以太坊十年之路重大事件回顧，ETH 有哪些新敘事？

在區塊鏈技術的演進史中，以太坊無疑是劃時代的存在。自 2015 年 7 月 30 日創世區塊誕生以來，這條公鏈不僅從概念走向現實，更在短短十年內，從一個「世界計算機」的宏大願景，成長為支撐全球第二大加密貨幣的龐大生態系統。它引領了智能合約的革命，催生了 ICO、DeFi、NFT 等現象級應用，同時也歷經技術瓶頸、高昂 Gas 費與安全事件的重重考驗。本文將深入回顧以太坊非凡的十年征程，剖析其技術迭代、生態擴張，並展望其在機構資金湧入、新興應用崛起背景下的未來敘事。

（來源：CoinMarketCap）

一、以太坊十年簡史：從誕生到全球變革

2013 年： Vitalik Buterin 發布以太坊白皮書，提出用區塊鏈技術做更多事情，不僅限於比特幣的支付功能。

2014 年 7 月-9 月： 以太坊開啟眾籌，1 個比特幣能換 2000-1337 個 ETH，初始定價約 0.29 美元/ETH。2015 年 8 月首次交易時，價格飆到 2.77 美元。

2015 年 7 月 30 日： 以太坊主網上線（Frontier 版本），開發者可以挖礦、開發去中心化應用程式（dApp）。

2016 年： 3 月 Homestead 升級，以太坊告別實驗階段。7 月駭客利用 DAO 漏洞盜走 360 萬 ETH，社群投票決定回溯交易，形成以太坊經典（ETC）。

2017 年 10 月： 拜占庭升級，優化效率、降低區塊獎勵，並延後「難度炸彈」。

2019 年： 2 月君士坦丁堡升級，提升智慧合約效能。12 月伊斯坦堡升級，修復安全漏洞，增強與隱私幣 Zcash 的互通性。

2020 年： 1 月繆爾冰川升級，再次延後難度炸彈。12 月信標鏈上線，開啟 PoS 時代，用戶可質押 ETH 賺收益。

2021 年： 4 月柏林昇級，優化 Gas 費機制。8 月倫敦升級引進 EIP-1559，ETH 開始被銷毀，通縮機制啟動。10 月信標鏈首次升級（Altair）。12 月 Arrow Glacier 升級，再次延遲難度炸彈。

2022 年： 6 月灰色冰川升級，難度炸彈再延後 3 個月。9 月 15 日，以太坊合併完成！PoW 徹底轉向 PoS，能耗降低 99%。

2024 年： 3 月 Dencun 升級，支援二層擴容（如 Optimism、Arbitrum），降低交易成本。5 月 & 7 月，以太坊現貨 ETF 獲 SEC 批准，傳統金融市場正式接納 ETH。

2025 年 5 月： Pectra 升級，優化質押體驗，提升網路效能。

二、近期誰正在買進 ETH？巨鯨與機構瘋狂加倉

近期大資金動向顯示，巨鯨與機構正在瘋狂加倉 ETH：

巨鯨動態：

7 月 21 日：交易員 James Wynn 平倉 ETH（25 倍槓桿）和 PEPE（10 倍槓桿），狂賺 53.8 萬美元。

7 月 20 日：某隻巨鯨從一家知名加密服務商提出 1222 萬美元 WBTC，其中 70 枚（826 萬美元）換成 2214 枚 ETH。神秘交易員「The White Whale」一週內做多 ETH、SOL，爆賺 3000 萬美元。一家知名加密服務商駭客再買 231 萬美元 ETH（均價 3561 美元）。兩個新巨鯨/機構錢包透過 FalconX、Galaxy Digital 買入 2.12 億美元 ETH（5.8 萬枚）。

