Algorand基金會研究:TVL與代幣價格表現無關 參考價值有限

Gate News bot 消息,Algorand 基金會代幣經濟學團隊的一項新研究對加密貨幣領域最廣泛引用的指標之之一——總鎖定價值(TVL)提出了挑戰,表明盡管 TVL 在儀表盤、新聞標題和投資者資料中佔據顯著位置,但它與代幣的財務表現無關。

此前研究人員發現 TVL 被誇大了。許多協議多次計算同一批資金,扭曲了感知使用情況,並誇大了該指標的合法性。現在,研究人員對 2023 年至 2024 年期間 300 多種加密貨幣(不包括比特幣和穩定幣)進行了全面分析,發現沒有證據表明 TVL 能夠代表代幣的表現。

該研究由紐約州立大學理工學院金融學副教授兼 Algorand 基金會首席經濟學家 Matthew Brigida 博士領導。

研究團隊構建了每週投資組合,按 TVL 對代幣進行排序,持有排名前 25% 的代幣,做空排名後 25% 的代幣,以測試高-低 TVL 組合是否能夠產生 Alpha 收益,結果並未如此。

Brigida 說道:“TVL 通常被用來預測可信度或潛在的漲空間,但我們的結果表明,它並不能作爲投資信號,即使調整了重復計算等已知問題,基於 TVL 的投資組合也並未帶來異常收益。”

該研究呼籲分析師和開發者構建衡量 DeFi 平台信心的替代指標,例如基於以用戶爲中心的指標,例如錢包活躍度或獨立參與者。

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