宏觀市場熱點回顧

近期宏觀環境向好

通脹持續降溫,美國6月CPI環比四年來首次轉負,核心同比增速創逾三年新低。就業市場略有軟化但總體穩定,經濟驚喜指數位於低谷,金融條件指數顯示持續寬松。這種環境有利於風險資產,因爲投資者預期聯準會將採取措施支持經濟擴張。在不發生經濟衰退的情況下,隨着美元走弱和聯準會開始降息,新興市場和加密貨幣可能受益。

第二季度財報季面臨壓力

當前市場焦點在於已開始的財報季。分析師預期標普500企業第二季度盈利同比增長8.9%,高於第一季度的5.9%。但要實現這一預期可能存在困難,財報發布過程中可能出現盈利兌現或板塊輪動。市場對AI的盈利能力開始質疑,大科技股在財報後保持強勢的可能性降低。板塊可能從科技龍頭股向其他板塊輪動,或AI主題從通用AI轉向細分賽道如人形機器人和自動駕駛。

波音公司認罪

波音同意就兩起737 Max客機事故認罪,將面臨近5億美元罰款。這代表利空出盡,有利於估值修復。類似情況曾出現在2023年11月幣安認罪後,BNB幣價大幅漲。

市場預期共和黨在大選中獲勝

衍生品市場對拜登連任悲觀,特朗普勝選概率升至約60%。共和黨同時拿下參衆兩院和總統職位的概率約爲50%。投資者關注點從增長和貨幣政策轉向政治,重點關注潛在的關稅、稅收和監管政策變化。政治不確定性可能導致企業推遲投資決策。

中國通縮影響全球

中國處於通縮狀態,正向全球輸出通縮壓力。這有助於降低歐美核心通脹,爲央行提供更多降息空間,利好股票和加密貨幣。中國在多個出口產品領域佔據顯著市場份額,包括高科技領域。中國的投資驅動增長模式導致產能過剩,資本支出水平遠高於其他主要經濟體。

比特幣表現落後

與往年不同,今年比特幣的風險調整後收益率顯著低於美股。主要原因是近期意外大幅下跌,抹去了上半年的良好表現。

RWA持續發展

貝萊德BUIDL持倉突破5億美元。MakerDAO計劃將10億美元儲備投資於代幣化美國國債產品,這將爲協議帶來可觀的額外收入,也有助於與傳統金融機構建立聯繫。