل. كان التجار، البوابات، مزودو خدمات الدفع والبنوك بحاجة إلى تسوية سجلات مختلفة. ولكن مع العملات المستقرة، فإن أي شخص يستخدم العملات المستقرة في عملياته هو في نفس الوقت بوابة، مزود خدمات دفع وبنك مستلم، وكل المعاملات ليست سوى تغييرات رقمية على السجل."
يبدو وكأنه خيال علمي. هل هناك العديد من المشكلات المتعلقة بالاحتيال والامتثال وتوافر العملات المستقرة والسيولة / التكلفة وما إلى ذلك في الواقع؟ هل ستكون هناك خطوات تدريجية بين اليوم وهذا المستقبل المحتمل؟ يمكن أن يكون لتقنيات مثل المدفوعات في الوقت الفعلي (RTPs) عيوب أيضا ، كما أن قابلية البرمجة وقابلية التشغيل البيني للتحويلات عبر الحدود هي مشكلات لا يمكن ل RTP حلها.
على أي حال ، فإن المستقبل يأتي خطوة بخطوة ، وتستعد بعض الشركات له. يقوم كبار المصدرين مثل Circle و Paxos و withausd بتوسيع عروضهم ، وتقترب سلاسل الكتل التي تركز على المدفوعات Codex و Sphere و PlasmaFDN من المستهلكين النهائيين والشركات. ستقلل شبكات الدفع المستقبلية بشكل كبير من الوسطاء وتزيد من الاستقلالية والشفافية وقابلية التشغيل البيني والمزيد من القيمة للعملاء.
الدفع عبر الحدود
تعد المدفوعات عبر الحدود بين الشركات (B2B) واحدة من المجالات التي شهدت نموًا ملحوظًا في تطبيقات العملات المستقرة في الوقت الحالي.
في كثير من الحالات ، هناك العديد من البنوك في منتصف المعاملات عبر الحدود ، وكلها تستخدم SWIFT لتقديم المعلومات ، ولا تمثل SWIFT نفسها مشكلة ، ولكن هناك تكلفة زمنية إضافية مرتبطة بالاتصال ذهابا وإيابا بين البنوك ، وغالبا ما تشمل أطراف مقاصة أخرى. حقيقة أن عملية التصفية تستغرق عادة من 7 إلى 14 يوما حتى تكتمل هي مخاطر وتكلفة ضخمة ، والعملية غامضة للغاية. على سبيل المثال ، ليس من غير المألوف أن "تخسر" JPMorgan Chase ملايين الدولارات لفترة طويلة من الزمن عند تحويل الأموال من شركة أم أمريكية إلى شركة تابعة أجنبية. بالإضافة إلى ذلك ، كانت هناك مخاطر صرف العملات الأجنبية بين أطراف مقابلة متعددة ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 6.6٪ في متوسط تكاليف المعاملات. بالإضافة إلى ذلك ، عندما يتدفق رأس مال الشركة عبر الحدود ، يكاد يكون من المستحيل كسب الفائدة.
لذلك ليس من المستغرب أن تعلن Stripe مؤخرا عن إطلاق حسابات مالية قائمة على العملات المستقرة. يتيح ذلك للشركات الوصول إلى الحسابات المالية بالدولار الأمريكي المدعومة بالعملات المستقرة ، وصك / استرداد العملات المستقرة مباشرة من خلال Bridge ، وتحويل الأموال إلى عناوين المحفظة الأخرى من خلال لوحة معلومات Stripe. استخدم Bridge API لعمليات الإيداع والسحب الورقية ، وإصدار بطاقات الدفع المدعومة بأرصدة العملات المستقرة (اعتمادا على المنطقة ، والتي تستخدم حاليا Lead Bank) ، واستبدالها بعملات أخرى ، وفي النهاية قم بالتحويل مباشرة إلى منتجات ذات فائدة لإدارة الأموال. في حين أن العديد من الوظائف الحالية لا تزال تعتمد على الأنظمة التقليدية كحلول مؤقتة ، فإن العملات المستقرة والأصول المرمزة لا تعتمد على الأنظمة التقليدية للإرسال والاستلام والإصدار والتبادل. تشبه حلول الإيداع والسحب الورقية الوضع الحالي لطرق الدفع البديلة (APMs) ، حيث تقوم شركات مثل Wise و Airwallex بشكل أساسي بإنشاء شبكاتها المصرفية الخاصة لإيداع الأموال في بلدان مختلفة وتحويلها في نهاية اليوم. أشار جاك تشانغ ، المؤسس المشارك لشركة Airwallex ، إلى ذلك بحق الأسبوع الماضي ، لكنه لم يفكر في كيفية تغير العالم إذا لم تعد هناك حاجة إلى عمليات الإيداع والسحب الورقية.
