QCP：比特幣頂住中東局勢衝擊，宏觀動蕩反助其結構性走強

6 月 16 日，QCP 發布每日市場觀察稱，「盡管中東局勢持續緊張，但比特幣尚未出現恐慌性下跌跡象。上周五伊朗-以色列新聞引發初步震蕩後，這一加密市場基準資產已逐步收復失地，從當周低點 102,800 美元回升至 107,000 美元。類似反彈也出現在其他主流加密資產及美國股指期貨上。比特幣的堅挺表現背後，機構持續加倉成爲關鍵支撐。值得注意的是，Metaplanet 和 Strategy 等機構持續在回調中買入，同時現貨比特幣 ETF 也連續第七周錄得資金淨流入。在比特幣守住 10 萬美元這一關鍵心理關口後，市場情緒明顯企穩。更關鍵的是，本輪回調僅爲 3%，遠小於去年 4 月伊朗-以色列局勢升級時超過 8% 的跌幅。從更宏觀的層面來看，盡管地緣風險上升，市場整體反應相對冷靜。比特幣短期隱含波動率仍低於 40，VIX 恐慌指數也穩定在 20 附近，在當前局勢下，這兩個指標均處於歷史偏低水平。同時，美國國債及多種亞洲主權債券吸引資金流入，顯示市場尚未全面轉向避險模式。不過，謹慎情緒依舊存在。如果伊朗封鎖霍爾木茲海峽，可能導致油價飆升；若局勢進一步升級，或美國直接軍事介入，全球風險資產或遭受更大衝擊。具有諷刺意味的是，一些觀點認爲，這些風險本身可能對比特幣形成結構性利好。當前比特幣距歷史高點僅有約 6% 的回撤，近期走勢強化了一個觀點：比特幣的採用趨勢正受到宏觀紊亂、主權債務負擔加劇以及地緣不穩定的共同推動。」