宏觀主導，比特幣喘息

上周，當頭條新聞大肆報道核升級、貿易破裂和政治戲劇時，比特幣穩住了陣腳，僅出現了小幅回吐。

比特幣在宏觀經濟升溫時保持穩定

比特幣上周初交易漲，但在上周五結束時大致下跌了3.5%。比特幣和股票上周停滯不前，關注的焦點明顯轉向了宏觀因素——我所說的宏觀是指地緣政治和宏觀經濟——的影響。根據重要性，我們簡要回顧一下加密泡沫之外發生的事情。

2025年6月1日，世界更接近核衝突，烏克蘭的SBU發起了蜘蛛網行動：117架小型無人機摧毀或損壞了大約41架具有核能力的遠程轟炸機。克裏姆林宮發言人德米特裏·佩斯科夫發誓將在“我們選擇的時間”進行報復，而基輔和哈爾科夫再次遭到導彈轟擊。可以說，和平談判的勢頭已經停滯。令人不安的一個方面是，許多西方媒體將這次可能導致核報復後果的攻擊描述爲大膽和無畏，冒險和魯莽似乎更爲合適。

除了增加核升級的風險，這次攻擊無疑會影響國際航運，因爲各國政府正在與滿載無人機的集裝箱的新威脅向量進行鬥爭。

2025年6月1日，星期日，美中關稅休戰出現裂縫，因爲華盛頓聲稱北京“完全違反”了5月份90天關稅回撤協議，而北京對此堅決拒絕。在這一周的過程中，局勢從指責和互相指責，轉向了周四的初步重啓。

美中局勢繼續給供應鏈帶來壓力。上周，從上海到洛杉磯的集裝箱運費上漲了57%。周三，美國汽車制造商和供應商的聯盟敦促白宮對抗中國對稀土出口的限制。他們警告即將面臨零部件短缺。

最後，唐納德·特朗普與埃隆·馬斯克的公開決裂發生了，這一切就像是命中注定的！這場爭執發生在這兩位最有權勢的美國人最喜歡的溝通媒介——社交媒體上。兩位最有權勢的美國人在網上衝突的一個好處是，比特幣因埃隆的諷刺而受益，有些人認爲馬斯克正在走向成爲比特幣極端主義者的道路！

除了一線希望之外，這一切聽起來對比特幣和風險資產來說都是看跌的，因爲至少它揭示了我們生活的時代有多麼不確定。然而，正如開頭所說，比特幣僅下跌了 3.5%。看漲比特幣有具體的原因，我已經在 Token Narratives ad nauseum 上寫過和談到過。

還有宏觀原因支持看漲。我同意Lumida的首席執行官和創始人Ram Ahluwalia的觀點，他在始終優秀的播客Bits + Bips上總結得最好：

我認爲這些地緣政治風險毫無意義……只需放大來看。推動資產價格，特別是股票價格的，是收益增長。我們剛剛看到12%的同比收益增長。利率。我認爲[它們]已經達到頂峯。恐慌已經過去。第三是通貨膨脹。好吧，我們得到了去通脹。核心PCE表現良好。然後我們看到對關稅的恐懼達到了頂峯。那正在消退。

確實是個奇怪的一周。比特幣稍作喘息，而宏觀經濟卻喧囂不已，但我預計很快就會看到恢復狀態的比特幣重新回到聚光燈下。