إذا كنت تشتري أصولا رمزية فقط من خلال العملات المستقرة دون تحويلها إلى عملات ورقية ، فأنت تتجاوز بشكل أساسي نموذج البنك المراسل التقليدي تماما. سيؤدي ذلك إلى تقليل اعتماد المستخدم بشكل كبير على طرف ثالث للاحتفاظ بالأصول وإرسالها فعليا ، مما يسمح للعملاء بالحصول على المزيد من القيمة وتقليل تكلفة الدفع للجميع. تعمل الشركات الناشئة مثل بروتوكول Squads و Rain cards و Stablesea على إمكانية شراء وبيع الأصول المرمزة مباشرة من خلال العملات المستقرة ، وستتوسع جميع الشركات العاملة في هذا المجال في النهاية إلى الشبكة بأكملها.
ولكن إذا كنت ترغب في مبادلة العملات المستقرة لاستخدام العملات الورقية ، فيمكن ل Conduit Pay العمل مباشرة مع أكبر بنوك الصرف الأجنبي في السوق المحلية لتمكين المعاملات عبر الحدود السلسة والرخيصة والفورية تقريبا على السلسلة. تصبح المحافظ حسابات ، وتصبح الأصول المرمزة منتجات ، وتصبح سلاسل الكتل شبكات ، مما يحسن بشكل كبير تجربة المستخدم ويخفض التكاليف إذا لم تكن عمليات الإيداع والسحب الورقية مطلوبة. كل ذلك ممكن مع تقنية أفضل والقدرة على توفير تسوية أبسط ، ومزيد من الاستقلالية ، والمزيد من الشفافية ، وسرعة أسرع ، وقابلية تشغيل بيني أكبر ، وحتى تكاليف أقل.
ماذا يعني كل هذا؟
هذا يعني أن عالم المدفوعات الأصلي القائم على العملات المستقرة (التغيرات الرقمية على السجل) الموجود على السلسلة قادم. لن يربط فقط أنماط الدفع الحالية، بل سيبدأ تدريجياً في استبدالها. هذا هو السبب في أننا سنشهد ولادة أول شركة تكنولوجيا مالية بقيمة تريليون دولار قائمة على العملات المستقرة.
أعلم أن هذه المقالة ستثير العديد من الانتقادات المعقولة، مثل عدم اعتباري لبعض القضايا. لكن يرجى فهم أنني والعديد من رواد الأعمال الذين بدأوا في هذا المجال قد أدركنا هذه القضايا، ونعمل على حلها. الابتكار هو هكذا، فإن البناء التدريجي على الأنظمة القديمة لن يؤدي أبداً إلى إنشاء نظام جديد تماماً، لأن المستفيدين دائماً ما سيعيقون حدوث ذلك.
