ليو فونغ، شريك في BODL Ventures، المحرر السابق ل Chain News
شياو هاوجون جاك، نائب رئيس التحرير في BlockBeats، ومقدم برنامج "Web3 无名说"
【الضيوف】
ماتش ، مؤسس مشارك في Continue Capital
استضاف المستثمر الأسطوري في عالم العملات الرقمية "ماتش" برنامج Web3 101، حيث ناقش لماذا يعتقد أن الميمات لا تموت ومنطق الاستثمار في منصات إطلاق الميمات، بالإضافة إلى كيف تغيرت موضوعات الاستثمار في عالم العملات الرقمية في نظر ماتش بعد التغيير الكامل الذي شهدته عصورنا.
تأملات حول Cosmos Meme: تأثير سحب السيولة وتأثير ماثيو
ليو فونغ: بصفتك OG، لقد حققت إنجازات بارزة في مجال السلاسل العامة و DeFi، ولكن في عالم استثمار العملات المشفرة اليوم، يبدو أن OG هو مصطلح للإهانة. القصة الأكثر إثارة الآن هي تحول P الشاب إلى P مارشال. كيف ترى هذا الاتجاه؟
خيول:
من ناحية ، لقد عملت كثيرا على Solana في هذه الدورة ، وشاركت في جميع Memecoins في Solana ، بما في ذلك أقدم BONK ، WIF ، BOME ، POP CAT ، ولاحقا GOAT ، بالإضافة إلى عدد كبير من المشاريع التي كانت البقاء على قيد الحياة للأصلح.
في ذلك الوقت، كنا نعتقد بشكل بديهي أن انتعاش Solana Meme سيؤدي بالتأكيد إلى انتعاش معين في سلاسل الكتل الأخرى، لذا بعد أن قمنا بترتيب BONK على Solana، ذهبنا إلى Cosmos و Avalanche وغيرها من الأنظمة البيئية للبحث عن عملات ميم مماثلة لترتيبها، ومن وجهة نظري في ذلك الوقت، كانت هذه منطقية للغاية.
ولكنني تجاهلت تأثير سحب السيولة وتأثير ماثيو، ففي الموجة الأولى التي شاركت فيها، كانت قد انتهت بالفعل، تعتقد أن هناك موجة ثانية وثالثة، ولكن في الواقع قد أكملت مهمتها التاريخية في مرحلة الارتداد في البداية، وستعود الانتباهات من الأموال الرئيسية المتبقية إلى بعض الأنظمة البيئية على السلاسل التي كانت تركز على سولانا في ذلك الوقت.
لقد شاركت سابقًا أن Memecoin تشكل حوالي 1% إلى 3% من القيمة السوقية لسلسلة الكتل، وقد تصل في حالات متطرفة إلى 5%. في ذلك الوقت قمت بالكثير من الملاحظات والإحصائيات وتوصلت إلى استنتاج مفاده أن أفضل Memecoin تشكل خلال فترة زمنية معينة من 1% إلى 5% من القيمة السوقية لسلسلة الكتل في ذلك الوقت، وهناك بعض الحالات الشاذة ضمن هذه النسبة، مثل DOGE و SHIB، لكنني استبعدتها.
في وقت لاحق مع تطور عالم العملات المشفرة، ستكتشف أن سولانا لا تتناسب تمامًا مع هذا النظام، حيث ظهرت العديد من Memecoin بشكل متتابع، مما يعكس أجواء مختلفة تمامًا عن الأنظمة البيئية الأخرى.
هذا يعتمد تمامًا على صغار المستثمرين في سولانا، حيث أن سولانا هي سوق يركز على صغار المستثمرين، مما أدى إلى ظهور العديد من المجالات والمسارات التي تُسبب مشاعر وتقلبات عالية وسوقية لصغار المستثمرين. من جهة، أنا هنا لمراقبة النظام البيئي لسولانا بشكل عام، ومن جهة أخرى، أود المشاركة بنشاط في ميمكوين، وهو مجال لديه سيولة ومشاركة و قاعدة مستخدمين واسعة، وبالمقارنة ليس سائدًا جدًا.
كيف يمكن كسب المال في مهرجان السلوك المالي هذا الذي يحمل اسم Memecoin؟
ليو فنج: إذا كنت ترغب في استثمار Memecoin، كيف يمكنك كسب المال؟ هذا سؤال مباشر للغاية.
خيول:
لدي تقريبًا 90% من Memecoin على سولانا، وحتى أكثر من ذلك، لن أتابع أي عملات أخرى على أي سلسلة أخرى. لقد قدم لك هذا السوق حلًا مثاليًا، أنت فقط تبحث عن الخيار الثاني على هذا الحل المثالي.
السبب الأساسي لإيجاد بديل ثان هو أنك لا تحصل على نتيجة بشأن الحل الأمثل ، أو أنك لا تشارك ، فأنت تبحث فقط عن هذا النوع من المصيد ، ومن السهل جدا الوقوع في فخ الاستثمار. ستجد أنه بمجرد دخولك ، إما أنه لن يرتفع ، أو سيعذبك بين الصعود والهبوط. جوهر آخر هو أنه من الصعب الدخول في الجيب ، وستجد أنه عندما ينخفض ميم رأس Solana بنسبة 30٪ ، يختفي ربحك بنسبة 200٪ ، ويكون التراجع سريعا جدا. لهذا السبب لن أسعى بشكل أساسي إلى تحقيق أقصى درجات في أي نظام استثماري. أنا شخصيا أعتقد أنه من الصعب جدا عليك محاولة تجنب الخفض الأول للسوق بأكمله من الثور إلى الدب. التشفير هو 7 × 24 ساعة ، ولا يمكنك مراقبة جميع تقلبات السوق في الوقت الفعلي ، مما يعني أن الأرباح العائمة من السهل أن تقع في الجيوب.
تتمثل وظيفة القائد في أنه يمنحك فرصة للوصول إلى نقطة ارتفاع ثانية، مما يمنحك محاولة لإنهاء الربح، لذلك يكفي أن تركز فقط على القائد.
والثاني هو أنني أعتقد أنه عندما يستثمر الناس في Memecoin ، فإنهم غالبا ما ينتبهون إلى نوع من المسطحات القصيرة السريعة ، في الواقع ، من تجربتي الشخصية للحصول على نتائج كبيرة ، قد لا يكون Fast Flat القصير مناسبا للمستثمرين متوسطي الحجم أو أكثر ، إلا إذا كنت صغيرا جدا.
غالبا ما ينجذب المشاركون قصير العمر فقط إلى الاهتمام قصير المدى ولا يعتبرون منطق التشغيل الأساسي ل Memecoin. قسم Memecoin إلى محاور أفقية ورأسية ، مع كون المحور x هو الوقت. المحور y هو القيمة السوقية ، ستجد أن القيمة السوقية للغالبية العظمى من Memecoin تتناسب طرديا مع الوقت ، والوقت مفهوم مهم للغاية ، باستثناء BOME و TRUMP وغيرها من الحالات النادرة ، كل Memecoin الحالية التي تزيد عن 1 مليار دولار تعمل بشكل أساسي لأكثر من نصف عام ، بدون عامل الوقت ، العديد من الافتراضات غير صالحة.
أعتقد أن Memecoin في كثير من الأحيان هو احتفال في علم السلوك المالي.
تم تسمية أحد مؤسسي التمويل السلوكي ريتشارد براون. قسم ثالر ، وهو أيضا حائز على جائزة نوبل ، نظام الاستثمار الأصلي إلى نوعين ، أحدهما حساب توفير والآخر حساب ترفيهي. دانيال · كتب كانيمان أيضا تفكيرا مشهورا جدا من قبل ، فهو يقسم الناس بشكل أساسي إلى نظامين: يحتاج النظام الأول إلى التفكير ، والاهتمام بالمنطق ، والعقلانية ، ويتطلب الكثير من الطاقة. النظام 2 بسيط ومباشر وسريع ولا يتطلب الكثير من الجهد. ينعكس Memecoin في مجال التشفير ، وهو متوافق تماما مع النظام 2 ، وهو سريع وفعال ، وعالي التقلب ، ويرضي التشغيل العاطفي والرأسمال لبعض FOMOs لدينا.
في الأسبوعين الأولين ، قمت بتمرير ورقة تقول إن عملية اتخاذ القرار الاستثماري للشخص قد لا تستغرق أكثر من 6 دقائق ، والآن في Memecoin هي 6 ثوان ، وهو ما يشبه إلى حد بعيد العديد من قراراتنا الاستثمارية ، لدي بالفعل الكثير من القرارات الاستثمارية المندفعة للغاية ، بالطبع ، أنا مندفع لأنني فكرت في الإصدار التجريبي الأساسي أو حساب التوفير الذي تم ترتيبه بوضوح ، ولدي الكثير من الوقت والطاقة للبحث عن المزيد من الاحتمالات في سوق ألفا. التحدي المهم جدا للتمويل السلوكي للتمويل التقليدي هو أن الجميع غير عقلانيين ، وما تعتقد أنه عقلاني هو مجرد العيش في شرنقة المعلومات الخاصة بك ، ويعيش الناس في ضوضاء عالية ، ومعظم الناس ليس لديهم القدرة على التمييز بين الضوضاء.
بشكل عام ، أعتقد أن Memecoin هو تطور كبير في علم المالية السلوكية. إذا كان لدينا في وقت لاحق تطور في نظام نظري متعلق بالمالية السلوكية ، فيمكننا بالفعل أخذ بعض بيانات Memecoin كعينة بحث.
ثلاث أسئلة روحية: هل تجرؤ على الشراء؟ هل تجرؤ على الشراء بكثافة؟ هل يمكنك تحمل الانخفاض؟
ليو فنج: من خلال الدورات القليلة الماضية، تعلمنا من منطق الاستثمار المنظم الذي كتبته، واليوم قد ننظر فقط إلى تقلبات السوق، فقط إلى ما إذا كان هناك توافق اجتماعي حول الميمات يمكنه بسرعة جذب السيولة. هل تعتقد أن هذا الوضع يمكن أن يستمر؟
خيول:
في الحقيقة، فإن العديد من الاستثمارات صعبة بسبب تغير العصر، حيث أن هيكل المستثمرين، وفئات الأعمار المستثمرة، ومستويات دخل المستثمرين تتغير جميعها.
اسمحوا لي أن أبدأ بالقول إن Memecoin ستستمر في النمو ، وهذا ليس فقط في Crypto. في نظامي ، مساحة التشفير ليست سوقا منفصلة ، فهي مرتبطة تماما ومتزامنة مع تطور العالم. الأشخاص الذين لم يلحقوا بأرباح العصر ، وعدد كبير من العاطلين عن العمل ، والأشخاص الذين قضت عليهم العولمة ، والأشخاص الذين تم ترسيخهم من قبل الطبقة وليس لديهم اتجاه وفرص استثمارية ، يستخدمون نفسية متمردة لرفض التصويت لتلك النخب ، سواء كانت تعريفات الولايات المتحدة ، أو صعود القومية الجديدة في أوروبا ، بما في ذلك صعود المحافظين على الجانب الأيمن من أستراليا ، موجة جديدة من القومية مستمرة في العالم. يتم تكثيف رسم خرائط هذا الاتجاه في الحياة الواقعية في شعارات مثل "All in" و "One Shuttle" ، ومثل هذا الاتجاه ليس فقط في مجال التشفير ، ولكن على مستوى العالم.
أعتقد أن صعود القومية قد ضخ الكثير من القوة في سوق Memecoin والأسواق المتخصصة والمضاربة الأخرى ، وسيكون لهذا الجزء من القوة تأثير كبير على السوق المالية التقليدية مع تطوير الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا معلومات الإنترنت من نظير إلى نظير.
أنت تتابع Junior P لأنه يجلب الكثير من الرقائق والنتائج ، وهو الأكثر تأثيرا وتواصلا وملفتا للنظر ، وسأتجنب مشاركة الرسم البياني الفعلي ، لكن عددا كبيرا من مستخدمي Twitter الآخرين سيستخدمونه بدلا من ذلك لاكتساب تعرض كبير. ومن ناحية أخرى، نركز الآن على المساواة في المعلومات. اهتمام الناس محدود للغاية ، عندما تولي الكثير من الاهتمام ل P Juniors ، فلن تجري بالتأكيد بحثا متعمقا حول النظام النظري ، وسيعود الجوهر إلى الثلاثة القديمة: هل تجرؤ على الشراء؟ هل تجرؤ على اتخاذ موقف ثقيل بعد الشراء؟ هل يمكنك الاحتفاظ بها عندما يسقط الوضع الثقيل؟
في كثير من الأحيان، تحصل فقط على النتائج، لكنك لا تحصل على عملية التفكير وصنع القرار وراء تلك النتائج، لذا حتى إذا كنت تعرف النتائج، فلا تزال لن تشتري، أو لا تجرؤ على الشراء، أو لا تشتري بكثافة، أو لن تحتفظ بها لفترة طويلة.
