USUAL協議:披着RWA外衣的高風險項目

USUAL協議是一個打着美國國債收益率旗號的高風險項目。該協議共有5種代幣:USUAL(治理代幣)、USD0(穩定幣)、USD0++(4年期國債代幣)、USUALX(USUAL質押版)和USUAL*(團隊及投資人專屬代幣)。

項目團隊打出了一個頗具吸引力的口號:將美國國債4%的穩定收益帶到鏈上,且無需許可和最低投資門檻。然而,4%的收益率對許多加密貨幣投資者來說並不夠吸引人。

爲此,項目推出了更具誘惑力的方案:用戶可以按1美元價格鑄造USD0++,同時獲得USUAL代幣作爲獎勵,聲稱能帶來70%的收益率。即便USUAL價格下跌一半,年化收益率仍能達到28%。

這種高收益模式吸引了不少新手投資者。但經驗豐富的投資者會質疑其中的風險。USD0++雖然按1美元鑄造,但實際上是4年鎖定期的國債代幣,按4%收益率貼現後實際價值僅爲0.84美元。

爲消除投資者疑慮,項目方允許按1:1價格隨時贖回USDC,並在某借貸平台上設立了多個金庫,將USD0++的預言機價格固定爲1美元。這給人一種USD0++可隨時按1美元贖回的錯覺,導致一些投資者開始進行高槓杆操作。

然而,項目方突然關閉了USD0++ 1:1贖回通道,將贖回價格下調至0.87美元。這意味着項目從近20億美元的總鎖倉價值中抽走了約2.6億美元,對投資者造成巨大損失。

項目方稱這筆資金將分配給USUAL質押者(USUALX持有者)。同時,團隊和投資人持有的USUAL*代幣也能分享這部分收益,其中團隊佔比超過60%。

這一系列操作的目的是爲了維持項目運轉,防止USUAL價格持續下跌導致的死亡螺旋。然而,這實質上是通過犧牲部分參與者利益來延續項目壽命的行爲。

對於尚未參與USUAL的投資者,建議保持謹慎,不要輕易介入。已經參與的投資者則需要權衡是否繼續持有或及時止損。在缺乏有效監管的加密貨幣市場,項目方的行爲往往缺乏道德約束,投資者需要提高警惕,審慎評估風險。