资产代币化：金融的未来与市场演变

资产代币化正在成为加密货币行业中的重要资产类别。截至2024年5月，相关市场规模已超过66亿美元，反映了投资者对这一创新金融产品的日益兴趣。将真实世界资产(RWA)代币化并引入区块链可以在去中心化金融(DeFi)中提供收益机会。有预测认为,资产代币化市场规模到2030年将达到10万亿美元。

这个新兴市场的主要吸引力不仅在于为DeFi提供收益机会。通过将资产数字化为代币，它实现了资产的碎片化——将国债、股票和房地产等资产分割为较小的份额。这一过程增强了流动性，并为不同资本水平的投资者创造了投资机会。

资产代币化的主要优点包括:通过可互操作的代币化资产增加流动性和可访问性,使小额投资者能够以较低资本投资高收益资产;提高透明度;通过将真实世界资产的价值连接到DeFi生态系统中,增强了组合性。

美国代币化政府债券的市值从2023年的1.14亿美元增长到8.45亿美元。某资产管理公司是这一资产类别的最大发行者,占市场约38%。

某咨询公司的最新研究表明,64%的高净值投资者和33%的机构投资者计划在2024年底前增加对代币化国债的投资。

虽然仍处于起步阶段,但资产代币化代表了区块链技术最有前景和潜力的应用之一。某金融公司凭借其国债代币化服务,处于这一趋势的有利位置,投资者兴趣持续增长。

某金融公司的技术

该公司正在通过其去中心化协议改造金融,利用区块链提供机构级产品。通过将传统金融中的稳定资产代币化,该公司将可靠性与区块链的效率相结合。

该公司有两个主要部门:资产管理和技术。资产管理部门创建并监督代币化金融产品,而技术部门则开发支持这些产品的协议。

目前,该公司提供两种不同的投资选择:

1. USDY(美元收益代币)

   • 由短期美国国债和银行存款支持的代币化票据
   • 提供5.30%的年化收益率(APY),总锁仓量(TVL)为3.1535亿美元
   • 比传统稳定币更安全、更透明
   • 由信托公司管理,以确保合规性和投资者保护

2. OUSG(短期美国国债)

   • 为被动投资者提供低风险的代币化短期美国国债
   • 提供4.81%的年化收益率(APY),总锁仓量(TVL)为2.2132亿美元
   • 2024年3月将投资从某ETF转移到另一只基金
   • 最近推出了新版OUSG,名为rOUSG,为投资者通过额外代币提供收益

Flux Finance

Flux Finance是由该公司团队创建的去中心化借贷平台。它基于Compound V2,但增加了新功能。它支持USDC等开放代币和OUSG等受限制代币。这意味着用户可以自由借出USDC,但使用OUSG作为抵押借款需要满足特定的许可要求,以确保合规性和安全性。

Flux使用类似于Compound的点对池(p2pool)模式,允许用户以超额抵押的方式进行借贷。贷方可以赚取他们提供的稳定币的利息,而借款人可以使用他们的抵押品借入稳定币,并遵循资产的许可要求。Flux Finance由该公司的DAO治理。

竞争对手

鉴于该公司与传统金融巨头建立了关系,它在加密RWA类别中似乎正在传统金融中崭露头角,补充其他TradFi公司。

在去中心化金融领域,竞争正在加剧。各家公司专注于不同领域,如代币化结构性信贷、合成资产敞口、机构低抵押贷款、代币化收益交易等。

该公司脱颖而出有几个原因:它通过将传统金融与区块链整合,瞄准庞大的美国国债市场,具有广泛的市场覆盖率;其互补方法涉及与传统金融巨头合作,从而避免直接竞争;此外,它提供创新产品,如USDY和OUSG,提供比传统稳定币更安全、更透明的替代方案。

代币经济学

当前价格:$1.87 市值排名:#54 全面稀释估值(FDV):$131.5B,排名#16 流通供应量:14.4亿(总供应量的14.27%) 总供应量:100亿 最大供应量:100亿 下一次解锁:167万(约$219万),5天后

代币用途

该公司的代币是其及其Flux Finance协议的治理代币。持有者有权对DAO内的各种提案进行投票,确保所有决策透明地在链上进行。

要发起提案,个人必须持有或被委托至少1亿代币的投票权。

尚不清楚未来是否会为代币持有者引入其他用途。

团队、筹资和生态系统

该公司团队拥有来自传统金融和Web3领域的多元化人员组合。创始人兼CEO和总裁兼COO均来自某大型投行。另一位重要成员则来自某资产管理公司。此外,团队还包括来自知名Web3项目的开发人员。这种专业知识的结合与公司的独特愿景和目标高度一致。

公司已完成多轮融资,包括种子轮、公募轮和A轮融资,筹集了共计3400万美元。

该公司已与多家机构建立合作伙伴关系,以加强其区块链和金融服务,包括某公链基金会、某DeFi项目、某做市商以及某资产管理巨头等。

采用和路线图

该公司旨在通过公共区块链技术连接传统金融和去中心化金融。他们的重点是创建安全、透明和合规的金融产品。

主要产品包括OUSG、OMMF、USDY和Flux Finance。这些产品推动了显著增长,公司的TVL从4000万美元增加到5.34亿美元。

展望未来,公司计划通过增加USDY、OUSG和OMMF的采用和流动性,扩展其代币化现金等价物的使用。这将涉及建立合作伙伴关系和开发跨链工具以促进这些过程。

在下一阶段,他们旨在代币化公开交易的证券,解决与流动性和基础设施相关的挑战。最终,公司希望通过将区块链的优势扩展到更广泛的金融服务领域,在传统金融中创新,使用集中和去中心化机制的结合。

看涨的基本面因素

• 代币化行业将迎来显著增长,该公司与资产管理巨头的合作,战略性地定位于将数万亿美元引入Web3。
• 公司的TVL自2024年初以来实现了大幅增长。
• 真实世界资产在加密领域代表着一个新鲜而有前景的叙事,具有强大的早期采用潜力。
• 公司致力于发展其产品,以满足客户需求。
• 大多数OUSG的投资最初是在某ETF中。2024年3月,他们转向另一只基金,与公司的资产代币化重点一致。
• 该公司是加密RWA领域的领先者,成为首选。
• 公司持有某基金当前供应量的约38%。

看跌的基本面因素

• 公司代币的用途显示出显著的集中化风险。
• 尽管所有持有者都可以参与治理,但最大的持有者拥有最大的影响力。
• 大约85%的总代币供应量由公司团队控制。
• 在传统金融和加密货币的交汇处运营,公司进入了一个相对未开发的市场,监管构成了重大挑战。
• 不良债务是包括公司的Flux在内的DeFi协议的主要风险。当借款人的抵押品价值低于其债务时,就会发生不良债务。如果借款人的权益变为负数,Flux将使用其储备金来缓解损失。为了尽量减少波动性并降低不良债务风险,Flux仅接受稳定资产作为抵押品。