2024回顧與2025展望：加密市場的轉折與未來

2024年是加密歷史上極爲重要的一年。圍繞ETF和美國大選兩大核心敘事,以比特幣爲核心,加密行業成功實現突破。上市公司、傳統金融機構甚至國家政府紛紛湧入,主流化程度與認可度大幅提升。監管環境也隨着新政府上臺而趨於明朗和寬松,主流融合、路徑分化以及監管演進成爲行業主旋律。

2024年回顧

比特幣登頂,以太坊遭追趕

比特幣無疑是2024年的核心敘事。ETF與國家儲備助推比特幣突破10萬美元大關,標志着比特幣正式超越加密貨幣範疇,成爲全球認可的抗通脹資產。比特幣生態也得到顯著擴展,DeFi、NFT、遊戲、社交等應用持續發展,比特幣DeFi總鎖倉量從年初3億美元飆升至67.55億美元,全年增長超20倍。

相比之下,以太坊在2024年面臨諸多挑戰。價值捕獲與用戶活躍度下降,敘事力不如前。除再質押掀起的TVL套娃狂潮外,DeFi復興口號雖響但實際投資不足。年末衍生品項目Hyperliquid的崛起爲DeFi帶來一絲希望。另一方面,Layer生態持續蠶食主網份額,引發市場對以太坊機制的質疑。

Solana在2024年實現強勢崛起,從年初的微不足道躍升至年末佔據公鏈TVL的6.9%,僅次於以太坊。憑藉低成本與高效能優勢,Solana成爲當之無愧的MEME之王和散戶集中地。SOL價格從2年前的6美元狂漲至200美元,僅2024年就漲超100%。

TON和SUI也在2024年突出重圍。TON借助Telegram的9億用戶基礎帶火鏈遊領域,開闢了Web3流量新入口。SUI則完全以漲幅取勝,Move語言公鏈快速發展,前景看好。

MEME賭場備受關注

MEME成爲2024年市場的主要驅動力。從單純的炒作標的逐漸發展爲文化金融的代表,「一切皆可MEME」正在現實中發生。盡管市值佔比不高,但MEME的交易量持續佔據6-7%份額,近期一度突破11%,成爲流動性最集中的賽道。

圍繞MEME的基礎設施不斷完善,公平發射平台Pump.fun應運而生。該平台不僅重塑MEME格局,還成爲2024年最賺錢的應用之一,11月成爲「首個月收入破億美元的Solana協議」。

然而,平台盈利並不意味着普通用戶能賺錢。考慮到極低的成功概率和日益凸顯的MEME機構化趨勢,割韭菜現象依然普遍。爲此,一些項目開始嘗試給MEME加上基本面,但短期內「快進快出」仍是主流。

受美國大選影響,預測市場Polymarket異軍突起。10月單月訪問量達3500萬次,是主流博彩網站的兩倍,月交易量從4月的4000萬美元激增至25億美元。媒體+博彩的新型融合模式正在興起。

年末,AI在Web3領域再次逆襲成爲黑馬。從MEME到AI Agent,百倍神話重現。雖然目前AI與區塊鏈的深度結合較少,但機構普遍看好這一新興賽道。

PayFi嶄露頭角

銜接傳統金融與Web3的PayFi在2024年備受關注。穩定幣在全球支付和匯款市場佔據一席之地,撒哈拉以南非洲、拉美和東歐地區開始繞過傳統銀行系統直接採用穩定幣。全球流通穩定幣價值超2100億美元,2024年上半年結算價值就超2.6萬億美元。

RWA在貝萊德進場後被徹底點燃,規模從3年前的20億美元擴大至140億美元,涵蓋借貸、房地產、穩定幣、債券等多個領域。PayFi的發展與市場步調一致,爲尋求增量空間而邁入關鍵進程。值得注意的是,該領域也是政府機構最爲青睞的Web3賽道。

盡管整體向好,但在宏觀緊縮與行業下行的雙重壓力下,加密領域仍經歷了異常艱難的考驗。創新應用難顯、內部紛爭加劇、重組並購不斷,流動性減弱導致路徑分化,形成比特幣核心流入、虹吸其他幣種的格局。山寨市場直到年底才在華爾街關注下觸底反彈。

2025年展望

機構預測普遍樂觀

展望2025年,隨着新政府開啓加密新紀元,資本雄厚的機構躍躍欲試。多家機構發布了2025年市場預測:

• 比特幣價格預測:多數機構預期達到15-20萬美元,部分樂觀預測甚至達50萬美元。
• 其他幣種:ETH預計在6000-7000美元,Solana或達500-750美元,SUI可能漲至10美元。
• 總市值:預計達7.5-8萬億美元,山寨幣總市值或漲5倍。

機構普遍認爲2025年美國經濟將軟著陸,宏觀環境轉好,加密監管放松。ETF資金流入增加成爲共識,多家機構看好比特幣戰略儲備前景。

重點賽道展望

1. 穩定幣:結算量預計達3000-4500億美元,企業接受度提升。

2. 代幣化資產:多家機構看好,預計規模超500億美元。隨着基礎設施成本下降,非傳統資產代幣化將成爲新收入來源。

3. AI:機構普遍看好AI與加密結合。預計AI代理將擁有專屬錢包,去中心化自主聊天機器人成爲高價值網路實體。AI相關代幣總市值或增長5倍以上。

4. 其他方向:

   • DeFi復興可能成爲主旋律
   • 應用鏈和L2或出現整合浪潮
   • ZK技術有望在大多數基礎設施協議中普及
   • DEPIN行業預計實現8-9位數收入
   • NFT市場可能重新回暖

投資者策略

1. 主流幣價格漲幾成定局,尤其是2025年Q1政策密集期。

2. 山寨市場分化持續,合規類山寨幣更易獲資金青睞。

3. 老牌公鏈仍佔優勢,但新公鏈衝擊加劇。以太坊價值捕獲與敘事將持續發酵。

4. 消費級應用成爲重點,應用鏈和鏈抽象或成主流開發方式。

5. DeFi復興共識已成,但仍以AAVE爲核心。支付賽道值得關注。

6. MEME投機潮短期內持續,但節奏放緩。圍繞MEME的基礎設施仍有發展空間。

7. 機構青睞的穩定幣、AI、RWA、DePin等賽道將加速發展。

8. 增加鏈上槓杆的流動性工具與協議可能受到追捧。

新的市場週期即將到來,投資者應把握週期、深入研究,積極參與新興領域。