حلقة مغلقة + الوسيط الموثوق → حلقة مفتوحة + الوسيط الموثوق → حلقة مفتوحة + بعض حقوق السيطرة الفردية → نظام رقمي أصلي مفتوح حقًا، حيث يمكن للجميع المنافسة ضمن شبكة الدفع بأكملها، ويمارس العملاء حقوق السيطرة من خلال الشبكة المفتوحة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
"شركة العملات المستقرة" التي تبلغ قيمتها تريليون دولار في الطريق، هل بدأ العد التنازلي لنهاية أنظمة الدفع التقليدية؟
المؤلف الأصلي: روب هاديك، شريك في دراجونفلاي، إعادة نشر: ديسي، مارز المالية
العنوان الأصلي: على وشك انهيار نماذج الدفع التقليدية، هل ستظهر شركات مالية مستقرة بحجم تريليون دولار؟
لا تُستخدم العملات المستقرة لتحسين الشبكات الحالية للدفع، بل تهدف إلى الإطاحة بالشبكات التقليدية للدفع بشكل كامل. يمكن أن تتيح العملات المستقرة للشركات تجاوز قنوات الدفع التقليدية تمامًا، بعبارة أخرى، من المحتمل جدًا أن يتم استبدال هذه القنوات التقليدية بالكامل في يوم من الأيام.
عندما تكون شبكة الدفع قائمة على العملات المستقرة، فإن جميع المعاملات ليست سوى تغييرات رقمية في دفتر الحسابات، وقد بدأت العديد من الشركات الناشئة في دفع إعادة هيكلة طرق تدفق الأموال.
كان هناك الكثير من الحديث مؤخرا حول كيف يمكن للعملات المستقرة أن تصبح منصات شبكات مصرفية كخدمة (BaaS) ، أي ربط قنوات الدفع الحالية ، من البنوك المصدرة للبطاقات إلى قبول التجار ، وكل شيء بينهما. بينما أتفق مع هذه المشاعر ، عندما أفكر في كيفية قيام الشركات والبروتوكولات بإنشاء وتراكم القيمة في النموذج الجديد في المستقبل ، فمن التقليل من شأن الإمكانات الحقيقية للعملات المستقرة التي ينظر إليها على أنها مجرد منصات تربط قنوات الدفع الحالية. مدفوعات العملات المستقرة هي تحسين تدريجي يمثل إمكانية إعادة تصور قنوات الدفع من الألف إلى الياء.
لفهم اتجاه المستقبل، نحتاج إلى مراجعة التاريخ، لأن التاريخ يكشف عن مسار التطور الواضح.
تطور قنوات الدفع الحديثة
يمكن تتبع أصول أنظمة الدفع الحديثة إلى أوائل الخمسينيات. حيث أطلق نادي العشاء، الذي أسسه فرانك مك نامارا، أول بطاقة محاسبة متعددة الاستخدامات. قدمت هذه البطاقة نموذج ائتمان مغلق، حيث أصبح نادي العشاء وسيط الدفع بين التجار وحاملي البطاقات. قبل نادي العشاء، كانت جميع المدفوعات تقريبًا تتم عبر النقد أو من خلال اتفاقيات ائتمان ثنائية خاصة مباشرة بين التجار والعملاء.
بعد نجاح داينرز كلوب ، رأى بنك أوف أمريكا (BofA) فرصة كبيرة لتوسيع أعماله الائتمانية والوصول إلى قاعدة عملاء أوسع وأطلق أول بطاقة ائتمان استهلاكية للسوق الشامل. أرسل بنك أوف أمريكا أكثر من مليوني بطاقة ائتمان غير مرغوب فيها ومعتمدة مسبقا إلى مستهلكين من الطبقة الوسطى يمكن استخدامها في أكثر من 20,000 تاجر في كاليفورنيا. بسبب القيود التنظيمية في ذلك الوقت ، بدأ BofA في ترخيص تقنيته لبنوك أخرى في الولايات المتحدة وتوسعت إلى الأسواق الدولية ، مما أدى إلى أول شبكة دفع ببطاقات الائتمان. ولكن مع ذلك جاءت تحديات تشغيلية ضخمة ومخاطر ائتمانية خطيرة ، حيث ارتفع المعدل المتأخر إلى أكثر من 20٪. في الوقت نفسه ، إلى جانب الاحتيال المتفشي ، اقترب المشروع بأكمله من الانهيار.
