新加坡監管劇變：“幣圈猶太人”下一步會遷徙到哪？

最近，加密行業有一個爆炸性的新聞：新加坡近期加強了對加密貨幣行業的監管。

簡單說，新規的核心要求是：從2025年6月30日起，未取得數字代幣服務提供商（DTSP）牌照的加密服務提供商將不得向境外客戶提供服務。

這一新規的覆蓋面非常廣，涵蓋代幣發行、交易、托管、諮詢甚至研究報告發布，資本門檻提高、KYC/AML要求升級，這就迫使許多中小玩家及未持牌實體考慮轉移。

加密貨幣行業的華人非常像“猶太人”，被迫離開自己的家園後，在不斷遷徙。

先是從內地到了香港，又從香港到了新加坡，如今再次從新加坡出發，尋找下一棲身之地。

大家都在猜測，下一步幣圈猶太人們會去哪裏，到底哪裏是加密世界的耶路撒冷，本文就來系統分析下。

1、影響面評估：新規到底會影響到多少人？

先來做一個影響面評估。

新加坡已向33家公司頒發DTSP牌照，另外還有部分公司在PSA（支付牌照）生效前，即2020年1月28日前，已在新加坡運營，暫時獲豁免，需在申請牌照獲批或被拒前合規運營。

那到底有多少公司尚未取得牌照呢？

根據2021年MAS數據，MAS收到480份支付服務牌照申請（包括DPT/DTSP相關），其中19%（約91份）被撤回或拒絕，到了2025年，僅33家公司獲DTSP牌照，批準率低於10%。

根據這一申請數據可以看到，當前預估有有200-300家加密相關實體，其中無牌且無豁免的公司可能佔60%-80%（約120-240家）。

按照每個項目團隊大概有5到20人，那麼估算加密行業直接從業人員有數千人，但是間接影響了數十萬用戶（市場生態）。

對於新加坡來說，加密行業相當比例的人才和資金將會流失。

2、加密行業從業者會流向哪？

這麼高密度的人才和資金會流向哪裏呢？到底哪裏才是幣圈猶太人的下一目的地呢？

大家衆說紛紜，這裏列舉了提及率非常高的幾個熱門國家地區，我們可以橫向對比一下：

這幾個國家地區可以說是各有優劣勢，那到底哪個國家更有吸引力呢？

其實，我們還是要從需求出發，我們要先知道幣圈猶太人們想要的是什麼？

總的來說，幣圈猶太人作爲一個逐利且流動性強的羣體，肯定會優先選擇監管寬松、稅收優惠且基礎設施完善的地區。

那麼，我們就可以將核心因素抽出來，相對更加量化地進行評估。

這裏主要分爲5個評判維度，

• 監管環境（權重高）：寬松且清晰的監管利於快速落地，嚴格但成熟的監管適合長期發展。

• 稅收與成本（權重高）：低稅率和低生活/運營成本對資金敏感的加密行業至關重要。

• 市場潛力（權重中）：本地及區域市場規模、加密採用率和國際化程度。

• 基礎設施與生態（權重中）：金融、科技、法律支持和國際化環境。

• 風險與穩定性（權重中）：地緣政治、監管不確定性和法律風險。

每項因素按1-5分打分（5最佳），綜合得分後排序：

打分之後，我們可以得到以下結論：

（1）迪拜和香港是首選，分別適合快速低稅落地和亞洲市場深耕。

（2）日本和美國適合有長期合規需求或全球野心的玩家，但成本和復雜性需權衡。

（3）泰國和馬耳他更適合預算有限的中小項目，泰國短期需關注SEC牌照要求。

不過不同項目還是要根據自身的業務規模、市場目標和資金實力進行選擇：

對於大型玩家，可以選迪拜、香港、美國。

對於中小團隊，可以選泰國、馬耳他（短期），香港、日本（長期）。

3、總結一下

幣圈猶太人的這場遷徙是否會催生新的“加密耶路撒冷”呢？到底哪裏會成爲下一個加密貨幣中心呢？

目前看，迪拜、香港、日本等地區初步形成了松散的加密經濟圈，可以說各有特色，迪拜低稅、香港合規、日本成熟，通過區塊鏈世界的連接，更像是加密聯邦。

這場遷徙或許是加密行業從野蠻生長到成熟治理的轉折點。

我們還是要明白，真正的革命是在鏈上而非地理，遷徙的終點不是某個城市，而是信念的延續，對去中心化理念的追尋與探索。

所以，我們最終能夠擺脫地理的束縛嗎？