Circle IPO引發爭議：行業利益相關者被忽視引發不滿

近日，USDC穩定幣發行方Circle完成首次公開募股(IPO)，引發加密貨幣行業內部廣泛爭議。作爲行業內重要參與者的某投資機構首席投資官對此次發行過程提出強烈批評，認爲Circle在配售中偏向傳統金融機構，忽視了長期支持的加密原生參與者。

Circle此次IPO定價每股31美元，高於最初24至26美元的預期區間。上市首日收盤價達84美元，一周後更升至107美元以上，顯示出投行嚴重低估了市場需求。這也反映了華爾街對加密資產尤其是穩定幣的投資熱情高漲。

支持投資Circle的理由包括:

1. 首個聚焦穩定幣增長的上市投資標的
2. 穩定幣市場預期增長至萬億美元規模
3. USDC目前管理600億美元資產，年增長率91%

而看空理由則包括:

1. 商業模式過度依賴利率
2. 依賴Coinbase作爲發行代理分享收益
3. 與潛在競爭對手有合作關係
4. 近年收入和盈利增長緩慢
5. 當前估值較高(30倍毛利、110倍收益等)

一些行業內資深人士認爲，Circle在IPO配售過程中偏向傳統金融機構而非加密原生基金是一個重大錯誤。許多USDC的早期用戶和推廣者反饋獲得極少量配售甚至未獲配售，這引發了對Circle忽視長期支持者的質疑。

批評者指出，Circle此舉背離了加密行業的初衷。在他們看來，回報那些深度參與並持續投入加密行業的基金更爲合理，這不僅能提升基金回報率和管理規模，還能促進資金再次流入生態系統形成良性循環。

然而，Circle選擇將IPO份額分配給可能並不真正了解或使用其產品的傳統金融機構，這種做法被認爲完全違背了加密精神。

對於這些批評，也有不同聲音認爲:

1. 不應將IPO與空投等同視之
2. 配售決策權在發行人而非承銷商
3. IPO超額認購導致普遍配額壓縮
4. 批評者可能只是因未獲得預期配額而不滿

無論如何，Circle此次IPO配售行爲是否會影響其未來發展以及USDC的採用情況，仍有待觀察。業內人士期待未來的持股報告能揭示Circle最終選擇了哪些投資者分享其成長紅利。