Aave提出新經濟模型草案：回購分紅與安全升級

Aave團隊近日在社區論壇發布了新經濟模型的草案,對Aave代幣的價值捕獲、協議的安全模式等多個方面提出了預期升級。本文將圍繞這份重要提案,主要分析以下幾個問題:

1. 提案的主要內容
2. 各項內容的潛在影響
3. 提案落地的時間表和條件
4. 提案對Aave代幣價格的中長期影響

一、提案的核心內容

該提案全稱爲"AAVEnomics update",目前處於社區提案的早期"溫度檢查"階段。提案的主要內容包括:

1. 介紹Aave當前經營狀況

項目在借貸領域保持領先地位,收入遠超開支,儲備資金充足,爲經濟模型更新和開啓收入分配創造了條件。

2. 更新壞帳處理機制

• 原有的"安全模塊"將逐步退出
• 新的"傘"(Umbrella)安全系統上線,由aToken模塊負責壞帳儲備金
• 儲備金來源於用戶自願存款,可獲得存款利息和額外安全補貼

3. Aave代幣新角色與利潤分配

• Aave質押模塊保留,但不再作爲風險儲備金
• 質押Aave可獲得協議利潤盈餘分配,以回購形式進行
• 質押Aave可獲得"Anti-GHO",用於衝抵GHO債務或存入GHO質押模塊

4. GHO質押模塊變化

GHO質押模塊僅對GHO部分壞帳進行擔保,不再擔保整體協議系統。

5. 其他變化

• Aave代幣流動性管理交由ALC負責
• Lend向Aave的兌換將終止

二、提案內容的影響

主要影響有兩方面:

1. Aave代幣價值捕獲更明確,拋壓減少

   • 通過協議收入回購和GHO利息收入獲得價值
   • 質押模塊停用減少Aave代幣拋壓

2. 傘安全模塊提高了協議靈活性和治理要求

   • 類似Eigenlayer的AVS模式,可自定義激勵
   • 增加了風險團隊需評估的指標

三、方案落地時間表和條件

方案將分三個階段逐步落地:

階段一:質押機制和GHO機制更改

• 條件:已達成
• 時間:獲社區充分意見並經BGD Labs批準後

階段二:Aave代幣功能更新

• 條件:
  • GHO規模達1.75億
  • GHO二級流動性提升
• 預計需要幾個月時間

階段三:開啓回購

• 條件:
  • 收入池資產淨值覆蓋2年開支
  • 近90天年化收入達年初至今支出150%
• 時間難以準確預測

四、對Aave代幣價格的中長期影響

長期來看,該提案將Aave協議發展與代幣價值掛鉤,爲代幣價格提供支撐:

• 代幣下限有回購托底
• 持有人獲得現金流收入
• 或吸引更多價值投資者

但由於落地需要時間,且分批進行,Aave代幣價值捕獲將是一個漸進過程。如提案順利實施,Aave作爲主要DeFi項目的規範化治理和回報機制,有望吸引更廣泛的投資者羣體。