مع ظهور المجتمع الوحيد ، أصبح بيع الطلب أكثر جاذبية للمسارات المتخصصة بدلا من بيع المنتجات. ما هو الطلب في قطاع التشفير؟ أي الهوية النفسية ، يشكل المستخدمون الذين يحملون Memecoin مجموعة صغيرة ومجتمعا ، مما يجلب هوية نفسية قوية ، وهذا المجتمع المحدد للغاية لن يؤدي إلا إلى تعزيز الذات. لسوء الحظ ، أطلقت Pump أكثر من 1 مليون Memecoins ، لكن القليل منها فقط نجا. هذه الحالة من الإفراط في المشاركة وعدم القدرة المفرطة على الحصول على النتائج ستشكل موقفا متمردا للغاية: رؤية الآخرين يحصلون على نتائج جيدة ستسبب تحفيزا كبيرا لأنفسهم ، بحيث سيكونون أكثر اجتهادا ، وأكثر خطأ في الاختيار الخاطئ ، ثم يؤثرون على العقلية أكثر ، غير قادرين على التركيز على التحليل والتلخيص ، والأسوأ من ذلك إعطاء النتائج ، حلقة مفرغة للغاية.
ميمكوين هو ظاهرة اجتماعية مثيرة للاهتمام، لكن عدد المراقبين يقل بشكل متزايد.
التركيز أكثر على بنية Meme التحتية: أي LaunchPad يستحق البحث؟
جاك：
الكثير من الـ Meme حتى لو تضاعفت 100 مرة قد لا تحقق نتائج كبيرة جداً. فما هو هدفك من المشاركة المتكررة في الـ Meme الصغيرة والمتوسطة؟
خيول:
إنها درجة حرارة الماء للمشاركة في السوق ، وأحتاج إلى المشاركة في السوق الأكثر سيولة مع أكبر عدد من مستثمري التجزئة. عندما أتحدث عن Memecoin ، فأنا لا أتحدث عن نوع النتائج التي يمكن أن يجلبها لي Memecoin ، بالنسبة لاستثمارنا ، قد أكون أكثر قلقا بشأن البنية التحتية ل Memecoin ، مثل DEX و LaunchPad وما إلى ذلك ، وهي أنظمة مختلفة تماما ، يمكنك فهمها على أنها بيتا أعسر وألفا باليد اليمنى. بالنسبة لي ، فقط بعد أن حصلت على وظيفة تجريبية قوية ، خصصت بعض الوقت والطاقة للاستثمار في سوق Memecoin للتعرف على السوق.
أفضل شيء في مجال العملات المشفرة هو أنك تستطيع أن تشعر بتدفق الأسواق المالية العالمية من خلال بعض الملاحظات الدقيقة. جميع العملات الميمية فقدت قيمتها، ولا يعتبر ذلك خسارة كبيرة بالنسبة لنا. لكن كل مرة تتغير فيها السوق، تكون هناك علاقة وارتباط بين العملات الميمية والأسواق الاستثمارية الأخرى، فقط أن معظم الناس لا يشعرون بذلك. يجب أن نفكر في تخصيص رأس المال العالمي، فهذه الأهداف تخدم فقط اختياراتي الأساسية للبيتا، لذا فإن المشاركة في العملات الميمية تهدف فقط إلى تأكيد بعض المنطق، مما يجعلنا نقيم بعض الأهداف الأساسية للبيتا بشكل أكثر عقلانية.
ليو فنغ: أنا في الواقع أفهم منطقك ، لماذا تريد فقط الحصول على عوائد حقيقية على الميمات ذات القيمة السوقية الكبيرة؟ الأمر كله يتعلق بحجمك ، وهو مختلف تماما عما يسميه الكثير من الناس منطق تغيير حياتك من خلال الاستثمار في الميمات. ربما يرغب مستثمرو التجزئة في التحدث فقط عن ألفا ، لكن الإصدار التجريبي أكثر أهمية بالنسبة لك.
عصرنا الحالي هو في الحقيقة عصر Memecoin، فالميم أصبح صوت العصر، ويجب ألا ننكر ذلك، بل يجب علينا قبوله.
في هذه الحالة، دعنا نلقي نظرة على Beta، منصة إطلاق Meme التي شهدت عدة أجيال من التطور. هل يمكنك أن تخبرنا عن المنصات التشغيلية التي تروق لك، والتي تعتقد أنها تستحق البحث؟
خيول:
الأكثر لفتا للنظر هو Pump.fun (المشار إليه فيما يلي باسم Pump) ، في الواقع ، ليس لديهم الكثير من الابتكار ، ولكن نموذج العمل الأساسي ل Crypto هو رسوم المعاملات ، ومقدار الحصة السوقية التي يمكنك شغلها من نموذج العمل هذا ، ومقدار التدفق النقدي لديك ، يمكنني أن أقدم لك تقييما. تلبي Pump احتياجات إصدار الأصول ، وفي الطلب الهائل على Memecoin ، سيضربها الجانبان ، وهناك كمية لا حصر لها من العرض ، وهناك قدر لا حصر له من السعي غير المرئي لمضاعفات عالية جدا من مستثمري التجزئة ، لذلك سترى منصات إصدار الأصول تظهر.
المستهلكون الأفراد في مجال التشفير هم مجموعة عالية التمويل، وذوي وعي مرتفع بالمخاطر، ولديهم دافع قوي للمقامرة، ويجب عليك تصميم منتجات تستهدف هذا الدافع. أين ينفق الأفراد أموالهم؟ فقط على رسوم التداول، فهم يفضلون دفع رسوم أعلى لك، على أمل ضرب Memecoin. إنه ليس غبيًا، لماذا يدفع رسوم MEV العالية؟ لأنه يشعر أن العائدات ستغطي التكاليف.
نحن نعتبر مستثمري Crypto الأفراد مجموعة مالية شديدة التوجه، حيث يجب أن تدور جميع منتجاتنا حول احتياجاتهم، وهذه واحدة من العوامل المهمة لنجاح Pump.fun، بما في ذلك Virtuals الذي تم تطويره لاحقًا والذي يعد منصة إطلاق. كلاهما يلبي الطلب القوي على إصدار الأصول، لذا نرى أن هذه المنصات الإطلاقية هي أهداف استثمارية جيدة جدًا. يمكن أن تموت ألف أو عشرة آلاف Memecoin، لكن ستظل هناك Memecoin جديدة تندفع للأمام، ولكن منصة الإطلاق الجيدة يمكن أن تثبت أموالك، تحقق الأرباح، وتجعلك تستطيع العمل بشكل مريح، مما يتيح لك التقاط أكبر قيمة ممكنة في اتجاه أو تيار عمل Memecoin.
منصة الإطلاق والسلسلة العامة: جذب المطورين هو جوهر
جاك: لنفترض أن Virtuals قادمة إلى Solana الآن ، هل تعتقد أن الأوان قد فات؟ فرصة واحدة فقط؟
خيول:
جميع منصات الإطلاق ، عليك أن تفهم العرض والطلب. من سيكون مورد منصة الإطلاق؟ هذا عامل مهم. جانب العرض في Pump مجهول الهوية للغاية ، ولدى Virtuals خيار معين ، ولكنه بالطبع مجهول الهوية أيضا ، لذلك إذا نظرت إلى جودة أي منصة إطلاق ، فيجب أن تولي اهتماما وثيقا للإيرادات.
بالنسبة لمنصة الإطلاق ، فإن نظام التقييم الخاص بي هو نفسه تماما نظام DEX ، في الواقع ، إلى حد آخر ، فإن منصة الإطلاق تشبه إلى حد ما السلسلة العامة ، لكن الجميع لم يرفعوا الاثنين إلى نفس المستوى.
كمنصة إطلاق ، تكمن القدرة الأساسية في كيفية جذب المطورين ، وهو بالضبط نفس منطق السلسلة العامة ، لماذا يجب على المطورين الذهاب إلى A وليس إلى B؟ هذا شيء يستحق التفكير فيه بعمق ، وهو أهم قضية تحدد منصة الإطلاق المستقبلية واتجاه السلسلة العامة.
لأن تجربة الخدمة تشغلها مجموعة كبيرة من المستثمرين الأفراد، فإننا نعتقد عادة أن منصات الإطلاق، بما في ذلك سلاسل الكتل العامة، هي سوق من نوع إلى المستهلك. لكن في رأيي، هم في الواقع سوق من نوع إلى الأعمال. إذا لم يكن لديك أصول جيدة، ولم يدخل مطورون جيدون، فلن تتمكن هذه السلسلة العامة/منصة الإطلاق من النجاح أبداً.
سلاسل الكتل العامة ومنصات الإطلاق، الأهم هو دخل التدفق النقدي في المستقبل، وهذا يعتمد على حجم التداول المستمر، وحجم التداول يعتمد على تنوع المنتجات المتزايد، لذلك كيفية جذب المطورين المتميزين إلى منصة الإطلاق الخاصة بك هو الأمر الأساسي. في الحقيقة، من السهل جدًا استهداف المستثمرين الأفراد، طالما كان لديك أصول جيدة، فإنهم سيتوجهون إليك.
بالطبع، سواء كانت سلسلة عامة أو منصة إطلاق، في كثير من الأحيان تختبر بعض أساليب وطرق التسويق، ولكن إذا لم يكن هناك إدخال لأصول ذات جودة عالية، فإن منصة الإطلاق أو السلسلة العامة سيكون من الصعب عليها أن تستمر.
التوجه السوقي الفريد لـ Believe
خيول:
أعتقد أن استراتيجية دخول Believe إلى السوق كانت صحيحة. يوجد طلب كبير على التمويل من مطوري التطبيقات، لكنهم بالكاد يحصلون على التمويل. الطرف المورد لـ Believe هو المطورون المستقلون، الذين يقومون بتطوير عدد كبير من التطبيقات كل عام، ويأملون في تحقيق تدفق نقدي إيجابي لتلك التطبيقات، لكن ليس لديهم قنوات مناسبة لتمويل تلك التطبيقات من خلال monetization. إذا كان السوق صغيراً، فلن تتمكن من تحقيق قيمة سوقية تصل إلى مليار أو مئات المليارات.
يركز Believe على هذه المجموعة من المطورين المستقلين ، أو ترغب في تجربة شيء جديد واتجاهي. إن الوعي بالمخاطر والتسامح لدى مستثمري التجزئة في Crypto مرتفعان للغاية ، والجوهر هو أن قيمتها السوقية منخفضة للغاية ، والتي أدركت منذ فترة طويلة إمكانية 100 مرة أو 1,000 مرة. استعارت Believe بشكل مباشر بعض تجربة منصات الإطلاق الأخرى من خلال مشاركة الرسوم مع هؤلاء المطورين ، وهو أمر جيد جدا وحقق تدفقا نقديا إيجابيا للمطورين المستقلين خلال البداية الباردة.
في المجالات التقليدية، يتطلب إنشاء تطبيق الكثير من الناس للعمل، بما في ذلك التطوير والتسويق وغير ذلك الكثير، لكن في عالم الكريبتو، يكفي إنشاء منتج واحد، وليس من المهم ما إذا كان هذا المنتج سينجح أم لا، ولكن بمجرد إطلاقه بنجاح، يمكن أن يحقق تدفقاً نقدياً يصل إلى مئات الآلاف من الدولارات في غضون أسبوع واحد فقط، وهذا يعتبر دخلًا كبيرًا للغاية للمطورين المستقلين، وبمجرد حصولهم على هذا التدفق النقدي الإيجابي، يمكنهم الاستمرار في تحسين المنتج، وتوسيع السوق، وخدمة المستخدمين.
هذا يفسر في الواقع سبب تسمية هذا النموذج بسوق رأس المال عبر الإنترنت ، والذي يلبي الطلب القوي لعدد كبير من المطورين الصغار والمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر لصعوبات التمويل ، ويطلق جانب العرض ، ويتماشى تماما مع الاتجاه المتمثل في أنه مع ظهور الذكاء الاصطناعي ، يمكن للمطورين المستقلين تحقيق إيرادات سنوية جيدة جدا بمفردهم ، ويمكن تنفيذ الترويج والتشغيل بالكامل بمساعدة TikTok و Twitter.
