稳定币浪潮推动ETH成为全球数字美元经济的核心资产

全球对美元的需求正呈爆炸式增长。尽管"去美元化"成为热门话题,但一个更重要的趋势正在显现:超过40亿人和数百万企业正积极寻求通过稳定币获取美元,这代表着美元网络效应数十年来的最大扩张。

这为以太坊创造了前所未有的机遇。稳定币为全球个人提供了获取美元的渠道,自2020年以来增长了60倍,超过2000亿美元。这些新增美元持有者不仅需要数字现金,还需要收益、投资机会和金融服务。由于监管和基础设施的限制,传统金融难以服务这个庞大的新市场。

以太坊具有独特优势,可为这个新的数字美元经济提供全球金融基础设施,而ETH将从这一增长中直接受益。

稳定币带来数百万新的美元持有者

全球个人和企业对美元都有巨大的潜在需求。

世界各地的人们都希望用美元来保障安全:

• 超过40亿人由于政治不稳定、货币政策不佳和结构性通货膨胀而面临巨大的货币风险。
• 据估计,全球21%的人口生活在年通货膨胀率超过6%的国家,迅速侵蚀储蓄和购买力。
• 对这些人群来说,持有美元意味着财务安全。美元被视为价值储存手段、跨境交易手段,以及对冲本币波动的工具。

企业需要美元来进行交易:

• 美元仍是全球贸易的主导货币,88%的外汇交易至少有一方涉及美元。
• 新兴市场中的企业依赖美元流动性进行国际支付、进口和供应链,而这些市场的当地银行和外汇市场通常有限或不稳定。
• 中小企业和自由职业者越来越需要数字美元来获得报酬并避免货币错配风险。

历史上第一次,世界上任何人都可以通过稳定币持有美元:

• 任何可以上网的人都可以持有和交易美元,无需银行,无需政府许可,全球全天候可用。
• 因此,自2020年以来,稳定币市值增长了60倍。
• 采用高峰集中在此前被排除在美元计价金融之外的新兴市场。尼日利亚已成为全球第二大加密货币市场,而中国则在禁令之下,地下加密货币的应用仍在持续。

稳定币正在全球最大的人口群体中创造一个新的美元持有者群体,企业以USDT定价,家庭以USDC储蓄。它们推动了美元金融服务市场的根本性扩张。

新的美元持有者寻求收益,为全球金融基础设施创造机会

稳定币持有者希望让他们的钱发挥作用。

如今,数百万人可以通过稳定币持有美元。但他们的愿望远不止于此。个人和企业自然希望将资金用于赚取收益、投资和财富增长。

传统金融无法服务于这个新市场:

• 美国银行系统要求遵守监管规定,排除大多数全球参与者。
• 跨境金融服务仍然昂贵、缓慢且受到地域限制。
• 传统金融是为机构和高净值个人而非全球零售建立的。
• 地理和监管障碍阻碍了数十亿美元参与以美元计价的融资。

这就产生了对新金融基础设施的需求,这些基础设施可以为全球数十亿稳定币持有者提供服务,使他们能够将新美元投入使用。

以太坊是服务全球稳定币持有者的最佳平台

为稳定币持有者提供服务的新金融基础设施必须同时满足三个关键要求:

1. 全球可用
2. 对机构而言安全
3. 抵制政府干预

以太坊满足了所有三个要求:

• 全球可访问:全球任何有互联网连接的人都可以全天候使用以太坊。

• 对机构安全:

  • 安全 - 在所有可编程区块链中,最具经济安全性和去中心化程度。
  • 可靠 - 无论市场崩溃还是地缘政治事件,都能保持10年100%正常运行时间。
  • 符合监管规定 - 美国监管机构将ETH归类为商品,提供了清晰的制度框架。
  • 可定制 - 以太坊的L1+L2框架实现了可定制性,允许机构针对特定用例进行优化并满足监管要求。
  • 卓越的业绩记录 - 拥有全球最大的数字金融经济体:市值超过1400亿美元的稳定币,去中心化金融协议投资超过600亿美元以及价值70亿美元以上的现实世界资产代币化。

