VanEck研究主管:上市公司以比特币作为财库资产面临股权稀释风险

【链文】6月16日消息，VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel警告称，上市公司将比特币作为财库资产的策略正面临风险。当股价接近其比特币持仓净值（NAV）时，继续通过增发股票融资购买比特币可能导致股东股权稀释。以医疗科技公司Semler Scientific为例，尽管其持有3,808枚BTC（约4.05亿美元），但年内股价下跌超45%，当前市值仅4.35亿美元，股价/NAV比率跌至0.82倍。

Sigel建议企业设立风控机制：若股价连续10日低于NAV的0.95倍应暂停融资，并对比特币持仓与股价脱钩现象进行战略审查。他特别指出，高管薪酬应与每股NAV增长挂钩，而非单纯追求比特币持仓规模，避免重蹈加密矿业公司过度增发股票损害股东利益的覆辙。