「有事」の值动影响，市场参与者的变化 | 黄金市场解说 | Moneyクリ － Monex证券的投资信息与财经媒体

上周（6月9日周）的情况：由于地缘政治风险加剧，纽约黄金收盘价创下历史新高，JPX黄金在盘中和收盘价均创下历史新高

上周（6月9日周）的纽约黄金期货价格（NY金）在地缘政治风险加剧的情况下，在周后半段大幅上涨。正如广泛报道的，6月13日亚洲时间上午以色列宣布对伊朗国内分散的核相关设施等进行攻击。两国的对立引发了对中东地区冲突扩大的担忧，NY金吸引了避险资金，连续三个交易日上涨。

纽约商业交易所的常规交易以较前日上涨50.40美元，收于3,452.80美元。按周计算，也较上周末上涨106.20美元，涨幅为3.17%。由于周末水平的提升，周基数的区间扩大至3,313至3,468美元，幅度为155美元。

美中协商，美CPI和无风顺利通过

在上半周，关注6月9日至10日在伦敦举行的第二轮美中关税谈判的结果，以及6月11日公布的5月份美国消费者物价指数（CPI），纽约黄金的交易保持在3,350美元左右的平稳状态。

美中协商主要是针对美国方面关注的中国稀土出口达成了一定的确认，双方一致同意结束。协商适时继续进行，顺利通过。美国5月的CPI低于市场预期，市场对美联储（Federal Reserve）比预期更早重新开始降息的预期增强，这为纽约黄金提供了一定的支撑因素。

事前警告已发出中东局势

此外，在6月11日CPI发布之际，美国总统特朗普表示“中东可能成为危险的地方”，暗示撤回驻中东地区美军相关人员的家属。美国国务院也承认了伊拉克大使馆工作人员的撤离，这表明中东局势的紧张。

翌6月12日，英国BBC新闻报道“以色列计划在几天内在没有美国支持的情况下攻击伊朗”，因此当天纽约金价回升至3,402.40美元，恢复至自5月6日以来的高位水平。翌6月13日，如前所述，以色列的动向被传出。

更新了历史最高价的国内黄金价格

由于纽约黄金在周末迅速上涨，国内黄金价格达到了历史新高。美元/日元汇率大致维持在144日元左右，并与纽约黄金的价格波动保持一致。

6月13日大阪交易所的黄金期货价格（JPX黄金）一度上涨至15948日元，超过了5月8日的15843日元，更新了交易时间内的历史最高价。同时，收盘价也达到了15887日元，超越了4月22日的15779日元，创下了新高。

周线较上周末上涨207日元，涨幅为3.17%。区间在15416至15948日元之间，幅度为532日元，为三周以来的最大幅度。日本银行计划在6月16日至17日召开货币政策决策会议，但在减购国债的背景下，预计将维持利率不变。

各国中央银行的外汇储备，黄金超过欧元成为第二位

6月11日，欧洲中央银行（ECB）发布了关于货币国际地位的年度评估报告（The international role of the euro）。报告中指出，全球各国和地区中央银行的储备资产中，黄金的比例首次超过欧元，跃升至第二位。这是由于新兴国家中央银行的创纪录购买以及价格的大幅上涨所推动的。

全球外汇储备中黄金的比例预计到2024年底将达到20%，超过欧元的16%。同时，美元的比例为46%，呈现出缓慢下降的趋势。

中央银行等各国的公共机构在2022年以来的过去三年中，按年计算购买了超过1,000吨黄金。这是2022年之前平均购买速度的两倍。因此，各国公共机构的黄金持有量恢复到了自1970年代以来的水平。

传统投资组合的审查

从特朗普关税的宣布到实施延期，4月到5月底期间，美国金融市场一度出现了美国股市下跌、美元贬值和美国国债下跌（收益率上升）的三重下降现象。尤其是在动荡的市场中，美国国债被抛售，被认为是让机构投资者以及以富裕阶层为主的个人投资者感受到相应危机感的表现。

特别是在股市急剧下跌的情况下，美国国债未能发挥安全资产的功能，价格急剧下跌（收益率急剧上升）成为了转折点。虽然贸易政策发生了重大转变（关税的实施），但并没有因为金融危机等极度紧张的情况而发生。这种情况导致市场的看法逐渐增强，即传统的股票60%和债券40%的“60/40投资组合”在这种环境下不再有效。

美国股票和美国国债不仅没有相互抵消价格波动，反而朝着同一个方向移动。这是由于政府债务和（因利息支出增加等）财政赤字都在急剧扩大，投资者对长期持有美国国债的态度变得谨慎所致。

在这样的环境变化中，越来越多的人推荐将黄金和原油纳入投资组合。高盛（Goldman Sachs）等机构建议作为长期投资组合。这样可以维持平均年度回报并降低风险。对于黄金，建议的配置比例高于通常水平，而原油则建议以较低的比例纳入。

近几年来，金价的高涨得到了中长期持有的实物需求增加的支撑，但这一趋势在美国三重贬值的刺激下似乎将进一步发展。谈到长期的实物购买，新兴国家中央银行的购买就是其中的佼佼者。

本周（6月16日周）的展望：关注利率前景和鲍威尔发言、美国零售销售、对中东局势对原油运输的影响以及美国是否直接参与，纽约黄金或创最高价，JPX黄金1万6000日元为核心

FOMC，市场的关注是成员的经济预测和点阵图

本周（6月16日周）计划于6月17日（星期二）至18日（星期三）召开FOMC（美国联邦公开市场委员会）。政策利率的维持已被广泛预期，市场的关注点在于所有成员的季度经济预测及其预测分布图（点阵图）。

在上次3月的预测中，预计年内将有两次降息。由于美国特朗普政府实施关税的影响需要一段时间才能对通胀指标等产生影响，因此美联储继续保持关注局势的态度。这次除了利率前景外，鲍威尔主席的记者会也将备受关注。

6月17日（星期二）发布的美国5月份零售销售额也值得关注。

「有事的黄金」的反应是有限的

另一方面，一度流动化的中东局势，似乎是得到了美国的支持，以色列正处于有利地位。以色列宣布已经掌控了直达伊朗首都德黑兰的制空权等，似乎成为了判断的依据。不过，也有观点认为局势将会长期化，形势依然严峻。霍尔木兹海峡等原油出口路线的影响，以及美国是否会直接介入等，都是关注的焦点。

不测事态的发生也包括在内，截至目前（日本时间16日上午），所谓的“有事的金”的反应仍然有限。这是因为没有出现以短期基金的积极买入攻势为特征的昔日模式。市场参与者的变化似乎在价格波动中有所体现。

关于纽约黄金，从技术角度来看，4月22日最高价3,509.90美元的突破与否将受到关注。此次如此强烈的事件将如何反应。JPX黄金似乎将与纽约黄金联动。预计在1万6000日元附近波动300日元的范围内。