社論 | GENIUS法案可能重新定義穩定幣——並引發一波新參與者

由BitKE編輯部

指導和建立美國穩定幣國家創新法案 (GENIUS法案)》是美國歷史上最全面的穩定幣立法。該法案在一次具有裏程碑意義的參議院投票中通過,現在將進入全面立法辯論,旨在爲**“支付穩定幣”**——與美元掛鉤的數字資產,建立法律框架,這些資產旨在用於現實世界的商業、結算和匯款。

主要條款包括:

* 1:1 儲備金: 所有穩定幣必須由美國現金或短期國債完全支持。

  • 透明度: 每月披露和年度審計(對持有超過$50億的發行人)是強制性的。
  • 雙層許可制度: 聯邦監管(通過聯邦儲備和OCC)對大型發行者進行監管,而對較小或新興參與者則進行州級監管。
  • 禁止算法穩定幣: 算法或無抵押的穩定幣被明令禁止。
  • AML合規性: 發行者必須遵循現有的反洗錢和反恐怖主義法律。
  • 消費者保護: 爲穩定幣持有者設定明確的營銷規則和破產優先權。

GENIUS法案的內容是什麼?

參議院的草案立法包含幾項重要條款。當前版本的GENIUS法案——可能是其最終形式——包含了一項針對大型上市非金融公司的條款,這將包括像亞馬遜和沃爾瑪這樣的公司。

要被授權發行穩定幣,公司必須首先獲得由聯準會和聯邦存款保險公司主席以及財政部長組成的委員會的批準。該委員會必須確定發行人不會對金融穩定構成實質性風險。此外,公司必須承諾不將支付數據用於無關目的,例如定向廣告或出售給第三方。發行人還被禁止參與“捆綁”——利用在某一業務領域的主導地位來強迫使用另一種產品或服務,例如其自己的穩定幣。

《天才法案》中的這一條款最近被擴大到包括總部位於美國以外的大型上市公司。此外,委員會需要在該法案成爲法律後的一年內發布規則,明確這一條款將如何實施。

傳統上,銀行監管法規阻止非金融公司擁有銀行,原因是可能存在利益衝突。有些人認爲在穩定幣的情況下,這種擔憂不太相關,因爲穩定幣不涉及信貸發行。早期版本的衆議院立法曾對擁有權施加限制(,例如設定24.9%的上限),但當前衆議院的穩定法案草案並不包括這些限制。

對企業發行的穩定幣的反對並不僅限於民主黨。例如,共和黨參議員喬什·霍利提出了一項對《天才法案》的修正案,該修正案將禁止用戶超過2500萬的社交媒體平台、搜索引擎、通信服務和電子商務市場發行穩定幣。這可能會限制亞馬遜,但可能不適用於沃爾瑪,因爲沃爾瑪主要作爲零售商而非數字市場運營。

爲什麼重要:穩定幣的新紀元

穩定幣行業在全球已膨脹至超過1600億美元的市場——但在美國,監管不確定性使得傳統金融和大型科技公司都敬而遠之。

《GENIUS法案》改變了這一點。

“這項法案賦予穩定幣法律合法性,穩定幣正迅速成爲現代金融的基礎設施,” 一位華盛頓金融科技政策分析師表示。“這就像比特幣ETF的時刻,但針對穩定支付。”

通過引入保護措施和明確性,法案預計將:

  • 加速機構採用
  • 邀請科技巨頭和傳統支付公司
  • 使穩定幣更接近全球監管平等

誰可能進入市場?

隨着明確的法律途徑和合規規則的建立,各種穩定幣發行者的大門現在已經打開:

✅ 大型科技公司 – 報告顯示,亞馬遜、沃爾瑪、Meta,甚至Expedia都在探索用於支付、忠誠度計劃和市場效率的品牌穩定幣。想想:亞馬遜幣或Meta美元。

✅ 傳統銀行 – 像JPMorgan (JPM Coin)和美國銀行這樣的銀行可能會推出用於銀行間和企業客戶的數字結算 tokens。

✅ 卡網路與金融科技 – 像 VISA 和 Mastercard 這樣的參與者可以爲跨境交易創建區塊鏈原生的支付通道。與此同時,PayPal 的 PYUSD 已經超過 10 億的流通量,可能會在新制度下蓬勃發展。

✅ 匯款與薪資創新者 – 爲自由職業者和遠程工作者服務的初創公司(例如,Deel、Bitwage)可以採用穩定幣來推動全球薪資支付,從而降低成本和結算時間。

誰被排除在外?

並不是所有玩家都在歡呼。

  • 銀行 擔心科技公司會繞過傳統支付通道。
  • 消費者倡導者擔心穩定幣可能會模糊商業與金融之間的界限。
  • 較小的加密項目 可能會在合規負擔方面面臨困難,特別是審計和反洗錢義務。

參議員伊麗莎白·沃倫已經提出修正案,排除大科技公司通過穩定幣發行成爲金融實體。

GENIUS法案不僅僅是一份政策文件——它是一個門戶。如果獲得通過,它可能會重塑在線貨幣的流動方式,賦能新參與者,並迫使傳統金融系統進化,否則將面臨被淘汰的風險。

隨着非洲迅速接受穩定幣作爲跨境工具,美國監管的全球漣漪效應將遠遠超出華盛頓。

隨着美國監管的穩定幣變得更加安全和互操作,非洲金融科技、錢包和跨境平台可能會受益於:

  • 降低被封禁的風險
  • 與全球銀行的可互操作性連結
  • 更高的用戶信任和商家採用

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