ولكن هل تعتقد أن Believe يمكن أن تظهر على المنصة شركات كبيرة وجيدة للغاية؟ في الحقيقة، ليس لدي ثقة في ذلك، أنا أحتفظ بموقف مراقب، لكن ما أؤمن به بشدة هو أن Believe قد حلت بشكل جيد للغاية مشكلة السوق المتخصصة، هذا السوق المتخصص يخدم نطاقًا صغيرًا، ويخدم مجموعة محددة من الناس، ويخدم عملاء مستهدفين جدًا. إنهم يكسبون من هذه الأموال، مما يعني أنهم لا يحتاجون إلى أن يصبحوا كبارًا، لكن لديهم سوقهم الخاص.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن أحد الأشياء التي تثير إعجابي حول Believe هو أنها مخططة ومعبأة بعناية ، وتصميم صفحتها أكثر تفصيلا ، بالإضافة إلى أنها ركزت على إطلاق بعض المشاريع والأنشطة ، ويحاولون سرد قصة ، بالإضافة إلى مجال التشفير ، يمكنهم أيضا الارتباط بأشخاص متخصصين آخرين في السوق ، مطورو الإنترنت التقليديون ليسوا على دراية بالتشفير ، يجب أن تكون هذه العملية هي نفسها الموجة الأولى من سوق الذكاء الاصطناعي ، وأنا شخصيا أعتقد أن الآلاف من هذه المشاريع ستموت ، هذه عملية معرفة وتكيف ، دعونا نأخذ وقتنا ونشاهد.
ليو فونغ: أنت معترف تمامًا بمنطق Believe ومكانته الخاصة، فهو يشبه أكثر منصة إطلاق تطبيقات عملية. الآن أصبحت جميع الأصول التي يتم إطلاقها ميمية، وقد يظهر Believe مجموعة من التطبيقات القابلة للاستخدام.
خيول:
أتمنى ذلك هاها.
تحديث: قبل إصدار هذه الحلقة من البودكاست، أعلنت فريق Believe أنها ستعلق ميزة إصدار العملات التلقائية Launchcoin، وسيتم مراجعتها يدويًا وإضافة علامة تم التحقق منها. نطلب مرة أخرى من Pi Ma التعليق على هذا التغيير. رأي Pi Ma هو: "عادة ما تكون أنظمة المراجعة غبية؛ إذ أن السماح بدون إذن هو الطريق الصحيح". من الواضح أنه لا يحب هذا التغيير.
ليو فنغ: لقد قمنا مؤخرًا بإلقاء نظرة على بعض التطبيقات التي تظهر على Believe، أو بعض الأصول التي يتم إطلاقها، يجب أن يكون لدي جدول في يدي، ويجب أن يكون حوالي خمسين إلى ستين. كنت أفكر، إذا كان هذا الشيء مجرد ميم، في الواقع أصبح الحدث مجرد شيء مجرد جدًا، ولكن إذا كان هناك فعلاً تطبيقات تظهر، قد يكون هذا شيئًا مختلفًا، بما في ذلك منصة الإطلاق التي تروج لها Dingaling، ميزتها تكمن في تصميم الرموز الفريد، لكن فقط تصميم الرموز، أعتقد أنه من الصعب أن يحتل موقعه في السوق، لأن تصميم رموز Virtuals قد أصبح متطرفًا جدًا.
خيول:
النقطة المهمة هي أن يكون لديك أشخاص ، وكيفية خداع المطورين في منصة الإطلاق الخاصة بك ، وهو أمر بالغ الأهمية.
حجم التداول: المعيار الوحيد لتقييم منصة الإطلاق
خيول:
المعيار الوحيد لتقييم LaunchPad هو حجم التداول، حيث يمثل حجم التداول الإيرادات الأساسية. إذا لم تفهم هذه المنطق الأساسي، فلن تستثمر عندما يحدث الضخ.
الآن ترى النتيجة، لقد حقق Pump 700 مليون دولار، فما هو التقييم المعقول لـ Pump؟ وفقًا للمنطق العادي، فإن تقييم 14 مليار دولار بمعدل ربحية يبلغ 20 ضعفا يعتبر معقولا، وإذا أخذنا في الاعتبار تقلبات السوق العالية، وعدم استدامة Memecoin، فإن تقييم 7 مليارات دولار بمعدل ربحية يبلغ 10 ضعفا يعتبر مقبولا، وحتى تقييم 3.5 مليار دولار بمعدل ربحية يبلغ 5 أضعاف يعتبر مقبولا أيضاً، جوهر هذا السؤال هو:
ما هو الاستثمار بالضبط؟ إنه استثمار في خصم التدفق النقدي المستقبلي.
لذلك عندما تفكر في LaunchPad، لا يتعلق الأمر بما إذا كانت هذه المنصة الآن هي 100 مليون، 200 مليون أو 1 مليار، ولكن يتعلق الأمر بما إذا كان بإمكان إيرادات هذه المنصة أن تستمر في التوسع في المستقبل، وهذا في الحقيقة يتماشى تمامًا مع منطق الاستثمار في سوق الأسهم.
الذكاء الاصطناعي للعملات الرقمية: موجه نحو نتائج عوائد الاستثمار
ليو فنج: هنا يجب أن أجعلك تقوم بإفصاح، هل تعتقد أنك استثمرت، صحيح؟
ماتش: نعم.
ليو فونغ: هذه الإفصاحات المعلوماتية مهمة جدًا، ويمكن للجمهور أن يشعر بأن شركة ميمو استثمرت في هذا المشروع، لذا سيكون لديهم انطباع إيجابي جدًا عن هذا المشروع. لذلك، إذا نظرنا إليه كاستثمار، أعتقد أن على الجميع القيام بأبحاثهم الخاصة وتحمل المسؤولية عن أنفسهم.
هل تشاهد أي شيء آخر غير Meme، AI Agent؟
خيول:
الآن، فإن مسار الذكاء الاصطناعي بأكمله يركز أساسًا على النتائج، أي أنه موجه نحو عائد الاستثمار.
في مجال Crypto AI، نعتقد أن جميع هذه الاستثمارات في مجالات البنية التحتية تبدو وكأنها تعيد استخدام بعض تقنيات الذكاء الاصطناعي من مجال الإنترنت، لذلك نشعر أنها ليست لديها خندق عميق جداً، وليس لديها ميزات فريدة خاصة بها. لذلك في الأساس، سنركز على النتائج، أي أنك تستطيع مساعدتي في إجراء الصفقات أو زيادة إيراداتي. قد يكون دمج الذكاء الاصطناعي مع وسائل التواصل الاجتماعي أكثر قدرة على تحقيق نقطة انفجار في الأرباح.
ليو فونغ: يبدو أنكم غير واثقين جداً من Crypto AI أو وكيل AI الخاص بـ Crypto؟
خيول:
من ناحية، أعتقد أن العديد من التقنيات الأساسية لديهم تأتي أساسًا من مجال الإنترنت التقليدي، ومن ناحية أخرى، يجب عليهم البحث عن نموذج أعمال خاص بهم، حيث أن Pump كنموذج بارز في جانب التطبيقات هو أمر مهم للغاية، ونتجه نحو مشاهدة المزيد من بعض النظم البيئية في جانب التطبيقات.
في بيئة التطبيقات، يجب أن أعرف أولاً أين يقع جمهور المستخدمين الذين يدفعون؟ بخلاف إصدار الأصول والتداول، فإن العديد من المشاريع في بيئة التطبيقات لم تنجح في النهاية لأنها لم تحقق تدفق نقدي إيجابي. على سبيل المثال، الألعاب، هل يمكنك أن تخبرني عن لعبة حققت إيرادات مستقرة تصل إلى 300 مليون أو 500 مليون دولار سنويًا؟ لا يوجد.
ليو فونغ: في ألعاب العالم الحقيقي، من المؤكد أن هذا ممكن، لكن في كريبتو من الواضح أنه يمكن الحصول على مثل هذه العوائد فقط من خلال بيع العملات.
خيول:
نعم، بسبب خصوصية مستخدمي العملات المشفرة، سيشعر اللاعبون في ألعاب العملات المشفرة أنك تطلب منهم الدفع، أليس كذلك؟ لا أحد ينفق المال، لكن المنطق التجاري الرئيسي للعبة هو إنفاق المال.
لذلك في مجالات التطبيق، يكون التركيز على الإيرادات. أين يتم إنتاج الإيرادات؟ ما هو مستوى جودة الإيرادات المنتجة؟ ما هي استدامة الإيرادات؟ هذه كلها نقاط نهتم بها للغاية، مع التركيز على النتائج.
ليو فونغ: لذلك يمكن القول إن منطق استثمارك الآن واضح جدًا، وهو أنك لا تريد أن تخبرني عن الاتجاهات أو الرسومات الكبيرة، ما أريده هو أن تتمكن حقًا من تحقيق النتائج، وأن تكون قادرًا على توليد الإيرادات بنفسك، وأن يكون لديك مستخدمون حقيقيون.
خيول:
صحيح، لأن العصر يتطور، والابتكار يتغير، والبيئة العامة لأسعار الفائدة تتغير، ومنطق العولمة يتغير أيضًا. أعتقد أن هناك الكثير من الأشياء التي لا يمكنك أن تبقى عليها دون تغيير.
أرى أن تطور العملات المشفرة في المستقبل سيكون جيدًا
ليو فونغ: يبدو أن هذه الدائرة النقدية التي تتحدث عنها ليست هي الدائرة النقدية التي نعرفها.
خيول:
في الحقيقة، أعتقد أنني متفائل جدًا بتطور سوق العملات الرقمية في المستقبل.
الكثير من المنطق يدور حول حدوث التداولات، إذا كان بالإمكان تلبية تجربة تداول المستخدمين العالميين بشكل أفضل، سواء كانت منصة إطلاق أو DEX، أو بورصات تقليدية، أو برمجيات تداول، فإن هذه المنتجات تتمتع بالسوق والطلب، ولديها مستخدمون، والعملاء مستعدون لدفع ثمن هذا المنتج.
تشريعات الولايات المتحدة أصبحت تدريجياً قانونية ومتوافقة، وسيأتي الكثير من الأموال إلى السلسلة. العملات المستقرة الآن فقط 200 مليار دولار، وفي المستقبل خلال العامين أو الثلاثة أو الخمسة القادمة، قد تستمر العملات المستقرة في الوصول إلى تريليون دولار، وعند الوصول إلى هذا الحجم، ستظهر نوعاً من التداول والتشغيل على مدار 24 ساعة. يمكن أن تمتد ساحة التداول إلى العديد من الأسواق الضخمة، لذلك أنا متحمس جداً لمنتجات DeFi على السلسلة أو شكل التمويل الرقمي على السلسلة.
أيضًا ، فإن نموذج العمل الأساسي في مجال Crypto هو رسوم التداول. بعد استعادة رسوم التداول ، تقوم الشركات بإعادة استثمار الأموال التي حصلت عليها ، مما يتيح لها توسيع قاعدة المستخدمين بشكل إيجابي. بالاقتران مع الطابع الديني لمجتمع Crypto ، من المحتمل جدًا أن تحقق بعض المجالات الفرعية التي لا نستطيع الوصول إليها نموًا معينًا ومساحة في السوق.
هذه في الحقيقة منطق جيد جداً وفعال رأيته، وهو أنك لا تحتاج إلى بيع الرموز للحفاظ على التدفق النقدي، بل كل ما عليك هو جعل الجميع يتداولون أكثر، يمكنك تحقيق حجم تداول يومي يبلغ 100 مليون دولار، وستحصل على حوالي مليون دولار كإيرادات، ويمكنك بالتأكيد توسيع نطاقك لتحقيق عائد أعلى.
بالطبع توجد بعض المشاكل، مثل أنه بمجرد أن تصل إلى التحكيم، أو إذا لم تحصل المنتجات على تدفق معلومات إيجابي باستثناء التداول، فقد تتجه نحو الانهيار، لكن هذا ليس مهمًا، المهم هو أننا رأينا طريقة انطلاق جيدة جدًا، وهي دعم نمو الشركات في المرحلة الأولية باستخدام رسوم التداول، وهذا يتماشى أيضًا مع خصائص الاستثمار في العملات المشفرة.
ليو فنج: لا تزال متحمسًا كما كنت، شكرًا لك على إيمانك بعملية إعادة الشحن هذه.
خيول:
لقد رأيت فقط إمكانية واحدة.
