什么是代币化？解释

什么是代币化？最初出现在TheStreet上。

代币化将现金或国债等现实世界资产转化为区块链代币，实现全球24小时、7天的访问和自动化金融服务。

代币化听起来可能很技术化，但它遵循一个简单的三步过程。

首先，现实世界的资产被放置在保管人那里——例如银行账户中的现金或美国国债基金——并被固定以便它无法以传统形式移动。

其次，基于智能合约的代币在区块链上发行，以代表锁定的资产。

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第三，代币在区块链网络上自由流通，使持有者对基础储备拥有数字权益。

对于现金，这个过程创造了一种稳定币：每个代币都可以兑换$1，由等额的现金作为储备支持。

“你在现实世界中接受现金，把它放入银行账户或保管人那里，确保它被固定，然后在区块链上发行一个代表或由这笔现金支持的代币，”Ondo Finance的首席战略官Ian De Bode在接受TheStreet Roundtable采访时说。

这种方法可以适用于许多资产类别。代币化国债的功能类似于稳定币，但反映的是短期政府债务。代币化的公共和私人股权可以提供部分所有权。

甚至艺术、优质酒或房地产都可以被表示为代币——每个代币都与基础资产的特定份额相关联。

代币如何增强访问和流动性

一旦上链，代币就获得了强大的新属性。它们原子化结算——每笔交易都会即时完成——并且全天候运营，这与传统金融市场在营业时间之外通常关闭的情况不同。

“区块链网络全天候运行，每一笔交易都是原子性结算，”德·博德解释道。

因为代币在全球范围内流通，它们使资产能够接触到更广泛的受众。许多美国以外的投资者一直难以获取美元或国债；代币化简化了这个过程。

投资者可以随时随地发送代币，无需等待银行营业时间或处理跨境支付延迟。

通过智能合约进行可编程金融

代币的一个定义特征是可编程性。代币可以插入智能合约——自执行代码，能够在没有人工干预的情况下执行预定义的操作。

在去中心化金融(DeFi)中，稳定币为流动性池提供动力，而代币化的抵押品可以自动以预设的贷款价值比来保障贷款。

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例如，一个代币化的国债基金可能会将代币存入一个提供保证金贷款的智能合约。当合约的条件满足时，它会立即发放流动性。

故事继续“要进入这个24小时不间断的DeFi生态系统，你需要一个代币化的资产，能够实际与这些智能合约互动，”德·博德说道。

投资者的主要风险

尽管代币化有其好处，但也存在风险。首先，投资者必须确保代币确实由在受监管的保管账户中持有的基础资产支持。

有些情况下，链上代币仅代表合成敞口，而非实际储备——这造成了重大的对手风险。

其次，持有代币并不总是赋予对基础资产的直接法律权利。如今许多稳定币仅授予对发行人的索赔，而不是对实际储备的有约束力的赎回权。

Ondo Finance 通过将代币作为债务工具发行来解决这个问题，给予持有者“对基础资产的高级担保索赔”，De Bode 指出。

投资者在购买代币化资产之前，应仔细审查关于储备审计、保管安排和法律权利的披露。德·博德表示，适当的透明度可以使代币持有"与持有基础资产一样好或接近"。

Ondo Finance 的创新

Ondo 引领了多个行业首创。它推出了第一个可转让的点对点代币化国库基金——后来被更大公司模仿——并推出了 USDY，这是一种准无权限基金，在提供增强保护的同时支付收益。

德博德表示，温多的下一步是即将推出一个全球市场平台，用于代币化股票和ETF。

通过理解代币化的机制、优势和陷阱，投资者可以更好地掌握这一新兴的金融前沿。

正如德博德强调的，技术本身是简单的——但适当的支持、法律明确性和智能合约保障对于释放其全部潜力至关重要。

什么是代币化？最初出现在TheStreet上的解释于2025年7月23日

这个故事最初由TheStreet于2025年7月23日报道，首次出现。

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