英国提议解除对散户的‘加密’ETN禁令

英国金融行为监管局(FCA)，作为英国顶级金融行业监管机构，正提议解除对散户的加密交易所交易票据(cETNs)的禁令，此举旨在使该国更符合国际同行的标准。

目前，只有专业投资者被允许在英国访问这些数字资产投资产品。但在其最新的咨询中，监管机构提议允许个人消费者访问cETNs，前提是它们在FCA批准的投资交易所(或认可的投资交易所RIE)上交易。

在6月6日的新闻发布会上，监管机构表示，此举将“支持英国的增长和竞争力”，同时使该国与美国、加拿大、香港和欧盟等其他司法管辖区更为一致。

该公告与FCA在季度咨询文件中概述的其他提案同时发布，旨在进一步减轻企业负担并支持经济增长。

“此次咨询表明我们致力于支持英国加密行业的增长和竞争力，”FCA 支付和数字金融执行董事 David Geale 说。“我们希望重新平衡我们的风险方法，取消禁令将允许人们选择这种高风险投资是否适合他们，因为他们可能会损失所有的钱。”

ETN 是银行发行的一种债券，他们承诺向投资者支付特定指数的回报减去费用。与现货比特币交易所交易基金(ETFs)不同——在第一只比特币 ETF 于 1 月上线后，去年成为激烈辩论和投资的主题——ETN 并不直接持有资产。

换句话说，通过ETF，你拥有真实资产，但通过ETN，你依赖于发行者的承诺，因此如果发行者失败，潜在风险可能会加大。

自2021年1月以来，FCA已禁止向散户消费者销售、营销和分发数字资产衍生品和cETN，"因为它们所造成的危害"——这适用于所有受英国监管的平台和经纪人。2024年3月，该监管机构更新了政策，仅允许专业投资者使用cETN，例如获得授权或监管以在金融市场运营的投资公司和信用机构。

截至上周五，FCA似乎对这些产品再次改变了立场，提到可能允许散户投资者使用这些产品。

如果监管机构真的做出了这一改变——在 2025 年 7 月 7 日结束的咨询期之后——金融推广规则仍将适用，以确保消费者了解风险，并且不会获得不适当的激励，就像直接购买数字资产一样。

FCA对散户访问数字资产衍生品的禁令将继续生效，监管机构表示“将继续监测市场发展，并审查其对高风险投资的做法。” FCA并未具体说明提议的ETN变更可能何时生效。

FCA监管推动

拟议的ETN更新只是FCA“加密路线图”的最新一步，旨在建立数字资产的完整监管框架，此前已提出稳定币的相关提案。

随着欧盟加密资产市场(MiCA)法规的最终规定于 1 月生效，同月支持加密的总统 唐纳德·特朗普 在美国上任——反过来又在该国发起了一系列立法工作和有利于创新的监管任命——英国一直在加大监管力度作为回应。

在四月，财政大臣雷切尔·里夫斯确认政府计划兑现其前任的承诺，使英国成为数字资产中心。

“通过我们的变革计划，我们正在把英国打造成全球最佳创新之地——也是消费者最安全的地方，”里夫斯在4月29日的声明中表示。“围绕加密货币的强有力规则将提升投资者信心，支持金融科技的增长，并保护全英国人民。”

这一承诺可能受到最近报告的影响，该报告表明，到 2025 年，英国在增加其人口的数字资产所有权方面处于世界领先地位，甚至超过了美国和新加坡。

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