稳定币流通量创新高，全球支付新时代来临

加密货币市场虽然经历了大幅下跌，但稳定币却逆势增长，总市值达到2,304.5亿美元的历史新高。与去年同期相比，稳定币市值增长了56%。在整体市值中，USDT占据主导地位，市值近1,440亿美元，占比62.6%，其次是USDC，市值为590亿美元。

稳定币作为一种旨在保持相对稳定价值的加密货币，其设计目的是最大限度地减少加密资产市场固有的高波动性。与比特币等传统加密货币不同，稳定币的价值通常与某种稳定的资产挂钩，如美元、欧元或黄金。这种特性使其成为加密货币生态系统中的关键工具。

在加密资产与美股震荡下行、双双承压的背景下，稳定币逆势崛起被认为是巩固美元霸权的表现。美国政府正积极推进对加密货币的监管改革，希望美元长期保持主导地位。

除了美国，其他国家和地区，包括中国香港、日本和泰国，都在为稳定币采用作出努力。一些全球最大银行和金融科技公司也急于推出自己的稳定币，旨在抢占他们预期将由加密货币重塑的跨境支付市场份额。

随着各大国家地区政府、银行和金融科技公司的稳定币布局，加密市场可能会迎来前所未有的稳定币牛市。

稳定币的分类

稳定币根据其抵押类型可以分为法币抵押稳定币、加密资产抵押稳定币、算法稳定币和新兴稳定币。

法币抵押稳定币

法币抵押稳定币由法定货币作为储备支持，通常按照1:1的比例发行。代表性项目包括USDT、USDC、FDUSD和PYUSD等。

加密货币抵押稳定币

加密货币抵押稳定币使用其他加密资产作为抵押。代表性项目包括USDS、GHO、crvUSD和sUSD等。由于加密货币本身的波动性，这类稳定币通常需要超额抵押以维持稳定性。

算法稳定币

算法稳定币是一种基于算法的稳定币，主要用算法维持价格稳定，不需要抵押物或者只需要部分抵押物。然而，在实践中，由于算法稳定币背后没有足额的抵押物，在面临市场流动性不足、黑天鹅事件等风险时极容易出现"死亡螺旋"。

新兴稳定币

新兴稳定币一般结合法币抵押、加密货币抵押和算法调节。目前市场上关注度比较高的项目有USDe和USD0。这些新兴稳定币提供了一种稳定币的生息方式，类似于链上余额宝。

稳定币与新支付

稳定币已经成为支付领域最大的破局者。2024年，稳定币的支付结算量达到了5.6万亿美元左右，是其2020年支付结算量的20倍。链上稳定币每月有2000万个地址活跃交易，超过1.2亿个地址持有非零稳定币余额。

稳定币和区块链技术提供了一个全新的支付通路，能够简化支付清算流程，使得支付快速、廉价且易于访问。它已经是转账（美元）的最经济方式，并且有很多实际的应用场景，特别是在新兴市场的跨境汇款和贸易支付中。

不同的区块链平台提供了不同的速度、成本和安全性，这直接影响到用户的体验和稳定币的使用场景。从稳定币交易量来看，以太坊、Tron和币安链高居前三，但从公链的发展路线图看，高性能Layer1 Solana、背靠Coinbase的Base和新兴的RWA公链Pharos都把支付作为核心的战略方向。

总结

稳定币代表了加密货币领域的重要创新，它不仅解决了加密资产的波动性问题，还为全球金融系统提供了新的可能性，尤其是在全球支付领域得到了越来越广泛的应用。

展望未来，稳定币将在数字金融生态系统中扮演越来越重要的角色。监管机构对稳定币的态度将成为其发展的关键因素。各国央行和金融监管机构正在密切关注稳定币，并逐步制定相应的监管框架。

在监管的背后，我们其实看到了一个事实：加密货币最大的机会可能不是将其视为加密货币，而是将其视为一套新的支付方式。在这一轮稳定币的牛市，我们将看到稳定币如何改变传统支付市场。