• 抵抗政府干预:政府无法占领单一控制点来控制或限制网络。

以太坊凭借其强大的去中心化特性独特地满足了这些要求,其起源故事在今天几乎无法复制。

• 强大的去中心化使得以太坊在全球范围内可访问、安全、可靠,并且能够抵御政府干预。
• 这种程度的去中心化根植于以太坊的起源和文化。
• 其结果是,以太坊拥有了其他链无法轻易复制的去中心化优势,也为以太坊提供了持久的护城河。

没有其他替代方案能够同时满足所有三个要求。

ETH有望成为新数字美元经济的储备资产

随着数十亿美元资金通过以太坊上的稳定币流动,参与者需要一种安全、无需许可且高效的资产来支持借贷、质押和收益生成。ETH在这方面拥有得天独厚的优势,因为:

• 稀缺且值得信赖:ETH的供应量可预测,通胀率低且不受中央控制。
• 生产性:与黄金或静态美元不同,ETH通过质押产生收益。
• 抵押品效用:ETH已经是以太坊生态系统中最大的链上抵押资产,支持着价值190亿美元的借贷协议。
• 抗扣押和抗审查:ETH不会被政府冻结或扣押,这使得它比集中发行的资产更具弹性。
• 可编程且流动性强:ETH深度融入整个链上金融体系,对于大额交易具有无与伦比的流动性。

简单来说:更多稳定币的采用→更多的链上活动→更多对ETH作为抵押品的需求→机构和用户持有更多的ETH。

以太坊Layer-2的增长进一步刺激了对ETH的需求。通过降低交易成本、加快交易速度,并赋能新的用例,Layer-2开辟了更多ETH可用作抵押品的领域。这扩大了ETH的覆盖范围,并强化了其作为数字美元经济储备资产的地位。

ETH也有望成为全球价值存储手段

对ETH不断增长的需求也使其占据了传统价值存储市场的很大份额。

• 与比特币一样,以太坊具有比黄金等传统资产更优越的价值储存特性。
• ETH和BTC不会相互竞争,而是可能在未来几年内从价值500万亿美元的传统SoV资产中分一杯羹。
• ETH除了具有比特币的SoV属性之外,还为持有者提供收益。
• 收益创造是一大利好,因为投资者普遍青睐收益型资产。美国家庭持有约32万亿美元的派息股票,而他们持有的黄金价值不到1万亿美元。

结论:持有ETH是参与稳定币经济增长的最佳途径

稳定币经济的增长为以太坊和ETH建立了强大的飞轮。随着越来越多的稳定币在以太坊上投入使用,对ETH的需求也随之增强。更高的ETH价值和更安全的网络吸引了更多机构和服务,从而进一步推动了稳定币的普及。

替代方案在复制这个飞轮时面临着重大挑战:

• 传统金融无法服务于因地理和监管障碍而被排除在外的数十亿人。
• 政府控制的系统仍然受到政治影响和管辖限制。
• 比特币缺乏复杂金融服务的可编程性。
• 其他区块链缺乏机构所需的安全性、可靠性和可定制性,也缺乏抵抗政府干预的去中心化。

结果是:持有ETH可能是接触不断增长的稳定币经济的最简单、最有效的方式。

• 你也可以选择投资受益于稳定币扩张的特定DeFi协议。但这风险较高,需要专业知识。
• 对于大多数零售和机构参与者来说,ETH提供了最简单的整个数字美元生态系统的接触机会。

潜在风险

尽管存在诸多风险,但其中三大风险最能威胁"以太坊将以ETH作为储备资产,构建一个无需许可、基于美元的金融体系"这一论点:

1. 美元成为储备资产,而非ETH
2. CBDC竞争取代美元稳定币的采用
3. 竞争链超越以太坊

然而,考虑到ETH在以太坊生态系统中的重要地位、稳定币的全球性以及以太坊的去中心化优势,这些风险虽然存在,但并不足以完全颠覆ETH的前景。