بدأ الناس يدركون أن التحديات والارتباك في الشبكة المصرفية لا يمكن حلها إلا من خلال تشكيل منظمة تعاونية حقيقية تضع قواعد إدارة النظام وتوفر البنية التحتية. يمكن لأعضاء المنظمة التنافس على تسعير المنتجات ، لكنهم بحاجة إلى اتباع معايير موحدة. أصبحت هذه المنظمة فيما بعد Visa كما نعرفها اليوم. منظمة أخرى ، أسسها بنك كاليفورنيا للتنافس مع بنك أوف أمريكا ، أصبحت فيما بعد ماستركارد. كانت هذه ولادة نموذج الدفع العالمي الحديث الخاص بنا وأصبح الهيكل المهيمن في صناعة المدفوعات العالمية.
من الستينيات إلى أوائل القرن الحادي والعشرين، كانت جميع الابتكارات في مجال المدفوعات تقريبًا تدور حول تعزيز وتكملة ورقمنة نماذج الدفع العالمية الحالية. بعد ازدهار الإنترنت في التسعينيات، انتقلت العديد من الابتكارات إلى تطوير البرمجيات.
ولدت التجارة الإلكترونية في أوائل التسعينيات من القرن العشرين ، وكان شراء أقراص Sting المضغوطة على NetMarket أول عملية دفع عبر الإنترنت. ثم أصبحت PizzaNet أول بائع تجزئة وطني يقبل المدفوعات عبر الإنترنت. تم تأسيس Amazon و eBay و Rakuten و Alibaba وغيرها من شركات التجارة الإلكترونية المعروفة في السنوات التالية. أدت الطفرة في شركات التجارة الإلكترونية إلى ظهور عدد من بوابات الدفع المستقلة المبكرة وشركات المعالجة. أشهرها Confinity و X.com ، اللذان تم تأسيسهما في أواخر عام 1998 وأوائل عام 1999 ، على التوالي ، واندمجتا لتصبح PayPal اليوم.
أنتجت المدفوعات الرقمية العديد من الأسماء المنزلية مع شركات بمئات المليارات من الدولارات. تربط هذه الشركات التجار غير المتصلين بالإنترنت بالبيع بالتجزئة عبر الإنترنت ، بما في ذلك مزودي خدمات الدفع (PSPs) ومجمعي الدفع (PayFacs) مثل Stripe و Adyen و Checkout.com و Square وغيرها. إنهم يحلون المشكلات من جانب التاجر عن طريق تجميع البوابات والمعالجة والتسوية وأدوات الامتثال للاحتيال وحسابات التجار وغيرها من البرامج والخدمات ذات القيمة المضافة. لكن من الواضح أنها لا تعطل شبكة الدفع للتمويل التقليدي.
بينما تركز بعض الشركات الناشئة على تعطيل شبكات الدفع المصرفية التقليدية والبنية التحتية لإصدار البطاقات، تركز الشركات المعروفة مثل Marqeta و Galileo و Lithic و Synapse بشكل أساسي على تعطيل شبكات الدفع الحالية من خلال إدخال شركات جديدة في الشبكات المصرفية والبنى التحتية الحالية. ومع ذلك ، تجد العديد من الشركات أن مجرد إضافة طبقة برمجية فوق بنيتها التحتية الحالية ليس انفجارا حقيقيا للنمو.
تدرك بعض الشركات جيدا قيود طرق الدفع التقليدية وتتوقع أن حلول الدفع التي لا تعتمد على البنية التحتية المصرفية التقليدية على الإطلاق يمكن بناؤها بعملة أصلية قائمة على الإنترنت ، وأبرزها PayPal. ركزت العديد من الشركات الناشئة في بداية القرن الحادي والعشرين على البحث والتطوير في المحافظ الرقمية والمعاملات من نظير إلى نظير وشبكات الدفع البديلة. تجاوز البنوك وتحالفات إصدار البطاقات تماما وامنح العملاء النهائيين بعض الاستقلالية النقدية ، بما في ذلك PayPal و Alipay و M-Pesa و Venmo و Wise و Airwallex و Affirm و Klarna.