7 月 19 日：某神秘巨鯨/機構繼續加倉 7070 萬美元 ETH（1.95 萬枚），12 日以來累計買進 4.35 億美元 ETH（12.2 萬枚）。

機構動向：

7 月 18 日：納斯達克上市公司 Bit Digital 豪擲 6,730 萬美元買進 1.96 萬枚 ETH，總持股 12 萬枚。川普家族加密計畫 WLFI 增持 300 萬美元 ETH（861 枚）。Thumzup Media 計劃投入 2.5 億美元購買 BTC、ETH、SOL 等加密資產。SharpLink 再買 1.87 萬枚 ETH，總持股達 32.6 萬枚（11.4 億美元）。

7 月 17 日：貝萊德（BlackRock）兩天內狂買 36.3 萬枚 ETH（13.1 億美元），總持倉達 246 萬枚 ETH（89 億美元）。GameSquare 擬募資 7000 萬美元，計畫加倉 ETH。

三、ETH 有哪些新敘事？

企業財庫新選擇：ETH 版「微策略」 2025 年 5 月 27 日：體育博彩公司 SharpLink（納斯達克：SBET）宣布募資 4.25 億美元，全部用於購買 ETH 作為公司儲備資產。以太坊聯合創辦人 Joseph Lubin 加入董事會，SharpLink 正式轉型為「ETH 財庫企業」，類似比特幣界的 Strategy 公司。

以太坊 ETF 爆發：機構瘋狂買入 2024 年 7 月美國 SEC 核准以太坊現貨 ETF 後，貝萊德、富達等產品迅速吸金：貝萊德 ETHA 規模已達 210 億美元，日均淨流入超 1.2 億美元。 ETH 持有結構巨變：機構持股佔比從 12%→27%，交易所流通量從 31%→18%（2018 年以來最低）。價格波動率從 65%→42%，更接近黃金（15%），吸引保守資金入場。

主權基金入場：ETH 或成全球金融新基建 Consensys CEO Joe Lubin 透露，正與某「大國主權基金」談判，推動 ETH 成為金融基礎設施。Vitalik 預測：未來 1 年以太坊性能提升 10 倍，Lubin 更稱 ETH 是「信任的黃金標準」，市值或超比特幣。

新數位美元經濟：ETH 成「加密版美債」？ 穩定幣爆發（2020 年以來成長 60 倍，超 2000 億美元）讓全球數百萬人持有「鏈上美元」。但用戶不只要美元現金，還需要收益、投資和金融服務——傳統銀行無法滿足，以太坊 DeFi 正填補這一空白。

四、ETH 將邁入 4000 美元大關？山寨季來臨？

以太坊強勢領跑 7 月行情，空頭遭血洗！

價格火箭式上漲： 7 月至今 ETH 市值暴增 1500 億美元。空頭創歷史新高持倉反成燃料，槓桿空頭面臨巨額清算。突破 3,700 美元後，下一目標直指 4,000 美元（再漲 10% 將引爆 10 億美元空頭爆倉）。

機構集體轉向： 山寨幣季節指標全面觸發（去年 12 月以來最高水準）。ETH 永續合約持股一週激增 100 億至 280 億美元。貝萊德等機構 ETH 現貨 ETF 連續兩日淨流入超比特幣 ETF。

歷史規律再現： LD Capital 易理華提醒：17/20 年牛市 ETH 漲幅均碾壓 BTC。BTC 市佔率從 64%→60%，ETH 市佔率從 9.7%→11.6%。

後市關鍵催化劑： SEC 若批准 ETH 質押 ETF，將引發更大規模資金遷移。選擇權市場押注：9/12 月看漲價差交易暴增，大資金佈局 Q4 行情。企業財庫配置潮持續（類似 MicroStrategy 的 BTC 策略）。

結語：

以太坊走過十年，從一個宏大願景成長為 Web3 世界的核心基礎設施。它不僅在技術上不斷突破，更在應用層面引領了 DeFi、NFT 等多個浪潮。隨著機構資金的持續湧入和新敘事的不斷湧現，以太坊正從「高風險加密資產」升級為「全球數位金融核心資產」。這條「世界計算機」的進化之路仍在繼續，其未來潛力無限。