الجوهر الأساسي لسلسلة الكتل العامة هو رسوم الغاز ورسوم MEV
جاك: في الواقع ، لا يزال لدي لغز ، لقد ذكرت للتو أنه مع تطور العملات المستقرة في المستقبل ، ستتدفق المزيد من الأموال إلى السلسلة ، ولكن هل من الممكن أن تبقى جميع الأموال المتدفقة إلى السلسلة في حالة العملات المستقرة ، وسيتم أيضا تسعير المعاملات وتثبيتها من خلال العملات المستقرة ، ولن تستخدم الأصول الأصلية لهذه الطبقة من السلسلة ، مثل ETH أو Solana ، ومنصة الحصول على الأرباح هي البقاء في طبقة تطبيق Pump. يبدو أن السلسلة الأساسية لا تزال عالقة في وضع بيع العملات المعدنية ، فهي تبيع العملات المعدنية أو ترسلها إلى العقد ، ثم تبيعها العقد إلى السوق ، ومن ثم يبدو أن العملة الأساسية ليس لديها قدرة على استخدام الدم الذاتي. بهذه الطريقة ، على الرغم من أنه قد يكون هناك الكثير من المال في هذه الصناعة ، إلا أنه لا يبدو أنه يساعد كثيرا على الرمز الأساسي.
خيول:
النقطة الأساسية في السلسلة العامة هي رسوم الغاز و MEV التي تتطور ببطء.
رسوم الغاز هي التكاليف التي تحتاج لدفعها مقابل كل عملية تقوم بها، يمكنك اعتبارها تكلفة النطاق الترددي أو التخزين أو موارد الحوسبة الخاصة بسلسلة الكتل خلال فترة زمنية معينة، وهذا هو المكان الذي يجب عليك دفع الرسوم فيه. إن ضرورة دفع الرسوم تعني أن هذه هي منطق تجاري ونظام استثماري جيد للغاية.
تأتي كميات كبيرة من العملات المستقرة إلى السلسلة، بغض النظر عن السلسلة التي تتصل بها، سيكون هناك دائمًا طلب على السيولة، وسيكون هناك دائمًا طلب على التداول. تحويل الأصول إلى السلسلة هو تحويل لجميع الأصول إلى السلسلة، وتحويل الرموز هو اتجاه كبير جدًا. لأنه يتمتع بشفافية عالية جدًا ومرونة، بالإضافة إلى خاصية التشغيل المستمر على مدار 24 ساعة. عليك أن تفهم بعمق ما هو حقًا ناسداك على السلسلة؟ إنه إصدار الأصول وتداول الأصول، وهذا هو مصدر قوتك.
عندما تدخل الكثير من الأموال، يمكنك أن تنظر إلى إيرادات ترون، إيراداتهم مستقرة جداً، ترون تحافظ على إيرادات بمليارات، لأن لديها طلب على رسوم الغاز للعملات المستقرة.
جاك: هذا ما أفهمه، لكن الاتجاهات الحالية التي أراها، مثلما هو الحال مع الإيثيريوم، في الدورة السابقة، كانت هناك تكاليف الغاز، بالإضافة إلى الابتكارات المختلفة على السلسلة، سواء كانت NFT أو DeFi، وقد ساهمت بشكل كبير في تعزيز قيمتها. ولكن في هذه العملية التي يتم فيها إدخال الكثير من التطبيقات على السلسلة، أصبحت تكاليف الغاز عائقًا أمام توسعها، ثم بدأت في الدخول في عملية خفض تكاليف الغاز. ومع انخفاض تكاليف الغاز، نجد أنه رغم زيادة استخدام السلسلة، تراجعت إيرادات الغاز بشكل متزايد، وفي النهاية لم يعد بالإمكان الاعتماد على ذلك للحفاظ على قيمتها. يبدو أن هناك ظاهرة مشابهة تحدث على سولانا أيضًا.
خيول:
أنت محق جدا ، جميع أنظمة blockchain هي نوع من البرامج ، وستستمر البرامج في التكرار ، إذا كنت تعتقد من منظور نهائي طويل الأجل للعالم ، فإن التكلفة الهامشية لرسوم الغاز لجميع السلاسل العامة هي صفر ، فما الذي تعتمد عليه؟
يمكنك الذهاب لرؤية رسوم الأولوية على Solana ، الرسوم الأساسية ل Solana هي حوالي 1/3 فقط ، ومعظم الرسوم الأخرى عبارة عن إكراميات ورسوم ذات أولوية ، فلماذا ترفع الإكراميات ورسوم الأولوية؟ هذه هي في الواقع القدرة التنافسية الأساسية ، وستعتمد الإيرادات المستقبلية للسلسلة العامة على الإكراميات و MEV لاتخاذ القرار ، وتميز Solana في الواقع بين البيئة من خلال هذا ، والرسوم الأساسية هي مجرد تحويل عادي ، أي أن التحويل عبارة عن رسوم ، والمعاملات الأخرى هي رسوم أخرى.
ستكتشف أنه عندما تقوم بتحسين النظام حول التداول، يمكنك تحقيق أرباح كبيرة في جانب التداول. تعتبر أرباح MEV و REV كبيرة جداً، وفي عمليات التطوير المستقبلية، ستتجاوز بالتأكيد تكاليف الغاز. لماذا يدفع المستخدمون مقابل التسريع؟ لأنهم يرغبون في اقتناص كتلة معينة، وسوق التداول يعتمد على أسبقية الوصول، وهذا هو السبب وراء سعي "ناسداك" على الشبكة لتحقيق سرعة كتلة في المللي ثانية، الآن سولانا تبلغ 400 مللي ثانية، وهذا في الحقيقة غير كافٍ. أعتقد أنه قد يكون من الممكن الوصول إلى 20 مللي ثانية للتنافس مع الإنترنت التقليدي.
في هذه العملية التنافسية بين REV أو MEV، فإن استعداد العملاء للدفع هو القوة التنافسية الأساسية. لماذا يكون العملاء مستعدين للدفع؟ لأنهم يرون أن هناك ربحًا. من يستحوذ على الجزء الأكبر من MEV، هو من يجعل العملاء أكثر استعدادًا للدفع، وهذا يحدد طريقة خصم التدفق النقدي الأساسي للشركة في المستقبل.
تُظهر نسبة 80% من الإيرادات اليومية الحالية لشبكة سولانا أنها تتكون من الرسوم الصغيرة، ورسوم الأولوية، ورسوم MEV، وهذا يوضح المشكلة بشكل كبير. نحن بحاجة إلى البحث عن إيرادات أكثر استدامة، وأكثر كفاءة، وأعلى جودة.
الخندق المائي لتطوير السلسلة هو المطور. السلسلة العامة هي سوق الجانب B ، ولا تحدد C-end نجاحها أو فشلها. الشيء المهم بالنسبة لي هو حجم المعاملات و REV ومطوري هذه السلسلة ، وهو مؤشر مهم بالنسبة لي للنظر في النمو واللدونة المستقبلية للسلسلة العامة.
نحن الآن نحاول عدم الاستثمار في أي مشاريع سلاسل عامة، لقد تم تحديد هذا الاتجاه، وما لم يتم تحديده هو موقفك في السوق. وهناك أيضًا تأثير الشبكة، تمامًا مثل لماذا لا نتحدى شركة نينغدي في مجال الطاقة الجديدة، لأن بناء النظام البيئي هو شيء صعب جدًا.
ليو فونغ: هل يمكننا أن نفترض أنه من وجهة نظركم، أن عالم السلاسل العامة اليوم قد أصبح بالفعل ثابتا، ولا نتوقع أن تأتي أي سلاسل جديدة لتنجح في تحقيق النجاح؟
خيول:
لقد أنشأت شركة بايت دانس التي تبلغ قيمتها مئات المليارات من الدولارات في السنوات العشر الماضية في الإنترنت الصيني. إذا لم تستثمر رأس المال المغامر أو في السوق الثانوية في بايت دانس خلال الاثنتي عشرة سنة الماضية، فلا داعي للقيام بذلك، لأن 55% من الأرباح تذهب إلى بايت دانس. قاعدة 80/20 موجودة في جميع المجالات، والسبب في أننا نمتلك توقعات بشأن العديد من الأشياء هو أننا نلتزم ببعض المنطق من الماضي.
لا يزال هناك أمل في العملات المشفرة، مثل ظهور Hyperliquid، أعتقد أن هدف Hyperliquid مشابه لهدف Solana، كلاهما يهدفان إلى أن يصبحا ناسداك لامركزي، ويبدو أن Monad يمكن أن يُعتبر كذلك.
الأهم هو أننا تعلمنا كيفية الحساب، لدينا وصول كبير إلى صناديق الاستثمار المتداولة، نحن نواجه مستثمرين أكثر نضجًا، في المستقبل في حساب موحد، ستقل الاحتكاكات في التداول، اليوم تشتري إنفيديا، علي بابا، وتينسنت، وغدًا يمكنك شراء صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين في نفس الحساب، من تشتري يحدد من هو الغالي ومن هو الرخيص.
المسألة الأساسية هي، لماذا يجب أن نعطي سولانا وإيثيريوم مضاعفات PE تصل إلى 100 و200؟ إذا لم يكن أداء إيراداتك متوقعًا بعد عدة جولات، فسيكون هناك انخفاض في المضاعف PE. نظام الاستثمار يتطور بشكل متزايد، لكن الكثير من الناس لم يفكروا في هذه المسألة، من المهم أن ننظر إلى الإيرادات الأساسية، وإلى الأسس الأساسية.
يوجد في هذا العالم الكثير من الأشخاص المستعدين للتفكير، لكن الآن يتم تشتيت انتباه الجميع بشكل مفرط وأحادي الجانب، لذلك يستخدمون بعض اللغات البسيطة والمجردة للتعبير عن المشاعر، مثل "مخيط" وما إلى ذلك، وهذا أيضًا تجسيد لتطور المجتمع. ما يفتقر إليه هذا العالم هو القدرة على التفكير المستقل وتمييز الضوضاء.
لقد قلل Layer 2 بشكل كبير من القيمة الاقتصادية للإيثريوم
ليو فونغ: في الواقع ، كان سؤالي الأخير هو أنني كنت أرغب في سؤالك ، إذا كان عليك الاختيار بين إيثيريوم وسولانا ، كيف ستختار؟ لكن من الواضح أن هذا السؤال لم يعد ضروريًا.
لذا، هل يمكنك أن تخبرنا كيف جعلتك تتخلى عن الإيثريوم؟ لماذا؟ هل المطورون في الإيثريوم غير كافيين؟
خيول:
أعتقد أن التحول الأساسي في إيثريوم كان في عامي 2018 و 2019، عندما سألتني عن مجال أرى أنه سلبياً، قلت Layer 2، حيث ستضعف Layer 2 القيمة الاقتصادية لإيثريوم بشكل كبير.
لقد درست بالفعل ما يسمى بالمصطلحات الفنية مثل طبقة تسوية العملة وطبقة التنفيذ ، لكنني لست مهتما بها ، لأن هذه الأشياء يتم تحديدها كميا بشكل أفضل ، وكم من المال تسويه طبقة التسوية؟ كم تكسب الطبقة 1 في اليوم؟ بمجرد تقسيم الطبقة 2 ، حسنا ، بعد جني كل الأموال بواسطة Base و Arbitrum ، ما مقدار الأموال التي سيتم تسليمها إلى الحكومة المركزية Ethereum؟ هل هذه الطريقة في المشاركة معقولة؟ بعد أن يكتسب الأمراء المحليون من الطبقة 2 قدرا كبيرا من الملكية الاقتصادية ، هل ستكون هناك أفكار أخرى للاستقلال المسلح؟ هل ستسعى إلى عملية أكثر ربحية موجهة نحو السوق؟ أعتقد أن هذه كلها أسئلة لم تفكر فيها Ethereum في الماضي.
أعتقد أن كل شيء يمكن قياسه، ويمكن توضيحه باستخدام مؤشرات مالية معينة. في الواقع، إن هامش الربح في الشبكات العامة مرتفع جدًا، ومن المهم أن نفهم من الذي يربح هذا المال، وإذا لم نفهم ذلك، فلن نعرف من سيدفع الفاتورة، وهذه مسألة مهمة جدًا.
لذا أعتقد شخصيًا أن انتقال الإيثيريوم إلى Layer 2 هو طريقة خاطئة نسبيًا، ولم يتم تقديم عائد جيد للإيثيريوم، حيث أن الأموال تذهب إلى حكام Layer 2 المحليين.
خاتمة
ليو فونغ: أخيرًا، أود أن أهدي هذه الحلقة من البودكاست إلى صديقي المميز الذي يعرفني ويعرف المعلم بيما أيضًا، إنه معجب كبير ببيما، وقد تركنا في النصف الثاني من العام الماضي، ونحن جميعًا نشعر بالأسف الشديد لذلك.