ركزوا في البداية على توفير تجربة مستخدم أفضل ومحفظة منتجات ومعاملات أرخص للمجموعات التي تم تجاهلها من قبل التمويل التقليدي ، لكنهم بدأوا تدريجيا في الاستيلاء على المزيد والمزيد من الحصة السوقية. واستشعارا لتهديد طرق الدفع البديلة هذه (APMs) ، أطلقت شركات الدفع المالي التقليدية منذ ذلك الحين Visa Direct و Mastercard Send ، والتي تركز أيضا على توفير خدمات الدفع في الوقت الفعلي للمعاملات من نظير إلى نظير. في حين تم تحسين هذه النماذج بشكل كبير ، إلا أنها لا تزال تعاني من قيود البنية التحتية الحالية. لا تزال هذه الشركات بحاجة إلى إيداع الأموال أو تحمل مخاطر الصرف الأجنبي / الائتمان ، بالإضافة إلى التحوط من مجمعاتها الخاصة ضد بعضها البعض ، دون إمكانية التسوية الفورية والشفافة.
إن مسار تطور الدفع الحديث هو: حلقة مغلقة + وسيط موثوق → حلقة مفتوحة + وسيط موثوق → حلقة مفتوحة + بعض الاستقلالية الشخصية. ومع ذلك، لا تزال الغموض والتعقيد تسود، مما يؤدي إلى تجربة مستخدم أسوأ، وتوجد حالات استقطاع الإيجارات في جميع مراحل الشبكة.
تطور مدفوعات التجار
يمكن للشركات تجاوز جزء أو كل البنية التحتية التقنية لشبكات الدفع التقليدية من خلال العملات المستقرة. الرسم البياني أدناه هو مخطط مبسط لدفع التجار:
! العملة الورقية
وواجبات كل جزء من شبكة الدفع المستقرة:
! العملة الورقية
يمكن ل Stripe بالفعل التعامل مع جزء كبير من العمل على جانب التاجر من المدفوعات ، حتى البرنامج الذي يوفر حسابات التاجر ويدير الأعمال التجارية ويقبل المدفوعات. ومع ذلك ، لم يشكلوا شبكات إصدار البطاقات الخاصة بهم أو أصدروا بطاقات الدفع.
تخيل الآن عالما يصبح فيه Stripe البنك المركزي ، ويصدر عملته المستقرة ، مدعومة بضمانات معتمدة بموجب قانون GENIUS. تتيح العملات المستقرة التسويات الذرية بين حسابات المستهلكين والتجار من خلال دفتر أستاذ شفاف مفتوح المصدر (blockchain). لم تعد بحاجة إلى بنك بطاقة دفع وبنك مستحوذ ، يحتاج Stripe (أو أي مصدر آخر) فقط إلى بنك واحد (أو عدة) للاحتفاظ بالضمان لإصدار عملته المستقرة. يتعاملون مباشرة على blockchain من خلال محافظهم ، أو عن طريق بدء طلب سك / استرداد إلى Stripe (المصدر / البنك المركزي) ثم يستقرون لاحقا على blockchain. تتم مقاصة الأموال وتسويتها من خلال سلسلة من العقود الذكية التي يمكنها التعامل مع المبالغ المستردة والنزاعات (انظر اتفاقية استرداد الأموال الخاصة ب Circle). وبالمثل ، يمكن تحقيق عملية توجيه الدفع أو حتى التبادل إلى عملات / منتجات أخرى برمجيا. أصبحت الاستفادة من العملات المستقرة وتقنية blockchain ، ومعايير نقل بيانات البنك إلى البوابة والمعالج والشبكة أسهل. مع شفافية البيانات وعدد أقل من أصحاب المصلحة ، أصبحت النفقات ومسك الدفاتر أكثر بساطة.
في مثل هذا العالم، يبدو أن Stripe قد استبدلت تقريبًا نمط الدفع الحالي بالكامل - حيث تمتلك بنية تحتية كاملة، تقدم الحسابات، وإصدار البطاقات، والائتمان، وخدمات الدفع والشبكات، وكل ذلك مبني على تقنية أفضل، مما يقلل من الحلقات الوسيطة ويمكّن حاملي المحفظة من السيطرة شبه الكاملة على تدفق الأموال.
