宏观市场热点回顾

近期宏观环境向好

通胀持续降温,美国6月CPI环比四年来首次转负,核心同比增速创逾三年新低。就业市场略有软化但总体稳定,经济惊喜指数位于低谷,金融条件指数显示持续宽松。这种环境有利于风险资产,因为投资者预期美联储将采取措施支持经济扩张。在不发生经济衰退的情况下,随着美元走弱和美联储开始降息,新兴市场和加密货币可能受益。

第二季度财报季面临压力

当前市场焦点在于已开始的财报季。分析师预期标普500企业第二季度盈利同比增长8.9%,高于第一季度的5.9%。但要实现这一预期可能存在困难,财报发布过程中可能出现盈利兑现或板块轮动。市场对AI的盈利能力开始质疑,大科技股在财报后保持强势的可能性降低。板块可能从科技龙头股向其他板块轮动,或AI主题从通用AI转向细分赛道如人形机器人和自动驾驶。

波音公司认罪

波音同意就两起737 Max客机事故认罪,将面临近5亿美元罚款。这代表利空出尽,有利于估值修复。类似情况曾出现在2023年11月币安认罪后,BNB币价大幅上涨。

市场预期共和党在大选中获胜

衍生品市场对拜登连任悲观,特朗普胜选概率升至约60%。共和党同时拿下参众两院和总统职位的概率约为50%。投资者关注点从增长和货币政策转向政治,重点关注潜在的关税、税收和监管政策变化。政治不确定性可能导致企业推迟投资决策。

中国通缩影响全球

中国处于通缩状态,正向全球输出通缩压力。这有助于降低欧美核心通胀,为央行提供更多降息空间,利好股票和加密货币。中国在多个出口产品领域占据显著市场份额,包括高科技领域。中国的投资驱动增长模式导致产能过剩,资本支出水平远高于其他主要经济体。

比特币表现落后

与往年不同,今年比特币的风险调整后收益率显著低于美股。主要原因是近期意外大幅下跌,抹去了上半年的良好表现。

RWA持续发展

贝莱德BUIDL持仓突破5亿美元。MakerDAO计划将10亿美元储备投资于代币化美国国债产品,这将为协议带来可观的额外收入,也有助于与传统金融机构建立联系。