2024回顾与2025展望：加密市场的转折与未来

2024年是加密历史上极为重要的一年。围绕ETF和美国大选两大核心叙事,以比特币为核心,加密行业成功实现突破。上市公司、传统金融机构甚至国家政府纷纷涌入,主流化程度与认可度大幅提升。监管环境也随着新政府上台而趋于明朗和宽松,主流融合、路径分化以及监管演进成为行业主旋律。

2024年回顾

比特币登顶,以太坊遭追赶

比特币无疑是2024年的核心叙事。ETF与国家储备助推比特币突破10万美元大关,标志着比特币正式超越加密货币范畴,成为全球认可的抗通胀资产。比特币生态也得到显著扩展,DeFi、NFT、游戏、社交等应用持续发展,比特币DeFi总锁仓量从年初3亿美元飙升至67.55亿美元,全年增长超20倍。

相比之下,以太坊在2024年面临诸多挑战。价值捕获与用户活跃度下降,叙事力不如前。除再质押掀起的TVL套娃狂潮外,DeFi复兴口号虽响但实际投资不足。年末衍生品项目Hyperliquid的崛起为DeFi带来一丝希望。另一方面,Layer 2生态持续蚕食主网份额,引发市场对以太坊机制的质疑。

Solana在2024年实现强势崛起,从年初的微不足道跃升至年末占据公链TVL的6.9%,仅次于以太坊。凭借低成本与高效能优势,Solana成为当之无愧的MEME之王和散户集中地。SOL价格从2年前的6美元狂涨至200美元,仅2024年就上涨超100%。

TON和SUI也在2024年突出重围。TON借助Telegram的9亿用户基础带火链游领域,开辟了Web3流量新入口。SUI则完全以涨幅取胜,Move语言公链快速发展,前景看好。

MEME赌场备受关注

MEME成为2024年市场的主要驱动力。从单纯的炒作标的逐渐发展为文化金融的代表,「一切皆可MEME」正在现实中发生。尽管市值占比不高,但MEME的交易量持续占据6-7%份额,近期一度突破11%,成为流动性最集中的赛道。

围绕MEME的基础设施不断完善,公平发射平台Pump.fun应运而生。该平台不仅重塑MEME格局,还成为2024年最赚钱的应用之一,11月成为「首个月收入破亿美元的Solana协议」。

然而,平台盈利并不意味着普通用户能赚钱。考虑到极低的成功概率和日益凸显的MEME机构化趋势,割韭菜现象依然普遍。为此,一些项目开始尝试给MEME加上基本面,但短期内「快进快出」仍是主流。

受美国大选影响,预测市场Polymarket异军突起。10月单月访问量达3500万次,是主流博彩网站的两倍,月交易量从4月的4000万美元激增至25亿美元。媒体+博彩的新型融合模式正在兴起。

年末,AI在Web3领域再次逆袭成为黑马。从MEME到AI Agent,百倍神话重现。虽然目前AI与区块链的深度结合较少,但机构普遍看好这一新兴赛道。

PayFi崭露头角

衔接传统金融与Web3的PayFi在2024年备受关注。稳定币在全球支付和汇款市场占据一席之地,撒哈拉以南非洲、拉美和东欧地区开始绕过传统银行系统直接采用稳定币。全球流通稳定币价值超2100亿美元,2024年上半年结算价值就超2.6万亿美元。

RWA在贝莱德进场后被彻底点燃,规模从3年前的20亿美元扩大至140亿美元,涵盖借贷、房地产、稳定币、债券等多个领域。PayFi的发展与市场步调一致,为寻求增量空间而迈入关键进程。值得注意的是,该领域也是政府机构最为青睐的Web3赛道。

尽管整体向好,但在宏观紧缩与行业下行的双重压力下,加密领域仍经历了异常艰难的考验。创新应用难显、内部纷争加剧、重组并购不断,流动性减弱导致路径分化,形成比特币核心流入、虹吸其他币种的格局。山寨市场直到年底才在华尔街关注下触底反弹。

2025年展望

机构预测普遍乐观

展望2025年,随着新政府开启加密新纪元,资本雄厚的机构跃跃欲试。多家机构发布了2025年市场预测:

• 比特币价格预测:多数机构预期达到15-20万美元,部分乐观预测甚至达50万美元。
• 其他币种:ETH预计在6000-7000美元,Solana或达500-750美元,SUI可能涨至10美元。
• 总市值:预计达7.5-8万亿美元,山寨币总市值或上涨5倍。

机构普遍认为2025年美国经济将软着陆,宏观环境转好,加密监管放松。ETF资金流入增加成为共识,多家机构看好比特币战略储备前景。

重点赛道展望

1. 稳定币:结算量预计达3000-4500亿美元,企业接受度提升。

2. 代币化资产:多家机构看好,预计规模超500亿美元。随着基础设施成本下降,非传统资产代币化将成为新收入来源。

3. AI:机构普遍看好AI与加密结合。预计AI代理将拥有专属钱包,去中心化自主聊天机器人成为高价值网络实体。AI相关代币总市值或增长5倍以上。

4. 其他方向:

   • DeFi复兴可能成为主旋律
   • 应用链和L2或出现整合浪潮
   • ZK技术有望在大多数基础设施协议中普及
   • DEPIN行业预计实现8-9位数收入
   • NFT市场可能重新回暖

投资者策略

1. 主流币价格上涨几成定局,尤其是2025年Q1政策密集期。

2. 山寨市场分化持续,合规类山寨币更易获资金青睐。

3. 老牌公链仍占优势,但新公链冲击加剧。以太坊价值捕获与叙事将持续发酵。

4. 消费级应用成为重点,应用链和链抽象或成主流开发方式。

5. DeFi复兴共识已成,但仍以AAVE为核心。支付赛道值得关注。

6. MEME投机潮短期内持续,但节奏放缓。围绕MEME的基础设施仍有发展空间。

7. 机构青睐的稳定币、AI、RWA、DePin等赛道将加速发展。

8. 增加链上杠杆的流动性工具与协议可能受到追捧。

新的市场周期即将到来,投资者应把握周期、深入研究,积极参与新兴领域。