أعتقد أنه إذا كان هنا، فسوف يستمع بجدية خاصة لهذه الحلقة من البودكاست، لذلك أود أن أهديها له، وأشكر أيضًا ميمار على المشاركة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
محادثة عن حصان واحد: من عملة Meme إلى منصة الإطلاق، منطق الاستثمار وراء ثقافة الجميع مشارك
تنظيم & تجميع: شينتشاو تك فلو
تاريخ البث: 24 مايو 2025
مصدر البودكاست: Web3 101
【مرساة】
ليو فونغ، شريك في BODL Ventures، المحرر السابق ل Chain News
شياو هاوجون جاك، نائب رئيس التحرير في BlockBeats، ومقدم برنامج "Web3 无名说"
【الضيوف】
ماتش ، مؤسس مشارك في Continue Capital
استضاف المستثمر الأسطوري في عالم العملات الرقمية "ماتش" برنامج Web3 101، حيث ناقش لماذا يعتقد أن الميمات لا تموت ومنطق الاستثمار في منصات إطلاق الميمات، بالإضافة إلى كيف تغيرت موضوعات الاستثمار في عالم العملات الرقمية في نظر ماتش بعد التغيير الكامل الذي شهدته عصورنا.
تأملات حول Cosmos Meme: تأثير سحب السيولة وتأثير ماثيو
ليو فونغ: بصفتك OG، لقد حققت إنجازات بارزة في مجال السلاسل العامة و DeFi، ولكن في عالم استثمار العملات المشفرة اليوم، يبدو أن OG هو مصطلح للإهانة. القصة الأكثر إثارة الآن هي تحول P الشاب إلى P مارشال. كيف ترى هذا الاتجاه؟
خيول:
من ناحية ، لقد عملت كثيرا على Solana في هذه الدورة ، وشاركت في جميع Memecoins في Solana ، بما في ذلك أقدم BONK ، WIF ، BOME ، POP CAT ، ولاحقا GOAT ، بالإضافة إلى عدد كبير من المشاريع التي كانت البقاء على قيد الحياة للأصلح.
في ذلك الوقت، كنا نعتقد بشكل بديهي أن انتعاش Solana Meme سيؤدي بالتأكيد إلى انتعاش معين في سلاسل الكتل الأخرى، لذا بعد أن قمنا بترتيب BONK على Solana، ذهبنا إلى Cosmos و Avalanche وغيرها من الأنظمة البيئية للبحث عن عملات ميم مماثلة لترتيبها، ومن وجهة نظري في ذلك الوقت، كانت هذه منطقية للغاية.
ولكنني تجاهلت تأثير سحب السيولة وتأثير ماثيو، ففي الموجة الأولى التي شاركت فيها، كانت قد انتهت بالفعل، تعتقد أن هناك موجة ثانية وثالثة، ولكن في الواقع قد أكملت مهمتها التاريخية في مرحلة الارتداد في البداية، وستعود الانتباهات من الأموال الرئيسية المتبقية إلى بعض الأنظمة البيئية على السلاسل التي كانت تركز على سولانا في ذلك الوقت.
لقد شاركت سابقًا أن Memecoin تشكل حوالي 1% إلى 3% من القيمة السوقية لسلسلة الكتل، وقد تصل في حالات متطرفة إلى 5%. في ذلك الوقت قمت بالكثير من الملاحظات والإحصائيات وتوصلت إلى استنتاج مفاده أن أفضل Memecoin تشكل خلال فترة زمنية معينة من 1% إلى 5% من القيمة السوقية لسلسلة الكتل في ذلك الوقت، وهناك بعض الحالات الشاذة ضمن هذه النسبة، مثل DOGE و SHIB، لكنني استبعدتها.
في وقت لاحق مع تطور عالم العملات المشفرة، ستكتشف أن سولانا لا تتناسب تمامًا مع هذا النظام، حيث ظهرت العديد من Memecoin بشكل متتابع، مما يعكس أجواء مختلفة تمامًا عن الأنظمة البيئية الأخرى.
هذا يعتمد تمامًا على صغار المستثمرين في سولانا، حيث أن سولانا هي سوق يركز على صغار المستثمرين، مما أدى إلى ظهور العديد من المجالات والمسارات التي تُسبب مشاعر وتقلبات عالية وسوقية لصغار المستثمرين. من جهة، أنا هنا لمراقبة النظام البيئي لسولانا بشكل عام، ومن جهة أخرى، أود المشاركة بنشاط في ميمكوين، وهو مجال لديه سيولة ومشاركة و قاعدة مستخدمين واسعة، وبالمقارنة ليس سائدًا جدًا.
كيف يمكن كسب المال في مهرجان السلوك المالي هذا الذي يحمل اسم Memecoin؟
ليو فنج: إذا كنت ترغب في استثمار Memecoin، كيف يمكنك كسب المال؟ هذا سؤال مباشر للغاية.
خيول:
لدي تقريبًا 90% من Memecoin على سولانا، وحتى أكثر من ذلك، لن أتابع أي عملات أخرى على أي سلسلة أخرى. لقد قدم لك هذا السوق حلًا مثاليًا، أنت فقط تبحث عن الخيار الثاني على هذا الحل المثالي.
السبب الأساسي لإيجاد بديل ثان هو أنك لا تحصل على نتيجة بشأن الحل الأمثل ، أو أنك لا تشارك ، فأنت تبحث فقط عن هذا النوع من المصيد ، ومن السهل جدا الوقوع في فخ الاستثمار. ستجد أنه بمجرد دخولك ، إما أنه لن يرتفع ، أو سيعذبك بين الصعود والهبوط. جوهر آخر هو أنه من الصعب الدخول في الجيب ، وستجد أنه عندما ينخفض ميم رأس Solana بنسبة 30٪ ، يختفي ربحك بنسبة 200٪ ، ويكون التراجع سريعا جدا. لهذا السبب لن أسعى بشكل أساسي إلى تحقيق أقصى درجات في أي نظام استثماري. أنا شخصيا أعتقد أنه من الصعب جدا عليك محاولة تجنب الخفض الأول للسوق بأكمله من الثور إلى الدب. التشفير هو 7 × 24 ساعة ، ولا يمكنك مراقبة جميع تقلبات السوق في الوقت الفعلي ، مما يعني أن الأرباح العائمة من السهل أن تقع في الجيوب.
تتمثل وظيفة القائد في أنه يمنحك فرصة للوصول إلى نقطة ارتفاع ثانية، مما يمنحك محاولة لإنهاء الربح، لذلك يكفي أن تركز فقط على القائد.
والثاني هو أنني أعتقد أنه عندما يستثمر الناس في Memecoin ، فإنهم غالبا ما ينتبهون إلى نوع من المسطحات القصيرة السريعة ، في الواقع ، من تجربتي الشخصية للحصول على نتائج كبيرة ، قد لا يكون Fast Flat القصير مناسبا للمستثمرين متوسطي الحجم أو أكثر ، إلا إذا كنت صغيرا جدا.
غالبا ما ينجذب المشاركون قصير العمر فقط إلى الاهتمام قصير المدى ولا يعتبرون منطق التشغيل الأساسي ل Memecoin. قسم Memecoin إلى محاور أفقية ورأسية ، مع كون المحور x هو الوقت. المحور y هو القيمة السوقية ، ستجد أن القيمة السوقية للغالبية العظمى من Memecoin تتناسب طرديا مع الوقت ، والوقت مفهوم مهم للغاية ، باستثناء BOME و TRUMP وغيرها من الحالات النادرة ، كل Memecoin الحالية التي تزيد عن 1 مليار دولار تعمل بشكل أساسي لأكثر من نصف عام ، بدون عامل الوقت ، العديد من الافتراضات غير صالحة.
أعتقد أن Memecoin في كثير من الأحيان هو احتفال في علم السلوك المالي.
تم تسمية أحد مؤسسي التمويل السلوكي ريتشارد براون. قسم ثالر ، وهو أيضا حائز على جائزة نوبل ، نظام الاستثمار الأصلي إلى نوعين ، أحدهما حساب توفير والآخر حساب ترفيهي. دانيال · كتب كانيمان أيضا تفكيرا مشهورا جدا من قبل ، فهو يقسم الناس بشكل أساسي إلى نظامين: يحتاج النظام الأول إلى التفكير ، والاهتمام بالمنطق ، والعقلانية ، ويتطلب الكثير من الطاقة. النظام 2 بسيط ومباشر وسريع ولا يتطلب الكثير من الجهد. ينعكس Memecoin في مجال التشفير ، وهو متوافق تماما مع النظام 2 ، وهو سريع وفعال ، وعالي التقلب ، ويرضي التشغيل العاطفي والرأسمال لبعض FOMOs لدينا.
في الأسبوعين الأولين ، قمت بتمرير ورقة تقول إن عملية اتخاذ القرار الاستثماري للشخص قد لا تستغرق أكثر من 6 دقائق ، والآن في Memecoin هي 6 ثوان ، وهو ما يشبه إلى حد بعيد العديد من قراراتنا الاستثمارية ، لدي بالفعل الكثير من القرارات الاستثمارية المندفعة للغاية ، بالطبع ، أنا مندفع لأنني فكرت في الإصدار التجريبي الأساسي أو حساب التوفير الذي تم ترتيبه بوضوح ، ولدي الكثير من الوقت والطاقة للبحث عن المزيد من الاحتمالات في سوق ألفا. التحدي المهم جدا للتمويل السلوكي للتمويل التقليدي هو أن الجميع غير عقلانيين ، وما تعتقد أنه عقلاني هو مجرد العيش في شرنقة المعلومات الخاصة بك ، ويعيش الناس في ضوضاء عالية ، ومعظم الناس ليس لديهم القدرة على التمييز بين الضوضاء.
بشكل عام ، أعتقد أن Memecoin هو تطور كبير في علم المالية السلوكية. إذا كان لدينا في وقت لاحق تطور في نظام نظري متعلق بالمالية السلوكية ، فيمكننا بالفعل أخذ بعض بيانات Memecoin كعينة بحث.
ثلاث أسئلة روحية: هل تجرؤ على الشراء؟ هل تجرؤ على الشراء بكثافة؟ هل يمكنك تحمل الانخفاض؟
ليو فنج: من خلال الدورات القليلة الماضية، تعلمنا من منطق الاستثمار المنظم الذي كتبته، واليوم قد ننظر فقط إلى تقلبات السوق، فقط إلى ما إذا كان هناك توافق اجتماعي حول الميمات يمكنه بسرعة جذب السيولة. هل تعتقد أن هذا الوضع يمكن أن يستمر؟
خيول:
في الحقيقة، فإن العديد من الاستثمارات صعبة بسبب تغير العصر، حيث أن هيكل المستثمرين، وفئات الأعمار المستثمرة، ومستويات دخل المستثمرين تتغير جميعها.
اسمحوا لي أن أبدأ بالقول إن Memecoin ستستمر في النمو ، وهذا ليس فقط في Crypto. في نظامي ، مساحة التشفير ليست سوقا منفصلة ، فهي مرتبطة تماما ومتزامنة مع تطور العالم. الأشخاص الذين لم يلحقوا بأرباح العصر ، وعدد كبير من العاطلين عن العمل ، والأشخاص الذين قضت عليهم العولمة ، والأشخاص الذين تم ترسيخهم من قبل الطبقة وليس لديهم اتجاه وفرص استثمارية ، يستخدمون نفسية متمردة لرفض التصويت لتلك النخب ، سواء كانت تعريفات الولايات المتحدة ، أو صعود القومية الجديدة في أوروبا ، بما في ذلك صعود المحافظين على الجانب الأيمن من أستراليا ، موجة جديدة من القومية مستمرة في العالم. يتم تكثيف رسم خرائط هذا الاتجاه في الحياة الواقعية في شعارات مثل "All in" و "One Shuttle" ، ومثل هذا الاتجاه ليس فقط في مجال التشفير ، ولكن على مستوى العالم.
أعتقد أن صعود القومية قد ضخ الكثير من القوة في سوق Memecoin والأسواق المتخصصة والمضاربة الأخرى ، وسيكون لهذا الجزء من القوة تأثير كبير على السوق المالية التقليدية مع تطوير الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا معلومات الإنترنت من نظير إلى نظير.
أنت تتابع Junior P لأنه يجلب الكثير من الرقائق والنتائج ، وهو الأكثر تأثيرا وتواصلا وملفتا للنظر ، وسأتجنب مشاركة الرسم البياني الفعلي ، لكن عددا كبيرا من مستخدمي Twitter الآخرين سيستخدمونه بدلا من ذلك لاكتساب تعرض كبير. ومن ناحية أخرى، نركز الآن على المساواة في المعلومات. اهتمام الناس محدود للغاية ، عندما تولي الكثير من الاهتمام ل P Juniors ، فلن تجري بالتأكيد بحثا متعمقا حول النظام النظري ، وسيعود الجوهر إلى الثلاثة القديمة: هل تجرؤ على الشراء؟ هل تجرؤ على اتخاذ موقف ثقيل بعد الشراء؟ هل يمكنك الاحتفاظ بها عندما يسقط الوضع الثقيل؟
في كثير من الأحيان، تحصل فقط على النتائج، لكنك لا تحصل على عملية التفكير وصنع القرار وراء تلك النتائج، لذا حتى إذا كنت تعرف النتائج، فلا تزال لن تشتري، أو لا تجرؤ على الشراء، أو لا تشتري بكثافة، أو لن تحتفظ بها لفترة طويلة.
