「有事」の值動影響，市場參與者的變化 | 黃金市場解說 | Moneyクリ － Monex證券的投資信息與財經媒體

上周（6月9日周）的情況：由於地緣政治風險加劇，紐約黃金收盤價創下歷史新高，JPX黃金在盤中和收盤價均創下歷史新高

上周（6月9日周）的紐約黃金期貨價格（NY金）在地緣政治風險加劇的情況下，在周後半段大幅漲。正如廣泛報道的，6月13日亞洲時間上午以色列宣布對伊朗國內分散的核相關設施等進行攻擊。兩國的對立引發了對中東地區衝突擴大的擔憂，NY金吸引了避險資金，連續三個交易日漲。

紐約商業交易所的常規交易以較前日漲50.40美元，收於3,452.80美元。按周計算，也較上周末漲106.20美元，漲幅爲3.17%。由於周末水平的提升，周基數的區間擴大至3,313至3,468美元，幅度爲155美元。

美中協商，美CPI和無風順利通過

在上半周，關注6月9日至10日在倫敦舉行的第二輪美中關稅談判的結果，以及6月11日公布的5月份美國消費者物價指數（CPI），紐約黃金的交易保持在3,350美元左右的平穩狀態。

美中協商主要是針對美國方面關注的中國稀土出口達成了一定的確認，雙方一致同意結束。協商適時繼續進行，順利通過。美國5月的CPI低於市場預期，市場對聯準會（Federal Reserve）比預期更早重新開始降息的預期增強，這爲紐約黃金提供了一定的支撐因素。

事前警告已發出中東局勢

此外，在6月11日CPI發布之際，美國總統特朗普表示“中東可能成爲危險的地方”，暗示撤回駐中東地區美軍相關人員的家屬。美國國務院也承認了伊拉克大使館工作人員的撤離，這表明中東局勢的緊張。

翌6月12日，英國BBC新聞報道“以色列計劃在幾天內在沒有美國支持的情況下攻擊伊朗”，因此當天紐約金價回升至3,402.40美元，恢復至自5月6日以來的高位水平。翌6月13日，如前所述，以色列的動向被傳出。

更新了歷史最高價的國內黃金價格

由於紐約黃金在周末迅速漲，國內黃金價格達到了歷史新高。美元/日元匯率大致維持在144日元左右，並與紐約黃金的價格波動保持一致。

6月13日大阪交易所的黃金期貨價格（JPX黃金）一度漲至15948日元，超過了5月8日的15843日元，更新了交易時間內的歷史最高價。同時，收盤價也達到了15887日元，超越了4月22日的15779日元，創下了新高。

周線較上周末漲207日元，漲幅爲3.17%。區間在15416至15948日元之間，幅度爲532日元，爲三周以來的最大幅度。日本銀行計劃在6月16日至17日召開貨幣政策決策會議，但在減購國債的背景下，預計將維持利率不變。

各國中央銀行的外匯儲備，黃金超過歐元成爲第二位

6月11日，歐洲中央銀行（ECB）發布了關於貨幣國際地位的年度評估報告（The international role of the euro）。報告中指出，全球各國和地區中央銀行的儲備資產中，黃金的比例首次超過歐元，躍升至第二位。這是由於新興國家中央銀行的創紀錄購買以及價格的大幅漲所推動的。

全球外匯儲備中黃金的比例預計到2024年底將達到20%，超過歐元的16%。同時，美元的比例爲46%，呈現出緩慢下降的趨勢。

中央銀行等各國的公共機構在2022年以來的過去三年中，按年計算購買了超過1,000噸黃金。這是2022年之前平均購買速度的兩倍。因此，各國公共機構的黃金持有量恢復到了自1970年代以來的水平。

傳統投資組合的審查

從特朗普關稅的宣布到實施延期，4月到5月底期間，美國金融市場一度出現了美國股市下跌、美元貶值和美國國債下跌（收益率上升）的三重下降現象。尤其是在動蕩的市場中，美國國債被拋售，被認爲是讓機構投資者以及以富裕階層爲主的個人投資者感受到相應危機感的表現。

特別是在股市急劇下跌的情況下，美國國債未能發揮安全資產的功能，價格急劇下跌（收益率急劇上升）成爲了轉折點。雖然貿易政策發生了重大轉變（關稅的實施），但並沒有因爲金融危機等極度緊張的情況而發生。這種情況導致市場的看法逐漸增強，即傳統的股票60%和債券40%的“60/40投資組合”在這種環境下不再有效。

美國股票和美國國債不僅沒有相互抵消價格波動，反而朝着同一個方向移動。這是由於政府債務和（因利息支出增加等）財政赤字都在急劇擴大，投資者對長期持有美國國債的態度變得謹慎所致。

在這樣的環境變化中，越來越多的人推薦將黃金和原油納入投資組合。高盛（Goldman Sachs）等機構建議作爲長期投資組合。這樣可以維持平均年度回報並降低風險。對於黃金，建議的配置比例高於通常水平，而原油則建議以較低的比例納入。

近幾年來，金價的高漲得到了中長期持有的實物需求增加的支撐，但這一趨勢在美國三重貶值的刺激下似乎將進一步發展。談到長期的實物購買，新興國家中央銀行的購買就是其中的佼佼者。

本週（6月16日周）的展望：關注利率前景和鮑威爾發言、美國零售銷售、對中東局勢對原油運輸的影響以及美國是否直接參與，紐約黃金或創最高價，JPX黃金1萬6000日元爲核心

FOMC，市場的關注是成員的經濟預測和點陣圖

本週（6月16日周）計劃於6月17日（星期二）至18日（星期三）召開FOMC（美國聯邦公開市場委員會）。政策利率的維持已被廣泛預期，市場的關注點在於所有成員的季度經濟預測及其預測分布圖（點陣圖）。

在上次3月的預測中，預計年內將有兩次降息。由於美國特朗普政府實施關稅的影響需要一段時間才能對通脹指標等產生影響，因此聯準會繼續保持關注局勢的態度。這次除了利率前景外，鮑威爾主席的記者會也將備受關注。

6月17日（星期二）發布的美國5月份零售銷售額也值得關注。

「有事的黃金」的反應是有限的

另一方面，一度流動化的中東局勢，似乎是得到了美國的支持，以色列正處於有利地位。以色列宣布已經掌控了直達伊朗首都德黑蘭的制空權等，似乎成爲了判斷的依據。不過，也有觀點認爲局勢將會長期化，形勢依然嚴峻。霍爾木茲海峽等原油出口路線的影響，以及美國是否會直接介入等，都是關注的焦點。

不測事態的發生也包括在內，截至目前（日本時間16日上午），所謂的“有事的金”的反應仍然有限。這是因爲沒有出現以短期基金的積極買入攻勢爲特徵的昔日模式。市場參與者的變化似乎在價格波動中有所體現。

關於紐約黃金，從技術角度來看，4月22日最高價3,509.90美元的突破與否將受到關注。此次如此強烈的事件將如何反應。JPX黃金似乎將與紐約黃金聯動。預計在1萬6000日元附近波動300日元的範圍內。