交易者为何转向dYdX进行BTC和ETH永续合约：报告

关键见解：

• dYdX 链达到 267 个永续期货市场，具有即时上市能力。
• 比特币和以太坊占据了2亿美元未平仓合约总额的80%。
• 平台结合了订单簿的性能和链上透明度的好处。

随着平台市场提供的产品不断增加和基础设施的改善，加密货币交易者越来越多地选择 dYdX 进行永续合约交易。

去中心化交易所将中心化场所的表现与区块链透明度相结合，同时在比特币和以太坊衍生品市场保持主导地位。

dYdX通过即时上市扩展到267个市场

根据分析师Tanay Ved的最新报告，dYdX已将其永续期货市场服务从127个市场扩展到267个市场。随着2024年底快速市场上市的推出，dYdX Unlimited使任何人都可以在任何资产上生成和交易永续期货，而无需治理批准程序。这一扩展是在该产品推出之后进行的。

即时上市能力解决了永续期货去中心化交易所的核心优势，通过提供多样化加密货币资产的广度和可及性。交易者通过简化的市场创建流程获得对大盘代币和长尾资产的曝光，这些流程绕过了传统的上市要求。

dYdX推出了MegaVault，一个主USDC流动性池，用户可以锁定USDC以为新上市提供首日流动性。这一基础设施为新上市提供了即时交易量，先于有机流动性积累阶段。

市场上的新上市包括 SRYUP-USD、FLR-USD 和 DAI-USD。该交易所满足各种类别，如 Layer-1 协议、DeFi 代币、迷因币和人工智能项目。

市场多样性使投资者能够在不同的故事和行业中表达投资观点。此外，与审批程序较慢的传统集中交易所相比，这种多样性在及时性上更具优势。更广泛的市场提供了在同一交易平台和界面上访问蓝筹资产和新币的机会。

比特币和以太坊主导 2 亿美元的未平仓合约集中

比特币和以太坊市场保持着dYdX交易所的交易量稳定。在2025年第二季度，永续期货的日交易量占据了最大份额。这两种资产占dYdX总开放兴趣1.63亿美元的80%。相比之下，第一季度末其他资产占有市场份额时，这一比例为66%，当时的价值为9300万美元。

第二季度未平仓合约达到2亿美元，仅比特币永久期货在整体加密货币衍生品市场每周交易量就超过650亿美元。这种交易量压倒了期权和现货交易，显示出永久期货是首选交易工具。

虽然 dYdX 上可用的长尾市场数量仍在增长，但大多数市场的交易量很小，仅可用于提供短期或周期性的交易量提升，而不是长期流动性。

dYdX 的使用趋势仍然集中在其最具流动性的市场，即比特币和以太坊衍生品。尽管该平台提供 267 个不同的永续期货市场的交易，但交易仍然集中在具有现有市场需求和机构参与的资产上。

市场广度为希望获得各种加密货币领域敞口的参与者提供了选择。然而，BTC和ETH市场的成交量集中表明，它们仍然是平台活动和收入来源的主要驱动因素。

DYDX 代币保障网络同时激励

DYDX 代币是基于 Cosmos 的 dYdX 链原生发行的代币，最初作为以太坊基础的实用代币开发，以执行生态系统中的一系列基础活动。

持有代币的用户在与验证者质押DYDX时，获得关于软件更新、费用变更、市场新增和财政支出等的治理投票权，投票权基于质押规模。

DYDX通过委托权益证明共识机制来稳定dYdX链，其中验证者和委托者质押代币作为激励，以获取USDC交易费用的协议费用奖励。质押功能为参与共识活动以保障网络的代币持有者提供回报。

交易激励通过以DYDX计价的奖励为用户创造超额效用，这些奖励在盈利交易后返还给用户。交易者的交易成本最多可根据交易量以DYDX激励的形式报销90%，奖励是根据净支付的USDC交易费用按比例分配的。