مع ظهور المجتمع الوحيد ، أصبح بيع الطلب أكثر جاذبية للمسارات المتخصصة بدلا من بيع المنتجات. ما هو الطلب في قطاع التشفير؟ أي الهوية النفسية ، يشكل المستخدمون الذين يحملون Memecoin مجموعة صغيرة ومجتمعا ، مما يجلب هوية نفسية قوية ، وهذا المجتمع المحدد للغاية لن يؤدي إلا إلى تعزيز الذات. لسوء الحظ ، أطلقت Pump أكثر من 1 مليون Memecoins ، لكن القليل منها فقط نجا. هذه الحالة من الإفراط في المشاركة وعدم القدرة المفرطة على الحصول على النتائج ستشكل موقفا متمردا للغاية: رؤية الآخرين يحصلون على نتائج جيدة ستسبب تحفيزا كبيرا لأنفسهم ، بحيث سيكونون أكثر اجتهادا ، وأكثر خطأ في الاختيار الخاطئ ، ثم يؤثرون على العقلية أكثر ، غير قادرين على التركيز على التحليل والتلخيص ، والأسوأ من ذلك إعطاء النتائج ، حلقة مفرغة للغاية.
ميمكوين هو ظاهرة اجتماعية مثيرة للاهتمام، لكن عدد المراقبين يقل بشكل متزايد.
التركيز أكثر على بنية Meme التحتية: أي LaunchPad يستحق البحث؟
جاك：
الكثير من الـ Meme حتى لو تضاعفت 100 مرة قد لا تحقق نتائج كبيرة جداً. فما هو هدفك من المشاركة المتكررة في الـ Meme الصغيرة والمتوسطة؟
خيول:
إنها درجة حرارة الماء للمشاركة في السوق ، وأحتاج إلى المشاركة في السوق الأكثر سيولة مع أكبر عدد من مستثمري التجزئة. عندما أتحدث عن Memecoin ، فأنا لا أتحدث عن نوع النتائج التي يمكن أن يجلبها لي Memecoin ، بالنسبة لاستثمارنا ، قد أكون أكثر قلقا بشأن البنية التحتية ل Memecoin ، مثل DEX و LaunchPad وما إلى ذلك ، وهي أنظمة مختلفة تماما ، يمكنك فهمها على أنها بيتا أعسر وألفا باليد اليمنى. بالنسبة لي ، فقط بعد أن حصلت على وظيفة تجريبية قوية ، خصصت بعض الوقت والطاقة للاستثمار في سوق Memecoin للتعرف على السوق.
أفضل شيء في مجال العملات المشفرة هو أنك تستطيع أن تشعر بتدفق الأسواق المالية العالمية من خلال بعض الملاحظات الدقيقة. جميع العملات الميمية فقدت قيمتها، ولا يعتبر ذلك خسارة كبيرة بالنسبة لنا. لكن كل مرة تتغير فيها السوق، تكون هناك علاقة وارتباط بين العملات الميمية والأسواق الاستثمارية الأخرى، فقط أن معظم الناس لا يشعرون بذلك. يجب أن نفكر في تخصيص رأس المال العالمي، فهذه الأهداف تخدم فقط اختياراتي الأساسية للبيتا، لذا فإن المشاركة في العملات الميمية تهدف فقط إلى تأكيد بعض المنطق، مما يجعلنا نقيم بعض الأهداف الأساسية للبيتا بشكل أكثر عقلانية.
ليو فنغ: أنا في الواقع أفهم منطقك ، لماذا تريد فقط الحصول على عوائد حقيقية على الميمات ذات القيمة السوقية الكبيرة؟ الأمر كله يتعلق بحجمك ، وهو مختلف تماما عما يسميه الكثير من الناس منطق تغيير حياتك من خلال الاستثمار في الميمات. ربما يرغب مستثمرو التجزئة في التحدث فقط عن ألفا ، لكن الإصدار التجريبي أكثر أهمية بالنسبة لك.
عصرنا الحالي هو في الحقيقة عصر Memecoin، فالميم أصبح صوت العصر، ويجب ألا ننكر ذلك، بل يجب علينا قبوله.
في هذه الحالة، دعنا نلقي نظرة على Beta، منصة إطلاق Meme التي شهدت عدة أجيال من التطور. هل يمكنك أن تخبرنا عن المنصات التشغيلية التي تروق لك، والتي تعتقد أنها تستحق البحث؟
خيول:
الأكثر لفتا للنظر هو Pump.fun (المشار إليه فيما يلي باسم Pump) ، في الواقع ، ليس لديهم الكثير من الابتكار ، ولكن نموذج العمل الأساسي ل Crypto هو رسوم المعاملات ، ومقدار الحصة السوقية التي يمكنك شغلها من نموذج العمل هذا ، ومقدار التدفق النقدي لديك ، يمكنني أن أقدم لك تقييما. تلبي Pump احتياجات إصدار الأصول ، وفي الطلب الهائل على Memecoin ، سيضربها الجانبان ، وهناك كمية لا حصر لها من العرض ، وهناك قدر لا حصر له من السعي غير المرئي لمضاعفات عالية جدا من مستثمري التجزئة ، لذلك سترى منصات إصدار الأصول تظهر.
المستهلكون الأفراد في مجال التشفير هم مجموعة عالية التمويل، وذوي وعي مرتفع بالمخاطر، ولديهم دافع قوي للمقامرة، ويجب عليك تصميم منتجات تستهدف هذا الدافع. أين ينفق الأفراد أموالهم؟ فقط على رسوم التداول، فهم يفضلون دفع رسوم أعلى لك، على أمل ضرب Memecoin. إنه ليس غبيًا، لماذا يدفع رسوم MEV العالية؟ لأنه يشعر أن العائدات ستغطي التكاليف.
نحن نعتبر مستثمري Crypto الأفراد مجموعة مالية شديدة التوجه، حيث يجب أن تدور جميع منتجاتنا حول احتياجاتهم، وهذه واحدة من العوامل المهمة لنجاح Pump.fun، بما في ذلك Virtuals الذي تم تطويره لاحقًا والذي يعد منصة إطلاق. كلاهما يلبي الطلب القوي على إصدار الأصول، لذا نرى أن هذه المنصات الإطلاقية هي أهداف استثمارية جيدة جدًا. يمكن أن تموت ألف أو عشرة آلاف Memecoin، لكن ستظل هناك Memecoin جديدة تندفع للأمام، ولكن منصة الإطلاق الجيدة يمكن أن تثبت أموالك، تحقق الأرباح، وتجعلك تستطيع العمل بشكل مريح، مما يتيح لك التقاط أكبر قيمة ممكنة في اتجاه أو تيار عمل Memecoin.
منصة الإطلاق والسلسلة العامة: جذب المطورين هو جوهر
جاك: لنفترض أن Virtuals قادمة إلى Solana الآن ، هل تعتقد أن الأوان قد فات؟ فرصة واحدة فقط؟
خيول:
جميع منصات الإطلاق ، عليك أن تفهم العرض والطلب. من سيكون مورد منصة الإطلاق؟ هذا عامل مهم. جانب العرض في Pump مجهول الهوية للغاية ، ولدى Virtuals خيار معين ، ولكنه بالطبع مجهول الهوية أيضا ، لذلك إذا نظرت إلى جودة أي منصة إطلاق ، فيجب أن تولي اهتماما وثيقا للإيرادات.
بالنسبة لمنصة الإطلاق ، فإن نظام التقييم الخاص بي هو نفسه تماما نظام DEX ، في الواقع ، إلى حد آخر ، فإن منصة الإطلاق تشبه إلى حد ما السلسلة العامة ، لكن الجميع لم يرفعوا الاثنين إلى نفس المستوى.
كمنصة إطلاق ، تكمن القدرة الأساسية في كيفية جذب المطورين ، وهو بالضبط نفس منطق السلسلة العامة ، لماذا يجب على المطورين الذهاب إلى A وليس إلى B؟ هذا شيء يستحق التفكير فيه بعمق ، وهو أهم قضية تحدد منصة الإطلاق المستقبلية واتجاه السلسلة العامة.
لأن تجربة الخدمة تشغلها مجموعة كبيرة من المستثمرين الأفراد، فإننا نعتقد عادة أن منصات الإطلاق، بما في ذلك سلاسل الكتل العامة، هي سوق من نوع إلى المستهلك. لكن في رأيي، هم في الواقع سوق من نوع إلى الأعمال. إذا لم يكن لديك أصول جيدة، ولم يدخل مطورون جيدون، فلن تتمكن هذه السلسلة العامة/منصة الإطلاق من النجاح أبداً.
سلاسل الكتل العامة ومنصات الإطلاق، الأهم هو دخل التدفق النقدي في المستقبل، وهذا يعتمد على حجم التداول المستمر، وحجم التداول يعتمد على تنوع المنتجات المتزايد، لذلك كيفية جذب المطورين المتميزين إلى منصة الإطلاق الخاصة بك هو الأمر الأساسي. في الحقيقة، من السهل جدًا استهداف المستثمرين الأفراد، طالما كان لديك أصول جيدة، فإنهم سيتوجهون إليك.
بالطبع، سواء كانت سلسلة عامة أو منصة إطلاق، في كثير من الأحيان تختبر بعض أساليب وطرق التسويق، ولكن إذا لم يكن هناك إدخال لأصول ذات جودة عالية، فإن منصة الإطلاق أو السلسلة العامة سيكون من الصعب عليها أن تستمر.
التوجه السوقي الفريد لـ Believe
خيول:
أعتقد أن استراتيجية دخول Believe إلى السوق كانت صحيحة. يوجد طلب كبير على التمويل من مطوري التطبيقات، لكنهم بالكاد يحصلون على التمويل. الطرف المورد لـ Believe هو المطورون المستقلون، الذين يقومون بتطوير عدد كبير من التطبيقات كل عام، ويأملون في تحقيق تدفق نقدي إيجابي لتلك التطبيقات، لكن ليس لديهم قنوات مناسبة لتمويل تلك التطبيقات من خلال monetization. إذا كان السوق صغيراً، فلن تتمكن من تحقيق قيمة سوقية تصل إلى مليار أو مئات المليارات.
يركز Believe على هذه المجموعة من المطورين المستقلين ، أو ترغب في تجربة شيء جديد واتجاهي. إن الوعي بالمخاطر والتسامح لدى مستثمري التجزئة في Crypto مرتفعان للغاية ، والجوهر هو أن قيمتها السوقية منخفضة للغاية ، والتي أدركت منذ فترة طويلة إمكانية 100 مرة أو 1,000 مرة. استعارت Believe بشكل مباشر بعض تجربة منصات الإطلاق الأخرى من خلال مشاركة الرسوم مع هؤلاء المطورين ، وهو أمر جيد جدا وحقق تدفقا نقديا إيجابيا للمطورين المستقلين خلال البداية الباردة.
في المجالات التقليدية، يتطلب إنشاء تطبيق الكثير من الناس للعمل، بما في ذلك التطوير والتسويق وغير ذلك الكثير، لكن في عالم الكريبتو، يكفي إنشاء منتج واحد، وليس من المهم ما إذا كان هذا المنتج سينجح أم لا، ولكن بمجرد إطلاقه بنجاح، يمكن أن يحقق تدفقاً نقدياً يصل إلى مئات الآلاف من الدولارات في غضون أسبوع واحد فقط، وهذا يعتبر دخلًا كبيرًا للغاية للمطورين المستقلين، وبمجرد حصولهم على هذا التدفق النقدي الإيجابي، يمكنهم الاستمرار في تحسين المنتج، وتوسيع السوق، وخدمة المستخدمين.
هذا يفسر في الواقع سبب تسمية هذا النموذج بسوق رأس المال عبر الإنترنت ، والذي يلبي الطلب القوي لعدد كبير من المطورين الصغار والمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر لصعوبات التمويل ، ويطلق جانب العرض ، ويتماشى تماما مع الاتجاه المتمثل في أنه مع ظهور الذكاء الاصطناعي ، يمكن للمطورين المستقلين تحقيق إيرادات سنوية جيدة جدا بمفردهم ، ويمكن تنفيذ الترويج والتشغيل بالكامل بمساعدة TikTok و Twitter.