سايمون تايلور: "إذا كنت تعتمد على العملات المستقرة، فإن كل المعاملات هي مجرد تغييرات رقمية على السجل. كان التجار، البوابات، مزودو خدمات الدفع والبنوك بحاجة إلى تسوية سجلات مختلفة. ولكن مع العملات المستقرة، فإن أي شخص يستخدم العملات المستقرة في عملياته هو في نفس الوقت بوابة، مزود خدمات دفع وبنك مستلم، وكل المعاملات ليست سوى تغييرات رقمية على السجل."
يبدو وكأنه خيال علمي. هل هناك العديد من المشكلات المتعلقة بالاحتيال والامتثال وتوافر العملات المستقرة والسيولة / التكلفة وما إلى ذلك في الواقع؟ هل ستكون هناك خطوات تدريجية بين اليوم وهذا المستقبل المحتمل؟ يمكن أن يكون لتقنيات مثل المدفوعات في الوقت الفعلي (RTPs) عيوب أيضا ، كما أن قابلية البرمجة وقابلية التشغيل البيني للتحويلات عبر الحدود هي مشكلات لا يمكن ل RTP حلها.
على أي حال ، فإن المستقبل يأتي خطوة بخطوة ، وتستعد بعض الشركات له. يقوم كبار المصدرين مثل Circle و Paxos و withausd بتوسيع عروضهم ، وتقترب سلاسل الكتل التي تركز على المدفوعات Codex و Sphere و PlasmaFDN من المستهلكين النهائيين والشركات. ستقلل شبكات الدفع المستقبلية بشكل كبير من الوسطاء وتزيد من الاستقلالية والشفافية وقابلية التشغيل البيني والمزيد من القيمة للعملاء.
الدفع عبر الحدود
تعد المدفوعات عبر الحدود بين الشركات (B2B) واحدة من المجالات التي شهدت نموًا ملحوظًا في تطبيقات العملات المستقرة في الوقت الحالي.
! العملة الورقية
كتب مات براون العام الماضي مقالاً عن المدفوعات العابرة للحدود، ومن خلال هذا المقال يمكن رؤية:
! العملة الورقية
في كثير من الحالات ، هناك العديد من البنوك في منتصف المعاملات عبر الحدود ، وكلها تستخدم SWIFT لتقديم المعلومات ، ولا تمثل SWIFT نفسها مشكلة ، ولكن هناك تكلفة زمنية إضافية مرتبطة بالاتصال ذهابا وإيابا بين البنوك ، وغالبا ما تشمل أطراف مقاصة أخرى. حقيقة أن عملية التصفية تستغرق عادة من 7 إلى 14 يوما حتى تكتمل هي مخاطر وتكلفة ضخمة ، والعملية غامضة للغاية. على سبيل المثال ، ليس من غير المألوف أن "تخسر" JPMorgan Chase ملايين الدولارات لفترة طويلة من الزمن عند تحويل الأموال من شركة أم أمريكية إلى شركة تابعة أجنبية. بالإضافة إلى ذلك ، كانت هناك مخاطر صرف العملات الأجنبية بين أطراف مقابلة متعددة ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 6.6٪ في متوسط تكاليف المعاملات. بالإضافة إلى ذلك ، عندما يتدفق رأس مال الشركة عبر الحدود ، يكاد يكون من المستحيل كسب الفائدة.
