[ 2024 年第一次的 FOMC 会议怎么说 👀 ]

2024/1 美联储利率决策会议，维持政策利率如预期维持不变，在 5.25 ~ 5.5% 区间。本次会议传递两大重点：
📍降息时点预期管理
📍即将调整缩表速度的讯号

1) 首次降息时点：3月不会降息，进行预期管理
本次声明稿删除考虑任何适当紧缩措辞，并变更为考量利率“任何调整”时，将进行双向风险评估，透露只要通膨放缓趋势延续，或是就业市场意外转弱，就有机会进行预防性降息
注：
而美联储中较为鹰派的预期管理，直接透过声明稿、会后记者会发言，传递 3 月降息并不是美联储委员的基本情境的讯号，并强调需要委员对通膨持续朝向 2% 目标有足够信心后，才会开始考虑降息（判断鹰派发言主要目的为对市场进行降息预期的管理）

2) 缩表速度讨论：3 月会议将进行深入讨论
本次每月 950 亿缩表并未进行任何调整，但是从鲍威尔会后记者会问答中，正面承认委员对资产负债表状况进行了讨论，并表示已经是时候开始讨论资产负债表以及缩表的速度（原文：we're getting to that time where questions are beginning to come into greater focus about the pace of runoff and all that.）
同时鲍威尔回应记者问题，表示不认为放缓缩表速度需要见到 ON RRP 归零，详细的细节将在 3 月会议进行深入讨论

在整体宽松趋势不变下，股债于上半年仍旧处于同步配置的最佳情境
另需关注本周五非农数据，只要能如同小非农 ADP 月增 10.7 万（前 15.8 万）出现适度的放缓，则基本面、资金面对于回档的股市将起支撑效果

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