ولكن هل تعتقد أن Believe يمكن أن تظهر على المنصة شركات كبيرة وجيدة للغاية؟ في الحقيقة، ليس لدي ثقة في ذلك، أنا أحتفظ بموقف مراقب، لكن ما أؤمن به بشدة هو أن Believe قد حلت بشكل جيد للغاية مشكلة السوق المتخصصة، هذا السوق المتخصص يخدم نطاقًا صغيرًا، ويخدم مجموعة محددة من الناس، ويخدم عملاء مستهدفين جدًا. إنهم يكسبون من هذه الأموال، مما يعني أنهم لا يحتاجون إلى أن يصبحوا كبارًا، لكن لديهم سوقهم الخاص.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن أحد الأشياء التي تثير إعجابي حول Believe هو أنها مخططة ومعبأة بعناية ، وتصميم صفحتها أكثر تفصيلا ، بالإضافة إلى أنها ركزت على إطلاق بعض المشاريع والأنشطة ، ويحاولون سرد قصة ، بالإضافة إلى مجال التشفير ، يمكنهم أيضا الارتباط بأشخاص متخصصين آخرين في السوق ، مطورو الإنترنت التقليديون ليسوا على دراية بالتشفير ، يجب أن تكون هذه العملية هي نفسها الموجة الأولى من سوق الذكاء الاصطناعي ، وأنا شخصيا أعتقد أن الآلاف من هذه المشاريع ستموت ، هذه عملية معرفة وتكيف ، دعونا نأخذ وقتنا ونشاهد.
ليو فونغ: أنت معترف تمامًا بمنطق Believe ومكانته الخاصة، فهو يشبه أكثر منصة إطلاق تطبيقات عملية. الآن أصبحت جميع الأصول التي يتم إطلاقها ميمية، وقد يظهر Believe مجموعة من التطبيقات القابلة للاستخدام.
خيول:
أتمنى ذلك هاها.
تحديث: قبل إصدار هذه الحلقة من البودكاست، أعلنت فريق Believe أنها ستعلق ميزة إصدار العملات التلقائية Launchcoin، وسيتم مراجعتها يدويًا وإضافة علامة تم التحقق منها. نطلب مرة أخرى من Pi Ma التعليق على هذا التغيير. رأي Pi Ma هو: "عادة ما تكون أنظمة المراجعة غبية؛ إذ أن السماح بدون إذن هو الطريق الصحيح". من الواضح أنه لا يحب هذا التغيير.
ليو فنغ: لقد قمنا مؤخرًا بإلقاء نظرة على بعض التطبيقات التي تظهر على Believe، أو بعض الأصول التي يتم إطلاقها، يجب أن يكون لدي جدول في يدي، ويجب أن يكون حوالي خمسين إلى ستين. كنت أفكر، إذا كان هذا الشيء مجرد ميم، في الواقع أصبح الحدث مجرد شيء مجرد جدًا، ولكن إذا كان هناك فعلاً تطبيقات تظهر، قد يكون هذا شيئًا مختلفًا، بما في ذلك منصة الإطلاق التي تروج لها Dingaling، ميزتها تكمن في تصميم الرموز الفريد، لكن فقط تصميم الرموز، أعتقد أنه من الصعب أن يحتل موقعه في السوق، لأن تصميم رموز Virtuals قد أصبح متطرفًا جدًا.
خيول:
النقطة المهمة هي أن يكون لديك أشخاص ، وكيفية خداع المطورين في منصة الإطلاق الخاصة بك ، وهو أمر بالغ الأهمية.
حجم التداول: المعيار الوحيد لتقييم منصة الإطلاق
خيول:
المعيار الوحيد لتقييم LaunchPad هو حجم التداول، حيث يمثل حجم التداول الإيرادات الأساسية. إذا لم تفهم هذه المنطق الأساسي، فلن تستثمر عندما يحدث الضخ.
الآن ترى النتيجة، لقد حقق Pump 700 مليون دولار، فما هو التقييم المعقول لـ Pump؟ وفقًا للمنطق العادي، فإن تقييم 14 مليار دولار بمعدل ربحية يبلغ 20 ضعفا يعتبر معقولا، وإذا أخذنا في الاعتبار تقلبات السوق العالية، وعدم استدامة Memecoin، فإن تقييم 7 مليارات دولار بمعدل ربحية يبلغ 10 ضعفا يعتبر مقبولا، وحتى تقييم 3.5 مليار دولار بمعدل ربحية يبلغ 5 أضعاف يعتبر مقبولا أيضاً، جوهر هذا السؤال هو:
ما هو الاستثمار بالضبط؟ إنه استثمار في خصم التدفق النقدي المستقبلي.
لذلك عندما تفكر في LaunchPad، لا يتعلق الأمر بما إذا كانت هذه المنصة الآن هي 100 مليون، 200 مليون أو 1 مليار، ولكن يتعلق الأمر بما إذا كان بإمكان إيرادات هذه المنصة أن تستمر في التوسع في المستقبل، وهذا في الحقيقة يتماشى تمامًا مع منطق الاستثمار في سوق الأسهم.
الذكاء الاصطناعي للعملات الرقمية: موجه نحو نتائج عوائد الاستثمار
ليو فنج: هنا يجب أن أجعلك تقوم بإفصاح، هل تعتقد أنك استثمرت، صحيح؟
ماتش: نعم.
ليو فونغ: هذه الإفصاحات المعلوماتية مهمة جدًا، ويمكن للجمهور أن يشعر بأن شركة ميمو استثمرت في هذا المشروع، لذا سيكون لديهم انطباع إيجابي جدًا عن هذا المشروع. لذلك، إذا نظرنا إليه كاستثمار، أعتقد أن على الجميع القيام بأبحاثهم الخاصة وتحمل المسؤولية عن أنفسهم.
هل تشاهد أي شيء آخر غير Meme، AI Agent؟
خيول:
الآن، فإن مسار الذكاء الاصطناعي بأكمله يركز أساسًا على النتائج، أي أنه موجه نحو عائد الاستثمار.
في مجال Crypto AI، نعتقد أن جميع هذه الاستثمارات في مجالات البنية التحتية تبدو وكأنها تعيد استخدام بعض تقنيات الذكاء الاصطناعي من مجال الإنترنت، لذلك نشعر أنها ليست لديها خندق عميق جداً، وليس لديها ميزات فريدة خاصة بها. لذلك في الأساس، سنركز على النتائج، أي أنك تستطيع مساعدتي في إجراء الصفقات أو زيادة إيراداتي. قد يكون دمج الذكاء الاصطناعي مع وسائل التواصل الاجتماعي أكثر قدرة على تحقيق نقطة انفجار في الأرباح.
ليو فونغ: يبدو أنكم غير واثقين جداً من Crypto AI أو وكيل AI الخاص بـ Crypto؟
خيول:
من ناحية، أعتقد أن العديد من التقنيات الأساسية لديهم تأتي أساسًا من مجال الإنترنت التقليدي، ومن ناحية أخرى، يجب عليهم البحث عن نموذج أعمال خاص بهم، حيث أن Pump كنموذج بارز في جانب التطبيقات هو أمر مهم للغاية، ونتجه نحو مشاهدة المزيد من بعض النظم البيئية في جانب التطبيقات.
في بيئة التطبيقات، يجب أن أعرف أولاً أين يقع جمهور المستخدمين الذين يدفعون؟ بخلاف إصدار الأصول والتداول، فإن العديد من المشاريع في بيئة التطبيقات لم تنجح في النهاية لأنها لم تحقق تدفق نقدي إيجابي. على سبيل المثال، الألعاب، هل يمكنك أن تخبرني عن لعبة حققت إيرادات مستقرة تصل إلى 300 مليون أو 500 مليون دولار سنويًا؟ لا يوجد.
ليو فونغ: في ألعاب العالم الحقيقي، من المؤكد أن هذا ممكن، لكن في كريبتو من الواضح أنه يمكن الحصول على مثل هذه العوائد فقط من خلال بيع العملات.
خيول:
نعم، بسبب خصوصية مستخدمي العملات المشفرة، سيشعر اللاعبون في ألعاب العملات المشفرة أنك تطلب منهم الدفع، أليس كذلك؟ لا أحد ينفق المال، لكن المنطق التجاري الرئيسي للعبة هو إنفاق المال.
لذلك في مجالات التطبيق، يكون التركيز على الإيرادات. أين يتم إنتاج الإيرادات؟ ما هو مستوى جودة الإيرادات المنتجة؟ ما هي استدامة الإيرادات؟ هذه كلها نقاط نهتم بها للغاية، مع التركيز على النتائج.
ليو فونغ: لذلك يمكن القول إن منطق استثمارك الآن واضح جدًا، وهو أنك لا تريد أن تخبرني عن الاتجاهات أو الرسومات الكبيرة، ما أريده هو أن تتمكن حقًا من تحقيق النتائج، وأن تكون قادرًا على توليد الإيرادات بنفسك، وأن يكون لديك مستخدمون حقيقيون.
خيول:
صحيح، لأن العصر يتطور، والابتكار يتغير، والبيئة العامة لأسعار الفائدة تتغير، ومنطق العولمة يتغير أيضًا. أعتقد أن هناك الكثير من الأشياء التي لا يمكنك أن تبقى عليها دون تغيير.
أرى أن تطور العملات المشفرة في المستقبل سيكون جيدًا
ليو فونغ: يبدو أن هذه الدائرة النقدية التي تتحدث عنها ليست هي الدائرة النقدية التي نعرفها.
خيول:
في الحقيقة، أعتقد أنني متفائل جدًا بتطور سوق العملات الرقمية في المستقبل.
الكثير من المنطق يدور حول حدوث التداولات، إذا كان بالإمكان تلبية تجربة تداول المستخدمين العالميين بشكل أفضل، سواء كانت منصة إطلاق أو DEX، أو بورصات تقليدية، أو برمجيات تداول، فإن هذه المنتجات تتمتع بالسوق والطلب، ولديها مستخدمون، والعملاء مستعدون لدفع ثمن هذا المنتج.
تشريعات الولايات المتحدة أصبحت تدريجياً قانونية ومتوافقة، وسيأتي الكثير من الأموال إلى السلسلة. العملات المستقرة الآن فقط 200 مليار دولار، وفي المستقبل خلال العامين أو الثلاثة أو الخمسة القادمة، قد تستمر العملات المستقرة في الوصول إلى تريليون دولار، وعند الوصول إلى هذا الحجم، ستظهر نوعاً من التداول والتشغيل على مدار 24 ساعة. يمكن أن تمتد ساحة التداول إلى العديد من الأسواق الضخمة، لذلك أنا متحمس جداً لمنتجات DeFi على السلسلة أو شكل التمويل الرقمي على السلسلة.
أيضًا ، فإن نموذج العمل الأساسي في مجال Crypto هو رسوم التداول. بعد استعادة رسوم التداول ، تقوم الشركات بإعادة استثمار الأموال التي حصلت عليها ، مما يتيح لها توسيع قاعدة المستخدمين بشكل إيجابي. بالاقتران مع الطابع الديني لمجتمع Crypto ، من المحتمل جدًا أن تحقق بعض المجالات الفرعية التي لا نستطيع الوصول إليها نموًا معينًا ومساحة في السوق.
هذه في الحقيقة منطق جيد جداً وفعال رأيته، وهو أنك لا تحتاج إلى بيع الرموز للحفاظ على التدفق النقدي، بل كل ما عليك هو جعل الجميع يتداولون أكثر، يمكنك تحقيق حجم تداول يومي يبلغ 100 مليون دولار، وستحصل على حوالي مليون دولار كإيرادات، ويمكنك بالتأكيد توسيع نطاقك لتحقيق عائد أعلى.
بالطبع توجد بعض المشاكل، مثل أنه بمجرد أن تصل إلى التحكيم، أو إذا لم تحصل المنتجات على تدفق معلومات إيجابي باستثناء التداول، فقد تتجه نحو الانهيار، لكن هذا ليس مهمًا، المهم هو أننا رأينا طريقة انطلاق جيدة جدًا، وهي دعم نمو الشركات في المرحلة الأولية باستخدام رسوم التداول، وهذا يتماشى أيضًا مع خصائص الاستثمار في العملات المشفرة.
ليو فنج: لا تزال متحمسًا كما كنت، شكرًا لك على إيمانك بعملية إعادة الشحن هذه.
خيول:
لقد رأيت فقط إمكانية واحدة.