لذلك ليس من المستغرب أن تعلن Stripe مؤخرا عن إطلاق حسابات مالية قائمة على العملات المستقرة. يتيح ذلك للشركات الوصول إلى الحسابات المالية بالدولار الأمريكي المدعومة بالعملات المستقرة ، وصك / استرداد العملات المستقرة مباشرة من خلال Bridge ، وتحويل الأموال إلى عناوين المحفظة الأخرى من خلال لوحة معلومات Stripe. استخدم Bridge API لعمليات الإيداع والسحب الورقية ، وإصدار بطاقات الدفع المدعومة بأرصدة العملات المستقرة (اعتمادا على المنطقة ، والتي تستخدم حاليا Lead Bank) ، واستبدالها بعملات أخرى ، وفي النهاية قم بالتحويل مباشرة إلى منتجات ذات فائدة لإدارة الأموال. في حين أن العديد من الوظائف الحالية لا تزال تعتمد على الأنظمة التقليدية كحلول مؤقتة ، فإن العملات المستقرة والأصول المرمزة لا تعتمد على الأنظمة التقليدية للإرسال والاستلام والإصدار والتبادل. تشبه حلول الإيداع والسحب الورقية الوضع الحالي لطرق الدفع البديلة (APMs) ، حيث تقوم شركات مثل Wise و Airwallex بشكل أساسي بإنشاء شبكاتها المصرفية الخاصة لإيداع الأموال في بلدان مختلفة وتحويلها في نهاية اليوم. أشار جاك تشانغ ، المؤسس المشارك لشركة Airwallex ، إلى ذلك بحق الأسبوع الماضي ، لكنه لم يفكر في كيفية تغير العالم إذا لم تعد هناك حاجة إلى عمليات الإيداع والسحب الورقية.
إذا كنت تشتري أصولا رمزية فقط من خلال العملات المستقرة دون تحويلها إلى عملات ورقية ، فأنت تتجاوز بشكل أساسي نموذج البنك المراسل التقليدي تماما. سيؤدي ذلك إلى تقليل اعتماد المستخدم بشكل كبير على طرف ثالث للاحتفاظ بالأصول وإرسالها فعليا ، مما يسمح للعملاء بالحصول على المزيد من القيمة وتقليل تكلفة الدفع للجميع. تعمل الشركات الناشئة مثل بروتوكول Squads و Rain cards و Stablesea على إمكانية شراء وبيع الأصول المرمزة مباشرة من خلال العملات المستقرة ، وستتوسع جميع الشركات العاملة في هذا المجال في النهاية إلى الشبكة بأكملها.
ولكن إذا كنت ترغب في مبادلة العملات المستقرة لاستخدام العملات الورقية ، فيمكن ل Conduit Pay العمل مباشرة مع أكبر بنوك الصرف الأجنبي في السوق المحلية لتمكين المعاملات عبر الحدود السلسة والرخيصة والفورية تقريبا على السلسلة. تصبح المحافظ حسابات ، وتصبح الأصول المرمزة منتجات ، وتصبح سلاسل الكتل شبكات ، مما يحسن بشكل كبير تجربة المستخدم ويخفض التكاليف إذا لم تكن عمليات الإيداع والسحب الورقية مطلوبة. كل ذلك ممكن مع تقنية أفضل والقدرة على توفير تسوية أبسط ، ومزيد من الاستقلالية ، والمزيد من الشفافية ، وسرعة أسرع ، وقابلية تشغيل بيني أكبر ، وحتى تكاليف أقل.
ماذا يعني كل هذا؟
هذا يعني أن عالم المدفوعات الأصلي القائم على العملات المستقرة (التغيرات الرقمية على السجل) الموجود على السلسلة قادم. لن يربط فقط أنماط الدفع الحالية، بل سيبدأ تدريجياً في استبدالها. هذا هو السبب في أننا سنشهد ولادة أول شركة تكنولوجيا مالية بقيمة تريليون دولار قائمة على العملات المستقرة.
أعلم أن هذه المقالة ستثير العديد من الانتقادات المعقولة، مثل عدم اعتباري لبعض القضايا. لكن يرجى فهم أنني والعديد من رواد الأعمال الذين بدأوا في هذا المجال قد أدركنا هذه القضايا، ونعمل على حلها. الابتكار هو هكذا، فإن البناء التدريجي على الأنظمة القديمة لن يؤدي أبداً إلى إنشاء نظام جديد تماماً، لأن المستفيدين دائماً ما سيعيقون حدوث ذلك.
حلقة مغلقة + الوسيط الموثوق → حلقة مفتوحة + الوسيط الموثوق → حلقة مفتوحة + بعض حقوق السيطرة الفردية → نظام رقمي أصلي مفتوح حقًا، حيث يمكن للجميع المنافسة ضمن شبكة الدفع بأكملها، ويمارس العملاء حقوق السيطرة من خلال الشبكة المفتوحة.