BTC高位震蕩、市場理性回調 宏觀政策成關鍵風向標

一、市場回顧：比特幣整理於高位，主流資產展現韌性

過去一周，加密貨幣市場整體維持高位震蕩格局。比特幣（BTC）在6月初一度突破112,000美元，但上行動力不足，隨後回落至108,000至110,000美元區間內整理。截至6月10日，BTC報約109,000美元，周內漲幅收窄至不足2%。從技術面看，105,000美元成爲階段性支撐，而上方111,000美元仍是短期重要阻力。

以太坊（ETH）走勢相對穩健，徘徊於3,800美元上方。值得關注的是，以太坊相關投資產品連續第七周實現資金淨流入，最新一周吸金2.5億美元，顯示機構對ETH的長期潛力仍具信心。Solana（SOL）、Chainlink（LINK）等主流幣種也錄得1%-3%的漲幅，而部分小市值代幣如SUI、HYPE表現活躍，周漲幅超過7%。

鏈上數據進一步印證市場趨於理性：交易所BTC餘額持續下降，說明投資者選擇中長期持有；而期貨市場未見大規模清算，表明整體槓杆率仍處在健康區間內。整體而言，當前市場雖然缺乏突破性催化，但基本面穩定，結構良好。

二、宏觀變量牽動走勢，聯準會動向成市場焦點

過去一周，加密市場的走勢在很大程度上受到宏觀預期左右。美國方面，投資者高度關注即將公布的5月CPI和非農就業數據。市場預期CPI將維持在3.3%左右，而新增非農就業人數可能放緩至13萬。若數據低於預期，將進一步強化市場對聯準會9月降息的押注，這對比特幣和以太坊等風險資產構成利好。

聯準會方面，主席鮑威爾近期在公開場合的發言繼續保持謹慎，未就政策方向做出明確表態。但從聯邦基金利率期貨的定價來看，市場押注年內至少一次降息的概率仍在上升。在這樣的背景下，加密資產作爲對沖通脹與流動性緊縮的工具，再次成爲機構眼中的“流動性預期風向標”。

與此同時，穩定幣發行商Circle的IPO計劃吸引了市場廣泛關注。公司計劃在本週登入紐交所，募資近9億美元，目標估值約爲72億美元。作爲USDC的發行方，Circle的上市標志着加密行業與傳統資本市場的融合進入新階段。而美國國會正推進的《支付穩定幣透明法案》，若順利通過，將爲穩定幣的合規使用提供明確法律框架，進一步降低機構入場門檻。

三、國際寬松趨勢顯現，全球經濟前景承壓

國際金融方面，歐洲央行（ECB）上周宣布下調主要利率25個基點，這是自2023年以來首次降息。歐元區通脹回落與經濟增長放緩成爲貨幣政策轉向的主要原因。市場普遍預計，若歐元區經濟持續疲軟，ECB將在未來幾個月內繼續釋放流動性，這一趨勢將爲全球市場注入溫和的寬松信號。

與此同時，世界銀行在最新報告中將2025年全球GDP增長預期下調至2.3%，警告全球經濟可能正進入自1960年代以來最疲弱的增長週期。其中，北美和歐洲在財政赤字擴大、地緣政治緊張和貿易摩擦升溫的背景下面臨更高的結構性風險。英國方面，最新失業率升至4.6%，爲一年新高，也反映出經濟復蘇基礎依然脆弱。

對加密市場而言，全球貨幣政策轉向寬松本質上是利好信號，尤其是在機構正在尋求非傳統資產以優化資產配置的背景下，加密資產的相對吸引力正在提升。然而，在宏觀不確定性仍高的環境中，市場可能仍將經歷一段時間的波動與反復。

理性回調中的機會

據4E觀察，綜合來看加密市場正在從過熱中回歸理性。盡管短期缺乏強勁催化劑，但鏈上數據穩定、機構資金持續加碼，以及穩定幣合規路徑逐步清晰，都爲中長期行情提供支撐。

未來一周，市場關注焦點將集中在：美國CPI與非農就業數據、Circle上市表現與監管推進、歐洲貨幣政策後續動作等關鍵節點。建議投資者保持中性倉位，聚焦BTC、ETH等主流資產，謹防短期回調，靜待中期趨勢的再次明朗。

關於4E: 作爲阿根廷國家隊官方合作夥伴，4E平台支持加密貨幣、黃金、美股、指數、外匯等資產，USDT一站式交易。近期還推出了新用戶註冊送88U的活動，爲投資者提供交易福利。借助4E，投資者可以緊跟市場動態，靈活調整策略，抓住每一個潛在機會。