الجوهر الأساسي لسلسلة الكتل العامة هو رسوم الغاز ورسوم MEV
جاك: في الواقع ، لا يزال لدي لغز ، لقد ذكرت للتو أنه مع تطور العملات المستقرة في المستقبل ، ستتدفق المزيد من الأموال إلى السلسلة ، ولكن هل من الممكن أن تبقى جميع الأموال المتدفقة إلى السلسلة في حالة العملات المستقرة ، وسيتم أيضا تسعير المعاملات وتثبيتها من خلال العملات المستقرة ، ولن تستخدم الأصول الأصلية لهذه الطبقة من السلسلة ، مثل ETH أو Solana ، ومنصة الحصول على الأرباح هي البقاء في طبقة تطبيق Pump. يبدو أن السلسلة الأساسية لا تزال عالقة في وضع بيع العملات المعدنية ، فهي تبيع العملات المعدنية أو ترسلها إلى العقد ، ثم تبيعها العقد إلى السوق ، ومن ثم يبدو أن العملة الأساسية ليس لديها قدرة على استخدام الدم الذاتي. بهذه الطريقة ، على الرغم من أنه قد يكون هناك الكثير من المال في هذه الصناعة ، إلا أنه لا يبدو أنه يساعد كثيرا على الرمز الأساسي.
خيول:
النقطة الأساسية في السلسلة العامة هي رسوم الغاز و MEV التي تتطور ببطء.
رسوم الغاز هي التكاليف التي تحتاج لدفعها مقابل كل عملية تقوم بها، يمكنك اعتبارها تكلفة النطاق الترددي أو التخزين أو موارد الحوسبة الخاصة بسلسلة الكتل خلال فترة زمنية معينة، وهذا هو المكان الذي يجب عليك دفع الرسوم فيه. إن ضرورة دفع الرسوم تعني أن هذه هي منطق تجاري ونظام استثماري جيد للغاية.
تأتي كميات كبيرة من العملات المستقرة إلى السلسلة، بغض النظر عن السلسلة التي تتصل بها، سيكون هناك دائمًا طلب على السيولة، وسيكون هناك دائمًا طلب على التداول. تحويل الأصول إلى السلسلة هو تحويل لجميع الأصول إلى السلسلة، وتحويل الرموز هو اتجاه كبير جدًا. لأنه يتمتع بشفافية عالية جدًا ومرونة، بالإضافة إلى خاصية التشغيل المستمر على مدار 24 ساعة. عليك أن تفهم بعمق ما هو حقًا ناسداك على السلسلة؟ إنه إصدار الأصول وتداول الأصول، وهذا هو مصدر قوتك.
عندما تدخل الكثير من الأموال، يمكنك أن تنظر إلى إيرادات ترون، إيراداتهم مستقرة جداً، ترون تحافظ على إيرادات بمليارات، لأن لديها طلب على رسوم الغاز للعملات المستقرة.
جاك: هذا ما أفهمه، لكن الاتجاهات الحالية التي أراها، مثلما هو الحال مع الإيثيريوم، في الدورة السابقة، كانت هناك تكاليف الغاز، بالإضافة إلى الابتكارات المختلفة على السلسلة، سواء كانت NFT أو DeFi، وقد ساهمت بشكل كبير في تعزيز قيمتها. ولكن في هذه العملية التي يتم فيها إدخال الكثير من التطبيقات على السلسلة، أصبحت تكاليف الغاز عائقًا أمام توسعها، ثم بدأت في الدخول في عملية خفض تكاليف الغاز. ومع انخفاض تكاليف الغاز، نجد أنه رغم زيادة استخدام السلسلة، تراجعت إيرادات الغاز بشكل متزايد، وفي النهاية لم يعد بالإمكان الاعتماد على ذلك للحفاظ على قيمتها. يبدو أن هناك ظاهرة مشابهة تحدث على سولانا أيضًا.
خيول:
أنت محق جدا ، جميع أنظمة blockchain هي نوع من البرامج ، وستستمر البرامج في التكرار ، إذا كنت تعتقد من منظور نهائي طويل الأجل للعالم ، فإن التكلفة الهامشية لرسوم الغاز لجميع السلاسل العامة هي صفر ، فما الذي تعتمد عليه؟
يمكنك الذهاب لرؤية رسوم الأولوية على Solana ، الرسوم الأساسية ل Solana هي حوالي 1/3 فقط ، ومعظم الرسوم الأخرى عبارة عن إكراميات ورسوم ذات أولوية ، فلماذا ترفع الإكراميات ورسوم الأولوية؟ هذه هي في الواقع القدرة التنافسية الأساسية ، وستعتمد الإيرادات المستقبلية للسلسلة العامة على الإكراميات و MEV لاتخاذ القرار ، وتميز Solana في الواقع بين البيئة من خلال هذا ، والرسوم الأساسية هي مجرد تحويل عادي ، أي أن التحويل عبارة عن رسوم ، والمعاملات الأخرى هي رسوم أخرى.
ستكتشف أنه عندما تقوم بتحسين النظام حول التداول، يمكنك تحقيق أرباح كبيرة في جانب التداول. تعتبر أرباح MEV و REV كبيرة جداً، وفي عمليات التطوير المستقبلية، ستتجاوز بالتأكيد تكاليف الغاز. لماذا يدفع المستخدمون مقابل التسريع؟ لأنهم يرغبون في اقتناص كتلة معينة، وسوق التداول يعتمد على أسبقية الوصول، وهذا هو السبب وراء سعي "ناسداك" على الشبكة لتحقيق سرعة كتلة في المللي ثانية، الآن سولانا تبلغ 400 مللي ثانية، وهذا في الحقيقة غير كافٍ. أعتقد أنه قد يكون من الممكن الوصول إلى 20 مللي ثانية للتنافس مع الإنترنت التقليدي.
في هذه العملية التنافسية بين REV أو MEV، فإن استعداد العملاء للدفع هو القوة التنافسية الأساسية. لماذا يكون العملاء مستعدين للدفع؟ لأنهم يرون أن هناك ربحًا. من يستحوذ على الجزء الأكبر من MEV، هو من يجعل العملاء أكثر استعدادًا للدفع، وهذا يحدد طريقة خصم التدفق النقدي الأساسي للشركة في المستقبل.
تُظهر نسبة 80% من الإيرادات اليومية الحالية لشبكة سولانا أنها تتكون من الرسوم الصغيرة، ورسوم الأولوية، ورسوم MEV، وهذا يوضح المشكلة بشكل كبير. نحن بحاجة إلى البحث عن إيرادات أكثر استدامة، وأكثر كفاءة، وأعلى جودة.
الخندق المائي لتطوير السلسلة هو المطور. السلسلة العامة هي سوق الجانب B ، ولا تحدد C-end نجاحها أو فشلها. الشيء المهم بالنسبة لي هو حجم المعاملات و REV ومطوري هذه السلسلة ، وهو مؤشر مهم بالنسبة لي للنظر في النمو واللدونة المستقبلية للسلسلة العامة.
نحن الآن نحاول عدم الاستثمار في أي مشاريع سلاسل عامة، لقد تم تحديد هذا الاتجاه، وما لم يتم تحديده هو موقفك في السوق. وهناك أيضًا تأثير الشبكة، تمامًا مثل لماذا لا نتحدى شركة نينغدي في مجال الطاقة الجديدة، لأن بناء النظام البيئي هو شيء صعب جدًا.
ليو فونغ: هل يمكننا أن نفترض أنه من وجهة نظركم، أن عالم السلاسل العامة اليوم قد أصبح بالفعل ثابتا، ولا نتوقع أن تأتي أي سلاسل جديدة لتنجح في تحقيق النجاح؟
خيول:
لقد أنشأت شركة بايت دانس التي تبلغ قيمتها مئات المليارات من الدولارات في السنوات العشر الماضية في الإنترنت الصيني. إذا لم تستثمر رأس المال المغامر أو في السوق الثانوية في بايت دانس خلال الاثنتي عشرة سنة الماضية، فلا داعي للقيام بذلك، لأن 55% من الأرباح تذهب إلى بايت دانس. قاعدة 80/20 موجودة في جميع المجالات، والسبب في أننا نمتلك توقعات بشأن العديد من الأشياء هو أننا نلتزم ببعض المنطق من الماضي.
لا يزال هناك أمل في العملات المشفرة، مثل ظهور Hyperliquid، أعتقد أن هدف Hyperliquid مشابه لهدف Solana، كلاهما يهدفان إلى أن يصبحا ناسداك لامركزي، ويبدو أن Monad يمكن أن يُعتبر كذلك.
الأهم هو أننا تعلمنا كيفية الحساب، لدينا وصول كبير إلى صناديق الاستثمار المتداولة، نحن نواجه مستثمرين أكثر نضجًا، في المستقبل في حساب موحد، ستقل الاحتكاكات في التداول، اليوم تشتري إنفيديا، علي بابا، وتينسنت، وغدًا يمكنك شراء صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين في نفس الحساب، من تشتري يحدد من هو الغالي ومن هو الرخيص.
المسألة الأساسية هي، لماذا يجب أن نعطي سولانا وإيثيريوم مضاعفات PE تصل إلى 100 و200؟ إذا لم يكن أداء إيراداتك متوقعًا بعد عدة جولات، فسيكون هناك انخفاض في المضاعف PE. نظام الاستثمار يتطور بشكل متزايد، لكن الكثير من الناس لم يفكروا في هذه المسألة، من المهم أن ننظر إلى الإيرادات الأساسية، وإلى الأسس الأساسية.
يوجد في هذا العالم الكثير من الأشخاص المستعدين للتفكير، لكن الآن يتم تشتيت انتباه الجميع بشكل مفرط وأحادي الجانب، لذلك يستخدمون بعض اللغات البسيطة والمجردة للتعبير عن المشاعر، مثل "مخيط" وما إلى ذلك، وهذا أيضًا تجسيد لتطور المجتمع. ما يفتقر إليه هذا العالم هو القدرة على التفكير المستقل وتمييز الضوضاء.
لقد قلل Layer 2 بشكل كبير من القيمة الاقتصادية للإيثريوم
ليو فونغ: في الواقع ، كان سؤالي الأخير هو أنني كنت أرغب في سؤالك ، إذا كان عليك الاختيار بين إيثيريوم وسولانا ، كيف ستختار؟ لكن من الواضح أن هذا السؤال لم يعد ضروريًا.
لذا، هل يمكنك أن تخبرنا كيف جعلتك تتخلى عن الإيثريوم؟ لماذا؟ هل المطورون في الإيثريوم غير كافيين؟
خيول:
أعتقد أن التحول الأساسي في إيثريوم كان في عامي 2018 و 2019، عندما سألتني عن مجال أرى أنه سلبياً، قلت Layer 2، حيث ستضعف Layer 2 القيمة الاقتصادية لإيثريوم بشكل كبير.
لقد درست بالفعل ما يسمى بالمصطلحات الفنية مثل طبقة تسوية العملة وطبقة التنفيذ ، لكنني لست مهتما بها ، لأن هذه الأشياء يتم تحديدها كميا بشكل أفضل ، وكم من المال تسويه طبقة التسوية؟ كم تكسب الطبقة 1 في اليوم؟ بمجرد تقسيم الطبقة 2 ، حسنا ، بعد جني كل الأموال بواسطة Base و Arbitrum ، ما مقدار الأموال التي سيتم تسليمها إلى الحكومة المركزية Ethereum؟ هل هذه الطريقة في المشاركة معقولة؟ بعد أن يكتسب الأمراء المحليون من الطبقة 2 قدرا كبيرا من الملكية الاقتصادية ، هل ستكون هناك أفكار أخرى للاستقلال المسلح؟ هل ستسعى إلى عملية أكثر ربحية موجهة نحو السوق؟ أعتقد أن هذه كلها أسئلة لم تفكر فيها Ethereum في الماضي.
أعتقد أن كل شيء يمكن قياسه، ويمكن توضيحه باستخدام مؤشرات مالية معينة. في الواقع، إن هامش الربح في الشبكات العامة مرتفع جدًا، ومن المهم أن نفهم من الذي يربح هذا المال، وإذا لم نفهم ذلك، فلن نعرف من سيدفع الفاتورة، وهذه مسألة مهمة جدًا.
لذا أعتقد شخصيًا أن انتقال الإيثيريوم إلى Layer 2 هو طريقة خاطئة نسبيًا، ولم يتم تقديم عائد جيد للإيثيريوم، حيث أن الأموال تذهب إلى حكام Layer 2 المحليين.
خاتمة
ليو فونغ: أخيرًا، أود أن أهدي هذه الحلقة من البودكاست إلى صديقي المميز الذي يعرفني ويعرف المعلم بيما أيضًا، إنه معجب كبير ببيما، وقد تركنا في النصف الثاني من العام الماضي، ونحن جميعًا نشعر بالأسف الشديد لذلك.
أعتقد أنه إذا كان هنا، فسوف يستمع بجدية خاصة لهذه الحلقة من البودكاست، لذلك أود أن أهديها له، وأشكر أيضًا ميمار على المشاركة.