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- 📢 Gate廣場 #MBG任务挑战# 發帖贏大獎活動火熱開啓！
想要瓜分1,000枚MBG？現在就來參與，展示你的洞察與實操，成爲MBG推廣達人！
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如何參與：
1️⃣ 調研MBG項目
對MBG的基本面、社區治理、發展目標、代幣經濟模型等方面進行研究，分享你對項目的深度研究。
2️⃣ 參與並分享真實體驗
參與MBG相關活動（包括CandyDrop、Launchpool或現貨交易），並曬出你的參與截圖、收益圖或實用教程。可以是收益展示、簡明易懂的新手攻略、小竅門，也可以是現貨行情點位分析，內容詳實優先。
3️⃣ 鼓勵帶新互動
如果你的帖子吸引到他人參與活動，或者有好友評論“已參與/已交易”，將大幅提升你的獲獎概率！
MBG熱門活動（帖文需附下列活動連結）：
Gate第287期Launchpool：MBG — 質押ETH、MBG即可免費瓜分112,500 MBG，每小時領取獎勵！參與攻略見公告：https://www.gate.com/announcements/article/46230
Gate CandyDrop第55期：CandyDrop x MBG — 通過首次交易、交易MBG、邀請好友註冊交易即可分187,500 MBG！參與攻略見公告：https://www.gate.com/announcements
- 📢 #Gate广场征文活动第三期# 正式啓動！
🎮 本期聚焦：Yooldo Games (ESPORTS)
✍️ 分享獨特見解 + 參與互動推廣，若同步參與 Gate 第 286 期 Launchpool、CandyDrop 或 Alpha 活動，即可獲得任意獎勵資格！
💡 內容創作 + 空投參與 = 雙重加分，大獎候選人就是你！
💰總獎池：4,464 枚 $ESPORTS
🏆 一等獎（1名）：964 枚
🥈 二等獎（5名）：每人 400 枚
🥉 三等獎（10名）：每人 150 枚
🚀 參與方式：
在 Gate廣場發布不少於 300 字的原創文章
添加標籤： #Gate广场征文活动第三期#
每篇文章需 ≥3 個互動（點讚 / 評論 / 轉發）
發布參與 Launchpool / CandyDrop / Alpha 任一活動的截圖，作爲獲獎資格憑證
同步轉發至 X（推特）可增加獲獎概率，標籤：#GateSquare 👉 https://www.gate.com/questionnaire/6907
🎯 雙倍獎勵機會：參與第 286 期 Launchpool！
質押 BTC 或 ESPORTS，瓜分 803,571 枚 $ESPORTS，每小時發放
時間：7 月 21 日 20:00 – 7 月 25 日 20:00（UTC+8）
🧠 寫作方向建議：
Yooldo
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🏆 誰將成爲前十位 #Gate广场# 內容達人？
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活動詳情: https://www.gate.com/announcements/article/45974
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💰 獎勵：
一等獎（1名）： 100枚 $ERA
二等獎（5名）： 每人 60 枚 $ERA
三等獎（10名）： 每人 30 枚 $ERA
👉 參與方式：
1.在 Gate廣場發布你對 ERA 項目的獨到見解貼文
2.在貼文中添加標籤： #Gate广场征文活动第二期# ，貼文字數不低於300字
3.將你的文章或觀點同步到X，加上標籤：Gate Square 和 ERA
4.徵文內容涵蓋但不限於以下創作方向：
ERA 項目亮點：作爲區塊鏈基礎設施公司，ERA 擁有哪些核心優勢？
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參與並推廣 Gate x Caldera (ERA) 生態周活動。點擊查看活動詳情：https://www.gate.com/announcements/article/46169。
歡迎圍繞上述主題，或從其他獨特視角提出您的見解與建議。
⚠️ 活動要求：
原創內容，至少 300 字， 重復或抄襲內容將被淘汰。
不得使用 #Gate广场征文活动第二期# 和 #ERA# 以外的任何標籤。
每篇文章必須獲得 至少3個互動，否則無法獲得獎勵
鼓勵圖文並茂、深度分析，觀點獨到。
⏰ 活動時間：2025年7月20日 17
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⏰ 活動時間：2025年7月18日 16:00 - 2025年7月28日 23:59（UTC+8）
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股票代幣化的兩種範式：開放DeFi與封閉圍牆的博弈
股票代幣化的兩種範式:開放DeFi與封閉圍牆
真實世界資產(RWA)代幣化已成爲區塊鏈領域的現實。特別是股票代幣化,隨着多家金融科技巨頭入局,這場由區塊鏈技術驅動的結構性變革已經開始。全球投資者首次有機會以低摩擦方式,全天候交易主流公司的"數字股票"。本報告將深入分析當前主流股票代幣化產品的內在邏輯,聚焦其實現方式和潛在風險。
我們將以兩個典型案例進行對比分析:代表"開放DeFi"路徑的xStocks和代表"合規圍牆花園"路徑的Robinhood,探討它們如何在嚴格監管、復雜技術和巨大市場機遇之間尋求平衡。
一、核心剖析:合規的底層邏輯
股票代幣化的首要挑戰是合規而非技術。市場已形成兩種不同的合規路徑:1:1資產支持型證券代幣與衍生品合約型代幣。這兩種模式在底層法律架構和運營邏輯上存在顯著差異。
模式一:xStocks - 擁抱DeFi的開放之路
xStocks的核心是將用戶持有的代幣直接或間接對應真實股票的所有權或權益。這是一種真實股票的鏈上映射,追求資產的真實性和透明度。
其法律架構精巧,通過多層法律實體和清晰的監管框架,在擁抱區塊鏈開放性的同時最大限度規避法律風險。xStocks由瑞士公司Backed Finance發行,遵循瑞士DLT法案。在列支敦士登設立特殊目的載體(SPV)持有真實股票,實現風險隔離。
xStocks建立了透明的資產支持和雙軌流動性體系:
模式二:Robinhood - 合規優先的"圍牆花園"
Robinhood平台上的股票代幣在法律上並非股票所有權,而是追蹤特定股票價格的金融衍生品合約。其法律本質是場外衍生品,鏈上代幣僅是合約權利的數字化憑證。
這種模式是一種務實的"監管套利",將產品包裝成已有的、監管框架清晰的金融工具,以低成本快速部署。代幣由Robinhood Europe UAB發行,受立陶宛央行監管,遵循歐盟MiFID II框架。
Robinhood構建了一個封閉但合規的生態系統:
二、技術架構的對比
1. 底層公鏈選擇
xStocks選擇Solana:
Robinhood選擇Arbitrum:
2. 核心技術組件
智能合約設計:
預言機(Chainlink):
跨鏈互操作(Chainlink CCIP):
3. 資產上鏈與SPV運作
三、商業模式與風險評估
1. 商業模式與盈利來源
Robinhood:
xStocks (Kraken & Backed Finance):
2. 風險評估矩陣
市場格局與未來展望
主要玩家矩陣對比
市場趨勢與演進路徑
未來關鍵問題
股票代幣化正在重塑全球金融市場。盡管面臨諸多挑戰,但其指向的未來方向已不可逆轉。市場參與者需要在深刻理解其底層邏輯和潛在風險的基礎上,積極審慎地擁抱這場金融革命。